💬 По итогам месяца IMOEX снизился на 4%, составив 2732,1 пункта (геополитические риски). Среднедневной объём торгов акциями в июле слегка повысился составив 108₽ млрд (в июне — 105,3₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в июле стали СЗКО, вернувшиеся к нетто-покупкам акций — 23,5₽ млрд (месяцем ранее они продали бумаг на сумму 7,1₽ млрд). Физики нарастили свои покупки — 15,2₽ млрд (в июне — 7,8₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали второй месяц подряд, НФО в рамках ДУ — 18₽ млрд (в июне — 17,9₽ млрд), НФО за счёт собственных средств — 17₽ млрд.

💬 Нерезиденты из дружественных стран в июле продолжили продажу акций — 8,5₽ млрд (в июне продали на 1,9₽ млрд). Заработали форточки?

💵💴 Валюта:

💬 В июле ₽ ослаб к $ (снижение ключевой ставки сыграло свою роль, после 7 месяцев укрепления), к концу месяца $ окреп до 81,83₽ (+4,3% м/м), ¥ укрепился до 11,37₽ (+3,9% м/м). При этом в начале августа ₽ отыграл часть потерянных позиций, укрепившись относительно основных иностранных валют.

💬 Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров составил 8,1$ млрд (в июне — 7,5$ млрд).

💬 Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках вырос — 119,5₽ млрд (в июне — 77,9₽ млрд). Отпуска и ожидания от смягчения ДКП.

🏛 ОФЗ:

💬 В июле Минфин разместил ОФЗ общим номиналом 789,3₽ млрд (месяцем ранее 703,2₽ млрд), это позволило выполнить план заимствований на III кв. 2025 г. всего на 52,6% (согласно плану Минфина на III кв. 2025 г. необходимо разместить 1,5₽ трлн, с учётом).

💬 Согласно статистике ЦБ, в июле основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 93,2 млрд (июнь — 91,9₽ млрд), физические лица значительно нарастили свои покупки — 64,5₽ млрд (июнь — 35,4₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — 149,2₽ млрд (фиксация прибыли на ожидании снижения ставки, в июне — 175,2₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали так же СЗКО выкупив 58,7% от выпусков (в июне — 67,2%). В июле участники слегка снизили активность на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с июнем с 48,3₽ млрд до 40,6₽ млрд.

💳 Денежный рынок

💬 В июле произошёл незначительный рост рынка БПИФ: стоимость чистых активов составила 1159₽ млрд (+1% м/м). Несколько снизились перетоки между акциями и БПИФ денежного рынка. В течение июля наблюдался рост перетоков между акциями и БПИФ денежного рынка, объём покупок акций при одновременной продаже ПИФ оставался несколько больше, чем объём в рамках противоположной стратегии.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Если взглянуть на график VK, то с пика в августе 2020 года (2 445 ₽) акции рухнули на 79,24% — до жалких 353 ₽. Ничего не напоминает? (см. прикреплённый пост) С 2021-го котировки практически без передышки сползают вниз.

Фундаментальная картина ещё хуже: за 2024 год VK закончила чистым убытком 95 млрд ₽ — втрое больше, чем годом ранее. Да, выручка выросла на 23% до 147,6 млрд ₽, но операционные затраты превысили её и достигли 152,6 млрд ₽.

Ставка на новый мессенджер Max, который с сентября будут предустанавливать на все новые смартфоны, не гарантирует перелома тренда. Даже с предустановкой на все смартфоны — это не спасение, а попытка реанимации трупа, когда рынок давно ушёл к Telegram и YouTube.

Итог: VK — не просто замороженный капитал, это морг для ваших денег. Вход в эту бумагу — билет в один конец.

P. S. И угадайте, кто снова выступает на арене? АБСОЛЮТНО те же самые инфоЦЫГАНе, которые утопили свои и чужие деньги в ВТБ. Теперь под теми же лозунгами идёт засаживание лохов в VK.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

Мысль была такая: у всех валют есть символы, а у "деревянного" - нет! Если выгорит дело и мои эскизы утвердят, то получу роялти и заживу!
Почему именно в таком виде? По аналогии: разные символы валют имеют либо удвоенный вертикальный элемент, либо чёрточку посередине.

Главный мой косяк: не отправил заказным! Не подумал даже, что Банк России может отжать рубль у доктора!

В 2010 снова напомнил о себе Банку России и опять без ответа, хотя, как потом выяснилось, работа в этом направлении шла:

В 2013 в Интернете началось какое-то шевеление по этой теме и я написал директору ЦБ: когда и сколько я должен буду получить за мой ₽?

Теперь понятно, что к тому времени премии за эту буквицу свои люди уже благополучно освоили и поэтому мне посоветовали умыться.

В 2014 году ЦБ начал чеканить монеты, Почта России печатать почтовые марки, а в продуктах Майкрософт появился символ ₽. Переписка с ЦБ оказалась непродуктивной.

В том же 2014 году подал Исковое заявление в Суд о защите моих авторских прав.
Суды тянулись с 2014 по 2018 год, потратил на это дело около четверти миллиона рублей.

Номера дел:
№ 33-32083/2015 и № 02-5089/2018 в Мосгорсуде
№ 2-1781/15 в Мещанском районном суде г. Москвы

На чём был основан мой Иск? На части 4 Гражданского Кодекса РФ:
У каждого произведения должен быть автор.
В случае отчуждения произведения для государственных нужд автору выплачивается вознаграждение.
(Как это с текстом и музыкой Гимна России)

Почему вёл дело сам, а не через адвоката?
Оказывается, дела о защите авторских прав достаточно специфичные и в провинции адвокатов по такому делу найти не смог от слова совсем.
Обратился по случаю к одному очень известному московскому адвокату ("партнёру" адвокатской конторы), который (как известно, нет ничего дороже хорошего бесплатного совета) честно мне сказал, что в этом деле будет задействован такой административный ресурс, что даже он не возьмётся за него!

Реально убедился в этом: Суды игнорировали ходатайства об истребовании доказательств; судья в совещательной комнате звонила кому-то и орала (жара, окна открыты) на кого-то, приславшего неумных людей, которые даже не могут обосновать свои возражения против иска; в московском городском суде коллегия после моего требования дать время на ознакомление с только что заявленными представителем ЦБ возражениями объявили перерыв, во время которого заслушали несколько дел (!), не отразив этого в протоколе заседания!!!
В отношении "Истребовать доказательства" (переписку, реестр входящей корреспонденции за 1999 год) оказалось, что в архиве ЦБ в 2018 году был пожар, и наверное тогда документы (авторское право в РФ вечно, а смежные права 70 лет!) сгорели?

Основные аргументы ЦБ РФ против моего авторства:
Автором символа ₽ является "народ" (не не первый из народа, кто изобразил символ на материальном носителе)?!
Истец "в принципе" не может быть автором ₽?! Какие "принципы" так урезали меня в праве на творчество (являюсь автором десятка патентов РФ, вопросов для интеллектуальных игр и многократным победителем творческих конкурсов) представитель ЦБ пояснить не смог )

Зачем или для кого я написал всё это?
1. Есть поверье, что краденая вещь не приносит счастья вору. Возможно, арест активов РФ за рубежом оказался тем бумерангом? Кидайте камни не в мою сторону )
2. Может быть кому-то из педагогов ВУЗов, преподающих Право, будет интересно дать студентам для разбора архив этого дела? Архив 270 мегабайт, дам ссылку на облако для скачивания.
Пишите khabib999 на почту яндекса, в течение недели буду в России, потом не обессудьте, пошла жёсткая борьба со смартфонами на СВО, не уверен, что смогу даже огрызаться на хейтеров.

Post Scriptum
Задали вопрос в почту, отвечу здесь:
До настоящего времени не могу найти информацию в том числе на сайте ЦБ РФ, кто является автором символа рубля ₽?
Одно время проскакивала информация, что к этому причастны Артемий Лебедев и Александ Тарбеев. Писал обоим, просил подтвердить либо опровергнуть, оба не ответили.

Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во III декаде июля она составила 16,444% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 15%). То есть, рынок ОФЗ и банки закладывают дальнейшее снижение ставки (прогноз ЦБ среднего значения ставки это подтверждает).

Данные по вкладам нашел прямо в поисковике Яндекса, там удобно все собирается в формате таблички: срок, процентная ставка, есть ли пополнение/снятие/капитализация процентов. Подобрал для вас топ -10 вкладов по доходности, но, конечно, со спец. условиями:

1️⃣ Тендер-Банк. Реальность on-line - ставка 17,5%, срок на 181 день, сумма от 500₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплаты % ежемесячно (то есть эффективная ставка превращается в 18,14%), открыть вклад могут действующие клиенты, которые имею карту банка на 25,07.2025 год.

2️⃣ БСПБ. Выгодный старт — ставка 18% , срок на 3 месяца, сумма от 10₽ тыс. до 500₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплата % в конце срока, предложение для новых клиентов. Открыть вклад возможно, только в офисе, также необходим накопительный счёт от банка, то есть его тоже нужно будет открыть (туда будут зачислены % по вкладу).

3️⃣ Новиком. Лето в плюсе — ставка 18%, срок на 120 дней, сумма от 100₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплата % в конце срока, предложение, как для новых клиентов, так и для старых.

4️⃣ БЖФ Банк. Специальный хит — ставка 17,6% срок на 550 дней с досрочным закрытием через 95 дней, сумма от 30₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплаты % ежемесячно (то есть эффективная ставка превращается в 17,88%).

5️⃣ Москва Сити. Номер #1 — ставка 17,8%, срок на 91 день, сумма от 50₽ тыс., снятие не предусмотрено, пополнение вклада возможно в течение первых 10 календарных дней с даты открытия, min сумма пополнения — 1000₽. Выплата % в конце срока, предложение для новых клиентов (но есть фича, вклад можно открыть клиентам банка у которых в течение 30 календарных дней отсутствовали вклады в банке).

6️⃣ БЖФ Банк. Доходный — ставка 17,5% срок на 95 дней, сумма от 30₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплаты % ежемесячно (то есть эффективная ставка превращается в 17,77%).

7️⃣ Зираат Банк. Срочный — ставка 17,75%, срок на 91 день, сумма от 500₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплата % в конце срока, открыть вклад возможно только в офисе.

8️⃣ Инбанк. Максимум Симпл — ставка 17,4%, срок на 60 дней,сумма от 1₽ млн, пополнение/снятие не предусмотрено. Выплаты % ежемесячно (то есть эффективная ставка превращается в 17,52%).

9️⃣ ИТБ. Новые деньги — ставка 17,25%, срок на 61 день, сумма от 50₽ тыс., пополнение/снятие не предусмотрено. Выплата % в конце срока, для открытия вклада можно использовать только «новые деньги» — средства, которых не было на счетах и вкладах клиента в банковской группе ТКБ предыдущие 90 дней до даты открытия вклада.

🔵 Каждый сделает выбор в пользу того или иного вклада самостоятельно. Понятно, что в этом списке были представлены непопулярные банки (кроме БСПБ) у простого обывателя, но и доходности тут поинтереснее (вы можете самостоятельно посмотреть сколько даёт тот же ВТБ, Сбербанк, Альфа-Банк или Т-банк). Ваше мнение?

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Почему это интересно
— На рынке сейчас почти нет качественных флоатеров, а тут — госбанк с рейтингом А- (АКРА и НРА) и прозрачной структурой.
— Финансовые результаты выглядят бодро: за 1П2025 чистая прибыль выросла более чем в 3 раза до 2,23 млрд руб., процентные доходы +74% г/г, капитал прибавил 7,5%.
— Доля капитала в активах — 23% при норме ЦБ ≥8%, норматив Н1.2 выше 15%.

Но есть нюансы
— Квалификация: выпуск доступен только квалам. Ликвидность на вторичке может быть ограничена.
— Риск проблемной задолженности: АКРА отдельно отмечает, что без господдержки кредитоспособность оценивается на BB+.
— Процентный риск: если ЦБ всерьёз взялся за цикл снижения ставки, купон может просесть быстрее, чем вы успеете сказать «реинвест».

Контекст
Старые флоатеры МСП сейчас торгуются с доходностью в районе 23% EY, новый выпуск даёт небольшую премию к ним. Для квалов это вариант разбавить портфель чем-то квази-государственным с ежемесячным денежным потоком. Для неквалов — разве что мотивация заняться «окваливанием».

Вывод
Для тех, кто верит в крепость госспины и хочет зафиксировать приличный спрэд к КС, это вполне рабочий инструмент. Но игра на ставке здесь двусторонняя: при падении ключевой доходность скукожится, при росте — добавит кэш-флоу. Лично я вижу в этой бумаге скорее «инструмент спокойного сна» на фоне большинства ВДО, но с оговоркой — билет продают только в VIP-зал.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" - ссылка в шапке профиля!

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за июль 2025 г. Со снижением ставки и смягчением ДКП начал оживать кредитный портфель (выдача ипотеки показа плюс по сравнению с прошлым годом, корпоративное кредитование на уровне прошлого года), но, конечно, не обходится без хитростей банка, чтобы показать прибыль выше, чем год назад (снижение налога на прибыль). Частным клиентам в июле было выдано 431₽ млрд кредитов (-25,3% г/г, в июне 2025 г. выдали 331₽ млрд) и это максимальный объём с начала года (уже чувствуется смягчение ДКП ЦБ):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июне +0,9%) и составил 11,3₽ трлн. В июне банк выдал 228₽ млрд ипотечных кредитов (+9,6% г/г, в мае 200₽ млрд). Оживление в ипотеке связано с различными смягчениями и отменами комиссий. В августе Сбер продолжил снижать ставки по рыночной ипотеке (ЦБ снизил ставку до 18%), так же с 07.08.25 по 01.11.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры.

💬 Портфель потреб. кредитов снизился на 0,3% за месяц (в июне -1,9%) и составил 3,4₽ трлн. В июле банк выдал 175₽ млрд потреб. кредитов (-37,7% г/г). Снижение выдачи связано с тем, что регулятор повысил макронадбавки практически по всем необеспеченным ссудам, снижение же КС до 18% даст какое-либо движение уже в августе.

💬 Корп. кредитный портфель увеличился на 0,9% (в июне +0,4%) и составил 27,9₽ трлн. В июле корпоративным клиентам было выдано 2₽ трлн кредитов (0% г/г, в июне 1,9₽ трлн, рост от месяца к месяцу связан с перекредитованием). С 1 апреля ЦБ установил надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой, но смягчение ДКП это нивелировало.

Основные показатели компании за июль:

☑️ Чистые процентные доходы: 263,1₽ млрд (+23,7% г/г)
☑️ Чистые комиссионные доходы: 64,4₽ млрд (-3,3% г/г)
☑️ Чистая прибыль: 144,9₽ млрд (+2,7% г/г)

🟢 Банк не раскрывает прочие доходы, но судя опер. прибыли, там около +34,9₽ млрд (в июне +32,8₽ млрд), годом ранее +19,8₽ млрд.

🟢 Расходы на резервы и переоценка кредитов за июль составила -79,4₽ млрд (годом ранее -38,1₽ млрд), в РПБУ учитывается валютная переоценка в резервах, поэтому резервирование приходится высчитывать (по моим подсчётам переоценка принесла убыток в -15,15₽ млрд, а резервирование составило -64,25₽ млрд).

🟢 Опер. расходы составили -99,3₽ млрд (+12% г/г), резкий рост расходов необъясним (учитывая сокращение филиальной части в 2024 г., он гораздо выше января-февраля 2025 г. и сопоставим с декабрём, когда идёт премирование менеджмента).

🟢 Налог на прибыль составил 38,8₽ млрд, вместо 45,925₽ млрд, ставка снизилась с 25 до 21,1%, что странно, возможно, разницу вернут (7 месяцев подряд Сбер не платит по налоговой ставке в 25%, январь — 18,5%, февраль — 23,5%, март — 21,1%, апрель — 21,1%, май — 21,1%, июнь — 21,1%).

🟢Достаточность капитала составляет 12,8% (-1,3% м/м, выше на 0,9%, чем год назад), произошла выплата дивидендов 789₽ млрд, прибыль и переоценка ОФЗ сгладили эту выплату (+65₽ млрд из-за роста RGBI). По див. политике ключевым условием является поддержание достаточности общего капитала по РПБУ на уровне не менее 13,3%, расчёт Сбера не учитывает прибыль за 7 м. 2025 г. в коэффициентах до аудита (это влияние оценивают в +1,8%).

✅ За 2025 г. Сбер уже заработал 21,5₽ на акцию по РПБУ (дивидендная база, 50% от ЧП). ЦБ снизил ставку и смягчил ДКП, как вы понимаете кредитный портфель начал оживать, но в то же время снижение ставки повлияет на % доходы (большинство юридических кредитов с плавающей ставкой), так же рост резервирования и операционных расходов не дают банку расслабиться. В конце июля банк лишился 789₽ млрд (дивиденды), а эти деньги работали на банк, поэтому давление на прибыль будет присутствовать.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor