По последним данным Росстата средняя зарплата за декабрь 2024 года — 128665 рублей. Традиционно в последний месяц уровень зарплат резко растёт по сравнению с остальными. А на сумму моего пассивного дохода в средних зарплатах влияет негативно.

Если по средним зарплатам ноября я имел 4,68 средних зарплаты в месяц, то сейчас только 3,3. Я планирую перестать заниматься бизнесом при достижении пассивного дохода в 20 средних зарплат.

На следующей диаграмме сколько средних зарплат я скопил.

Видите насколько просел столбик на диаграмме.

Мой пассивный доход, если бы я вложил деньги под текущую ставку в 21% годовых составляет 443 тысячи рублей в месяц. На 5 тысяч больше, чем в прошлом месяце и достиг своего максимума. Пассивный доход вырос из-за роста капитала. С началом снижения ключевой ставки пойдёт падение. Надеюсь оно будет скомпенсировано ростом портфеля.

Мой доход в средних зарплатах.

Решил посчитать примерную доходность моего инвестиционного портфеля.

Текущая среднегодовая доходность по моим стратегиям:

• Спекулятивная — 33,7% годовых (с конца июня 2019 года). Инфляция за этот период 7,8% годовых. Индекс 10,6% годовых.

• ADX — 55,8% годовых (с конца декабря 2013 года). Инфляция за этот период 7,8% годовых. Индекс 14% годовых.

• Моментум — 22,6% годовых (с конца декабря 2012 года). Инфляция за этот период 7,4% годовых. Индекс 13,4% годовых.

• Дивидендная — точных исторических данных рассчитать не смог, но приносит доходность примерно, как Моментум.

Мой капитал разделён по стратегиям: Спекулятивная и ADX по 10%, Моментум и Дивидендная по 40%. Учитывая эти данные в среднем портфель на фондовом рынке приносит 27,03% годовых.

По стратегиям ADX и Моментум 100% времени нахожусь в акциях. По Дивидендной и Спекулятивной часть времени нахожусь в облигациях. Это сделано специально, чтобы в некоторые моменты до 50% от портфеля я был в облигациях. Таким образом получается не сильно терять при падениях рынка и неплохо на них зарабатывать.

По краудлендингу сейчас использую две платформы: Jetlend и Lendly.

• Jetlend — 13,4% годовых (с конца декабря 2020 года). Инфляция за этот период 9,7% годовых. Индекс 7,1% годовых.

• Lendly — 16,6% годовых (с конца июля 2023 года). Инфляция за этот период 10,3% годовых. Индекс 10,2% годовых.

В среднем краудлендинг приносит 15,32% годовых.

В крипте держу деньги не постоянно. Закупаю на дне, продаю на пике. Доходность подсчитал примерно с учётом времени, когда нахожусь в кэше.

Крипта — 52% годовых.

Сейчас у меня следующий состав портфеля.

Получается средняя доходность моего портфеля 29,53% годовых. Консервативно возьмём 25%. Инфляцию опережаю как минимум в 3 раза.

Когда дойду до пассивного дохода в 20 средних зарплат, то дохода буду тратить, а половину реинвестировать. Таким образом мой доход будет постоянно расти с учётом инфляции.

Телеграм: https://t.me/blog30mln

1) Стартуем. В рамках логики, озвученной вот в этом ролике, начинаем закупать юани. Основная мысль, которая там звучала - идеальным моментом для покупки валюты вполне может оказаться дата перемирия плюс 1-2 недели, либо дата о его высокой степени готовности. Учитывая начавшийся напрямую диалог между Путиным и Трампом, можно предположить, что переговоры вышли на финальную стадию.

2) В рамках логики описанной в последнем ролике, все инвестиционные позиции остаются без изменений, наращиваем валютную позицию, ждем рецессию в США, в острую фазу рецессии сдаем все и заходим all-in в сырьевые активы. Черновой план общими и грубыми мазками обрисован и описан в последнем ролике.

P. S. Ближе к концу месяца будем закупать ещё.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

СКФ опубликовал фин. результаты по МСФО за 2024 г. Под конец года многие эксперты ожидали более сильных результатов компании (сезонность бизнеса и ослабление ₽), но в IV кв. эмитент показал отрицательные результаты и это до введения санкций от 10 января 2025 года (SDN List). Но стоит отметить, что при всём давлении на компанию год отработала она достойно:

🚤 Выручка: 1,869$ млрд (-19,3% г/г), IV кв. 397$ млн (-28,9% г/г)

🚤 EBITDA: 1,041$ млрд (-33,9% г/г), IV кв. 190$ млн (-42,8% г/г)

🚤 Чистая прибыль: 424,4$ млн (-55% г/г), IV кв. -80,5$ млн (годом ранее 241,1$ млн)

⚓️ Операционных результатов компания не предоставляет, но есть несколько фактов. Мировые цены на Aframaх в 2024 г. были ниже, чем в 2023 г., стоит отметить, что СКФ возил российскую нефть на 30-40% дороже мировых цен из-за своей флотилии, но данная наценка улетучилась из-за санкций (санкционные корабли простаивали или возили ниже мировых цен). РФ в 2024 г. начиная со II кв. по III кв. включительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с, но из-за того, что в эти кварталы РФ добывала выше целевого показателя (добыча должна была составить 8,979 млн б/с), она до конца года компенсировала превышение квоты (поставки находились на меньших уровнях, чем год назад). Средний курс $ в 2024 г. — 92,5₽, в 2023 г. — 85,2₽, причём в IV кв. было резкое ослабление ₽, а бизнес СКФ долларовый.

⚓️ Судя по выручке IV кв. компания столкнулась с серьёзным санкционным давлением, корабли простаивали и не генерировали выручку, а только увеличивали амортизацию. Так же заметно, как санкции повлияли на статьи: рейсовые расходы — 334,7$ млн (+23,3% г/г), эксплуатационные — 418,8$ млн (+12,8% г/г), как итог прибыль от эксплуатации судов снизилась до 1,1$ млрд (-33,3% г/г). Стоит отметить, что в опер. расходах статья амортизация и обесценивание увеличилась до 548,6$ млн (+33% г/г, причём в IV кв. прибавка была 211,3$ млн, кажется, списали некоторые санкционные корабли), поэтому опер. прибыль катастрофически просела — 492,6$ млн (-57,7% г/г, в IV кв. она была отрицательной -21,3$ млн).

⚓️ То есть на ЧП повлиял бумажный эффект от списаний, поэтому в IV кв. она отрицательная, а по году есть помощь от финансовых доходов/расходов — 60,1$ млн (в прошлом году -24,8$ млн, долги валютные по 4-6%, а депозиты, наоборот, ₽ под хороший %). Из-за ослабления ₽ курсовые разницы принесли 9,5$ млн (в прошлом году убыток -88,8$ млн). Скоррект. ЧП — 46,2₽ млрд (-44,7% г/г) является див. базой для выплаты, получается 9,7₽ на акцию в виде дивиденда (50% от скоррект. ЧП по МСФО).

⚓️ Компания увеличила свою денежную позицию до 1,324$ млрд (на конец 2023 г. было 1,251$ млрд). Долг эмитента сейчас составляет 1,352$ млрд (на конец 2023 г. было 1,51$ млрд).

⚓️ OCF снизился до 1,081$ млрд (-30,2% г/г) из-за EBITDA и изменения в оборотном капитале (дебиторка увеличилась, как и запасы). CAPEX значительно сократили — 208,9$ млн (-65,5% г/г, санкции мешают работать с верфями, малая поставка кораблей), как итог, FCF составил 870$ млн (-8,4% г/г, FCF на уровне прошлого года, что неплохо, но во многом из-за сокращения CAPEXa). Корректируем на средний курс и получаем 80,5₽ млрд, порядка 33,88₽ на акцию (деньги на дивиденды есть, но компания в пресс-релизе намекает, что дивиденды могут быть не выплачены).

📌 Январские санкции ограничили большую часть флотилии СКФ, но по данным Bloomberga всё же компания начинает обходить санкции и корабли из ЧС начали поставку нефти. Но ₽ неистово укрепился в начале года, это повлияет на бизнес СКФ и курсовые разницы в I кв., также мировые цены на Aframax ниже, чем в 2024 г. Единственное на что можно надеется это на мир и снятие санкций, попутно в 2025 г. ожидать газовозы для Артик СПГ-2 (первая пятерка газовозов для проекта Арктик СПГ-2 имеет степень готовности около 90%).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

На этой неделе индекс ММВБ продолжил снижение от уровня 3200 после отскока к нему в понедельник. В итоге постепенно цена упала к моей первой цели, уровню 3120, который на этот раз удалось достичь и даже пробить до 3100 пунктов. Также удалось пробить и последнюю границу большого аптренда. Однако пробой оказался ложным, на позитивных новостях падение акций снова выкупили, и в пятницу индекс вернулся опять к уровню 3200. Давайте проанализируем текущую рыночную ситуацию и определим наиболее вероятный путь дальнейшего движения индекса.

Рассмотрим подробнее техническую картину индекса. Как и предполагал в прошлом обзоре, на этой неделе индекс продолжил падение вдоль сформировавшегося в начале марта локального нисходящего тренда, о необходимости построения которого перед коррекцией предупреждал ранее.

Отскочив к уровню 3260, индекс образовал новую вершину, на которой я снова набрал шорт по фьючерсу на индекс в расчете на коррекцию рынка к уровню 3120, а затем и к 3025. Ранее в конце февраля мне удалось взять шорт по фьючерсу на самой вершине, от 3360 пунктов, согласно моему торговому плану, который заранее описывал в телеграм-канале. Большую часть позиции зафиксировал на предыдущей волне падения в области 3150-3200 и перезашел снова уже на 3260. Затем рынок продолжил падение и закрепился под глобальным аптрендом.

После чего на этой неделе удалось пробить и локальный аптренд, который образовался неделей ранее. Здесь стоит заметить, что это непросто аптренд, а граница симметричного треугольника, пробой вниз которой технически должен привести к падению хотя бы к уровню 3025. В целом, это и есть основная цель коррекции после пробоя этого уровня и взлета к 3370.

Однако индексу удалось отскочить от моей первой цели коррекции, уровня 3120. Сначала было похоже, что уровень удастся сразу продавить, так как цена провалилась ниже до 3100, но после снова закрепилась выше 3120, поэтому решил зафиксировать прибыль по короткой позиции около 3125.

Также купил акции Лукойла немного ниже уровня ₽7147 (с коротким стопом), который обозначил в прошлый раз на своем канале в качестве сильного уровня поддержки. Но тут нужно следить за нефтью, ведь в случае ее закрепления ниже $69,5 падение может усилиться. Чисто же технически акция вышла из нисходящего тренда и пытается оттолкнуться от уровня поддержки. Если ей это удастся, она может продолжить отскок ближе к ₽7500. А так как акция уже полностью скомпенсировала рост с начала февраля, то выглядит недооцененной относительно индекса, который этого еще не сделал из-за постоянных откупов в акциях Сбербанка и Газпрома.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Как и предполагал ранее, падение индекса на этой неделе в основном происходило как раз за счет спада в этих бумагах. Газпром пробил уровень ₽168 и резко упал более чем на 4% за день, в результате чего он практически дошел до моей цели, уровня ₽158, но отскочил немного раньше снова выше ₽168 на позитивных новостях, которые связаны с Северным потоком, что, кстати, странно, ибо это уже далеко не первый памп этой акции на одном и том же заголовке без каких-либо подробностей.

В пятницу же индекс снова вернулся к уровню 3200, на котором частично восстановил шорт по фьючерсу. И тут важно обратить внимание на следующие детали. Во-первых, индексу удалось пробить локальный нисходящий тренд, что теперь увеличивает вероятность продолжения роста, особенно если цена закрепится выше уровня 3200. В этом случае будет возможно вернуться к 3260 и к границе глобального нисходящего тренда. Во-вторых, индекс вернулся второй раз к пробитому локальному аптренду, что пока не отменяет возможность продолжения коррекции. То есть при такой картине нельзя исключать, что пробой нисходящего тренда может быть ложным.

И в начале следующей недели этот вопрос и будет решаться. Скорее всего, будет развиваться боковик возле уровня 3200 под трендовой. А затем нас ожидают два важных события — это экспирация фьючерсных контрактов в четверг и заседание ЦБ по ключевой ставке в пятницу. И вот тут есть важная информация, которую стоит обсудить.

Думаю, понятно, что вторая половина следующей недели может быть весьма волатильная. Перспективы по ставке ЦБ мы еще обсудим непосредственно перед заседанием. Вероятнее всего, что ставку оставят на прежнем уровне. А вот касательно экспирации фьючерсов картина складывается очень интересная и довольно уникальная.

Согласно данным Мосбиржи, за последние пару месяцев физлица набрали рекордное количество длинных позиций (101,073 контракта, рост на 100% с начала января) по фьючерсу на индекс ММВБ. При этом же число коротких позиций на весьма низком уровне (22,350 контрактов, падение на 50% с начала января). И существенная часть этих длинных позиций была набрана с 14 февраля (рост на 70%). То есть, надо полагать, почти весь этот масштабный прирост лонгов произошел выше уровня 3200. А значит, более вероятно, что экспирация фьючерсов пройдет ниже него.

Таким образом, у физлиц наблюдается невероятно сильный перевес длинных позиций. Это явно ненормально. Инвесторы крайне позитивно смотрят на рынок. Иными словами, почти все в лонгах. А как известно, всех к прибыли не везут, обычно рынок двигается как раз против толпы. К тому же фьючерс на индекс — это ведь, в первую очередь, инструмент хеджирования рисков (а не спекуляций), то есть когда рынок акций так дорого оценивается логично на нем набирать короткие позиции, чтобы хеджировать риски на фондовом рынке, как это делаю я или юрлица, которые как раз зачастую набирают именно короткие позиции. Хотя в данной ситуации, картина неоднозначная. Юрлица тоже набирали в последний месяц много длинных позиций, но коротких больше.

Честно говоря, такую картину вижу впервые, да и не было такого никогда. Удивляет не только то, что десятки тысяч контрактов были набраны в лонг на глобальных максимумах рынка, но и то, что их число продолжает расти, а число коротких позиций (у физлиц) сокращается. То есть наблюдается рекордный и весьма значительный нетто-лонг у физлиц. Понятно, что срочный рынок развивается и становится популярнее, но не до такой же степени.

Учитывая, что уже в четверг состоится экспирация контрактов, скорее всего, физлица начнут массово закрывать эти длинные позиции, которые были набраны в основном выше 3200. С этой точки зрения закрепление индекса выше этого уровня выглядит маловероятным. Скорее всего, должна произойти распродажа этих контрактов, на чем произойдет коррекция индекса к уровню 3025. Не исключено, что в этом может как-то помочь и ожидание заседания ЦБ.

В целом, такой рекордный лонг по фьючерсу на индекс (помимо того, что физлица набирали и акции в последние недели) говорит о невероятно сильном позитиве на рынке, которого с точки зрения фундаментального анализа, на мой взгляд, там пока нет. Ведь вся эйфория на рынке с февраля основана на позитивных ожиданиях и слухах, а вот реальная экономическая ситуация довольно тяжелая, и с финансовой точки зрения 2025 год может быть еще хуже 2024 года, результаты которого у большинства компаний далеко не такие позитивные, как ожидания у инвесторов. И что же будет с рынком акций, если эти позитивные ожидания не оправдаются?

А есть основания полагать, что будет так. И вот этот рекордный лонг на это даже как бы намекает. Ничего не утверждаю, но в любом случае это очень нехороший признак. Это признак возможной большой коррекции акций. Так что советую быть очень острожным сейчас на рынке.

Если же смотреть по недельному графику, то похоже, что индекс развернулся вниз. Поэтому рассчитываю на продолжение падения рынка к области 3000-3025. Примерно там теперь расположены сильные уровни, привлекательные для покупок, как технически, так и фундаментально с учетом новых факторов, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, ситуация теперь складывает непростая. Технически продолжение коррекции пока стало менее вероятным из-за пробоя нисходящего тренда, а вот открытый интерес по фьючерсам намекает на то, что даже падение к 3025 вряд ли может быть достаточной коррекцией. Похоже, следующая неделя будет очень волнительной и волатильной. Думаю, на ней все эти вопросы и разрешатся.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!