Психологические аспекты инвестирования в акции
Одним из главных препятствий, мешающих частному инвестору добиться результата при инвестициях в акции, является его собственная человеческая природа.
Ещё Бенджамин Грэм писал, что доходность инвестора всегда меньше доходности его инвестиций
В той или иной степени это касается каждого, но в разных масштабах.
Каким же именно образом инвестор обычно вредит сам себе?
1. Продает бумаги при временном падении цены на акции, не обусловленном явными проблемами с бизнесом компании
Пример: в СМИ появляется информация, косвенно касающаяся компании, но напрямую не влияющая на бизнес-процессы и результаты (например, какие-то слухи персонально о членах руководства)
2. Покупает бумаги во времена "всеобщего оптимизма" на рынке
Пример: инвесторы, ожидавшие вечного роста акций доткомов в 2000 году и закупившие даже самые лучшие бумаги на пике цены, годами не могли вернуть свои деньги обратно
3. Проводит слишком много сделок, пытаясь обогнать рынок по доходности
Стоит сказать, что активную торговлю всячески поощряет именно брокер - уже это должно насторожить частного инвестора, ведь у них с брокером все-таки противоположные интересы (комиссию за обслуживание получает брокер, и она вычитается из доходности инвестора).
На практике, обогнать рынок получается менее чем у 10% его участников, поэтому в конечном итоге активная торговля большинству инвесторов не выгодна.
4. Все время следит за котировками акций в портфеле, тем самым расшатывает собственную нервную систему и увеличивает склонность продать бумаги на вполне обычных колебаниях цен - см. график ниже.
Как можно решить эти проблемы?
1. Заходить в торговый терминал по заранее спланированному графику
Придерживаться графика следует для того, чтобы осуществить запланированные сделки по купле-продаже ценных бумаг. Сами бумаги лучше оценить заранее, а в терминал заходить только ради осуществления сделок.
2. Не покупать бумаги, если расчетная доходность по ним ощутимо ниже (а цена, соответственно, выше) среднеисторических значений
Оценить среднеисторический уровень мультипликаторов P/E или CAPE можно по статистическим данным в интернете. Поскольку рынок акций склонен возвращаться к историческому среднему, можно примерно оценить, где должна оказаться цена на акции при "справедливом" уровне цен на финансовые активы в стране.
Без соблюдения этого правила есть риск купить акции в ситуации 1998-1999 года, когда цены очень сильно выросли. Если бы инвесторы подождали некоторое время, им бы удалось купить те же бумаги в разы дешевле, после того как фондовый пузырь лопнул.
3. Не продавать бумаги дешевле, чем купили (во время падения цены), если на это нет серьезных фундаментальных причин
Сомнительные слухи о руководстве компании или чье-то авторитетное опубликованное мнение о ней - это не те факторы, которые значимо влияют на перспективы бизнеса. Если цена просела сильно, необходимо сначала провести оценку бизнеса компании и понять, изменились ли её перспективы после той оценки, что была проведена при покупке бумаг.
4. Помнить о том, что брокер получает % от КАЖДОЙ сделки инвестора и по роду своего бизнеса коммерчески заинтересован в том, чтобы инвестор торговал как можно чаще
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Благодарю за внимание!
В своем телеграм-канале я регулярно выкладываю краткие разборы по финансовым показателям компаний, а также разбираю другие вопросы, касающиеся инвестирования на фондовом рынке.
https://t.me/lighthouse_investment_rus