💬 Выручка: II кв. 332,5₽ млрд (+33% г/г), I п. 639₽ млрд (+34% г/г)
💬 Скоррект. EBITDA: II кв. 66₽ млрд (+39% г/г), I п. 114,9₽ млрд (+35% г/г)
💬 Скоррект. чистая прибыль: II кв. 30,4₽ млрд (+34% г/г), I п. 43,2₽ млрд (-2% г/г)

📱 Сегмент поиск и портал остаётся основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 58,9₽ млрд (+12% г/г). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA увеличилась до 51,1% (+0,4 п.п. г/г). По сути рост случился на инфляционные цифры, происходит это из-за высокой ключевой ставки и жёсткой ДКП, компании в первую очередь сокращают рекламные бюджеты.

📱 Объединённый сегмент: райдтех, электронная коммерция и доставка. Объединение произошло, чтобы скрыть убыточность электронной коммерции и доставки, ранее Яндекс не раскрывал полноценно этот сегмент, а представлял общую EBITDу. Направление райдтеха (такси, самокаты и каршеринг) тянет всех наверх — EBITDA: 25,1₽ млрд (+25% г/г), а вот электронная коммерция (маркет, лавка и еда) — EBITDA: -11,4₽ млрд (+8% г/г) и доставка убыточны уже на протяжении долгого периода — EBITDA: -1₽ млрд (+34% г/г). Стоит признать, что убытки в электронной коммерции снизились относительно прошлого квартала.

📱 Сегмент плюс и развлекательные сервисы больше года, как безубыточен, EBITDA: 2,5₽ млрд (год назад +0,3₽ млрд). Рост обусловлен увеличением на 51% год к году доходов от продаж подписки Яндекс Плюс и среднего дохода на пользователя, а также благодаря оптимизации маркетинговых и операционных расходов.

📱 Сегмент сервисы и объявления убыточен, EBITDA: -0,8₽ млрд (-22% г/г), это связано с динамикой продаж Авто.ру на фоне продолжающегося спада на рынке автомобилей, у Путешествий, наоборот, рост маржинальности.

📱 Сегмент прочие бизнес юниты и инициативы убыточен — EBITDA: -8,2₽ млрд (-42% г/г), но выручка данного сегмента выросла в 2 раза по сравнению с 2024 г., а убыток по EBITDa сократился в 2,5 раза по сравнению с прошлым кварталом (начиная с 2022 г. убыток рос двойными темпами, если раньше он был по ~3₽ млрд в кв., в 2024 г. +10₽ млрд, то в IV кв. 2024 г. и уже в I кв. 2025 г. 20₽ млрд). Облако, ИИ и станции Алисы начали приносить свои плоды, тот же финтех (Яндекс Банк) растёт трёхкратными темпами в выручке.

📱 Чистая прибыль за II кв. 2025 г. составила 16,2₽ млрд (год назад убыток в 31,8₽ млрд), но её корректируют на вознаграждение на основе акций сотрудникам (+11,5₽ млрд), курсовые разницы (+3,1₽ млрд) и налоговый эффект (-0,4₽ млрд). Стоит отметить, что расходы по вознаграждению сотрудников сокращаются, как от квартала к кварталу (I кв. — 16,5₽ млрд), так и от года к году (I п. — 28₽ млрд, -47% г/г). Но всё же удивляет, то, что 31 июля СД должен был рекомендовать 80₽ в виде дивидендов за I п. 2025 г., на это потратят ~30₽ млрд (почти столько же, сколько и на вознаграждение), а ещё у компании есть дебютные облигации на 40₽ млрд, ставка купона: КС+1,7% (сокращение долговой нагрузки не витает в воздухе?).

📱 OCF незначительно сократился до 50,7₽ млрд (-2,9% г/г), слова благодарности Яндекс Банку (клиентские депозиты 39,3₽ млрд vs. 24,2₽ млрд годом ранее), CAPEX 23,1₽ млрд (+2,7% г/г), как итог FCF составил 23,6₽ млрд (-10,3% г/г). Деньги на выплату дивидендов у компании почти имеются (FCF I п. — 26,1₽ млрд).

📌 Менеджмент сохраняет свой прогноз по скоррект. EBITDA в 2025 г. составит не менее 250₽ млрд, но проблема в том, что большая часть уйдёт на вознаграждения, инвестиции и обслуживание долга (долг составляет 249,7₽ млрд, % расходы увеличились более, чем в 2 раза — 16,2₽ млрд), поэтому ожидать сверх дивидендов в будущем не стоит.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Краудлендинг (+42704)

Lendly: +25064

Jetlend: +7348

Lender-Invest: +5435

Поток: +4857

Разное (+24837)

Автоследование: +15837

Блог: +9000

Кешбэк (+11129)

Халва: +5000

Альфа-Карта: +2725

Накопительный счёт: +2567

ОТП: +742

Озон: +69

Тинькофф: +26

Фондовый рынок (-449117)

Финам: +16520

Тинькофф Инвестиции: +5208

Альфа Инвестиции: -90561

Основной счёт в АЛОР: -380284

Доходы всего: +211093

Расходы: -50280

Чистая прибыль: +160813

Коротко о месяце:

• По дивидендной стратегии покупал MTSS и OGKB. Они упали по сравнению с прошлым месяцем и стали более выгодными, чем NLMK. LKOH чуть недопадал для покупки. Взял эти акции на основном счёте и в стратегии автоследования в Финам. В Тинькофф в стратегии автоследования «ADX» купил MTSS.

• Наконец-то по моей спекулятивной стратегии спустя 2 года пошли сигналы по акциям. Как и ожидал появился сигнал на покупку акций VKCO. Но по этой акции прошёл сигнал и по второй спекулятивной стратегии, поэтому закупился аж на 20% от основного счёта. Также эти акции были куплены в моей основной стратегии в Финам, Тинькофф. Если хотите подписаться, то лучше в Финам, так как там стратегия торгуется более агрессивно и соответственно будет более высокая доходность. Если смотреть на прошлые периоды, то ожидаю 100% годовых пока буду сидеть в акциях. На автоследовании доходы тоже должны начать расти.

• Создал новую стратегию в Финам. Точная копия моей основной стратегии. Сделал только для того, чтобы более корректно показывать доходность. В старой стратегии до конца июня 2019 года был только этап подгонки стратегии под сервис.

• Основной портфель у меня теперь очень агрессивно выглядит: VKCO — 20%, MTSS — 18%, OGKB — 9%. Остальное по мелочи. Облигаций осталось всего лишь на 2%. Но и они скорее всего перейдут в акции в конце августа. Такая концентрация как раз и должна дать высокую доходность портфелю. Всего в акциях VKCO у меня почти 4 миллиона.

• Крипту продал полностью. Из Bitfinex скорее всего деньги не буду выводить. Будут дальше лежать под 14% годовых в баксах. Там 2,6 миллиона. Из других бирж буду выводить после роста курса доллара. Думаю, что скорее всего придётся через нал. Там ещё 1,4 миллиона набегает. Пока тоже баксы под небольшой процент положил. Он на других биржах реально небольшой.

• Авито чуток за месяц подраскачал. Отзывы чуть набрал. Рейтинг повысил. Добавил несколько новых товаров. Вроде получше дела пошли. Работаем дальше.

• Подписчики в ТГ 2553->2614, Пульс 3310->3336, стратегия «Портфель Миллионера» в Тинькофф 400->404, стратегия ADX в Тинькофф 1->1, дивидендная стратегия в Тиникофф 1->2, стратегия в Финам 200->198, дивидендная стратегия в Финам 0->0, стратегия X в Финам 0->0, стратегия Феникс в Финам 0->0.

Телеграм: На пути к 30 миллионам!

👋 Немного о себе

Меня зовут Александр, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Раз в неделю я готовлю великолепную инфографику по самым важным для инвесторов метрикам. Буду стараться ее дорабатывать и улучшать, так что комментарии приветствуются.

📊 Самое важное за неделю

Неделя прошла, как говорится, разнонаправленно. Облигации показали рост, что логично, отыгрывается ожидание продолжения снижения ключевой ставки. Инфляция за неделю снова отрицательная: -0,05%. Рынок акций оказался под давлением риторики Трампа, который разочарован прогрессом по урегулированию конфликта со стороны России. Доллар подорожал, нефть тоже, значительный рост у складской недвижимости.

〽️ Обозначения

IMOEX — индекс Мосбиржи

MCFTR — индекс Мосбиржи полной доходности (TR — Total Return — с учетом реинвестирования всех дивидендов)

RTS — индекс РТС (как IMOEX, но в долларах)

RTSTR — индекс РТС полной доходности

IRDIV — индекс дивидендных акций от УК Доход

IRDIVTR — индекс дивидендных акций от УК Доход полной доходности

RGBI — индекс гособлигаций (выпуски с дюрацией от 1 года)

RGBITR — индекс гособлигаций полной доходности

RUCBCPNS — индекс корп. облигаций (рейтинг от A- и выше)

RUCBTRNS — индекс корп. облигаций полной доходности

MREF — индекс фондов недвижимости (биржевые ЗПИФ)

MREFTR — индекс фондов недвижимости полной доходности

CREI — индекс складской недвижимости (на основании данных о стоимости объектов складской недвижимости)

CREITR — индекс складской недвижимости полной доходности

MREDC — индекс московского рынка недвижимости Домклик (в рублях за квадрат)

Доллар — курс доллара в рублях

Евро — курс евро в рублях

Юань — курс юаня в рублях

Нефть Brent — цена барреля нефти Brent в долларах

Золото — цена унции золота в долларах

Лидеры роста — самые подорожавшие акции из индекса Мосбиржи

Лидеры падения — самые подешевевшие акции из индекса Мосбиржи

Нравится формат? Ставьте лайк;) Также я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен

🔔 По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, если придётся занимать сверх этой суммы. Дефицит федерального бюджета по итогам 6 месяцев составил 3,694₽ трлн или 1,7% ВВП, даже при новых правках бюджета в запасе всего 98₽ млрд для трат. Проблема вырисовывается в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 29 июля потрачено 3,4₽ трлн, при доходах в 1,1₽ трлн.

Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Согласно статистике ЦБ, в июне основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 91,9 млрд (май — 48,6₽ млрд), физические лица нарастили свои покупки — 35,4₽ млрд (май — 21,5₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — 175,2₽ млрд (хорошая фиксация прибыли на ожидании снижения ставки, в мае — 126,7₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали так же СЗКО выкупив 67,2% от выпусков. В июне участники повысили активность на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ вырос по сравнению с маем с 27,91₽ млрд до 48,32₽ млрд.

✔️ Доходность большинства выпусков опустилась к 13,9% (ОФЗ 26238 торгуется по 59,55% от номинала с доходностью 13,72%, вот вам и "безрисковый" актив). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во III декаде июля она составила 16,444% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 14,7%). То есть, рынок ОФЗ и банки закладывают дальнейшее снижение ставки (прогноз ЦБ среднего значения ставки это подтверждает).

А теперь к самому выпуску:

▪️ Классика ОФЗ — 26246 (погашение в 2036 г.)
▪️ Классика ОФЗ — 26228 (погашение в 2030 г.)

Спрос в 26246 составил 226,1₽ млрд, выручка — 174,2₽ млрд (средневзвешенная цена — 89,67%, доходность — 14,36%, интересно, что объём предложения составил 328,3₽ млрд). Спрос в 26228 составил 45,9₽ млрд, выручка — 25₽ млрд (средневзвешенная цена — 80,97%, доходность — 13,65%). Минфин заработал за этот аукцион 199,2₽ млрд (в прошлый — 93,4₽ млрд). Согласно плану Минфина на III кв. 2025 г. необходимо разместить 1,5₽ трлн, с учётом снижения ключевой ставки и смягчения ДКП, увеличение займа по сравнению с прошлым кварталом понятно (1,3₽ трлн), пока есть спрос необходимо занимать больше (разместили 719,4₽ млрд, осталось 8 недель).

📌 Проблема состоит в том, что при таких тратах бюджета занимать в ОФЗ необходимо больше (III кв. это доказывает), ибо курс ₽ крепок, а нефть ходит в диапазоне 55-60$ за баррель (займ через ОФЗ по сути эмиссия денег, т.к. кредит банков = рост М2, опять же раскрутка инфляции). Опять же ликвидности банкам не хватает, очередной недельный аукцион РЕПО это показал (в июле банки привлекли 5,6₽ трлн, отдали 3,4₽ трлн, причём на последнем аукционе спрос был в 4₽ трлн, ликвидности банкам не хватает).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Аналитика по схеме, которая сложилась на валютном рынке в России сосредоточена в нескольких постах. Первое, схема укрепления рубля. По данным агентства Блумберг, Лондонский валютный деск JP Morgan брокерит NDF-контракты на рубль. Что такое NDF-контракты? Это деривативы, позволяющие западным инвесторам заработать на ставке ЦБ РФ без поставки самой валюты. Формула проста: инвесторы из недружественных стран через дружественные депозитарии берут дешёвый доллар или евро, заходят в рубль через NDF контракты под 20–25% годовых — и получают доход. Эта схема фактически заменяет размещение ОФЗ среди нерезидентов. Понятно, что после 2022 года инвестиции в ОФЗ стали не только токсичными для нерезидентов, но и не доступными.

Какие выводы из всего этого мы делаем. Рубль укреплялся фактически половину 2025 года не за счет действий Минфина и ЦБ РФ. Рубль, как это не парадоксально звучит в сегодняшних условиях, укреплялся за счет действий западных фондов за счет внешнего кэрри трейда и захода западных инвесторов через дружественных депозитариев в рублевые активы. То есть вся эта конструкция держится на высокой ставке ЦБ и относительной стабильности внешнего кэрри трейда. Как только один из элементов даст сбой — ставка пойдёт вниз, а JP Morgan ограничит, либо начнет сворачивать сделки. В этих условиях начнётся отток капитала и рубль моментально уедет куда-то в район 100+ рублей за доллар, о чем мечтают многие российские чиновники.

Плавно переходим к тому, когда начнет слабеть рубль. Основа крепкого рубля на текущий момент — это не экспорт и не сырьевые сверхдоходы. Это зарубежные carry trade-деньги, заведённые в рубль через офшорные деривативы. По оценке валютного деска JP Morgan, доходность по NDF контрактам в первом полугодии 2025-го доходила до 25% годовых. То есть мы выяснили с вами, что рубль держится благодаря западным деривативным контрактам. Когда лавочка начнет сворачиваться, и вся эта carry-trade пирамида начнет рушиться? Что станет триггером в этих условиях? Разумеется, при снижении ставки, либо очередной виток санкционного давления, либо и то и другое вместе. Ставка уже снижается, мы с вами перед заседанием ЦБ в июне говорили, что ее снизят. Перед недавнем заседанием в июле говорили, что ее опять снизят. В сентябре с учетом того, что экономика России продолжает находиться в шаге от рецессии, ее скорее всего снова снизят ближе к заседанию будет уже понятно.

Что говорят западные аналитики. Когда ставка опустится до 15% и ниже, для западных фондов carry trade перестанет быть привлекательным и фонды начнут в массе своей сворачивать лавочку и выходить из рублевых активов. В этот момент трейдеры начнут свертывать позиции, закрывать NDF контракты и фиксировать прибыль. А поскольку реальных фундаментальных покупателей у рубля почти нет — отток капитала обрушит курс в течение 1–2 месяцев. С учетом сентябрьского заседания ЦБ РФ и очередного потенциального снижения ставки, можно предположить, что сентябрь–октябрь — вероятный момент разворота. Базовый сценарий 95–100 рублей за доллар к концу года.

Плюс, после заседания ЦБ РФ, мы публиковали кусочек приватной аналитику JP Morgan, о том, что они ждали снижения ставки на 200 б.п, но с оговоркой, что даже если это произойдёт, рубль всё равно останется привлекательным для кэрри‑трейда и для его потенциального сворачивания, то есть обвала рубля потребуется более агрессивное снижение. На вот этом подскоке в курсе доллара и угроз со стороны Трампа подавляющее большинство инфоцыган начали молниеносно хоронить рубль и отправлять его сразу на 90 и выше за один доллар. Мы вам написали фактически сразу, что происходит в рядах западных фондов, и эта информация, которая мы написали, плюс что мы сейчас с вами обсудили полностью подтверждается. Что мы вам написали. Вот на этом подскоке, где Трамп угрожал санкциями, произошли точечные закрытия на фоне его угроз, неопределённости осени и снижения ставки ЦБ РФ. Но это были точечные закрытия.

Массового оттока пока не зафиксировано и эта информация, которую мы предоставили полностью подтверждается текущим курсом доллара. Инфоцыгане топили курс на 90, а курс уехал обратно на 80. На 90 и выше курс пойдет, когда начнется массовый отток денег из внешнего кэрри-трейда, а начнётся он в двух случаях, когда ЦБ опустит ставку до 15-16 процентов и ниже, либо в случае введения жёстких санкций США, вот тогда начнется массовый отток капитала из рублевых активов западных инвесторов, а рубль в свою очередь улетит на 3-х значные значения.

Вот так вот выглядит профессиональная аналитика JP Morgan. Дальше, что делать и как застраховаться от грядущего обвала рубля. Многие покупают валюту, либо замещающие облигации. У нас есть немного валюты, но главные наши позиции – это акции компаний экспортеров, которые добывают нефть, золото и производят удобрения, фонды с коммерческой недвижимостью плюс физический металл. Никаких ОФЗ и рублевых депозитов у нас нет, в эту субботу мы публиковали вам аналитику по печальной ситуации на долговом рынке России. Плюс мы публиковали вам приватное исследование шредерс, как спастись от инфляции и девальвации, мы действуем четко по этому исследованию.

То есть как вы видите, мы здесь на этом канале полностью заряжены приватной аналитикой ведущих западных организаций, и принимаем инвестиционные решения на основе этой приватной и закрытой аналитики, не платной аналитики инфоцыган за 6000 рублей в месяц, которая постоянно проваливается, мы это неоднократно с вами обсуждали, а приватная профессиональная аналитика ведущих западных организаций и весь этот эксклюзив публикуется в нашем ТГ канале в открытом доступе, ссылка находится в описании к этому видеоролику.

Как проверить, работает ли вообще эта аналитика? Для желающих более подробно ознакомиться с хронологией полной отработки нашей аналитики по нефти, смотрим вот этот ролик. Для тех у кого такого желания нет, вот пожалуйста, 18 июня мы публиковали приватную аналитику JP Morgan по нефти, в самый разгар противостояния между Израилем и Ираном. В базовом сценарии JP Morgan ожидали, что нефть будет торговаться в диапазоне 60-70 долларов за баррель. Прошло два месяца, уже и война закончилась между Израилем и Ираном, много чего произошло, смотрим на график нефти марки Brent, она находится в диапазоне 60-70 долларов за баррель, полная отработка аналитики JP Morgan. Все спокойны и счастливы, аналитика полностью отрабатывается, несчастливы и беснуются только инфоцыганские боты, которые всю аналитику по нефти полностью провалили, первое они топили ее на 50, второе, о ботах щас в конце поговорим, мы им даже вопрос зададим и нашим зрителям тоже.

Возвращаясь к рублю. Какие активы выиграют от снижения ставки и потенциального обвала рубля, это мы с вами проверим путем корреляций, все будет честно и открыто. Многие нам пишут, что вложились в ОФЗ и рублевые депозиты, мы вложились в антиинфляционные активы и посмотрим на долгосрочном горизонте на результат. Инвестиционная стратегия у нас прагматичная, в конце каждого месяца мы наращиваем позиции и спокойно ждем девальвацию рубля, причем многие этого не понимают у нас сложилась уникальная ситуация. Обычный стандартный сценарий, в какой момент у нас происходит снижение ставки, например, как это было в 14-ом году, в 22-ом году и т.д. Курс у нас был на хаях, ставка на хаях, курс доллара у нас планомерно начинал опускаться и параллельно опускалась ключевая ставка. Еще раз -это стандартный сценарий.

Нестандартный сценарий, который сложился на текущий момент времени, валюта у нас находится на лоях, а ставка наоборот, на хаях. Таким образом, снижение ставки, наоборот, подстегивает рубль к девальвации. Для экспортеров и коммерческой недвижимости это плодородная почва, снижение ставки и одновременная девальвация рубля, поэтому действуем в лучших традициях аналитики ведущих инвестиционных западных организаций, фактически мы тестируем их аналитику внутри России, в прямом эфире. Каков будет результат – это мы с вами увидим в обозримом будущем, поэтому ставьте лайки, жмите кнопочку подписаться для поддержки нашего проекта, вы видите какого уровня информация здесь публикуется.

На всем этом фоне, всем уже понятно, что инфоцыганская аналитика она даже рядом не стоит с той аналитикой, которую мы с вами сегодня обсудили и показали во всей красе, это небо и земля. Что делают инфоцыгане спросите вы? Абсолютно верно, наш проект у них как заноза в одном месте, они активируют свои ботофермы, проплачивают ботов, чтобы они гадили в комментариях под нашими роликами, вели подрывную и дискредитационную деятельность, ввиду того, что работа нашего проекта, мы с вами это уже неоднократно обсуждали, первое сокращает кормовую базу инфоцыган, кому захочется платить 6000 рублей за сигналы, убытки и таблицы в экселе, где складывают проценты и т.д. Второе, мы предоставляем эксклюзив и раскрываем схемы из приватной аналитики ведущих инвестиционных домов планеты и все это публикуется в нашем открытом Тг канале, инфоцыганам наоборот, не выгодно, чтобы вы умнели, умный уже не будет платить по 6000 рублей в месяц, а неграмотный человек будет продолжать платить, поэтому инфоцыгане вас ничему не учат.

По ботам и работе на инфоцыган. Смотрите, на примере Наводчика, кто обычно идет работать на инфоцыган? Это люди, как правило, с пониженным уровнем моральных принципов и чувства собственного достоинства. Допускаем, что есть люди, которые попали в тяжелую жизненную ситуацию и пошли работать на инфоцыган, потому что им нужны деньги. Пожалуйста, на конкретном примере, какие ролики публикует Наводчик, вот он снимает своих помощниц, которые на него работают, одной он отвесил пинка, второй на голову прилетело средство контрацепции. Это вот так вот инфоцыгане относятся к своим работникам, к людям, которые на них работают на секундочку. То есть на основании того, что мы сейчас увидели, делаем вывод, что работа на инфоцыган фактически опускает до очень низкого уровня, если не ниже плинтуса последние остатки моральных ценностей человека и чувства собственного достоинства.

И на основании вышеизложенного вопрос к ботам, которые работают на инфоцыган и которых мы беспощадно уничтожаем и давим на нашем канале. Ну неужели, вот эти копейки, которые вам платят инфоцыгане, они стоят того, чтобы терпеть вот эти унижения и опускать свое достоинство в пол? Потому что, если они на камеру так относятся к своему персоналу, то что происходит не на камеру? То есть мы блокируем очередного бота, результата он не добился, а ему леща, либо пинка, либо на голову вешают средство контрацепции. Конечно, тут на вкус и цвет как говорится, но лично я бы, ваш покорный слуга, при самых тяжелых жизненных обстоятельствах не пошел бы ни за какие деньги работать на инфоцыгана, терпеть унижения, пинки и презервативы на голове.

В худшем варианте, я не знаю, можно потаксовать, на стройку устроиться, вариантов масса сейчас, а строчить за бабки комментарии, и при этом получать пинки и ходить с презервативом на голове, неужели оно того стоит, чтобы похоронить остатки уважения к самому себе. На наш взгляд нет. Свое мнение пишите в комментариях, стали бы вы работать на инфоцыган, у ботов спрашивать бессмысленно, у них по воскресеньям, когда публикуются наши ролики рабочий день, а вечером они получают леща за неудовлетворительные результаты.

Резюмируем, мы свои позиции не продаем, продолжаем сидеть и спокойно ждем девальвации рубля. Мы убеждены, что бенефициарами этой девальвации станут в первую очередь экспортеры, коммерческая недвижимость и валюта, ОФЗ и рублевые вклады – аутсайдеры в этом уравнении. Сегодня мы с вами провели очень важную работу и проанализировали курс рубля и активы, в которых мы сидим с точки зрения приватной аналитики ведущих мировых финансовых организаций. Обязательно ставьте лайки, пишите комментарии в поддержку канала и вашими вопросами, такой информации вы больше нигде не услышите. Вы видите, что инфоцыгане далают все возможное, чтобы заглушить наш честный и профессиональный рупор, используя на полную катушку свои ботофермы.

Подписывайтесь на нас на всех площадках, где вы нас смотрите - это YouTube, RuTube и ВК Видео — ссылки в описании. Подписывайтесь на наш открытый Telegram-канал. Именно там выходит вся ключевая аналитика —24/7, так сказать. Происходит все веселье именно там в оперативном режиме. Вы сами видите качество этой аналитики, инфоцыгане вам такое не расскажут, они могут давать вам только сигналы и черточки на графике, отдельные товарищи складывают проценты, все это их потолок. Мы вам даем фундаментальную картину не только по российскому рынку, но и глобальную картину во всем мире. Причем делаем свою работу абсолютно бесплатно — и делаем её на голову выше всех инфоцыган. Наша миссия — здравый смысл, профессионализм и реальная защита инвестора. Спасибо, что были с нами. Увидимся через неделю.

За I полугодие 2025 года расходы на обслуживание госдолга составили 1,2 трлн ₽ — +48% г/г. Из них 970 млрд ₽ — выплаты по ОФЗ под рекордные ставки. Уже потрачено 63% годового лимита, хотя впереди ещё полгода.

Минфин попал в цикл рефинансирования: чтобы платить по старым займам, он всё чаще выходит на рынок с новыми. Доходности растут, объёмы — тоже. По оценке РБК, к концу года расходы на обслуживание долга могут достигнуть 2,1 трлн ₽ — исторический максимум.

Последствия для ОФЗ:
– Рост доходностей
– Просадка цен на вторичке
– Избыточное предложение
– Угроза долговой ловушки

Мнение независимых экспертов

«Когда государство занимает под 15%, чтобы платить по старым займам — это уже не финансирование, а автоклав. Давление растёт — и клапана нигде не видно».

Вывод: Мы не держим ОФЗ. Инфоцыгане вроде Наводчика продолжают играться в аналитиков, не понимая и даже не подозревая, что этот автоклав в итоге когда-то рванёт — через инфляцию, девальвацию и подрыв доверия к рублю.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

В четверг, как и ожидалось, вышел сущ.факт с основными параметрами дополнительной эмиссии ВТБ. Более того, на протяжении всего дня первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов давал комментарии относительно процедуры проведения и параметров. В посте обсудим обновленные данные.

📊 Объем дополнительной эмиссии:

1. Наблюдательным Советом Банка ВТБ было принято решение увеличить уставный капитал банка на 63,2 млрд руб.;

2. Количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ - 1 264 000 000 штук, то есть в рамках ожиданий (это предельное количество доп.эмиссии, чтобы государство не потеряло контроль);

3. Важным считаю сделать акцент на цифре 63,2 млрд руб. Многие приняли эту цифру за фактический объем размещения в деньгах, но это не так. Дело в том, что номинал обыкновенных акций ВТБ - 50 руб. Если умножить номинал на кол-во размещаемых ценных бумаг, то как раз получится 63,2 млрд руб. То есть это не более чем объем доп.эмиссии в номинальных ценах обыкновенных акций;

4. Фактический объем размещения будет определен позднее, когда будет известна цена. Вчера был озвучен широкий диапазон, от 80 до 100 млрд руб. Более того, было заявлено, что разместить могут меньше предельного количества. Так что окончательные выводы по объему делать рано!

💰 Цена дополнительной эмиссии:

1. Ничего нового с точки зрения формирования цены не появилось, поэтому повторю свои предыдущие тезисы. По словам первого зампреда правления банка Дмитрия Пьянова, цена размещения будет определена в конце сентября. Предполагается, что она будет рыночной (близка к рынку);

2. Определение цены размещения дополнительных акций Общества регулируется статьями №36 и №77 Закона "Об акционерных Обществах". Согласно указанным статьям цена доп.эмиссии определяется Советом Директоров, но не ниже номинальной стоимости. Т.е. цену ниже 50 руб. вы не увидите.

📄 Формат дополнительной эмиссии:

1. Способ размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ - открытая подписка. Это значит, что поучаствовать может любой желающий, но нет гарантий, что вы получите желаемый объем;

2. Объем ценных бумаг, который отдадут "якорному" инвестору не сказали. Информация будет после формирования книги;

3. Фиксация списка под преимущественное право будет 11 августа, т.е. чтобы попасть в отсечку, бумаги нужно держать до конца 8 августа. Преимущественное право гарантирует вам участие в допке, поэтому если есть планы участвовать, лучше им воспользоваться и попасть в отсечку.

⚖️ Напоследок. Законы доп.эмиссии ВТБ от Дмитрия Пьянова:

В интервью РБК Дмитрий Пьянов назвал 4 закона, которыми руководствуется банк при размещении дополнительных акций. Ниже перечислены эти 4 пункта.

1. При объявлении доп.эмиссии объявляй количество акций с запасом;

2. Не влияй на цену до формирования книги и если ты хочешь разместить бумагу по рыночной цене без негативного влияния на рынок, как можно ближе к регистрации доп.эмиссии объявляй цену;

3. Если доп.эмиссия открытая, до формулирования правил аллокации, необходимо понять какая у тебя книга;

4. Старайся, проводить размещение по рыночной цене (близко к рынку), чтобы негативно не повлиять на акцию в долгосрочной перспективе.

🧠 Мои мысли по поводу доп.эмиссии:

1. Несмотря на заявление, что могут разместить не все, будут размещать максимум возможного. Вероятность реализации всего объема (1,264 млрд акций) высокая;

2. Спекулировать ценой рано. За 2 месяца может произойти все что угодно. Как заявили, будут стараться "продать дорого". При отсутствии потрясений вполне допускаю рыночную цену 90+ и размещение с дисконтом к рынку в размере 5-10%;

3. Рекомендую воспользоваться преимущественным правом и гарантированной аллокацией. Вероятность переподписки считаю высокой.

P.S.: Практически ничего нового мы не узнали с момента публикации прошлого поста, однако часть информации стала более систематизированной. В остальном ждем. По поводу конвертации префов и вариантов развития ситуации, напишу позже.

👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!