Как акции за 5 лет принесли 341% дохода или теория инвестирования Питера Линча⁠⁠

У меня есть странная особенность - любой интересный материал, который я где-либо прочел, стараюсь всегда переносить текстом в записную книжку или вбивать в заметки в телефоне, чтобы спустя месяцы вернуться к интересным тезисам.

Одной из моих любимых книг по инвестированию (именно инвестированию, а не трейдингу) является труд американского финансиста и инвестора Питера Линча - "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора"

Что в ней такого особенного?

В этой книге я открыл для себя несколько фактов, которые, кажется, настолько очевидны и лежат на поверхности, что мы просто не обращаем на них внимания. Помню, как сидел летом 2021 года в отпуске в Греции под шезлонгом и, пока моя жена читала художественную литературу, мне в планшете попалась эта электронная книжка. Следующие два дня я провел, увлеченный написанным.

Заинтриговал? :)

Какие ключевые тезисы из книги я для себя вынес?

Текст дальше будет очень обрывистым и скорее напоминает заметки импульсивного стажера, чем резюме по книге, но это именно те факты, которые впечатлили лично меня.

Важно - факты, использованные в книге, касаются периода до 2011 года, когда эта работа была издана, поэтому некоторые факты или цифры уже могут быть не столько актуальными, но важнее тут сам смысл.

1. О трейдинге и так называемом "скальпинге" (метод торговли по принципу купил/продал в рамках одного дня, часа, а иногда и нескольких минут)

Если бы вы вложили 100.000 долларов США в индекс S&P500 (500 крупнейших компаний США) 01.06.1994 и продержали в течение пяти лет, то они превратились бы в 341.700 $ (+341,7% или 68,3% годовых). Но стоило бы продать свой портфель хотя бы на 30 дней течение этого периода (30 дней наибольшего дневного роста), сумма превратилась бы в 153.800 $. Постоянно присутствие на рынке повышает доходность более чем в 2 раза.

2. Медвежий рынок (ставка на снижение) всегда звучит умнее

Вы можете найти убедительные причины для продажи акций в каждой утренней газете или в каждом выпуске новостей.

3. О переоценке акций

Индекс Dow Jones (американских фондовый индекс, состоящий из 30 крупнейших промышленных компаний США) в 1989 года составлял 2600 пунктов. В 1992 - 3000 пунктов. В 1995 - 4000 пунктов. На протяжении этих 6 лет каждый день находились люди, говорящие, что рынок слишком дорог.

Рано или поздно мы столкнёмся с очередным серьёзным медвежьим рынком. Нельзя отрицать это явление, но волноваться не стоит.

4. Акции- не лотерея. За каждой акцией стоит компания. А уже эти компании работают лучше или хуже других

Для легкомысленных и импульсивных есть казино или скачки. В отличии от казино, в акциях у нас достаточно открытой информации. Важно лишь знать, где её искать.

5. У фондового рынка нет будущего?

Со времен Второй Мировой войны корпоративные прибыли выросли в 55 раз, фондовый рынок США - в 60 раз. США пережили 4 локальных войны, девять рецессий, восемь президентов и и один импичмент и это ничего не изменило.

6. О прогнозах экспертов

Когда-то люди думали, что петушиный крик на рассвете заставляет солнце всходить. Сейчас это звучит глупо, но на Уолл-стрит эксперты каждый день путают причину и следствие. Аналитики обращают внимание на компании только после их роста. В крупных инвестиционных компаниях работает негласный принцип "Проверили четверо" -  согласование любых действий происходит долго и требует одобрения большим количеством менеджеров. Подпадающее большинство экспертов не предсказали падений на рынках.

7. О сложном проценте (реинвестировании полученного дохода)

В 1826 индейцы отдали Манхэттен всего за 24 $. За этот поступок индейцев высмеивают уже четвёртое столетие. Но вложи они эти 24 доллара под среднюю ставку 6% годовых, то получилась бы текущая рыночная оценка острова Манхэттен в 34,7 млрд. $.

8. Об инвестиционной привлекательности акций и облигаций

Вложив в 1927 году (перед Великой депрессией) 1.000 $, через 60 лет в корпоративных облигациях они превратились бы в 17.600 $, а в акциях - в 272.000 $. Объяснение- покупая акции, инвестор становится партнёром компании, участвует в её росте и процветании. Покупая облигации, инвестор ставится мелким кредитором, рассчитывая только на возврат суммы и проценты.

9. О рисках в акциях и облигациях

Беспроигрышных голубых фишек (акции, пользующиеся наибольшим спросом среди инвесторов и, соответственно, наибольшим торговым оборотом) не существует.

Но и облигации не лишены рисков. При росте процентных ставок у инвестора остаются 2 не очень радостные перспективы: низкая доходность или продажа со скидкой. Так что не только дефолт является большим риском. Волатильность процентных ставок превращает вложения в облигации больше похожими на игру.

10. О подходу к выбору компаний в портфель

Есть один очень классный зеркальный тест. Он включает в себя ответ на несколько вопросов:

• Есть ли у меня собственный дом? Прежде чем вкладывать деньги в акции, нужно купить свой дом. Мало кто считает собственную недвижимость неудачным вложением. К покупке дома люди относятся очень серьезно, месяцами изучая предложение. На недвижимость действуют налоговые льготы. При виде заголовка «цены на недвижимость упали на 10%» никто не идет избавляется от своего дома.

• Нужны ли мне деньги? Вкладывать нужно только ту сумму, потеря которой не повлияет на вашу повседневную жизнь в обозримом будущем.

• Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции? Терпение, здравый смысл, устойчивость к отрицательным эмоциям, восприимчивость, беспристрастность, упорство, скромность, гибкость, готовность к исследованию, готовность к признанию ошибок и способность не поддаваться панике.

11. "Теория приемов с коктейлем"

Представим, что я нахожусь на вечеринке.

• Когда я говорю, что являюсь управляющим фондом, большинство вежливо меняют тему и уходят общаться со стоматологом на тему зубного налета. На первой стадии роста рынка никто даже не хочет обсуждать акции. Значит есть шансы, что фондовый рынок вскоре пойдет вверх

• Спустя какое то время, когда я называю свою профессию, со мной общаются чуть дольше. К этому моменту рынок вырос уже на 15% относительно предыдущей стадии, но на это мало кто обращает внимание

• На третьей стадии, когда рынок вырос уже на 30%, стоматолога обходят стороной, а меня весь вечер окружает толпа. Гости один за другим отводят меня в сторону и спрашивают, акции каких компаний следует покупать (среди них и стоматолог). Все присутствующие на вечеринке вложили деньги в те или иные акции и теперь обсуждают ситуацию

• На четвертой стадии меня тоже окружает толпа, но на этот раз для того, чтобы сказать мне, какие акции следует покупать. Стоматолог делится тремя-четырьмя собственными идеями. В последующие дни я слежу за рекомендованными им акциями, и оказывается, что все они выросли. Если соседи дают мне рекомендации, а я жалею, что не последовал им, то, значит, рынок достиг пика и вскоре упадет.

Было интересно? А какие книги по инвестициям были интересны для вас?

Подписывайтесь на мой телеграмм и следите за обновлениями:

https://t.me/buynotsell