Лига Инвесторов

Почему я считаю этот бизнес перспективным для долгосрочного инвестора:
1) К 2035 году 40% населения России будет старше 50 лет (по данным проекта «СберБудущее»), а чем старше человек - тем больше медицинских услуг он потребляет
2) Значительная часть этой аудитории — обеспеченные люди, привыкшие к высокому уровню сервиса.
3) Они будут активно потреблять качественные частные медицинские услуги, включая профилактику, диагностику и лечение возрастных заболеваний.
4) Тренд на здоровый образ жизни и продление молодости только усиливается — и это устойчивый сдвиг в потребительском поведении, а не краткосрочная мода.
5) Cектор платной медицины показывает антикризисную устойчивость. Люди экономят на путешествиях, но не на здоровье.

Компания демонстрирует высокую операционную маржинальность (более 25% EBITDA) и низкую долговую нагрузку — редкое сочетание для российского рынка. Плюс показывает стабильно хорошие темпы роста бизнеса. По факту никто из коллег по цеху никто не может подобным.
Компания единственная в секторе (!!!) здравоохранения стабильно платит дивиденды приличные. Ориентируюсь на базовый минимум – примерно 10% годовых.
Исходя из вышесказанного «Мать и дитя» - топ пик при желании инвестировать в здравоохранения РФ

По сути, «Мать и Дитя» — это бенефициар демографического старения и перехода среднего класса в более старший возраст.
Компания имеет понятную бизнес-модель, прозрачную структуру и сильный бренд, который ассоциируется с качеством и безопасностью.

Резюме:
«Мать и Дитя» — идеальная долгосрочная ставка на рост спроса на медицинские услуги.
Компания обладает устойчивыми финансовыми показателями, диверсифицированными источниками дохода и мощным трендом поддержки со стороны демографии и культуры.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Хотя в целом про страну - это я уже перегнул палку, а вот в Северо-Западном регионе будет точнее. Наш АБЗ-1 в этом регионе занимает лидирующие позиции, при этом компания производит все этапы работ: от проектирования до сдачи объекта под тапочки, а еще стоит дорожную инфраструктуру, мосты, инженерные сети и цветные ароматические дородные смеси (последний объект - красная дорога с ароматом клубники). Просто так лидерами всего региона не становятся!

👀Что там по выпуску АБЗ-1-002P-04-боб?

🧱Дата размещения - 01.11.2025г.

🧱Дата погашения - 16.10.2028г.

🧱Размер эмиссии - 3 000 000 000 рублей - солидное размещение даже для более крупных компаний. Изначально компания планировала привлечь 2,5 млрд. рублей, но букбилдинг позволил больше.

💰Размер купона - 19,5%. Купон фиксированный на весь срок размещения, мы это ценим и уважаем. В таком случае доходность к погашению составит 21,3%. Опять же изначально компания выходила на рынок с предложением ставки до 21%, но в ходе маркетинга купон снизили.

🧱Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 01.12.2025г.

🧱По выпуску отсутствует оферта, что удобно для инвесторов с долгосрочным горизонтом инвестирования.

🧱Но без амортизации компания не смогла обойтись - в 21, 24, 27, 30 и 33 купоны будут погашаться по 16,5% от номинала или по 165 рублей на одну облигацию.

🧱Выпуск АБЗ-1-002P-04-боб доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.

📊Что еще важно знать?

🧮Компания не новичок на рынке заимствований. Сейчас можно купить 6 других выпусков, задолженность по которым составляет 6,9 млрд. рублей. Специфика деятельности компании как раз является ярким примером, когда на фондовом рынке проще привлечь средства, чем в банках.

🧮Кредитный рейтинг выпуска остается инвестиционным, РА Эксперт определило его как А-. Высокий рейтинг установлен референту - материнской компании Балтийский проект, причем до уровня А- он был повышен не так давно - в сентябре 2025 года.

🧮Компания опубликовала финансовую отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, в которой отразила рос выручки на 20% год к году до 7,1 млрд. рублей. При этом себестоимость росла соизмеримо.

🧮Чистая прибыль за счет финансовых расходов сократилась на 11% до 680 млн. рублей. На размер чистой прибыли сильно влияют заемные средства, которые за 9 месяцев 2025 года выросли почти на 20% до 7,9 млрд. рублей.

🧮Я бы точно не сказал, что компания слишком закредитована, ведь размер кредитной задолженности сопоставим с годовой выручкой. Исходя из отчётности по МСФО за 1 полугодие показатель чистый долг/EBITDA не превышает 3х. При этом мы должны понимать, что новый выпуск будет направлен в том числе на полное погашение двух выпусков и частичное погашение еще одного выпуска.

В целом компания выглядит вполне устойчивой (кстати, функционирует уже 93 года), финансовые показатели не космос, но и без убытков. Последние три года полученную прибыль реинвестировали в бизнес, накопив 4,1 млрд. рублей нераспределенки. Фиксированный купон и отсутствие оферты - всегда плюс для частного инвестора, да и кредитный рейтинг стал инвестиционным.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

#АБЗ #облигации

🏭 По данным WSA, в сентябре 2025 г. было произведено 141,8 млн тонн стали (-1,6% г/г), месяцем ранее — 145,3 млн тонн стали (+0,3% г/г). По итогам 9 месяцев — 1373,8 млн тонн (-1,7% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (48,2% от общего выпуска продукции) произвёл 73,5 млн тонн (-4,6% г/г), Поднебесная продолжает тянуть всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), а из топ-10 производителей больше половины в минусе.

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В сентябре было выпущено 5,2 млн тонн (-3,8% г/г), месяцем ранее — 5,5 млн тонн (-4,6% г/г). По итогам 9 месяцев — 51,3 млн тонн (-4,7% г/г). Выпуск стали падает 18 месяцев подряд, во многом сказываются дорогие кредиты (ставка 16,5%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры, низкая цена на сталь и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров:

🔩 ММК: из отчёта за III кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 19,2₽ млрд (-8,7% г/г), стоит отметить, что оборотный капитал принёс 8₽ млрд (часть запасов распродали, расчёт по дебиторке). С учётом сокращения CAPEXа — 21₽ млрд (-15,4% г/г), FCF оказался положительным 2,1₽ млрд (+0,9% г/г, до этого два квартала подряд был отрицательным). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за 9 месяцев 2025 г. акционерам достанется ничего (FCF отрицательный -2,6₽ млрд). Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сокращается в связи с завершением реализации ключевых проектов, но, как мы видим, цена на сталь и сокращение доли в портфеле продаж премиальной продукции не дают FCF воспрянуть (скорее всего, положительным мы его к концу года не увидим).

🔩 Северсталь: отчёт за III кв. 2025 г. поведал нам, OCF в III кв. снизился до 42,4₽ млрд (-36,9% г/г), оборотный капитал вновь увеличился на значимые цифры +17,3₽ млрд (распродажа запасов на фоне запуска ДП №4 после остановки на кап. ремонт). CAPEX составил 40,2₽ млрд (+25,6% г/г), как итог, FCF составил 7,3₽ млрд (-82,5% г/г, 2 квартала подряд он положителен). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за III кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного за 9 месяцев FCF (-21,8₽ млрд). Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., про положительный FCF можно забыть, а значит про дивиденды тоже.

🔩 НЛМК отчёт за I п. 2025 г.: OCF снизился до 52,2₽ млрд (-51,8% г/г), повлияло снижение EBITDA. CAPEX подрос до 51₽ млрд (+12% г/г), как итог FCF уменьшился до 2,7₽ млрд (-96% г/г). Если отталкиваться от див. политики компании (100% FCF), эмитент заработал за I п. 2025 г. 0,45₽ на акцию (выплата смешная, но с учётом положения эмитента, то выплаты скорее всего не будет, потому что за 2024 г. ничего не заплатили).

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться, статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов "кричат" о кризисе в отрасли. Правительство уже готовит меры поддержки — повышение экспортной пошлины на лом и смягчение нагрузки от уплаты акциза на жидкую сталь (компании просят добавить в пакет антикризисных мер заморозку железнодорожных тарифов). Глава Северстали рассказал, в этом году потребление металлопродукции в России сократилось примерно на 15%. На мировых рынках также сохраняется слабый спрос, а продолжающийся рост китайского экспорта оказывает дополнительное давление на экспортные цены на сталь.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

На фоне замедления общеэкономической динамики и непростого геополитического фона Яндекс демонстрирует поистине выдающиеся результаты, опубликовав ударный отчет по итогам третьего квартала 2025 года.

Ключевые финансовые показатели демонстрируют уверенный рост в динамике год к году:

▪️ Выручка: +32% | 366,1 млрд руб. Результат не только уверенно превысил консенсус-прогноз аналитиков на 3 п.п., но и позволил по итогам 9 месяцев впервые в истории компании преодолеть символический рубеж в 1 трлн руб.
▪️Скорректированная EBITDA: +43% | 78,1 млрд руб. Операционная эффективность поражает — показатель превзошел ожидания рынка на целых 12 п.п.
▪️Скорректированная чистая прибыль: +78% | 44,7 млрд руб. Столь значительный рост маржинальности красноречиво свидетельствует об успешной монетизации экосистемы.

Важно отметить, что все три ключевые метрики поставили новые рекорды в квартальном выражении. Откровенно говоря, генерация 78 млрд руб. EBITDA за один квартал — это действительно сильный результат, который выделяет компанию на общем фоне.

Уверенные результаты позволили руководству пересмотреть прогнозы в сторону повышения. Так, Яндекс сохранил целевой ориентир по росту выручки за 2025 год на уровне 30%, но существенно повысил прогноз по скорректированной EBITDA (рост на 43%) до примерно 270 млрд руб.

Структура выручки подтверждает успех диверсифицированной бизнес-модели компании. Основными драйверами роста выступают два направления:

▪️ Городские сервисы (объединяющие электронную коммерцию, райдтех и доставку) — 200,4 млрд руб., что составляет 49% от общей выручки и подчеркивает глубокую интеграцию сервисов в повседневную жизнь.
▪️Поисковые сервисы и ИИ — 138,5 млрд руб., или 33,9% выручки. Акцент на этом сегменте стратегически оправдан, что доказывает недавний запуск новой нейросети «Алиса AI». Всего за сутки с момента релиза приложение скачали более полумиллиона раз, что свидетельствует о высоком интересе аудитории к ИИ-продуктам компании.

Яндекс продолжает стратегически инвестировать в органический рост, закладывая фундамент для будущей экспансии. В условиях возобновления экономического подъема эти вложения способны продемонстрировать синергетический эффект и еще более высокую отдачу.

Рынок высоко оценил столь сильный отчет: на премаркете бумаги Яндекса прибавляют около 3%, на фоне роста индекса МосБиржи всего на 0,5%. Уникальная, высокодиверсифицированная экосистема компании позволяет ей не только стабильно расти в турбулентные времена, но и делать это с опережающими темпами. На этом фоне бумаги выглядят одним из наиболее привлекательных активов в IT-секторе.

Я активно пользуюсь различными услугами Яндекса, но акций в портфеле нет . Не подходит по моей стратегии

🔷Подписывайтесь на мой канал 200т в месяц и на пенсию(💰100т уже есть)

https://t.me/RomaniMore