У меня есть странная особенность - любой интересный материал, который я где-либо прочел, стараюсь всегда переносить текстом в записную книжку или вбивать в заметки в телефоне, чтобы спустя месяцы вернуться к интересным тезисам.
Одной из моих любимых книг по инвестированию (именно инвестированию, а не трейдингу) является труд американского финансиста и инвестора Питера Линча - "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора"
Что в ней такого особенного?
В этой книге я открыл для себя несколько фактов, которые, кажется, настолько очевидны и лежат на поверхности, что мы просто не обращаем на них внимания. Помню, как сидел летом 2021 года в отпуске в Греции под шезлонгом и, пока моя жена читала художественную литературу, мне в планшете попалась эта электронная книжка. Следующие два дня я провел, увлеченный написанным.
Какие ключевые тезисы из книги я для себя вынес?
Текст дальше будет очень обрывистым и скорее напоминает заметки импульсивного стажера, чем резюме по книге, но это именно те факты, которые впечатлили лично меня.
Важно - факты, использованные в книге, касаются периода до 2011 года, когда эта работа была издана, поэтому некоторые факты или цифры уже могут быть не столько актуальными, но важнее тут сам смысл.
1. О трейдинге и так называемом "скальпинге" (метод торговли по принципу купил/продал в рамках одного дня, часа, а иногда и нескольких минут)
Если бы вы вложили 100.000 долларов США в индекс S&P500 (500 крупнейших компаний США) 01.06.1994 и продержали в течение пяти лет, то они превратились бы в 341.700 $ (+341,7% или 68,3% годовых). Но стоило бы продать свой портфель хотя бы на 30 дней течение этого периода (30 дней наибольшего дневного роста), сумма превратилась бы в 153.800 $. Постоянно присутствие на рынке повышает доходность более чем в 2 раза.
2. Медвежий рынок (ставка на снижение) всегда звучит умнее
Вы можете найти убедительные причины для продажи акций в каждой утренней газете или в каждом выпуске новостей.
3. О переоценке акций
Индекс Dow Jones (американских фондовый индекс, состоящий из 30 крупнейших промышленных компаний США) в 1989 года составлял 2600 пунктов. В 1992 - 3000 пунктов. В 1995 - 4000 пунктов. На протяжении этих 6 лет каждый день находились люди, говорящие, что рынок слишком дорог.
Рано или поздно мы столкнёмся с очередным серьёзным медвежьим рынком. Нельзя отрицать это явление, но волноваться не стоит.
4. Акции- не лотерея. За каждой акцией стоит компания. А уже эти компании работают лучше или хуже других
Для легкомысленных и импульсивных есть казино или скачки. В отличии от казино, в акциях у нас достаточно открытой информации. Важно лишь знать, где её искать.
5. У фондового рынка нет будущего?
Со времен Второй Мировой войны корпоративные прибыли выросли в 55 раз, фондовый рынок США - в 60 раз. США пережили 4 локальных войны, девять рецессий, восемь президентов и и один импичмент и это ничего не изменило.
6. О прогнозах экспертов
Когда-то люди думали, что петушиный крик на рассвете заставляет солнце всходить. Сейчас это звучит глупо, но на Уолл-стрит эксперты каждый день путают причину и следствие. Аналитики обращают внимание на компании только после их роста. В крупных инвестиционных компаниях работает негласный принцип "Проверили четверо" - согласование любых действий происходит долго и требует одобрения большим количеством менеджеров. Подпадающее большинство экспертов не предсказали падений на рынках.
7. О сложном проценте (реинвестировании полученного дохода)
В 1826 индейцы отдали Манхэттен всего за 24 $. За этот поступок индейцев высмеивают уже четвёртое столетие. Но вложи они эти 24 доллара под среднюю ставку 6% годовых, то получилась бы текущая рыночная оценка острова Манхэттен в 34,7 млрд. $.
8. Об инвестиционной привлекательности акций и облигаций
Вложив в 1927 году (перед Великой депрессией) 1.000 $, через 60 лет в корпоративных облигациях они превратились бы в 17.600 $, а в акциях - в 272.000 $. Объяснение- покупая акции, инвестор становится партнёром компании, участвует в её росте и процветании. Покупая облигации, инвестор ставится мелким кредитором, рассчитывая только на возврат суммы и проценты.
9. О рисках в акциях и облигациях
Беспроигрышных голубых фишек (акции, пользующиеся наибольшим спросом среди инвесторов и, соответственно, наибольшим торговым оборотом) не существует.
Но и облигации не лишены рисков. При росте процентных ставок у инвестора остаются 2 не очень радостные перспективы: низкая доходность или продажа со скидкой. Так что не только дефолт является большим риском. Волатильность процентных ставок превращает вложения в облигации больше похожими на игру.
10. О подходу к выбору компаний в портфель
Есть один очень классный зеркальный тест. Он включает в себя ответ на несколько вопросов:
Есть ли у меня собственный дом? Прежде чем вкладывать деньги в акции, нужно купить свой дом. Мало кто считает собственную недвижимость неудачным вложением. К покупке дома люди относятся очень серьезно, месяцами изучая предложение. На недвижимость действуют налоговые льготы. При виде заголовка «цены на недвижимость упали на 10%» никто не идет избавляется от своего дома.
Нужны ли мне деньги? Вкладывать нужно только ту сумму, потеря которой не повлияет на вашу повседневную жизнь в обозримом будущем.
Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции? Терпение, здравый смысл, устойчивость к отрицательным эмоциям, восприимчивость, беспристрастность, упорство, скромность, гибкость, готовность к исследованию, готовность к признанию ошибок и способность не поддаваться панике.
11. "Теория приемов с коктейлем"
Представим, что я нахожусь на вечеринке.
Когда я говорю, что являюсь управляющим фондом, большинство вежливо меняют тему и уходят общаться со стоматологом на тему зубного налета. На первой стадии роста рынка никто даже не хочет обсуждать акции. Значит есть шансы, что фондовый рынок вскоре пойдет вверх
Спустя какое то время, когда я называю свою профессию, со мной общаются чуть дольше. К этому моменту рынок вырос уже на 15% относительно предыдущей стадии, но на это мало кто обращает внимание
На третьей стадии, когда рынок вырос уже на 30%, стоматолога обходят стороной, а меня весь вечер окружает толпа. Гости один за другим отводят меня в сторону и спрашивают, акции каких компаний следует покупать (среди них и стоматолог). Все присутствующие на вечеринке вложили деньги в те или иные акции и теперь обсуждают ситуацию
На четвертой стадии меня тоже окружает толпа, но на этот раз для того, чтобы сказать мне, какие акции следует покупать. Стоматолог делится тремя-четырьмя собственными идеями. В последующие дни я слежу за рекомендованными им акциями, и оказывается, что все они выросли. Если соседи дают мне рекомендации, а я жалею, что не последовал им, то, значит, рынок достиг пика и вскоре упадет.
Было интересно? А какие книги по инвестициям были интересны для вас?
Подписывайтесь на мой телеграмм и следите за обновлениями: