Роснано расплатилось по долгам
На прошлой неделе писал о том, что происходит с Роснано: Роснано: "У нас очень много денег!"
Предмет обсуждения
▪️ У меня в моем личном мини-пенсионном фонде облигации АО Роснано выпуска БО-002P-01 с погашением сегодня, 1 декабря 2021 г.;
▪️ Количество: 55 штук (55000₽ при условии погашения по номиналу);
▪️ Дата покупки: 25.06.2019;
▪️ Купонная доходность: около 9% годовых, купоны приходили исправно весь срок.
Сегодня пришли радостные (и ожидаемые) новости об успешном погашении облигаций данного выпуска. Вот ссылка на сообщение от НРД о погашении номинала (1000₽), а вот ссылка на сообщение от НРД о выплате финального купона (45,38₽).
Вот так это выглядело с утра:
А вот так это выглядит после обеда:
В последние дни распространялись вбросы о том, что конкретно этот выпуск погасят с частичной выплатой номинала:
Но вообще-то это так не работает - если нет никаких согласованных решений о реструктуризации, объявленных заранее, то ты либо погашаешь облигацию, либо входишь в технический дефолт, а по прошествии какого-то времени - объявляется уже самый настоящий дефолт. Нельзя вернуть часть долга и сказать "сорри, сколько по карманам наскребли столько и отдали, радуйтесь хотя бы этому".
Один из аргументов, почему я держал этот выпуск до конца и не продавал его с небольшим убытком, - это наличие денег для погашения. Роснано ещё не представила отчёт за 3 кв. 2021 по МСФО, но вот в отчете за 1 полугодие в строке "Деньги и денежные эквиваленты" числилось 5,5 млрд ₽, чего достаточно для погашения облигаций. Понятное дело, что с этими деньгами могло произойти что угодно за 5 месяцев, но выглядело так, будто бы сумма под погашение этого выпуска была заготовлена заранее. Тех. дефолт при наличии денег на балансе - это абсурдное решение и выстрел в ногу. А испарение 5,5 млрд ₽ с баланса - это вообще какой-то дикий запад, хотя такое в нашей стране конечно же бывало.
С другой стороны, были прекрасные возможности продать за 95% от номинала, и с учетом НКД 44₽ выручить по 994₽ за облигацию, не дожидаясь погашения. И наверное, в таких стрессовых ситуациях действительно есть смысл снижать риски и фиксировать несущественные потери. Стоит подумать над этим. Это также выглядело бы разумным.
Держателям других выпусков без госгарантии я не позавидую сейчас. Скорее всего, эти информационные спекуляции о реструктуризации и дисконте 30% имеют отношение к этим выпускам. Так что нервы эти облигации своим держателям ещё потреплют.
МОИ ВЫВОДЫ:
1. Кредитные рейтинги от всяких рейтинговых агентств - это BULLSHIT! Эти всякие ЭкспертРА нанимают себе сплошь CFA и PhD, платят им 300к/наносек., а те в свою очередь целый день стоят у кулера и кофе-аппарата вместо того чтобы заниматься работой. В итоге мы получаем кредитный рейтинг Роснано на уровне кредитного рейтинга Сбера и Газпрома...
2. При выборе облигаций есть смысл смотреть не на кредитные рейтинги и близость к кормушке, а на реальное положение дел и на успешность бизнес-модели компании. Положительный денежный поток, приемлемый уровень leverage, устойчивая прибыль - вот это вот всё в первую очередь, кредитными рейтингами теперь можно только подтираться.
3. Наверное, если не хочется заниматься сборкой портфеля из более чем 30 разных выпусков облигаций без превышения какого-то конкретного эмитента лимита по портфелю, - есть смысл просто покупать биржевой фонд на облигации. Благо, их уже довольно много, есть из чего выбрать, а сами они не платят налоги с купонов.
4. Лично для себя понял, что просадки в акциях воспринимаются очень спокойно, а просадки в облигациях - очень нервно. Так что мой выбор ещё больше склоняется в пользу акций.
Собственно, акции уже сейчас занимают 90% от мини-пенсионного фонда, а из облигаций остались только евробонды и фонд на евробонды, и в совокупности это всего 1% от мини-пенсионного фонда.
О своём пути и управлении собственным мини-фондом пишу в своём блоге, этот пост оттуда. Облигации мои, тег моё.
Чубайс о пенсионных деньгах – переливание из пустого в порожнее
На прошлой неделе, на фоне заявления Анатолия Чубайса, сравнившего российский венчурный рынок без инвестиций негосударственных пенсионных фондов с "бассейном без воды", вновь возобновилась дискуссия о желании главы "РОСНАНО" рискнуть пенсиями россиян.
Но большее количество заголовков разного рода СМИ, посвящённых этой теме, – просто желание поймать хайп. Люди, знакомые с тематикой этого вопроса, уже не обращают внимания на все эти заявления Анатолия Чубайса и рассказы про перспективу рискованных инвестиций пенсионными деньгами.
Впервые тема использования пенсионных денег в инновационной индустрии прозвучала в июле 2014 года, а обсуждение размещения средств негосударственных пенсионных фондов в венчурный рынок в начале 2016 года и озвучил ее не Анатолий Чубайс, а Правительство РФ. Чубайс тогда только заявил о поддержке идеи и в последствие неоднократно высказывался по этому поводу.
Еще одним "двигателем" идеи стимулировать негосударственные пенсионные фонды к инвестированию средств пенсионеров в инновационные компании и проекты был Минэкономразвития России. Но, кроме критики и пояснения о бесперспективности данной затеи, ничего не получил.
Таким образом, сейчас мы просто наблюдаем очередной отголосок этой затянувшейся истории. Чубайс по какой-то своей инерции продолжает говорить на эту тему. А реальность работы негосударственных пенсионных фондов такова, что надзор и законодательное регулирование просто не дают им даже шанса думать о такого рода инвестициях. И если вдруг произойдет так, что какие-то пенсионные деньги всё-таки вольются в "бассейн венчурного рынка", то это будет столь мизерный объём, который не даст даже ноги промочить.
В Питере шаверма и мосты, в Казани эчпочмаки и казан. А что в других городах?
Мы постарались сделать каждый город, с которого начинается еженедельный заед в нашей новой игре, по-настоящему уникальным. Оценить можно на странице совместной игры Torero и Пикабу.
Реклама АО «Кордиант», ИНН 7601001509
Пенсии россиян предложили направить на идеи Чубайса
Президент России Владимир Путин предложил проработать идею направить пенсионные накопления россиян в фонды прямых и венчурных инвестиций. Об этом говорится в поручениях по итогам встречи с ведущими российскими инвесторами 11 марта, опубликованных на сайте Кремля.
«Проработать вопрос о возможности размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами в фонды прямых и венчурных инвестиций», — говорится в тексте сообщения.
Венчурными инвестициями в России занимаются госпоркорация «Роснано», которой управляет Анатолий Чубайс, Российская венчурная компания (РВК) и ряд других госкомпаний и фондов. Ответственными за исполнение поручения названы премьер-министр Михаил Мишустин и глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
В ноябре прошлого года Чубайс пожаловался на институт контроля и надзора в России, который не позволяет развиваться инновациям. По его мнению, ситуация, когда восемь из десяти вложений в портфеле окажутся провальными, а выгоды от одного покроют все потери, нормальна. Однако, отмечал глава «Роснано», законы в России таковы, что даже один провал в портфеле, где есть государственные деньги, может стать поводом для возбуждения уголовного дела. По его мнению, без государственных инвестиций создать высокотехнологическую отрасль невозможно, но в таких условиях они становятся неэффективными.
С Чубайсом согласен и нынешний первый вице-премьер Андрей Белоусов. В ноябре прошлого года, будучи помощником президента, он отмечал, что за венчурное финансирование, которое могло быть признано успешным в мире, в России можно получить до 20 лет тюрьмы.
Пенсии россиян предложили потратить на строительство ветряных электростанций
Деньги будущих пенсионеров хотят инвестировать в ветряные станции. С такой идеей «Роснано» обратилось в Ассоциацию негосударственных пенсионных фондов (АНПФ). Там уже поддержали инициативу (копия письма есть в распоряжении «Известий»). АНПФ видит в этом проекте высокий потенциал, однако для инвестирования в него есть законодательные ограничения. В Банке России «Известиям» сообщили, что подготовили проект документа, который станет первым шагом для возможности частных фондов вкладывать в социально значимые проекты, в том числе в альтернативной энергетике. Однако в экспертной среде говорят, что инвестировать средства будущих пенсионеров в «зеленые» разработки — для России пока непозволительная роскошь.
НПФ предложили вложить средства будущих пенсионеров в строительство ветряных электростанций. С такой инициативой выступила компания «Роснано». Фонды видят в этом высокий потенциал, как и в целом в капиталовложениях в «зеленую» энергетику, однако сегодня в России для инвестирования в подобные проекты есть ряд ограничений. Такой ответ содержится в письме главы АНПФ Сергея Белякова в «Роснано».
онд развития ветроэнергетики, основанный компанией, планирует построить и ввести в эксплуатацию к 2024 году в нескольких регионах России 15–20 ветропарков общей мощностью до 1,8 ГВт. Организационно-правовая форма фонда — инвестиционное товарищество. Сегодня у НПФ на законодательном уровне есть ряд ограничений для участия в инвестиционных товариществах. Сергей Беляков в письме в «Роснано» отметил, что для инвестиций НПФ в подобные проекты необходимо на законодательном уровне установить возможный объем вложений как за счет пенсионных резервов, так и за счет накоплений. В случае урегулирования всех вопросов АНПФ готова вернуться к обсуждению конкретных параметров участия в этом проекте.
В «Роснано» получили ответ АНПФ и намерены вести дальнейшие переговоры, сообщили «Известиям» в пресс-службе компании.
Соответствующие предложения АНПФ о внесении изменений в законодательство Центробанк не получал, сообщили «Известиям» в пресс-службе регулятора. При этом ЦБ уже разработал проект документа, который предлагает расширить состав активов для инвестирования пенсионных резервов. В том числе дать частным фондам возможность вкладываться в доли общего имущества товариществ.Документ, который разработал Центробанк, уберет лишь один из барьеров для инвестирования пенсионных резервов в такие нестандартные для отрасли проекты, рассказал «Известиям» начальник управления анализа пенсионного рынка НПФ «Сафмар» Евгений Биезбардис. В международной практике институты коллективных инвестиций, к которым относятся и пенсионные фонды, активно вкладываются в подобные инфраструктурные проекты для повышения доходности своих инвестпортфелей, предпочитая их менее экологичным альтернативам.
— В России же для вложения пенсионных средств в подобные инициативы пока еще сохраняются непреодолимые препятствия, — подчеркнул он.
Эксперт пояснил, что для НПФ в российских реалиях очень важно сохранять высокую степень ликвидности своих вложений — то есть иметь возможность быстрого выхода из инвестиций, а также достаточно высокие кредитные рейтинги, что в случае с инвестиционным товариществом проблематично. К тому же недавно для фондов была введена ответственность за неэффективные вложения. Как сопоставлять инвестиции в товарищества с куда более понятными облигациями или депозитами, пока тоже непонятно.В целом инвестирование в альтернативную энергетику весьма перспективно, ведь это может решить проблему дефицита электричества в удаленных уголках России. К примеру, по итогам 2018-го в странах ЕС доля возобновляемых источников энергии превысила 32%, в том числе 12% — в части ветряной генерации и 4% — солнечной. Таким образом страны улучшают свою экологию, а также замещают выводимые мощности атомных или угольных электростанций. Но для России это пока непозволительная роскошь, подчеркнул Евгений Биезбардис. Сроки вхождения НПФ в подобного рода активы будут зависть от того, когда разработчики нормативных актов снимут существующие ограничения, а также получатели пенсионных инвестиций будут готовы обеспечить необходимую надежность.
«Зеленые» проекты, которые финансируются на средства НПФ, уже есть, например, в области переработки твердых бытовых отходов (ТБО), сообщил «Известиям» глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков. По его мнению, вложение пенсионных средств в «зеленую» энергетику — перспективное направление, которое будет поддерживаться государством и обеспечено высокой гарантией. Анатолий Аксаков сообщил, что депутатский корпус готов оказать законодательную поддержку для возможности вложения средств НПФ в экологичные проекты. Более того, расширение возможности частных фондов для инвестирования обсуждают давно, и в первой очереди стоят «зеленые» активы. Однако до конца года этот вопрос вряд ли будет решен, поскольку основное внимание государства и депутатов будет сконцентрировано на новой концепции индивидуального пенсионного капитала.
https://iz.ru/888798/elena-rozhkova/dengi-na-veter-pensii-so...
Товарищ #12: Униженные депутаты, народ-иждивенец и гений Чубайса
Говоришь правду о чиновниках и социально-ответственных бизнесменах? Плати или сиди. А еще прекрати перекладывать обязанности на государство. Оно тебе ничего не должно.
Подробности в новом выпуске «Товарища».