Первый канал был построен в 1761 году и оказался успешным в коммерческом плане (строился в основном для перевозки угля)

К началу 1790-х годов вера в будущее этой технологии вылилась в крупный пузырь - на акции строительных компаний, обратившихся к правительству за разрешением на строительство канала, цена росла в разы даже до того, как компания получала разрешение на строительство (т.е. реального бизнеса по строительству канала еще не было) !

Например, в начале 1790-х акции компании Grand Junction выросли почти в 5 раз сразу после запроса разрешения на строительство канала, и таких компаний на пике пузыря были десятки.

За 1790-1793 годы инвестиции в строительство новых каналов выросли в 30 раз.

Хайп прекратился к концу 1790-х годов, когда выяснилось, что большинство проектов не учитывают инженерную сложность строительства, которая сильно влияла на будущую прибыль - после чего цена на акции большинства компаний, занятых строительством каналов, обвалилась в разы.

2. "Железнодорожная мания" в Англии

Эта история во многом похожа на предыдущий пример.

Первые ЖД пути в стране появились в 1820-1830-х годах и имели коммерческий успех, и к 1840-м, на фоне веры в безграничный потенциал технологии, в акциях компаний-строителей ЖД возник пузырь - рост акций на эти компании снова не учитывал ни технологическую сложность строительства, ни масштаб коммерческой необходимости в ЖД в конкретной провинции.

На пике пузыря, около 1845 года, цены на акции строителей ЖД (коих к тому времени на рынке было уже больше 1000) выросли в 6-7 раз, причем появились специальные деривативы на акции таких компаний, цены на которые колебались ещё сильнее из-за действий спекулянтов)

Опасаясь последствий спекулятивного безумия, в конце 1845 года государство принимает решение ликвидировать пузырь и принимает закон, требовавший от строителей доказать наличие хотя бы части собственных средств для финансирования своих проектов, одновременно с этим Банк Англии поднимает ставки по облигациям.

После таких изменений капитал быстро перетекает с рынка акций в облигации, и происходит крупный обвал цен на компании-строители.

Сравним исторические примеры с тем, что мы имеем сейчас относительно ИИ.

В начале 2020-х годов появляются прорывные технологические решения вроде чат-бота ChatGPT, фронтменом которых выступает компания OpenAI, причем в ходе теста технологии пользователями по всему миру проект признан очень успешным.

На этом фоне, несмотря на то, что реальный масштаб изменений, который вызовет ИИ, не ясен до сих пор даже профессионалам в этой сфере, инвесторы на рынке акций США уже исповедуют веру в безграничный потенциал замещения человеческого труда решениями на основе ИИ, а также подсчитывают будущие баснословные прибыли.

Почти сразу же получают кратную переоценку котировки компаний, которые, по мнению инвесторов, выиграют больше всего от внедрения ИИ - рост к 2020-му году составляет уже более чем 1000% (пример - компания NVIDIA) !

Для сравнения:

Капитализация компании NVIDIA составляет около 1.8 трлн долларов (выручка - 27 млрд долларов за 2023 год)

Капитализация всего фондового рынка Германии составляет 2.1 трлн долларов (ВВП страны - 4500 млрд долларов за 2023 год)

Дальнейшие комментарии излишни :)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Благодарю за внимание!

В своем телеграм-канале я регулярно выкладываю краткие разборы по финансовым показателям компаний, а также разбираю другие вопросы, касающиеся инвестирования на фондовом рынке.

t.me/lighthouse_investment_rus

Соответственно застройщик должен соответствовать определенным критериям (Д.А. как то на форуме предложил "у застройщика должен быть свой кран, но к счастью пока можно и арендовать)) , но главное взять у банка кредит под строительство. Кредит на 3-4 года строительства как правило платный.

Соответственно даже под 10 процентов годовых, удорожание стройки будет на 30-40 процентов. Да и куча сопутствующих расходов добавилось.

Чтобы сгладить негативный эффект который прямо приводил у удорожанию, придумали плавающую ставку зависящую от продаж. При которой если продано чуть на большую сумму чем взято в кредит, ставка получается -4 процента. Оданок для того чтобы иметь хорошие продажи иногда нужно упасть в цене. И соответственно низкую маржинальность на старте , компенсировать задранными ценами на финише.

В итоге удорожание все равно есть, но оно меньше, но и цены растут. Помимо прочего рубль падает и цены на стройматериалы растут ( минвата в 3-4 раза подрожала например, арматура и бетон в 2 )

В итоге на фоне того что доходы ни у граждан ни у малого бизнеса, ни у самих строителей не растут, а цены растут, мало кто может и хочет покупать квартиру за наличку. Тем более на фоне льготных ипотек придуманных чтобы выправить ситуацию с падением сбыта ( как и всевозможные дотации)

Мне например с самого начала казалось что затея не очень, но авторы идеи преодолевают проблему, за проблемой, создавая этим новую проблему.

Ну и да. Ипотечный пузырь одно из последствий всего этого.

Если теперь остановиться то и застройщики и производители материалов окажутся исчезающим видом.

А тут еще ВС РФ с презумпцией вины застройщика. На который застройщики реагируют ликвидацией после сдачи дома. Ибо как не строй, проблемы покупатели могут создать просто потому что могут, благодаря тому что закон заменили трендами и популизмом.

Плохая ситуация.

А народ такой, ррраз и не берет ипотеку, и типа цены должны упасть... //Хорошая новость!// В теории

А на практике будет цену ронять один из тысячи, кому нужно срочно продать. Что на рынок не повлияет

Потому что в теории разницы между теорией и практикой нет. На практике она есть.

Вот ключевые тезисы, которые я для себя выписал:

▪️ Общий объем кредитов по "нерыночной" ставке составляет более 11 трлн рублей, что превышает 7% ВВП. Льготные ипотеки - это почти 60% от всех субсидируемых кредитов в экономике или около 6,3 трлн рублей (+6 трлн рублей всего за три года).

▪️ Спустя многие годы, о разовом стимулирующем эффекте от этих кредитов никто уже не вспомнит, а огромная нагрузка на бюджет - останется.

▪️ Ставки по льготным кредитам не зависят от ключевой ставки. Чем больше доля нерыночных кредитов в объемах рынка, тем более сильное изменение ключевой ставки требуется, чтобы обеспечить необходимое влияние на кредитную активность, спрос и инфляцию. Поэтому приходится очень резко поднимать ставку - поднятие на 0,25%-0,5% в прошлом могло как-то повлиять, а сейчас это бесполезно именно из-за объема льготных кредитов.

▪️ Для льготных кредитов характерен "эффект замещения" - вместо планируемых рыночных кредитов заемщики привлекают льготные, и в результате объем кредитования и спрос в экономике не увеличиваются, происходит лишь рост нагрузки на бюджет.

▪️ Субсидии, обеспечивающие снижение кредитных ставок, выплачиваются за счет средств бюджета (то есть налогов, собираемых со всей экономики). В конечном счете льготный кредит оплачивают как налогоплательщики (через бюджетное субсидирование), так и нельготные заемщики (через необходимость поддержания более высокой рыночной ставки).

▪️ Если льготное кредитование используется как временная антикризисная мера, позволяющая поддержать доступность кредита, отмеченные выше недостатки менее значимы. Но когда они приобретают постоянный характер (как сейчас), это создает большую опасность в будущем.

▪️ Вывод: Банк России не рассматривает программы льготного кредитования как эффективный механизм долгосрочной поддержки национальной экономики в целом.

———

Будущие поколения скажут "спасибо" нам за ту огромную нагрузку, которую будет испытывать государство и бюджет. По сути, когда вы берете льготную ипотеку сейчас, то в этой процедуре фигурирует тройная стоимость квартиры: одну стоимость вы получаете в виде самой квартиры, одну стоимость вы уплачиваете в качестве процентов, и ещё одну стоимость платит государство банку в качестве компенсации за низкую ставку. Если льготная ипотека просуществует ещё всего пару лет (прирастая такими же темпами, как сейчас), бюджетные расходы на компенсацию льготной ставки превысят расходы на здравоохранение и станут одной из крупнейших статей расходов государства. Это явление будут изучать многие поколения экономистов всего мира. Они будут приводить Россию 2020-х годов как яркий пример, почему нельзя на протяжении нескольких лет держать льготную ставку по ипотеке для широких масс.

Это наркомания. Чем дольше мы сидим на укольчиках, тем больнее и сложнее будет соскакивать.

А самое забавное во всем этом вот что: если бы не было льготной ипотеки, стоимость квартиры с учетом процентов была бы такой же, благодаря более низкой стоимости квадратного метра. Ценник бы не был так сильно раздут. А с учетом инфляции (и/или досрочных погашений), в реальных деньгах и того меньше. Нужен ли пример расчета?

Текст из моего скромного блога, так что тег "Моё"

В Соединенных провинциях тюльпаны начали выращивать в начале 1590-х годов – их привез туда все тот же Карл Клузиус, который к тому времени перебрался в Нидерланды и стал директором ботанического сада в Лейденском университете. Через несколько лет тюльпаны стали популярным предметом роскоши. Особым спросом пользовались цветы наиболее ярких оттенков. У тюльпанов, зараженных вирусом мозаики, на лепестках появлялась пигментация, напоминающая языки пламени, и эти больные экземпляры ценились особенно высоко.

Рынок растет

К 1620-м годам одна луковица тюльпана могла стоить до тысячи голландских флоринов, что примерно в шесть раз превышало средний годовой доход жителя Нидерландов. К 1635 году торговец продавал сорок луковиц за 100 000 флоринов, и тюльпаны даже появились на фондовых рынках многих голландских городов. Возник фьючерсный рынок, на котором торговцы договаривались покупать и продавать еще даже не выращенные тюльпаны. Тюльпаномания была настолько велика, что тысячи людей продавали свое имущество, даже дома и приданое, чтобы инвестировать в тюльпаны. Некоторые торговцы зарабатывали до 60 000 флоринов в месяц (около 45 000 долларов по нынешнему курсу). Тюльпаны продавали на вес, пока они были еще в земле, поэтому люди могли разбогатеть, просто сажая луковицы и ожидая, пока они вырастут.

Пузырь лопается

В 1637 году избыток предложения привел к тому, что цена продажи тюльпанов достигла своего пика. Цены начали падать, когда трейдеры не смогли продавать цветы по самым высоким ценам, и начались панические продажи, когда все пытались сбросить свои активы. Фьючерсная торговля тюльпанами (известная как «торговля ветром») фактически была запрещена государственным указом 1610 года, но обеспечить его соблюдение было невозможно, поэтому тысячи торговцев были готовы покупать луковицы во много раз дороже, чем они стоили. И вот теперь они оставались с луковицами, которые не могли продать. В течение всего лишь нескольких недель тысячи голландских негоциантов и простых людей были разорены. После того, как пузырь тюльпаномании лопнул, правительство Нидерландов ввело ограничения на торговлю цветком, чтобы катастрофа не повторилась.

Еще больше контента - на моем канале в Телеграм! Подпишись!

А еще я перевожу темное историческое фэнтези с польского - обязательно посмотри!

Военные преступления в Античном мире

Омыть сапоги в Индийском океане: как Павел I попытался завоевать Индию

"Машина племенем объята...": танковые потери РККА в годы ВОВ

Вот в США кризис 2008 привёл к исчезновению довольного большого количества компашек, которые считались непотопляемыми, даже с государственным участием. Рынок тогда многое расставил по своим местам. Одной из таких почивших в бозе компашек была Lehman Brothers, чьим корпоративным девизом было "единая компания", что означало "пока мы едины, мы непобедимы". Как всегда, типа, мы - одна семья. Хотя все и так хорошо понимают, при каких обстоятельствах обычно вспоминают эту фразу. На момент ухода из жизни компании было 160 лет (сколько лет твоей компашке?). У себя на родине в США компания была настолько известна, что журналистка из Vanity Fair Вики Уорд взяла за труд написать летопись новейшего периода её истории (1984 - 2008), не особо заморачиваясь легендами её создания. Она опросила несколько десятков бывших сотрудников, руководителей и других официальных лиц. Получилась книга, которую она назвала "Дьявольское казино". Ныне с этим образцом корпоративизма и построения капиталистической компании можно совершенно бесплатно познакомиться, чтобы поразмыслить над тем, как надо строить капитализм, и как этого лучше не делать. Среди всего прочего пронырливая журналистка узнала много интересного. Она показала уровень жизни тех, кто торговал в лучшие годы на бирже и получал за это баснословные бонусы и проценты. В частности:

- Только у одного руководителя в 1997 году выходное пособие составило 40 млн. долларов (сколько оно будет у тебя?).

- Практически никто из руководства компании не имел профильного образования (успех в незнакомом деле ждёт и тебя, не сомневайся в этом!).

- Один счастливчик попал в компанию благодаря тому, что хорошо играл в баскетбол (нет, он не был негром).

- Один из руководитель, чтобы подбадривать подчинённых, прыгал на рабочем столе (как ведёт себя твой начальник?).

- Едва у жены одного из руководителей диагностировали рак молочной железы, как остальным велели скинуться в фонд борьбы с раком молочной железы: по 50k долларов с руководителей среднего звена и по 100k долларов для высшего звена (а на что и сколько скидываются на работе у тебя?).

- Президент компании не особо заморачивался управлением финансовыми потоками, а посвятил себя привлечением в компанию представителей секс-меньшинств (сколько их в штате твоей компании?).

- У того же президента всегда стояли наготове гидросамолёт и вертолёт (на чём ездишь на работу ты?).

- Высшее руководство компании свободно пользовалось в общении ненормативной лексикой (как выражается твой начальник?).

- Руководители компании спокойно оставляли тысячи долларов чаевыми фитнесс-тренерам (вот вам наколка, чем заняться в случае эмиграции в США. Потом не говорите, что я вам не палил самые злачные места).

- Вполне можно в соответствие с новой политикой компании расформировать какое-то подразделение и уволить всех сотрудников, а через несколько часов передумать (как проходят кадровые чистки в твоей компании?).

- После объявления о банкротстве компании главный юрисконсульт позвонил в лондонское отделение и кратко проинформировал его: "Теперь вы сами по себе".

- Один из руководителей так переживал смерть друга, что записался на приём к медиуму, который вызывал для него духа погибшего друга для примирения (чем развлекаются на работе у тебя?).

Да что тут говорить, ради написания этой книги автору пришлось самой пообщаться с духом одного из умерших руководителей через того же медиума. Также особая глава в книге посвящена жёнам высших руководителей. В качестве иллюстрации могу лишь процитировать слова одной из них, завершающие эту главу: "Это как стадо, которое оставляет калеку со сломанной ногой позади". Как говорится, комментарии излишни.

Собственно, история падения компании Lehman Brothers описана не только в этой книге, однако в ней тоже. Естественно, там не обойдётся без мнений "вот при господине Х компания никогда бы не обанкротилась". Также приводится хронология того, как руководство судорожно металось и вертелось, как уж на сковородке, пытаясь спасти уже неспасаемое. В общем, корпоративизму и капитализму нужно учиться на лучших примерах. Как раз такой и описан в книге. Читайте, завидуйте, берите за образец, копируйте, подражайте. Таких бонусов и выходных пособий, которые приведены в книгах мы с вами никогда не получим за всю жизнь. Книга выложена в онлайн-библиотеках совершенно бесплатно.