Доллар + Рубль

- Пример: вместо ETF на весь рынок я беру почти те же самые компании, что входят в индекс, иногда исключая несколько откровенно плохих кампаний (на мой субъективный взгляд конечно)

---

Почему не фонды?

ETF экономичнее, но:

- Фонды — это готовый салат: внутри различные ингредиенты, в т.ч. и те, которые вам не нравятся

- Отдельные акции — свой рецепт: я сам решаю, сколько «соли» (дивидендов) и «перца» (роста) добавить.

• Получение дивидендов - это приятный бонус, от владения кампанией. Отдельное удовольствие видеть увеличение Cash flow из-за роста дивидендов и их реинвестирования.

• И да, у меня часть денег заблокирована в фондах. Надеюсь в акциях в РФ такого не случится.

---

Философия: портфель должен пережить ваши сомнения:

- Золото защищает от импульсивных решений,

- Облигации дают кислород в кризис,

- Акции работают на долгую дистанцию.

Главное — не гнаться за «оптимальным» соотношением, а выбрать то, что не заставит вас паниковать при падении рынка на 30% или более.

💡 А какой подход ближе вам?  Делитесь в комментариях!

Для удобства можно читать в ТГ @roadtofire40

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Рубль-пофигист

Рублю всё нипочём. Изменение за неделю: 84,94 → 84,50 руб. за доллар (курс ЦБ 83,68 → 84,27). Юань 11,68 → 11,71 (ЦБ 11,45 → 11,60). Давно вы такое видели, что цены на нефть валятся в пропасть, а рублю пофигу? Но ничего, судьба у рубля — дешеветь, так что можно покупать валюту недорого.

Как инвестировать в валюте? Можно взять юаневые, замещающие или квазидолларовые облигации. Они сейчас дают неплохой дисконт, нивелирующий падение рубля, доходность может быть выше 12%+ в валюте.

Очередной крах акций

Вот и дождались того, чего всем так сильно хотелось. Можно снова покупать акции подешевле. Итоговое изменение IMOEX с 3 001 до 2 781. Оказывается, что кроме переговоров ещё есть торговые войны, которые Трамп достал из своей карточной колоды. Обратное ралли Трампа продолжается! Рынок установил новый рекорд по продолжительности падения.

РТС упал с 1 139 до 1 039.

В этот раз даже мая не стали дожидаться. Но стоит учесть, что по РТС всё не так дёшево, как кажется.

Дивиденды

Вот и началось. Отсеклось Черкизово. Поздравляю со стартом большого дивидендного сезона. Из нового: Мать и дитя (2,2%), а также Мосбиржа (13,3%). Биржа решила выплатить 75% прибыли.

Ближайшие дивиденды:

Полезное про акции и дивиденды:

• Дивиденды апреля. Ну вот, опять богатеть NEW

• Три лучшие акции российских банков NEW

• Обогнал рынок на 110%. Инвестировал 10 лет только в акции Сбера и Лукойла — что из этого вышло?

• Пошаговый гайд как богатеть на дивидендах

• Разборы: Яндекс, Транснефть

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

Трамп-ралли наоборот

Новые пошлины Трампа запустили механизм, который будет раскачиваться ещё долго. Торговые войны начались, они зацепят все страны. Это что, теперь всем странам придётся торговать друг с другом, а не с США? Повалились все рынки, не только IMOEX.

Облигации

Высокая ключевая ставка и очень много новых облигаций — всё как мы любим.

Разместились/собрали заявки: Р-Вижн, Центр-Резерв, Сэтл, ПКО СЗА, Биовитрум, Инарктика, Дарс, Селигдар, ВЭБ РФ, Глоракс, Лайм Займ.

На очереди: Роял Капитал, Евротранс, ЯТЭК, Техно Лизинг, Эталон, ЕнисейАгроСоюз, Новотранс, МВидео, Газпром Капитал EUR, Атомэнергопром, Новые Технологии, Полипласт, Аэрофлот и другие. Пока выбираю. Скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.

RGBI продолжает снижаться: 109,54 → 107,51. Инфляция снова растёт, ещё и торговые войны. Я продолжаю немного покупать длинные ОФЗ.

Полезное про облигации:

• Свежий выпуск облигаций ЯТЭК NEW

• Длинная ОФЗ 26248 — в чём прикол? NEW

• Выгоднее вкладов. 15 облигаций с доходностью до 30% от эмитентов с высоким рейтингом NEW

• Интересные облигации с доходностью до 34% от аналитиков Альфа-Банка

• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года

• Длинные ОФЗ с постоянным купоном

• Что такое: оферта, амортизация

Недвижка перестала дорожать

Потому что и так уже сильно подорожала. Индекс MREDC символически снизился с 310,3к до 309,8к за метр.

Сколько нужно зарабатывать, чтобы одобрили рыночную ипотеку?

Очень даже прилично. Например, в СПб для одобрения кредита на однокомнатную квартиру в новостройке требуется зарплата в размере 267,5 тыс. Для одобрения ипотеки на двушку нужно получать от 413,9 тыс., а на трёшку — от 573,3 тыс. В Москве и Сочи ещё больше. В других городах меньше.

Биткоин не в курсе торговых войн

Торговые войны? Нет, не слышал. Биткоин не растёт и не падает, просто чилит. Мой криптопортфель снизился с 1820 до 1790 долларов. Пополнил на 50, стало 1840.

Инфляция наносит ответный удар

Инфляция за неделю составила 0,20% после 0,12% неделей ранее. С начала года рост цен составил 2,61%. Годовая инфляция 10,24%. Сильнее всего дорожают картофель и свёкла. А вот снизились цены на яйца. Инфляционная спираль молодец, хорошо вкручивает.

Какой будет ключевая ставка до конца года?

Аналитики SberCIB дали прогноз по ключевой ставке в 2025: апрель — 21%; июнь — 19%; июль — 18%; сентябрь–декабрь — 17%. Ранее аналитики Т-Банка спрогнозировали 13% к концу года. Ну и молодцы.

Новости-айпиовости

Новабев объявил о желании провести IPO Винлаба — своей сети магазинов с бухлишком. А уже в апреле ожидается IPO Нанософт — очередная айтишка, прикольно. Сумма привлечения — в пределах 3 млрд рублей. Схема — сash-in, деньги пойдут на развитие бизнеса. Также о планах на IPO в последнее время рассказывали Самолёт+, Рубитех, Солар, Автодом, Ресо-лизинг и другие.

Что ещё?

• Рынок США показал рекордный обвал из-за пошлин Трампа. Обвал S&P500 стал максимальным за 5 лет

• Доллар понёс рекордные за 20 лет потери из-за пошлин Трампа

• Нефть упала ниже $65

• Разработчик ChatGPT был оценен в $300 млрд

• ЦИАН стал православным и вернулся на биржу

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

🔔 По данным Росстата, за период с 26 по 31 марта ИПЦ вырос на 0,20% (прошлые недели — 0,12%, 0,06%), с начала марта 0,55%, с начала года — 2,61% (годовая — 10,24%). В марте 2024 г. инфляция составила 0,39%, мы с запасом превзошли данные цифры. Мартовские 0,55% выводят нас на 7,5% saar, также в уме необходимо держать месячный пересчёт (он в большинстве случаев выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Как относится к этим данным большой вопрос, ибо на одной чаше снижение темпов относительно прошлого месяца (так и было в прошлом году, март был с самой низкой динамикой перед выборами), а на другой темпы выше прошлого года. ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, дефицит федерального бюджета по итогам 2 месяцев составил 2,7₽ трлн или 1,3% ВВП, больше чем заложено на весь 2025 год (траты с марта нормализовались по сообщениям правительства).

Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Согласно статистике ЦБ, в феврале основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 120,4₽ млрд, физические лица также нарастили свои покупки на рекордные 46,9₽ млрд. Крупнейшими продавцами стали СЗКО — 170,1₽ млрд, опять же рекорд для данной группы продавцов. На первичном рынке крупнейшими покупателями стали в очередной раз СЗКО — 47,1%. Похоже, крупнейшие банки неистово зарабатывали в феврале, покупая на первички ОФЗ с премией и потом продавая на вторичном рынке.

✔️ Доходность большинства выпусков возросла до 16,2% (ОФЗ 26238 торгуется по 52,67% от номинала с доходностью 15,49%, кто покупал по 100%, то имеют сейчас -48% по активу). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то в III декаде марта она составила 20,282% снизившись (всего за 3 месяца доходность на вкладах снизилась на 2%, годичные ОФЗ дают доходность выше 19,8%).

А теперь к самому выпуску:

▪️ Классика ОФЗ — 26247 (погашение в 2039 г.)

Спрос в 26247 составил 71,4₽ млрд, выручка — 29,2₽ млрд (средневзвешенная цена — 83,84%, доходность — 15,6%, забрали весь объём). Минфин заработал за этот аукцион 29,2₽ млрд (в прошлый — 19,7₽ млрд). Согласно плану Минфина на II кв. 2025 г. необходимо разместить 1,3₽ трлн, видимо, министерство вдохновилось прошлым кварталом, где разместили чуть выше данной суммы, но с таким спросом будет сложно это сделать (размещено 33,1₽ млрд, осталось 12 недель).

📌 Спрос снижается с каждой неделей, и он не такой, как 3-4 недели назад (переговоры затягиваются, снятие санкций не произошло, сырьевые рынки валятся, сохранили ставку и выдали сигнал, что есть 2 варианта на апрельском заседании: повышение или сохранение). Большой вопрос, куда ещё качнётся маятник, если инфляционное давление усилится, а ₽ ослабнет (при таком курсе ой как сложно наполнять бюджет, особенно при цене Urals ниже 60$ за баррель, а в ОФЗ уже нет сверх спроса). При таком плане Минфина на II кв. по размещению и спросе в классике, придётся, наверное, вспомнить про флоатеры нового типа, где происходит расчёт купона срочной версии RUONIA, а ЦБ про аукцион РЕПО (в конце марта банки привлекли 1,5₽ трлн).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor