Для чего нашей экономике слабый рубль? Кто от этого выиграет?
Рубль стремительно приближается к отметке 115Р за доллар, и на этот раз власти, похоже, смирились с тем, что он достигнет уровня, который ранее вызывал решительные политические меры.
В прошлом году рубль дважды пробивал отметку 100Р за доллар. Тогда ЦБ реагировал повышением ключевой ставки, а правительство ввело требование об обязательной продаже 80% валютной выручки экспортеров.
Не так давно, в качестве поддержке рубля Минфин принял символическое решение сократить долю обязательной продажи валютной выручки до 25%.
📍 Предлагаю рассмотреть положительные моменты при слабом рубле:
• Выгода для государственного бюджета. Ослабевший рубль может быть преимуществом в условиях бюджетного дефицита и планируемого роста расходов.
• Улучшение экспортных возможностей. Слабый рубль способствует наполнению бюджета за счёт экспортных поступлений.
📍 Существенные минусы:
• Инфляционный эффект. По словам экономиста Олега Вьюгина, 100Р за доллар уже не так страшны, хотя и имеют определённый инфляционный эффект.
Трудности для бизнеса. В условиях усиления рисков вторичных санкций предприниматели могут испытывать сложности с получением иностранной валюты и её возвратом в Россию из таких стран, как Китай и Турция.
📍 Компании и сектора, которые выигрывают от ослабления рубля:
• Нефтегазовые. Большинство нефтяных компаний, например Лукойл $LKOH и Роснефть $ROSN зависят от экспортных доходов, которые измеряются в долларах. При ослаблении рубля доходы в рублях увеличиваются, что положительно сказывается на финансовых результатах.
• Металлургические. К таким компаниям относятся АЛРОСА $ALRS , НЛМК $NLMK , Северсталь $CHMF , Русал $RUAL , Норникель $GMKN . Слабый рубль позволяет им получать большую выручку в рублях, что способствует росту прибыли.
• Производители удобрений. Компании ФосАгро $PHOR и Акрон $AKRN имеют высокую долю экспортной выручки, поэтому им выгоден слабый рубль.
Ослабление рубля также помогает расти компаниям зарабатывающим в валюте или же имеющим валютную кубышку Совкомфлот $FLOT и Сургутнефтегаз $SNGS
📍 Компании и сектора, испытывающие дополнительные трудности при слабом рубле:
Компании, ориентированные на внутренний рынок, наоборот, предпочитают крепкий рубль. Например:
• Строительные компании. ПИК $PIKK и Эталон $ETLN работают на внутреннем рынке, и импортные материалы делают их уязвимыми к росту курса доллара, что может негативно сказаться на рентабельности.
• Торговые сети. М.Видео $MVID , Лента $LENT , Магнит $MGNT ориентированы на отечественный рынок. Значительная часть их товаров — импортная, а значит, компаниям важен стабильный и крепкий курс рубля.
• Телекоммуникационные компании. Ростелеком $RTKM и МТС $MTSS в основном не реагируют на изменение курса валюты. Однако им всё же предпочтителен крепкий рубль, так как девальвация рубля может привести к увеличению расходов, а некоторое оборудование закупается за рубежом.
📍 Несколько способов защитить деньги от девальвации:
• Купить иностранную валюту. Лучше выбирать валюту дружественных стран, например юань, и вкладывать её в юаневые облигации российских компаний.
• Купить золото и другие драгоценные металлы. Этот инструмент стоит рассматривать для хранения денег в долгосрочной перспективе, так как на коротком промежутке времени цена золота может проседать.
• Инвестировать в акции компаний экспортёров. Из-за девальвации их прибыль в пересчёте на рубли будет выше, как и потенциал роста дивидендов. Например, это могут быть компании из нефтегазового или металлургического сектора. Всех благодарю за внимание.
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
'Не является инвестиционной рекомендацией
