После небольшого спада рынка в начале недели индекс ММВБ перешел к постепенному росту, который продолжался до четверга. Однако уже вечером на новостях рынок резко упал и продолжает падение. Давайте посмотрим есть ли возможность у рынка снова отскочить.

Практически всю прошлую неделю рынок акций падал от 3000 пунктов по индексу и почти добрался до линии глобального восходящего тренда, который начался еще от уровня 2600 пунктов в середине июля. Именно это падение я прогнозировал на прошлой неделе, ближе к 2850 пунктам.

И индекс практически пришел к этой цели в понедельник, но совсем немного не добрался до самой линии аптренда и резко отскочил, в результате чего был пробит локальный нисходящий тренд. Такой пробой уже должен был привести к развитию отскока рынка, который мы и наблюдали последние дни.

В этом случае, как предупреждал в прошлом обзоре, зафиксировал прибыль по шорту фьючерса на индекс после пробоя нисходящего тренда около 2880 пунктов, который брал еще от 3000 пунктов в прошлый понедельник. Хотя часть позиции все же мне удалось зафиксировать около 2860, так как индекс уже подходил к запланированной цели — трендовой линии.

И все же странно, что он не подошел к ней вплотную. С точки зрения теханализа это не очень хорошо и ненадежно в плане продолжения роста. Оставшийся зазор как бы намекает, что к трендовой еще стоит вернуться. Впрочем, теперь, если индекс снова упадет к трендовой, то, полагаю, он уже может пробить ее и ускорить падение к уровню 2800. Поэтому за этой трендовой стоит внимательно следить.

В четверг индексу еще удалось сломить локальный аптренд, вдоль которого шел отскок на этой неделе. Его пробой снова увеличивает вероятность усиления падения, которое в четверг вечером и началось на фоне новостей о том, что встреча президентов РФ и Украины вряд ли состоится. В результате чего индекс довольно быстро упал вечером к 2870 пунктам, о возможности чего, кстати, предупреждал в четверг днем в чате своего канала.

Кстати, ранее в телеграм-канале публиковал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

В расчете на отскок в начале недели я покупал фьючерс на индекс от 2885 пунктов, как планировал в прошлом обзоре в случае отскока от трендовой, с целью 2950, то есть возврата к старой линии нисходящего тренда. Однако пробой в четверг днем локального аптренда сильно уменьшил вероятность продолжения роста, поэтому лонг пришлось зафиксировать около 2910, как раз незадолго до ускорения падения.

В целом, ожидания по рынку пока остаются позитивными в преддверии событий ближайших двух недель, однако негативных новостей тоже хватает, поэтому пока трудно рассчитывать на значительный рост. Пока индекс остается в боковике, ситуация может меняться каждый день. Но вот какие ориентиры вижу на сегодняшний день.

На графике в четверг сформировался локальный нисходящий тренд, и он пересекается сейчас с уровнем 2900. То есть, по сути, они теперь являются ключевыми ориентирами, за которыми стоит наблюдать. Если индекс сможет закрепиться выше них, то есть пробьет уровень 2900 и закрепится выше него, то скорее всего, рост снова продолжится к 2930-2940. Если же уровень 2900 сможет сдержать отскок, то, полагаю, рынок продолжит падение в сторону линии глобального аптренда и может даже пробить ее на этот раз, что приведет к ускорению спада.

Однако вряд ли индекс быстро перейдет к сильному падению. Как писал в прошлом обзоре, теперь для развития большого падения, а точнее обвала акций, сначала необходимо пробить уровень 2800 и закрепиться под ним. И вряд ли это получится сделать быстро даже в случае пробоя глобального аптренда. Скорее всего, в этом сценарии индекс отскочит от уровня 2800 в сторону 2900 и уже после перейдет к сильному падению в сентябре, возможно, на фоне сохранения ставки ЦБ.

На данный момент пока снова пробую шортить с коротким стопом фьючерс на индекс от 2900 в рамках ожиданий, которые изложил выше. Если цена все же сможет закрепиться выше 2900, то позицию закрою и буду пробовать лонг с коротким стопом. Пока индекс остается выше глобального восходящего тренда, шанс на продолжение отскока есть. В случае же его пробоя и закрепления под ним, рынок, скорее всего, начнет постепенный переход к большому падению.

И все же, думаю, в ближайшую неделю на снижение ниже 2800 рассчитывать не стоит. Уровень сильный, и на первом подходе от него вполне можно прилично отскочить. И пока индекс остается выше 2800, глобально вероятность продолжения роста выше. Переход к действительно падающему рынку может произойти только после закрепления индекса ниже этого уровня, о чем в этом случае я постараюсь предупредить на своем канале.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, на этой неделе рынок акций остается в боковике. Думаю, на следующей неделе мы уже сможем снова увидеть заметную волатильность. Так что не стоит терять бдительность. Следующая неделя будет богата на события.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

Август должен был стать спокойным месяцем для облигаций. В итоге — падение индекса RGBI, негативный геополитический фон и слабые аукционы Минфина. Стоит ли связываться с облигациями в такой момент?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

☕#162. За чашкой чая..

На протяжении всей этой недели рынок облигаций чувствовал себя чуть ли не в два раза хуже рынка акций. Это мы могли наблюдать по динамике индекса RGBI (-2% за неделю) и заметному снижению объёма торгов.

🗿 Кроме того, немного расстраивает тот факт, что весь август выдался сложным для облигаций, несмотря на хорошие предпосылки в начале месяца. Причин накопилось достаточно много, и главное — они сильно отличаются друг от друга

Так что же происходит на рынке облигаций? Почему они так просели за последнюю неделю и есть ли смысл сейчас набирать бонды? Давайте разбираться..

🚧 Внутренние раны: инфляция, ЦБ и «народные ожидания»

Буквально несколько дней назад ЦБ выкатил свежие данные по инфляционным ожиданиям населения, где в очередной раз люди усомнились в "официальной" статистике. Ожидания подскочили до 13,5% (с 13% в июле), а годовая инфляция держится на 9,05%.

👤 Ну и естественно, рынку это не нравится, так как если народ не ощущает снижение инфляции, или ещё хуже ожидает ее повышение... то это может повлиять на динамику снижения ключевой ставки. На этом фоне длинные ОФЗ, которые составляют основу RGBI, просели, а их доходности подскочили. По нашему списку лучших ОФЗ уже можно получить минимум 14–14,2%

Но, к счастью... инфляция — не единственный виновник.

🇺🇸 Весь август мы ощущали давление со стороны Запада, которое в основном сводилось к экспорту/импорту и пошлинам на третьи страны, имеющие торговые соглашения с РФ. Администрация Трампа ввела новые тарифы (25% на импорт из Китая, Индии и ЕС), из-за чего нефть рухнула на 10% (с $74 до $65 за баррель).

А там, где падают экспортные доходы, неизбежно растёт бюджетный дефицит. Минфину приходится больше заимствовать через ОФЗ. По сути, внешние шоки (типа падения нефти) ухудшают настроения инвесторов, которые начинают требовать более высокой доходности (покупают ОФЗ дешевле, что толкает цены вниз и индекс RGBI в минус).

На этой неделе спрос оставался достаточно слабым: покрытие аукционов ≈1,4 раза (нормально, но ниже, чем в июле, когда было 1,5–2 раза), а премия к вторичному рынку выросла до 8–10 б.п., чтобы привлечь покупателей. В итоге Минфин разместил объём (размещение свежих ОФЗ 20 и 27 августа), но под более высокие ставки (13,66–14,03%), что усилило давление на вторичный рынок — инвесторы, видя это, начали фиксировать прибыли по старым ОФЗ, и RGBI просел с 121 до 119 пунктов.

🧠 Перспектива. Что делать инвесторам?

Сначала стоит вспомнить, что рынок облигаций уже отыграл 25% с дна 2024 года, и потенциал роста тела ограничен, но...

Сложно не согласиться с тем, что для сохранения части капитала (или для консервативных инвесторов) вкусные 14% годовых — это неплохой вариант. Особенно это касается долгосрочных инвесторов, которые планируют держать бумаги хотя бы до конца 2026 года, когда по прогнозам ЦБ ставка упадёт до 12–13%, что позволит получить дополнительно 5–8% на росте тела

🤔 Как по мне, заходить сейчас имеет смысл, но только с мыслями о том, что нужно будет держать минимум до конца 2026 года. Краткосрочно они мне не особо нравятся, так как доходность от переоценки не компенсирует риски, которые могут быть вызваны либо геополитикой, либо замедлением темпов снижения ключевой ставки. И вот судя по тому, что мы видим сегодня: мирные соглашения снова провалились + свежие заявления ЦБ о возможных "паузах" в этапах смягчения ДКП — риск сохраняется

Как считаете, оправданы ли краткосрочные спекуляции на росте ОФЗ в сентябре?

Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

• ⚡ EBT vs EBIT vs EBITDA. Почему Уоррен Баффет считает EBITDA бесполезным показателем? В чем их разница и как их использовать на российском рынке?

• 🏚 «Льготной ипотекой — мы спасли рынок!». Что снова несёт Хуснуллин? Как внезапно схлопнувшаяся рыночная ипотека удивила депутатов...

• 🍷«Алкоголь мёртв, россияне не пьют». Как падение продаж алкоголя повлияет на экономику? Три компании, которые могут налить инвесторам прибыли

Пока ЦБ РФ держит стоимость денег где-то на околоземной орбите, эпизодически ее корректируя (а иначе снижение с 21 до 20 и не назовешь), граждане пытаются хоть как-то сохранить покупательскую способность собственных денег, распихивая порой их в самые неожиданные места.

На первом месте этих самых неожиданных мест – банки, с условиями по вкладам от 19 до 23% годовых. Хотя справедливости ради надо заметить, что это как раз место «ожиданное», ибо граждане всегда несли денежки в банки, даже несмотря с эпизодически возникающими проблемами с ними.

Соблазн понятен – где еще на миллион совсем недавно можно было получить 200.000 руб. за год, вообще для этого ничего не делая? Знаю примеры, когда предприниматели закрывали работающий бизнес, разгоняли сотрудников, для того, чтобы собрать как можно больше денег и разместить их на вклад в банке.

На мой взгляд сомнительное решение, ибо вырученных денег не хватит, чтобы «переоткрыть» бизнес заново спустя год-два-три. Но «каждый суслик – агроном», так что давайте оставим их мотивы в стороне и отметим сам факт – бизнес реального сектора закрывается, а деньги перетекают в банковский сектор.

На втором месте – валюта. Да-да. Она не приносит дохода как вклад в банке, но граждане ее все-таки скупают. Не так бодро, как раньше, но что есть, то есть. В принципе процесс понятен – сложно не соблазниться, так как при «адекватной» цене в 95-97 рублей за доллар, его купить можно по 80 руб. – дешевле на 18%! Что граждане регулярно и подтверждают.

То есть, они исходят из того, что на эти самые 18% дешевле будет отдых, если собрались на Мальдивы с Сейшилами, или дешевле будет автомобиль, если граждане нацелились на покупку авто в формате «откуда нельзя». Да и просто «отскирдованные» и обрезиненные деньги, лежащие в сейфе, куда приятнее, когда они приобретались внизу ценовой синусоиды, а не на ее пике.

Третье место – криптовалюта. Если говорить про ее часть USDT, то перечитайте пункт размещенный на втором месте – мотивы и резоны те же, только помноженные на чисто криптовалютные и правовые риски, где бонусом идет иллюзия анонимности и скрытности владения.

Если же говорить о эфирах с биткоинами, то это чисто спекулятивный инструмент, в ожидании денег больших, чем описано в первом пункте.

Про то, как регулируется оборот криптовалют и их правовая защита говорить не будем – это предмет весьма отдельного повествования.

Четвертое место – квадратные метры. До того, как ЦБ отправил ключевую ставку в космос, в этом сегменте гражданам очень активно помогали резвиться банки, кредитуя их под недвижку направо-налево, разгоняя такой формат, как инвестиционное жилье.

Формула «купил частично в кредит – сдал в аренду – арендными платежами гашу кредит» была очень популярна. Но… Поезд ушел, при текущих ставках ипотеки/кредитов, сдавать недвижку надо не под жилье, а под фасовку кокса. Но это незаконно. Вот формат практически и умер.

Но не совсем – в нем продолжают упражняться профессиональные участники рынка. Кто-то – выкупает проблемное жилье у банков. Кто-то сконцентрировался вообще не на жилье. Но общее одно – рынок этот стал уже, игроков в нем сильно поубавилось, сложностей стало больше, но доходы тех, кто остался – возросли.

Пятое место – индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Как не странно, но их количество выросло за I квартал 2025 г. на 57 тыс. и превысило 6,1 млн. Например, эксперт (https://t.me/expert_mag/3451) отмечает, что на середину лета 2025г число брокерских ИИС приросло на 82 тыс., на них было внесено 36 млрд руб. Причем, если раньше 95% клиентов вносили на ИИС по 400 тыс. руб. для получения налогового вычета на взнос, то сейчас кратно вырос средний чек пополнений.

Шестое место – профессиональные финансовые инструменты.

Но про данный сегмент писать не хочется от слова «совсем», но если есть страждущие прикоснуться к этой теме более подробно, отправлю их к специалистам «дочки» Ингосстраха – УК «Ингосстрах-Инвестиции» (https://t.me/ingosinvest/3933), где им популярно расскажут про прямой доступ к рынку стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) Московской биржи (https://t.me/MoscowExchangeOfficial) и успешное заключение сделок с процентными свопами. Что-нибудь поняли? Нет? Если есть желание – переходите по ссылкам и разбирайтесь, а если нет, то остановитесь на первых пяти пунктах.

Можно еще обозначить какую-нибудь экзотику, типа инвестиционных монет, слитков и т.п., но что-то подсказывает, что стоит не злоупотреблять вниманием читающего, а раскланяться.