📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.

Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.

Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.

Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.

❗️При этом не стоит сильно рассчитывать, что рубль будет быстро слабеть по отношению к другим валютам. Профицит платёжного баланса хоть и снижается, но всё ещё находится на высоком уровне, а потому на быструю девальвацию рубля рассчитывать не стоит.

👉 Ослабление рубля в первую очередь выгодно для экспортёров и негативно для компаний, ориентированных на внутренний рынок.

При этом не все экспортёры могут пользоваться высоким спросом у инвесторов. К примеру, сильного роста в акциях сталеваров мы можем и не увидеть, на фоне сокращения экспорта, снижения мировых цен на нефть, а также демпинга со стороны казахстанских металлургов.

В то время как весьма благоприятная конъюнктура сейчас складывается в нефтегазовом секторе. Росстат в 3 кв. 2022 года фиксирует увеличение производства нефти и нефтепродуктов, а также сжиженного природного газа (СПГ). На этом фоне ослабление рубля окажет благоприятное влияние на бумаги Роснефти, Татнефти, ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа.

АЛРОСА, которая смогла избежать санкций Евросоюза, и у которой себестоимость производства практически на 100% выражена в рублях, также получит дополнительный импульс для роста своих финансовых показателей от ослабления национальной валюты.

Сильное влияние курса рубля на себестоимость производства исторически наблюдается также у РУСАЛа, но здесь есть дополнительные риски в виде возможных санкций со стороны Лондонской биржи металлов (LME).

© Инвестируй или проиграешь!

🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».

После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.

Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи попытался закрепиться выше 1900 пунктов!

⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день — не исключение из правил).

👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!

По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:

🔸 Сбер – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.

🔸 НОВАТЭК – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).

🔸 Роснефть, Газпромнефть, Татнефть, ЛУКОЙЛ – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).

🔸 АЛРОСА и ГМК Норильский Никель – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.

🔸 Полюс – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!

Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:

«Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы».

© Инвестируй или проиграешь!

Состояние портфеля. Дивиденды. Покупки, продажи. Социальные сети.

Добрый день, товарищи инвесторы.

Первое сентября – время собирать портфель и идти в школу… Так поступят многие «мамкины инвесторы» или основатели стартапов по крипте, а мне нужно написать отчет за август и возможно подвести итоги лета.

Всех с днем знаний! Учитесь и процветайте!

Изменения в портфеле:
Основной счет: сейчас - 4174 тысячи рублей, в начале августа – 4294 тыс. Портфель пока в боковике, не происходит сильного роста или падения. За 6 месяцев минус почти 2,2 млн рублей. Нормальные такие инвестиции, успешные)

ИИС. 1654 тыс рублей, в начале августа было 1700. В Июле было 1440 тысяч, все значит не так плохо. Небольшой минус в августе, но это уже не так страшно. За полгода минус 800 тысяч, вот это уже печальнее. Меньше 1,5 месяцев остается до конца срока ИИС, можно будет закрыть, но пока не вижу в этом смысла. Прибыли то все равно пока нет.

Пенсионный портфель. 44,8 тыс, в начале августа 37,7 тыс рублей. Здесь динамика хорошая, даже + 2 тысячи за месяц. В основном все за счет роста рынка РФ.

Портфель в целом.
Август – 5891 тыс. Июль – 6048 тыс. Июнь – 5067 тыс. Май – 6118 тыс. Апрель – 6787 тыс. Март – 8232 тыс ( 10,6 млн рублей – максимальное значение в марте, когда доллар бы по 120 р).

Сильного падения по сравнению с июлем нем, все значительно лучше чем в июне.

Покупки и продажи за месяц.
Купил облигации (планирую и дальше увеличивать их долю в портфеле, до 10 процентов). Пока кстати процент облигаций в районе 0,75 процентов, доля значительно выросла, но все равно пока этого мало.

М.Видео выпуск 2 –1 шт.
Самолет П11 – 3 шт.
АФК 17 выпуск – 1 шт.
МТС выпуск 1 – 3 шт.
Пик выпуск 3 – 2 шт.
ГТЛК 002Р выпуск 1 – 3 шт.
ВК выпуск 1 – 2 шт.
Полюс ПБО-1 – 3 шт.

🍏Акции:
Татнефть прив – 9 шт.
Сегежа – 100 шт.
Банк Санкт-Петербург – 10 шт.

💡Фонды.
TGLD +100 лотов. Это для конкурса Тинькофф с золотом.
TMOS + 20 лотов. Довел в пенсионном портфеле до 1200 шт.

🍏Продажа.
PetroChina – 1 шт. Есть шанс делистинга, поэтому решил продать. СПБ биржа может так же остановить торги данной компанией.
Есть позитивные сдвиги с иностранными акциями, фондами. Финекс борется и ищет пути решения данной проблемы, пока правда без серьезных сдвигов. НРД отменил комиссию по валюте – это тоже плюс, возможно в будущем часть замороженных акций смогут разблокировать. Тинькофф выкупил заблокированные активы из фонда TUSD (вечный портфель в долларах) за 500 млн рублей. Сильный ход.

3. Дивиденды и купоны. #дивиденды

Выплаты дивидендов и купонов по иностранным компаниям приостановлены. Глава СПБ биржи Горюнов обещал все наладить в августе. 1 сентября – ничего не наладили. Обман, опять. СПБ биржа – это какое-то дно. $SPBE

Часть портфеля все еще заморожена - почти 13,5 процентов от портфеля или 19 процентов от всей иностранной части. То есть если даже дивиденды начнут поступать, то не в полном объеме.

Идут разговоры о том что скоро могут допустить всех нерезидентов (и даже недружественных) до торгов акциями РФ. Правда покупать и продавать они тоже будут сами у себя. Деньги вывести не дадут.

Дивиденды за месяц:
Ростелеком – 182 р. $RTKM
Сургутнефтегаз прив. – 1892 р. $SNGSP

Купоны:
Самолет – 315 р.
М.Видео – 100 р.

Итог: 2489 р. Слабый результат, в прошлом году было в районе 15 тысяч. В планах правда были еще дивиденды от Газпрома (в районе 30 тыс), но их отменили…

Самая сильная новость за последнее время – это дивиденды от Газпрома. Дивиденды огромные – 20 процентов (51 рубль на акцию). Думаю что все таки заплатят, все ответственные лица уже об этом сообщили. Тем более была директива от правительства. Они конечно уже все давно потеряли свое лицо и им никто не верит, но в этот раз все сделали красиво… Была и «незаметная» инсайдерская торговля и объявление после закрытие биржи. Все по красоте сделали, молодцы. $GAZP

Большой дивидендный сезон подхошел к концу и он в этом году неудачный. В прошлом году за лето получил в районе 49 тыс рублей дивидендами и купонами, в этом году 24 тысячи. Результат хуже в 2 раза.

Впереди «малый дивидендый сезон» - осень 2022. Обычно этот сезон не такой урожайный, но все таки считаю, что он будет более интересным. Один лишь Газпром может мне принести 34 тыс рублей, что уже значительно лучше чем результат за все лето. Из крупных игроков остаются Новатэк, Татнефть. Тут вероятность отмены минимальная. Новатэк может принести – 1800 р, Татнефть – 3500 р.
$NVTK $TATN
Даже Русал собрался заплатить дивиденды, первый раз с 2017 года. Чудо! Все это позитив для российского рынка, объемы торгов растут, все счастливы. $RUAL

Есть предположение, что Роснефть и Лукойл могут выплатить промежуточные дивиденды. С Лукойлом правда все не спокойно, там опять очередной топ-менеджер (глава совета директоров) из окна вышел. + ФАС оштрафовал дочек Лукойла. Новости не очень. $ROSN $LKOH

На Сбербанк правда надежды нет… Не думаю что в этом году они что то заплатят. Но в целом изменения по компаниям, которые платят дивиденды есть и они скорее позитивные.

Недавно не глаза попался скриншот за март. В нем несколько комментариев по типу: «Беги подальше от инвестиций», «какие еще дивиденды?», «он тешит себя розовыми иллюзиями». Дивиденды все равно продолжают платить, правда не в том объемы как хотелось бы, но все же.

Спасибо за внимание. Будет продолжение.

Добрый день, товарищи инвесторы.
Есть изменения по ближайшим дивидендам от компаний из РФ. За 2 недели добавилось еще 5 компаний: Газпром, Новатэк, Самолет, Белуга, Русал.

Новые компании:
✅Газпром.
Пока самые высокие дивиденды из всех компаний (около 20 процентов, вчера было 25). Самая большая интрига – заплатят ли или как обычно? Думаю что велика вероятность что все таки заплатят.
За 2 дня до объявления дивидендов уже началась массовая покупка акций. Инсайдерская торговля? Да неее, о чем это вы… Вчерашний объем торгов так же был рекордным, он был больше чем стандартный объем торгов за неделю. Кто-то что-то явно знал.
Видимо так и будут восстанавливать доверие инвесторов.
У компании кстати рекордная выручка, прошлая тоже была рекордная, только дивиденды мы не увидели. Будущее Газпрома немного туманно, ЕС будет и дальше отказываться от газа из РФ. Может и не за один год, но все таки такая тенденция будет. Развернуть трубу на восток быстро не удастся, плюс вырастут капитальные затраты. Что будет в следующем году – неясно.
Держу 670 акций Национального достояния. Дивидендами это около 34 тыс рублей. Пока по Газпрому у меня минус, продолжаю держать.

🍏Новатэк.
Одна из самых интересных компаний в энергетическом секторе РФ на мой взгляд. Уже платили дивиденды в этом году, поэтому тут сюрпризов не жду.
Компания достаточно сильная по мультипликаторам: низкий уровень долга, высокие показатели рентабельности и роста прибыли. Компания регулярно повышает дивиденды.
Держу 41 акцию Новатэка. За счет дивидендов можно получить 1840 рублей. Хватит на еще одну акцию).

💡Самолет.
Хороший отчет за 1 полугодие 2022 года, выручка выросла почти в 2 раза, чистая прибыль на 69 процентов. Но при этом компания остается достаточно дорогой по сравнению с конкурентами. Компания в разы дороже того же Пика или ЛСР ( по показателю P/E). Долг при этом также достаточно высокий. В строительном секторе все не так однозначно, не думаю что в ближайшее время продажи будут сильно расти. Да, есть льготная ипотека, но она тоже не бесконечная.
Компания стабильно платит по 41р на акцию 2 раза в год, уже второй год. В портфеле не держу, покупать не буду.

💡Белуга.
Компания удвоила чистую прибыль за год. Выручка выросла на 37 процентов. Рентабельность выросла. Люди меньше пить не стали, скорее даже наоборот. Компания платит дивиденды в районе 4 процентов за год. Немного, но лучше чем ничего. В этом году планируют заплатить рекордные дивиденды.
В портфеле не держу. По сравнению с другими компаниями из потребительского сектора Белуга выглядит дорого. Русагро или Черкизово в этом плане намного интереснее. При этом у компании достаточно высокий долг.

💡РУСАЛ. В первом полугодии 22 года компания увеличила выручку на 31 процент. Чистая прибыль при этом упала на 16 процентов. Компания перестраивает логистические цепочки отсюда и рост затрат. Себестоимость производства алюминия так же выросла.
Компания не платила дивиденды с 2017 года, все уже забыли про них. Дивиденды небольшие, но тут наверное больше важен сам факт того, что дивиденды теперь начнут платить.
Компания достаточно дешевая, рентабельность неплохая. Долг вот правда высокий.
Держу всего 10 акций. Думаю, что можно немного увеличить долю.

Акционеры Русской Аквакультуры кстати утвердили дивиденды.

+ Из компаний в данной таблице думаю, что можно присмотреться к: Русская Аквакультура, Куйбышев Азот, Фосагро, Татнефть, Новатэк. Зеленым выделил компании, которые могут быть интересны. Газпром – интересная компания, только будущее ее немного туманно на мой взгляд.
ТМК мне не очень нравится из-за странной политики компании и высокого долга. Самолет и Белугу пока покупать не планирую.

Спасибо за внимание. Успешных инвестиций.
А какие компании вы держите в своем портфеле?

📈 В преддверии грядущей приостановки прокачки газа в Европу по трубопроводу "Северному потоку", который встанет на трёхдневный ремонт уже с 31 августа, цены на европейский газ за одну только прошлую неделю выросли почти на $1000 до $3500 или примерно на 40%!

До исторического максимума, который был зафиксирован в марте 2022 года на уровне $3900 за тысячу кубометров, осталось уже совсем немного, и на этой неделе будет очень любопытно продолжить наблюдение за котировками голубого топлива.

🤦‍♂️ В августе прошлого года стоимость газа в Европе достигла $580 за тысячу кубометров, и на тот момент это был рекорд. Сейчас голубое топливо продается по $3500 долларов за тысячу кубометров, и это не рекорд! А к концу года тысяча кубометров газа может подскочить уже до $4000, не исключают в Газпроме, Дмитрий Медведев в своём телеграм-канале и вовсе пророчит $5000 до конца 2022 года!

Поскольку до начала отопительного сезона в Евросоюзе осталось меньше 2 месяцев, то любое сокращение поставок газа сейчас на ура воспринимается спекулянтами, которые радостно задирают ценник вверх, и кому-то из них удаётся даже зарабатывать на этом. Плюс ко всему, активные разговоры на тему возможного сокращения экспорта СПГ со стороны Австралии, также добавляет бычьих настроений на газовом рынке.

👉 Не случайно акции Газпрома и НОВАТЭКа в последнее время торгуются лучше рынка.

И в первую очередь НОВАТЭК (#NVTK), который не участвует в «геополитической игре Россия-Евросоюз», а просто получает сверхдоходы за поставляемый газ! Акции НОВАТЭКа интересны к покупке по трёхзначным ценникам, но частично позицию можно открывать и при цене ниже 1100 руб., поскольку ценовое ралли на газовом рынке может продлится минимум до середины октября, когда официально будет дан старт отопительному сезону.

В то время как Газпром (#GAZP) после недавнего "дивидендного шока" пытается найти хоть какие-то точки опоры для котировок своих акций, и вполне возможно, что в качестве одной из таких опор сможет выступить недавняя новость о том, что с 1 октября 2022 года Газпром запустит опционную программу для руководства. И на этом фоне невольно разыгрываются фантазии на тему возможного возвращения дивидендов на повестку дня (пусть даже за 2022 год), либо речь может идти о байбэке. Но эти фантазии лучше отгоняйте, мой вам совет!

👉 Больше авторских заметок и все мои сделки — в моём телеграм-канале.

Последние события, которые были связаны с прокачкой газа в Европу со стороны Газпрома, весьма не дурно пошатнули сознания большинства обывателей, для которых энергокризис становится явью. Напомню вам, что Газпром остановит Северный поток на три дня, единственная турбина Trent 60 будет остановлена с 31 августа до 2 сентября на техобслуживание. Ещё в июне Газпром сократил прокачку с плановых 167 млн. куб. м. до 100 млн. куб. м., а потом до 67 млн. куб. м. из-за вынужденной остановки газотурбинных двигателей Siemens на КС Портовая. С 27 июля Газпром сократил прокачку газа по Северному потоку до 33 млн. куб. м. в сутки (20% от проектной мощности) из-за остановки еще одной турбины на плановый ремонт. Всё это явно не входило в планы Европы.

К концу августа суммарные поставки газа сократились примерно на 60% (85,9 млн. куб. м/в сутки). Это более трети суммарного объема трубопроводных поставок 2021 года (данные можно увидеть на скриншоте выше). Некоторые могут не понять, если 33 млн. куб. м. поставляются через Северный поток, то откуда взялись остальные 53 млн. куб. м.? Прокачка производится ещё через ГТС Украины (работает в сокращённом режиме, думаю, вы догадываетесь почему) и газопровод Турецкий поток. Есть ещё два газопровода, которые могли бы в теории нарастить поставки сырья в Европу, - это: Ямал-Европа через Польшу прекратил свои поставки в связи с санкциями, введенными Россией и Северный поток - 2 с новыми и рабочими агрегатами (Германия от этого газопровода отказалась ещё в феврале, введение его в эксплуатацию для них означает капитуляцию в экономической войне). Если импорт сырья из России сокращается более чем в 3 раза, то возникает логичный вопрос: а чем же его заменить или какие меры были предприняты?

🔹 Увеличивают поставки из Норвегии по сравнению с прошлым годом. Но крупнейший производитель газа в Норвегии Equinor заявил, что не сможет обеспечить дополнительные поставки сырья в Европу в случае прекращения импорта из России. Резервы пусты и газа осталось на 12 лет. При этом Норвегия сама заявляет, что цены на газ катастрофические и это пагубно влияет на их предприятия (один из крупнейших мировых производителей удобрений — норвежская Yara — 25 августа сообщила, что на 35% сократит использование аммония в производстве азотных удобрений и снизит производство из-за рекордных цен на газ).

🔹 Наконец-то увеличили поставки из Алжира и преодолели максимумы прошлого года месяца августа, но этого все равно мало.

🔹 Уровень запасов газохранилищ повысился относительно прошлого года. Однако, с сокращением поставок из России дальнейшая заполняемость будет под вопросом. Страны с заполняемостью газохранилища на 70-80%: Польша, Чехия, Дания, Испания, Португалия, Франция, Нидерланды, Словакия. Это целевой показатель, который должен быть достигнут к ноябрю 2022 года в соответствии с рекомендацией Европейской комиссии.

🔹 Увеличили поставки СПГ. По сравнению с прошлым годом поставки увеличены более чем в два раз. Это, кстати, абсолютные рекорды для Европы. Ожидается, что мировой спрос на СПГ достигнет 436 млн. тонн в 2022 году, опередив имеющиеся предложения в 410 млн. тонн. (Европа к концу августа поставляет 250 млн. тонн). Вроде бы должно хватить? Но не стоит забывать об Азии. Ожесточенная борьба за СПГ только разворачивается.

Так вот, поиск различных альтернатив и построение новых логистических маршрутов загнали Европу в энергокризис. Своими санкциями и борьбой против России они разогнали цену на газ. Сейчас он торгуется выше 3100 долларов за тысячу кубометров. При этом рост цен на газ вызвал волну остановок европейских мощностей по производству удобрений. За несколько дней о снижении выпуска или закрытии заводов объявили крупнейшие компании Норвегии, Германии, Польши, Литвы, Франции, Великобритании и Венгрии.

Расконсервация угольных электростанций только подстегнула повышение цен на уголь и сейчас он торгуется свыше 400 долларов, что примерно в 4 раза выше прошлогоднего периода. Также цены на электроэнергию на двух ключевых рынках Европы (Германии и Франции) выросли более чем на 25%, хаотичный скачок, который приведет к тому, что лидеры континента проведут экстренное совещание для обсуждения кризиса. Цена на электроэнергию во Франции впервые превысила 1000 евро. Дорожает всё.

А страдают от всего этого простые граждане, которые расплачиваются своими деньгами за недальновидные действия своих правительств. Ошеломительная инфляция, переплата в несколько раз за сырьё, проблемы с продовольствием и волнение внутри стран - всё это привело к кризису. Сейчас только выясняется, насколько болезненно он будет проходить для Европы.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor