Результаты действительно отличные:
• Чистая прибыль итогам 2023 +67,5% г/г (60,8 млрд руб). Квартальные результаты показывают рост чистой прибыли +79,1% г/г (20 млрд руб) (Рис 1)
• Двузначный рост по всем направлениям (Рис 2).
• Услуги финансового маркетплейса ФинУслуги показали трёхзначный рост +141,7% (1,8 млрд руб). Суммы ещё не такие значимые в разрезе всех доходов, но уже заметные, а учитывая темп роста - это хороший драйвер роста всей выручки.

На что стоит обратить внимание:
• Высокие операционные расходы. Если смотреть на годовую динамику, то рост год к году составил +20% (Рис 1).
• При этом биржа ждёт роста операционных расходов в 2024 ещё на 35-48% (это много)

Интересны ли для покупки сейчас?
На акции сейчас нейтральный взгляд (держать) по нескольким причинам:
1. Цена акций сильно выросла с прошлого года. Тогда обсуждали её регулярно (в Марте, Апреле, Мае и т.д.) Сейчас дисконт к средней оценке всё ещё остаётся, но уже не такой существенный.

2. Возможные санкции на Национальный клиринговый центр (НКЦ) — это возможная перспектива ближайших месяцев. Это будет несмертельно, скорее просто неприятно для МосБиржи.

3. Главная причина — это процентные и прочие финансовые доходы, которые составляют половину всей прибыли. Данная графа доходов может сильно замедлить рост или даже начать немного сокращаться.

В четвёртом квартале ключевую ставку ЦБ повысил с 13% до 16% (13%->15%->16%). Результат по "Процентные и прочие финансовые доходы" за IV квартала 2023 +37% год к году.

Можно предположить, что I и II квартал 2024 тоже покажет хороший рост год к году, так как ставка в первую половину 2023 была 7,5%. Но сильного квартального роста уже не будет (в начале Ноября ставка была уже 15%)

Дальше с одной стороны будет уменьшаться темп роста год к году (уже негатив для настроений), так как ключевую ставку начали бодро повышать во второй половине года. А с другой стороны возможно уменьшение прибыли по этому направлению, так как ЦБ на последней конференции озвучивал, что видят возможность для снижения ключевой ставки. Вопрос "Когда это будет?" открытый.

Как минимум можно констатировать, что поднимать ставку пока не планируют, а снижение обсуждают. При таких вводных показать сильный рост от текущих уровней будет сложно.

МосБиржа есть в моём долгосрочном портфеле (ТОП 5 по весу) и Автор точно не планирую её продавать.

Мосбиржа есть и в стратегии &Рынок_РФ (Тинькофф / БКС) с ростом +40% от средней цены. В стратегии будем её продавать ближайшее время. А когда? Хороший вопрос.

5 Марта будет заседания совета директоров. В повестке есть вопрос про дивиденды. По утверждённой див политике минимальный уровень дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО, т.е. 50% от 60,8 млрд руб или ~13 руб на акцию или 6,6% от текущей цены. Не амбициозно, но МосБиржа часто платила больше 50%, до СВО под 90%. Так что есть вариант приятного сюрприза (вряд ли конечно). Так что "Когда продавать из стратегии?" вопрос открытый. А в долгосрочном портфеле вопросов нет, точно держать и докупать когда дают со скидкой

---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи» и бесплатного курса по облигациям.
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В.И. Попков в Красной Армии с сентября 1940 года. Окончил Чугуевскую военно-авиационную школу пилотов в 1941 году, Батайскую военно-авиационную школу пилотов в 1942 году (в то время школа действовала в эвакуации в Азербайджанской ССР). С марта по май 1942 года проходил дополнительное обучение в 4-м запасном авиационном полку 3-й авиабригады ВВС Московского военного округа (г. Горький).

В действующей армии на фронтах Великой Отечественной войны с мая 1942 года. Весь боевой путь прошёл в составе 5-го гвардейского истребительного авиационного полка на Калининском, Юго-Западном, 3-м Украинском, 1-м Украинском фронтах. Участник Ржевской битвы, Сталинградской битвы, Среднедонской, Ворошиловградской, Изюм-Барвенковской, Белгородско-Харьковской, Донбасской, Запорожской, Днепропетровской, Львовско-Сандомирской, Висло-Одерской, Нижне-Силезской, Верхне-Силезской, Берлинской, Пражской наступательных операциях.

Командир звена 5-го гвардейского истребительного авиационного полка гвардии младший лейтенант Попков к августу 1943 года совершил 168 боевых вылетов, в 45 воздушных боях сбил 17 самолётов противника. Звание Героя Советского Союза присвоено 8 сентября 1943 года. Командир эскадрильи того же полка гвардии капитан Попков к февралю 1945 года совершил 325 боевых вылетов, в 83 воздушных боях лично сбил 41 и в группе 1 самолёт противника. Награждён второй медалью «Золотая Звезда» 27 июня 1945 года. Всего же к 9 мая 1945 года выполнил 358 боевых вылетов, провёл 85 воздушных боёв, лично сбил (по подтверждённым данным) 40 немецких самолётов. В то же время в литературе часто указывается и большее число воздушных побед В.И. Попкова, например 41 личная и 17 групповых. При этом 1 вражеский самолёт сбил таранным ударом в воздушном бою 18 апреля 1945 года.

За годы войны был дважды ранен, после одного из первых своих воздушных боёв ему пришлось совершать вынужденную посадку, а в бою 3 августа 1942 года был сбит и спасся на парашюте (при этом получив ожоги). Воевал на отечественных истребителях ЛаГГ-3, Ла-5, Ла-7.

Участник Парада Победы 24 июня 1945 года в Москве, шёл в 1-й шеренге Героев Советского Союза 1-го Украинского фронта.

Пражские куранты - средневековые часы, установленные в 1410 году на стене башни Староместской ратуши в Праге. Это третьи по возрасту астрономические часы в мире. На циферблате показано старочешское, вавилонское, центральноевропейское (современное) и звёздное время (угол точки весеннего равноденствия), время восхода и захода Солнца, положение Солнца и Луны среди созвездий, а также фазы Луны.

Всех приветствую, в очередной вечер после работы беру в аренду автомобиль компании делимобиль Фольцваген поло. Так как я уже не первый день езжу на каршеринге, то сначала фотографирую весь автомобиль, а затем начинаю поездку, чтобы ко мне не было никаких претензий. Внутри багажника тоже всегда фотографирую (а вдруг потом повесят, что я омывайку или щетку для снега украл. Подхожу к задней части автомобиля и понимаю, что кнопка вместе с камерой куда-то спряталась. Достаю и появляется это

Первый звоночек, но окей, багажник открывается, ехать можно. Открываю, фоткаю, пытаюсь закрыть....а багажник не закрывается

Из-за того, что внутренняя часть кузова выгнута, резинка высунулась и не хотела заходить обратно. Все, думаю, приплыл, ждать механика часа 2, потом неизвестно, что дальше будет и тд.

Поговорил с поддержкой, всю ситуацию обрисовал, спустя 15 минут ожидания машину закрыли.

Ну думаю, пойду другой возьму, в центре много машин. Ближайший оказался Рено каптюр... Когда-то я сказал, что больше никогда в жизни не буду брать эту модель, так как она самая проблемная из всех, но ближайшая была она, остальные были дальше. Хрен с ним, очень хочу домой. Визуально машина была целой, все в порядке. Но сев за руль я понял, что в очередной раз эта машина показывает себя хуже всех. Не работает радио, дворник на лобовом не трёт водительскую сторону, очень плохой гидроусилитель руля (нужно прилагать усилия, чтобы повернуть руль), а что самое главное, у машины плохой сход развал. При начале движения я обратил на это внимание и понял, что это уже слишком.

Уважаемая компания делимобиль, я больше, чем уверен, что я не первый столкнулся с этой проблемой, другие пользователи жаловались, неужели так сложно следить за техническим состоянием автомобилей? Это уже перебор