Dlinnopost o CES 2014

Март начинался бодро и позитивно, а потом что-то пошло не так. А точнее, пошло не так примерно лишь всё. Даже в апрель перетекло. Двери биржи открылись перед 4 миллионами инвесторов, которые любят вверх, но оказалось, что это двери лифта, который едет вниз.

Мосбиржа поделилась итогами марта 2025 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Смотрим объёмы торгов акциями и облигациями, народный портфель марта и другие интересные данные.

Свежая кровь

Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за март увеличилось на 280 тысяч и достигло 36,26 млн, ими открыто более 67,14 млн счетов. В марте было 4 млн активных инвесторов (3,86 млн в феврале). Зашли в лифт, ожидая поехать наверх, но он поехал вниз.

Я, один из этих 4 млн активных инвесторов, веду телеграм-канал про инвестиции и публикую много аналитических постов, подписывайтесь.

Доля физлиц в объёме торгов акциями и паями биржевых фондов в марте составила 71%, в объёме торгов облигациями — 29%.

Общий объём

Общий объём торгов в марте составил 149,0 трлн рублей (132,5 трлн в феврале). Это рекорд с марта 2022 и второй результат в истории.

Объём вложений частных инвесторов в облигации остаётся высоким: +211,3 млрд, из которых 169,9 — корпоративные, а 41,3 млрд — ОФЗ. Остановился 7-месячный отток средств из акций. В марте приток составил 38,7 млрд. Третий месяц подряд происходят оттоки фондов, в том числе денежного рынка, деньги перетекают в акции и бонды.

Акции и фонды

Объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 4,0 трлн рублей (4,9 трлн рублей в феврале). торги по выходным запустились в тестовом режиме, но объёмам это не помогло.

Народный портфель: акции Сбербанка (ао 30,9% и ап 7%), Лукойла (14,3%), Газпрома (13,9%), Т (6,6%), Роснефти (6,2%), Яндекса (5,8%), Сургутнефтегаза-п (5,5%), Норникеля (4,9%) и Полюса (4,9%).

Народный портфель Индекса IPO: DATA, ZAYM, UGLD, DIAS, SVCB, SOFL, APRI, LEAS, HNFG и CARM.

Народный портфель фондов: LQDT (38,5%), SBMM (22,1%), AKMM (18,6%), AMNR (2,1%) и BCSD (2,1%). Большинство денег в фондах денежного рынка.

Облигации

Объём торгов облигациями составил 3,5 трлн рублей (4,9 трлн рублей в феврале).

Общий объём размещения и обратного выкупа облигаций составил 2,0 трлн рублей, включая объём размещения однодневных облигаций на 329,0 млрд.

Размещений было достаточно, но мне были интересны далеко не все. Я поучаствовал в этих: Селигдар 1Р2, АФ Банк 1Р14, Роделен 2Р3, ДелоПортс 1P4, Интерлизинг 1Р11, Синара ТМ 1P5, Аэрофьюэлз 2Р4, Атомэнергопром 1Р4

А про все свои покупки марта я писал тут.

Другие рынки

• Срочный рынок — 13 трлн рублей

• Валютный рынок — Мосбиржа больше не предоставляет данные

• Денежный рынок — 114,5 трлн рублей

• Драгметаллы — Мосбиржа больше не предоставляет данные

Что в итоге?

В марте были звонки, переговоры о переговорах, рынок то очаровывался, то разочаровывался. Но инвесторы и спекулянты нетерпеливые, так что за волной роста началась волна падения. К тому же, инфляция и ключевая ставка не снижаются. Для дальнейшего роста нужны новые драйверы. А мартовский обвал перерос в апрельское обрушение из-за пошлин Трампа.

Если смотреть на RTS, то за 12 месяцев он в минусе на -4,14%. IMOEX показывает -11,86% за год. Недолго были в годовом плюсе. IMOEX закрыл месяц на 3013, а RTS на 1110. Нельзя сказать, что дёшево.

Красный — индекс RTS, синий — индекс Мосбиржи:

Дивидендов в марте не было, только незначительный от Диасофта. В апреле дивидендный сезон начнёт разгоняться. Продолжаем следить за новостями геополитики, но не забываем, что они могут дать импульс рынку как вверх, так и вниз. Оно пока именно так и происходит, нестабильность и неопределённость высокие.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Обо мне мечтают все без исключения, я — лучший подарок для любого человека, и у каждого я свой собственный. Я мог бы стоить миллионы, но я намного доступнее, чем может показаться.

Правильный ответ проиллюстрировали тут.

Artist:hrna

🧮 Поставщик решений для видеоконференцсвязи IVA Technologies представил свои финансовые результаты по МСФО за 2024 год, поэтому самое время провести анализ ключевых показателей.

📈 Выручка компании по итогам минувшего года выросла на +35,6% до 3,3 млрд руб. Порядка 72% продаж приходится на флагманский продукт - платформу для видеоконференций IVA MCU, но доля продаж новых продуктов экосистемы (без учёта IVA MCU) выросла в отчётном периоде на 10 п. п. до 28%.

Осенью компания провела свой первый День инвестора, где руководство озвучило цель по выручке на 2024 год  на уровне 4 млрд руб., однако реальный результат оказался значительно ниже заявленного плана. Причём если посмотреть на наших других отечественных разработчиков ПО, то их цели в рамках первого Дня инвестора всегда выполнялись, и только у IVA Technologies первый блин оказался комом.

📈 Показатель EBITDA продемонстрировал темпы роста вдвое ниже, по сравнению с выручкой, и увеличился на +19,5% до 2,3 млрд руб. Увеличение штата сотрудников для реализации долгосрочных стратегических инициатив, включая запуск новых продуктов, стали ключевыми факторами роста, однако важным аспектом стала подготовка к IPO, что привело к существенному увеличению расходов на маркетинг. Но несмотря на это, рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне - в районе 70%, что делает компанию лидером в IT-индустрии по этому показателю.

📈 Увеличение издержек и рост процентных расходов оказали сдерживающее влияние на динамику чистой прибыли компании, в результате чего она показала достаточно скромный прирост всего на +7,6%, достигнув отметки в 1,9 млрд руб.

👉 Акции большинства IT-компаний в последние месяцы испытывают значительное давление на рынке из-за ожиданий возможного возвращения зарубежных конкурентов. Это обстоятельство вызывает опасения, что темпы роста отечественных разработчиков ПО могут существенно замедлиться. Однако по большей части такие опасения беспочвенны.

Риск частичного возврата иностранных конкурентов на российский IT-рынок хоть и существует, но всё же носит ограниченный характер, т.к. зарубежным компаниям будет запрещено работать с объектами критической информационной инфраструктуры (КИИ). Эти объекты включают не только гос. учреждения и оборонные предприятия, но и широкий спектр отраслей, таких как горнодобыча, металлургия, химия, энергетика, транспорт, связь и финансы. Учитывая, что значительная часть российской экономики относится к категории КИИ, отечественные разработчики в этом смысле достаточно неплохо защищены.

Руководство IVA Technologies продолжает уверять, что возвращение к высоким темпам роста неминуемо произойдёт, в первую очередь благодаря активному продвижению платформы IVA One, которая была внесена в реестр отечественного ПО в январе 2025 года. Однако опыт показывает, что компании, не выполнившие свои прогнозы однажды, редко исправляются в дальнейшем. Безусловно, IVA Technologies может стать приятным исключением, однако стоит всё же подходить к этой инвестиционной идее с осторожностью.

Акции IVA Technologies сейчас торгуются с мультипликатором EV/S=5,1х, что сопоставимо с Астрой и выше, чем у Arenadata, при этом последние две компании растут быстрее. А учитывая, что в IT-секторе принято отдавать предпочтение именно быстрорастущим компаниям, на этом фоне бумаги IVA выглядят менее привлекательными для разумных долгосрочных покупок.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

Дорогие мои Москвичи, для Вас:

Унитаз-патруль провел анализ и отобрал 9 лучших мест в столице, где можно мало-мальски удобно отдохнуть во время лонгрида. Специалисты проанализировали стоимость, время работы и комфортабельность, а затем выставили оценку по десятибалльной системе. Но не заходите в женский там как обычно все загажено и в прокладках на стене.

Сохраняем на случай чрезвычайной ситуации