Investorr

🧮 Группа Астра, ведущий отечественный разработчик инфраструктурного ПО, представила вчера сильные результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, а значит, самое время заглянуть в эту фин. отчётность и проанализировать её вместе с вами.

📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на внушительные +84% (г/г) до 8,6 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов, которая позволяет клиентам создавать IT-инфраструктуру под свои нужды.

Отрадно отметить, что менеджмент Группы Астра выполняет свои обещания, озвученные в рамках весеннего Дня инвестора, и успешно диверсифицирует бизнес: доля продуктов экосистемы в выручке достигла уже 27%. Напомню, что масштабный портфель инфраструктурного ПО является важным конкурентным преимуществом компании, именно поэтому очень важно обращать внимание на продукты экосистемы и их растущий совокупный вклад в доходы компании.

💼 Группа Астра активно развивает направление M&A, руководствуясь чёткой стратегией расширения в определённые сегменты рынка. На ежегодной основе компания заключает несколько сделок M&A, что создаёт доп. акционерную стоимость.

«Мы последовательно расширяем линейку наших продуктов и совершенствуем уже имеющееся программное обеспечение, чтобы комплексно закрывать потребности клиентов, диверсифицировать бизнес и повышать его устойчивость», - поведала финансовый директор Группы Астры Елена Бородкина.

🧐 Информация для любителей мат. статистики: в отчётном периоде Группа Астра продемонстрировала максимальный темп роста выручки в российском IT-секторе, а фондовый рынок, как мы знаем, всегда ценит такие истории.

📈 Скорр. чистая прибыль Группы Астра увеличилась по итогам отчётного периода на +68% (г/г) до 2,4 млрд руб. Эффективность бизнес-процессов позволяет компании поддерживать высокую рентабельность, даже в условиях ярко выраженной сезонности бизнеса, при которой почти половина выручки генерируется в декабре. Ну и конечно же нужно отметить, что эффект высокой базы также не становится помехой для бизнес-модели компании, что радует!

📈 Менеджмент Группы Астра подтвердил стратегическую задачу: к 2025 году увеличить чистую прибыль втрое, по сравнению с 2023 годом, до 11 млрд руб. Амбициозно, но точно выполнимо!

💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/adj EBITDA составила скромные 0,34х, что является крайне низким уровнем и позволяет компании комфортно инвестировать в разработку новых продуктов и осуществлять сделки M&A. Особенно во времена, когда ключевая ставка находится уже выше 20%.

Не случайно, в условиях роста "ключа" менеджмент компании сейчас акцентирует усилия на ускоренном взыскании дебиторской задолженности, дабы сократить необходимость привлечения кредитных средств. Тут я их прекрасно понимаю и делал бы точно также.

👉 Власти активно поддерживают политику импортозамещения, однако многие компании пока не успели полностью перевести свои IT-инфраструктуры на российские решения. Ожидается, что этот процесс будет ускоряться, что создаст благоприятные условия для роста Группы Астра.

Группа Астра – интересный инвестиционный кейс, и для меня является большим удивлением, почему котировки акций компании по-прежнему торгуются в районе 500+ руб., хотя фундаментально должны стоить гораздо дороже текущих уровней. По всей видимости, общая негативная конъюнктура на российском фондовом рынке вносит свою лепту, однако тем и хороши долгосрочные инвестиции, что дают возможность купить бизнес сильных компаний по дешёвым ценникам, и бумаги Группы Астры - яркий тому пример!

С момента IPO компании прошло чуть более года, и за это время акции выросли на +50%, тогда как индекс Мосбиржи за этот период снизился на -15%. В условиях ограниченного числа быстрорастущих компаний на российском фондовом рынке такие активы могут вызывать высокий интерес у инвесторов, поэтому действуйте на опережение!

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Ну а отечественный IT-сектор себя обязательно проявит!

© Инвестируй или проиграешь

📓 Группа Русагро представила на днях свои операционные результаты за 3 кв. 2024 года, поэтому предлагаю традиционно заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.

📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на +6% (г/г) до 82,8 млрд руб. Результаты компании стоит признать весьма скромными, ведь по своей динамике они уступают инфляции, хотя агрохолдинги обычно являются бенефициарами роста потребительских цен.

В разрезе сегментов картина у Русагро следующая:

✔️ Ядро бизнеса - масложировой сегмент, и он генерирует стабильный рост выручки. В отчётном периоде показатель вырос на +17% (г/г) до 46,6 млрд рублей. Здесь нужно отметить, что компания практически в полтора раза увеличила производство растительного масла, на фоне завершения модернизации завода в Балаково.

✔️ В мясном сегменте выручка увеличилась на +5% (г/г) до 13,5 млрд руб., благодаря росту цен. Правда, прошлогодняя вспышка АЧС в Приморье всё ещё даёт о себе знать, и компания только готовится выйти на траекторию роста финансовых показателей, но положительный тренд наметился и здесь. Конкретики по получению экспортной лицензии от китайских властей по-прежнему нет, и мы надеемся, что 11 ноября на конференц-звонке менеджмент сможет прояснить ситуацию.

✔️ В сахарном сегменте продажи в денежном эквиваленте сократились на -11% (г/г) до 11,9 млрд руб. Компания в отчётном периоде хоть и смогла увеличить загрузку своих сахарных заводов, однако временный запрет на экспорт сахара из России с 6 мая по 31 августа 2024 года оказал негативное влияние на бизнес компании. Напомню, ограничение Минсельхоза было тогда направлено на сохранение достаточного объёма переходящих запасов.

К сожалению, подобного рода ограничения неминуемо оказывают негативное влияние на репутацию российских агрохолдингов. В мире Россия воспринимается как крайне ненадежный поставщик сахара, и такая репутация влечёт за собой неизбежное снижение цены.

Поэтому для того, чтобы отечественные компании могли успешно конкурировать на мировом рынке и продавать сахар по ценам выше средних, необходимо постоянно работать над улучшением своего имиджа. И в первую очередь нужно создать репутацию надёжного мирового производителя и торгового партнёра с прозрачными условиями логистики, качества продукции и стабильной работой на рынке.

✔️ В с/х сегменте выручка сократилась на -12% (г/г) до 10,8 млрд руб., что во многом обусловлено снижением урожайности из-за неблагоприятных погодных условий.

👉 Давайте подытожим, что представленные операционные результаты Русагро оставляют желать лучшего. И компания в этом смысле весьма грамотно акцентирует внимание на разовых факторах, таких как заболевания животных и погодные условия, уводя нас от главной сути. Однако стоит отметить, что эти обстоятельства являются неотъемлемой частью любого сельскохозяйственного бизнеса, и причины проблем стоит искать глубже.

Русагро сейчас находится в процессе принудительной редомициляции, и вероятно, уже в декабре Мосбиржа временно прекратит торги её расписками. Ожидаемый старт торгов акциями предварительно запланирован на февраль-март 2025 года, однако мы видим, как затянулась ситуация с Х5, и не исключено, что в кейсе Русагро сроки также будут сдвинуты вправо.

Где-нибудь по 1000+ руб. я бы с удовольствием прикупил бумаги Русагро (#AGRO), и был бы даже морально готов "застрять" в них на продолжительный период редомициляции (как и в случае с X5 Group), однако сейчас мы наблюдаем небольшой отскок в район 1200+ руб., и это желание у меня немного поугасло.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

🏢 Недвижимость стала одной из самых горячо обсуждаемых тем на российском финансовом рынке за последнее время, особенно на фоне споров о перспективах рынка после завершения программы льготного ипотечного кредитования. В этих условиях ключевую роль начинает играть эффективность бизнес-моделей девелоперов, т.к. именно успешные компании способны демонстрировать устойчивый рост, даже в условиях повышенной неопределенности и турбулентности.

И речь сегодня пойдёт о застройщике А101, которого вы возможно даже и не знаете, и с которым пришло время познакомиться, ведь он занимает третье место в рейтинге крупнейших застройщиков Москвы по объёмам текущего жилищного строительства и седьмое место в России по объёмам ввода жилья, существуя на рынке более 30 лет — с далёкого 1992 года. Более подробно с компанией можете познакомиться, заглянув и почитав эту свежую презентацию.

📓 И лучшее знакомство с компанией — это анализ её свежих результатов! Тем более компания А101 совсем недавно представила свои операционные показатели за 9m2024, в которые я решил заглянуть, поэтому предлагаю проанализировать их сегодня вместе с вами.

📈 Продажи жилья с января по сентябрь увеличились на +26% (г/г) до 428 тыс. м², в денежном выражении результат примерно тот же — прирост на +29% (г/г) до 111 млрд руб. — высокий потребительский спрос по-прежнему способствует росту цен на недвижимость, пусть даже темпы роста заметно замедлились в последнее время. Основной акцент компания делает на строительство жилья в Новой Москве, где ей принадлежит свыше 30% рынка.

В этом году Новой Москве исполнилось 12 лет, и этот район продолжает динамично развиваться. Всё больше московских семей рассматривают переезд сюда, привлекаемые возможностью приобрести более просторное жильё, без потери столичного статуса, и вот почему:

✅ Активное развитие транспортной инфраструктуры становится важным фактором увеличения спроса на недвижимость в Новой Москве. В частности, строительство новых станций метрополитена значительно улучшает доступность районов для жителей, позволяя многим из них добираться до метро пешком уже к концу текущего года.
✅ Наряду с этим, власти планируют запустить несколько линий скоростного трамвая, что дополнительно повысит транспортную связность территории. Также стоит отметить масштабные работы по созданию разветвленной дорожной сети с современными развязками, способствующими снижению пробок и улучшению логистики передвижения внутри района.
✅ Экологическая ситуация также имеет большое значение, и здесь также нужно отметить, что значительную часть территории многих районов Новой Москвы занимают зелёные зоны, такие как парки, сады и скверы.

💰 Очень важным преимуществом застройщика А101 является крепкий баланс: остатки на эскроу-счетах превышают объёмы проектного финансирования, благодаря стабильному росту продаж недвижимости.

❗️Ещё раз отметим, что А101 входит в десятку ведущих девелоперов России, демонстрируя при этом минимальный уровень нереализованного жилья среди ключевых игроков рынка, что свидетельствует о высокой эффективности его бизнес-процессов.

Не случайно рейтинговые агентства Эксперт РА и АКРА подтвердили устойчивое положение компании, присвоив ей рейтинги ruA и A(RU) со стабильными  прогнозами. Агентства подчеркивают сильные оценки рыночной позиции, географической диверсификации, бизнес-профиля и корпоративного управления.
А представьте, как ещё больше раскроется бизнес компании, когда ключевая ставка пойдёт вниз?

👉 Ну что ж, друзья, надеюсь знакомство с девелопером А101 прошло полезно и интересно. Давайте верить, что однажды и эта компания решится на проведение IPO, и тогда мы обязательно вернёмся к этому кейсу и оценим его инвестиционную привлекательность. Что-то мне подсказывает, что история с А101 вполне может и стрельнуть, особенно если рыночная конъюнктура к тому моменту будет более располагающая.

❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!

© Инвестируй или проиграешь