Серия «Долгосрочный портфель»

Регулируемые тарифы = предсказуемая выручка. Тарифы устанавливает государство.
И вот что важно:

- Государство заинтересовано в стабильной выручке компании и прибыли, потому что владеет ~80% компании

- Тарифы обычно индексируются на уровень инфляции

Это делает бизнес «Транснефти» антиинфляционным - он растёт вместе с ростом цен в экономике. Для долгосрочных инвесторов это огромный плюс: денежный поток не размывается инфляцией.

Дивидендная доходность за 2025 год к текущим ценам ожидается на уровне 14% (!!!). И капитализация компании является бенефициаром снижения ставки, из-за очень высокой див доходности. Так как при снижении ставки сразу упадет безрисковая доходность по ОФЗ. С учетом этого в акции Транснефти побегут желающие получить 14% годовых с низким риском.

При этом у акции устойчивая и долгая история выплаты дивидендов и логично предложить, что она продолжится.

Теперь перейдем к рискам и почему я сомневался касательно покупки этой акции в портфель:

1. Государство владеет почти ~80% акций. То есть государство владелец и главный мажоритарий. При этом я глубоко убежден, что государство не может быть эффективным собственником. Это доказано уже множество раз на примере разных стран (ставьте лайк, если интересно – сделаю подборку примеров).

2. Износ инфраструктуры и технологические риски. Трубопроводная система - огромная и сложная сеть, оборудованию по 30-40 лет. Сейчас замена практически невозможна из-за санкций. Любая серьезная авария - сильный удар по компании и бюджету.

3. Продолжение вооруженного конфликта. Из-за военных действий нефтегазовая инфраструктура находится под серьёзными рисками атак и разрушений. А поскольку замена оборудования практически невозможна из-за санкций, уничтожение инфраструктуры Транснефти может нанести серьезный ущерб бизнесу.

Как-то так. Но взвесив все за и против, решил добавить в портфель. Покупка Транснефти – ставка на МИР. А поскольку весь этот портфель – это одна большая ставка на МИР, я подумал, что это хорошая инвестиция.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

В пятницу (28.11.2026) было очередное пополнение портфеля. Закупаем активов на 20к рублей. У нас вновь прибывший боец в портфеле:

Транснефть ап - 15 шт ~ 20 000р

Чем обусловлен такой выбор активов?
Сегодня напишу отдельный, развернутый пост, где напишу почему купил, ЗА и ПРОТИВ. Но, честно говоря, до последнего сомневался касательной добавления Транснефти в портфель.

Общая обстановка на рынке
На картинках видите состояние портфеля в прошлую пятницу и сейчас. На текущей неделе была очередная попытка писдила (peace deal – мирное соглашение). Опять неудачная. Но радует:
1) Попытки договорится не прекращаются
2) Их частота на единицу времени растет

Чисто статистически – это сильно повышает вероятность того, что в итоге договориться получится.

В прошлый раз писал, что хочу повысить отраслевую диверсификацию портфеля – но в итоге опять купил из нефтянки компанию. Но, честно говоря, отраслевой состав Мосбиржи (на картинке) так и шепчет – Займи и напейся Купи нефтянки

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

В пятницу (21.11.2026) было очередное пополнение портфеля. Закупаем активов на 20к рублей. Увеличиваем позицию по:

Лукойл - 2 шт ~ 11000р
Сбер - 30 шт ~ 9100р

Чем обусловлен такой выбор активов?
Лукойл показал очень хорошую неделю. С лоя сходил вверх на 15%. Уважаемые аналитические дома высказывали мнения что текущие санкции не драматически повлияют на бизнес. Конечно, руки на прошлой неделе чесались купить его. Но считаю, что решение не покупать Лукойл в прошлую пятницу было верным. На ваш абсолютно справедливый вопрос «ПОЧЕМУ?» я конечно отвечу – нужно принимать такие инвестиционные решения, которые на длительном периоде и большой выборке с бОльшей вероятностью принесут деньги.

Например, если я 10 раз подряд куплю сильно упавший после санкций актив – принесет ли мне это профит? Скорее всего нет, потому что покупать акцию из-за того, что она сильно упала в цене – это глупость.

А если я 10 раз подряд докуплю растущие в цене активы – принесет ли мне это профит? Скорее всего да, потому идея роста этих активов уже начала реализовываться и логично повысить ставку получив подтверждение своей идеи о росте.

А сейчас имея текущую рыночную конъектуру и информированность – с удовольствием увеличиваю позицию по лучку.

Сбер – наше все. Самый надежный и эффективный бизнес в нашем казино на Московской бирже. Думаю, что разумно будет отвести ему одну из самых больших долей в портфеле. Тем более он продолжает радовать операционными результатами и обещает рекордные дивиденды.

Общая обстановка на рынке
На картинках видите состояние портфеля в прошлую пятницу и сейчас. Текущая неделя прошла под знаком очередных мирных переговоров. Что, собственно, видно по состоянию моего портфеля. В прошлую пятницу финрез был -13 000р, а сейчас + 6 000р. +5% за неделю. В целом очень хорошо, с учетом того, что кроме обещаний политиков мы ничего не получили. А теперь представьте, что будет, если ребята реально о чем-то договорятся.

Сейчас размышляю о добавлении в портфель еще активов, для увеличения отраслевой диверсификации. Накидывайте ваши предложения в комменты. Компании должны быть лидерами отраслей, платить дивиденды (ДД >10%), не кидать миноров. В общем, чтобы не страшно было вложить туда деньги на ближайшие 10 лет.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Вообще, сейчас есть в портфеле перекос в сторону ритейла, но думаю, что это скоро исправится.

ОФЗшек тоже чуть-чуть взял. Пока в голове держу, что желаемая доля акций в портфеле 90%, а облигаций – 10%. Есть исследование рынка, которое гласит, что это максимально эффективное соотношение видов активов в портфеле. Я с ним еще детально не знакомился, но скоро собираюсь.

Честно говоря было жгучее желание затарится упавшим Лукойлом. Все-таки лучок по 5к – это замечательно с одной стороны, а с другой стороны мне сейчас не совсем понятны его перспективы как бизнеса. Поэтому решил повременить.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Сегодня у нас очередное пополнение портфеля. На картинках скрины портфеля до и после. Закупаем активов на 20к рублей. Увеличиваем позицию по:

ИКС5 - 2 шт ~ 5300р
Сбербанк - 20 шт ~ 5950р
Мать и Дитя - 4 шт ~ 5200р
Татнефть – 9 шт ~ 4730р

Чем обусловлен такой выбор активов? Все очень просто – сейчас я покупаю то, что растет в текущем портфеле. Конечно, многие могут возразить и сказать – а как же buythedeep? А как же усреднять убыточную позицию до последних трусов? Надо покупать то, что сильно упало, оно же потом как вырастет…

Buythedeep – неплохой подход, но он должен использоваться к месту и времени. На мой взгляд, он не подходит к текущему рынку, да и к российской фонде в целом (по крайней мере не так повсеместно, как в США).

Но в общем случае надо наращивать прибыльные позиции, а не убыточные. Кажется очевидным, но часто люди делают наоборот. Максимально докупают/усредняют упавший актив. Я думаю, что это связано с психологией и неприятием возможных потерь.

Если сравнить Приб/Уб, % с моим постом от 31.10, то будет видно, что:
- Татнефть +2%,
- Икс5 +4,5%,
- Мать и Дитя +5%,
- Сбер просто onelove

Новабев тоже показал неплохую неделю (+2,5%), но в секторе ритейла конечно на этой неделе отдал предпочтение ИКС5.

Возможно, обратили внимание, что куплены акции компаний, которые недавно отчитались за 9 месяцев (кроме Татки). Несмотря на тяжелый новостной фон – бумаги показали себя не плохо. Это говорит о том, что рынок доволен результатами и готов покупать по текущим ценам.

В целом – двигаемся дальше. Завтра напишу пост про лучший сигнал на покупку Сбере.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Сегодня у нас очередное пополнение портфеля. На картинках скрины портфеля до и после. Закупаем активов на 40к рублей. Увеличиваем позицию по:

ОФЗ 26246 - 9 шт ~ 8000р
Сбербанк - 36 шт ~ 10650р
Мать и Дитя - 10 шт ~ 12300р
Татнефть – 20 шт ~ 10300р

По Сберу, кстати есть золотое правило – покупай акции Сбера, когда его капитализация ниже балансовой стоимости. Исторически это отличное время для покупки, как вы понимаете – сейчас как раз оно. Если надо поподробней рассказать – плюсуй.

Мать и дитя – решил добрать, чтобы увеличить долю Здравоохранения в портфеле.

Татнефть – единственный крупный нефтяник, который не под санкциями. По текущим ценам мне очень нравится покупать. Сильно укатали на последнем падении вместе со всей нефтянкой. Возможно, попадет в следующий санкционный пакет. Но в целом принимаю эти риски по текущим ценам.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Почему я считаю этот бизнес перспективным для долгосрочного инвестора:
1) К 2035 году 40% населения России будет старше 50 лет (по данным проекта «СберБудущее»), а чем старше человек - тем больше медицинских услуг он потребляет
2) Значительная часть этой аудитории — обеспеченные люди, привыкшие к высокому уровню сервиса.
3) Они будут активно потреблять качественные частные медицинские услуги, включая профилактику, диагностику и лечение возрастных заболеваний.
4) Тренд на здоровый образ жизни и продление молодости только усиливается — и это устойчивый сдвиг в потребительском поведении, а не краткосрочная мода.
5) Cектор платной медицины показывает антикризисную устойчивость. Люди экономят на путешествиях, но не на здоровье.

Компания демонстрирует высокую операционную маржинальность (более 25% EBITDA) и низкую долговую нагрузку — редкое сочетание для российского рынка. Плюс показывает стабильно хорошие темпы роста бизнеса. По факту никто из коллег по цеху никто не может подобным.
Компания единственная в секторе (!!!) здравоохранения стабильно платит дивиденды приличные. Ориентируюсь на базовый минимум – примерно 10% годовых.
Исходя из вышесказанного «Мать и дитя» - топ пик при желании инвестировать в здравоохранения РФ

По сути, «Мать и Дитя» — это бенефициар демографического старения и перехода среднего класса в более старший возраст.
Компания имеет понятную бизнес-модель, прозрачную структуру и сильный бренд, который ассоциируется с качеством и безопасностью.

Резюме:
«Мать и Дитя» — идеальная долгосрочная ставка на рост спроса на медицинские услуги.
Компания обладает устойчивыми финансовыми показателями, диверсифицированными источниками дохода и мощным трендом поддержки со стороны демографии и культуры.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям