Человек который изменил подход Уоррена Баффета к инвестициям
Все кто видел собрания Berkshire обращали внимание что рядом с Баффетом, на равных, даёт комментарии ещё один дед которому сто лет(98 если быть точным). Этот дед друг и партнёр Баффета, Чарли Мангер.
Мангер родился в 1924 году в Омахе, штат Небраска, США. Во время Второй мировой войны служил метеорологом на Аляске. В 1948 году, окончил Гарвардскую школу права и начал карьеру юриста в Лос-Анджелесе. И в первую очередь он сформировался именно как юрист. Жизнь у него кстати была не сахар. У его восьмилетнего сына диагностировали рак, а если точнее лейкемию. Чарли навещал его, держал в объятиях, а потом ходил по улицам Пасадены и громко рыдал.
В 1959 Мангер познакомился с Баффетом. Будущие партнеры нашли много общих тем для разговора, несмотря на разное образование и начали тесно общаться. Спустя три года создал собственное инвестиционное товарищество.
С 1962 по 1975 год товарищество Мангера давало 19,8 % в год, что практически в четыре раза превышало показатели по рынку.
В те времена Баффет был приверженцем классического анализа своего наставника Бенджамина Грема. Суть его-находить компании у которых стоимость активов в собственности значительно выше стоимости на бирже. Выбивать дополнительные скидки и продавать эти активы. Эта тактика еще называется "сигарными окурками". Мы находим окурок и делаем последнюю затяжку совершенно бесплатно.
Мангер же был приверженцем идей Филипа Фишера и фокусировался на вложениях в компании с высоким потенциалом роста. Он внимательно изучал бизнес эмитентов и анализировал факторы, которые дают компании конкурентное превосходство. Эти факторы не учитывались в принципах Бенджамина Грэма. Так же для Мангера использование кредитного плеча было обычном делом, в отличии от Баффета который ненавидел долги и никогда не брал в заём крупные суммы. После того как дела пошли в гору, для Мангера было обычным делом приехать в банк и взять кредит на пару миллионов долларов. И банки с радостью выдавали его. Сумма и сейчас не маленькая, а в те времена это были совсем другие деньги. Как бы то ни было, после объединения этих двух подходов, совместный бизнес друзей вышел на новый уровень, а Berkshire Hathaway вошла в ТОП крупнейших публичных компаний мира, а "лучший инвестор мира" пересмотрел подход к инвестициям. Стоить заметить что окурки он покупал ещё очень и очень долго. Пока его не стал ограничивать огромный капитал Беркшир.
В настоящее время Чарльз Мангер продолжает занимать пост вице-председателя совета директоров компании Berkshire Hathaway.
На фото Чарли с фанатом.
Инвестиционные сентименты
Сегодня у меня ностальгическое настроение и я решил погрузиться в омут сентиментов и философии. Мир инвестиций изменчив и мы должны меняться вместе с ним. Новые инвесторы приходят, инвесторы-неудачники выбывают из эволюционной гонки, остаются только настоящие профессионалы. И если ты, мой дорогой друг, новичок здесь, слушай меня!
Много воды утекло с той поры когда я стал успешным инвестором. Я с улыбкой вспоминаю свою первую чашечку кофе у плаката Уоррена Баффета. Я тогда поклялся себе превзойти его в доходности, однако сейчас, когда я достиг подлинной инвестиционной зрелости, многое изменилось в моем менталитете. Отчасти это произошло благодаря снисходящим на меня откровениям, ангелам в обличии Олега Тинькоффа, отчасти благодаря моей воинственной религиозности, и разумеется благодаря моим подписчикам. Я стал более осмотрителен и ввиду фундаментального понимания устройства рыночных процессов, ради приемлемой нормы прибыли, рискую гораздо чаще чем раньше.
И даже будучи в цифровом заточении, как истинный инвестионный страдалец, ваш покорный слуга не теряет времени зря. Я стараюсь чаще ходить исповедоваться в церковь, регулярно изучаю Евангелие и общаюсь с духовными наставниками, а мои покровители регулярно потворствуют моему сакральному просвящению вводя меня в разные предметные области различных форм.
Ввиду моего безграничного доступа к сакральным тайнам картина вселенной постепенно вырисовывается для меня все более отчетливо. Я как никогда стал понимать насколько большую роль в нашей жизни играет предназначение. Я всегда говорил, что всюду высшие сущности, которые тем или иным образом преломляют наш жизненный путь, отправляя знаки ищущим и тем, кто чтит слово божье. Важно укреплять свой род. Изучать руны и сакральные древние знаки для того чтобы вы знали как в случае необходимости их правильно наносить на тело. Важно инвестицировать только в богоугодные корпорации ибо только это сможет направить ваш маятник судьбы в резонанс с пульсациями вселенной. Поймите же наконец, что кровь мироздания не потечёт быстрее чем позволит самое узкое место в вашем естестве! Ваш разум должен быть гибким и податливым, а сердце сильным, но при этом холодным. Иначе вы заблудитесь здесь и пополните ряды грешников. В мире инвестиций много фокусников и лжепророков, темных провидцев, скальперов, шортистов и прочей нечисти, которая размалевывает графики геометрическими фигурами пуская вам пыль в глаза! Вы не должны поддаваться инвестиционным провокаторам! Забудьте про них!!! Вы здесь чтобы исполниться мудрости древних! А я ваш проводник в мир знаний и просвящения. Прикоснувшись к инвестициям единожды вы уже не сможете оторваться. Вы закроете глаза, а я возьму вас за руку и приведу к Богу.
Акции авиакомпаний США обвалились после заявления Уоррена Баффета
2 мая, на ежегодном собрании акционеров холдинга Berkshire Hathaway, Уоррен Баффет сообщил, что принял решение продать все доли в авиакомпаниях США. Свое решение он объяснил следующим: «Для авиакомпаний мир изменился. И я не знаю, как он изменился, надеюсь, что ситуация исправится довольно быстро… Если нам нравится компания, то мы покупаем как можно большую ее долю и храним как можно дольше. А если мы меняем мнение, мы не ограничиваемся полумерами». Напомним, что холдинг Berkshire Hathaway являлся акционером таких авиакомпаний как United Airlines Holdings (9%), American Airlines Group (10%), Delta Air Lines (11%) и Southwest Airlines (10%).
После заявления Баффета акции компании Southwest Airlines упали на 7,6%, в то время как акции Delta Air Lines, American Airlines и United Airlines снизились аж на 10% -11%.
Акции Berkshire Hathaway, также, упали на 1,2% на фоне отчёта компании о рекордном квартальном (чистом) убытке в размере почти $50 млрд.
Компания Уоррена Баффета потеряла около $50 млрд из-за COVID-19
Конгломерат Berkshire Hathaway, крупнейшим акционером которого является Уоррен Баффет, раскрыл отчетность за первый квартал. Портфель акций холдинга обесценился на $55,5 млрд.
Berkshire Hathaway зафиксировала убыток в размере $49,7 млрд по итогам I квартала 2020 года, сообщает агентство Bloomberg.
Операционная прибыль, которая исключает некоторые инвестиционные результаты, выросла на 6% до $5,87 млрд. Портфель акций сократился на $55,5 млрд.
Bloomberg подчеркивает, что Баффет всегда искал прибыльные активы, но был против покупки их «по заоблачным ценам». Но на этот раз он не стал скупать их: по итогам первого квартала Berkshire Hathaway увеличила резерв свободных средств на счетах на $10 млрд — он достиг рекордного показателя в $137,3 млрд. На покупку ценных бумаг компания потратила всего $3,5 млрд.
В портфеле больше всего пострадали акции железнодорожного оператора BNSF, Precision Castpart — производителя продукции для промышленных и энергетических компаний, авиакомпании Boeing, а также обувной и швейный бизнесы.
Акции самого финансового конгломерата Berkshire Hathaway потеряли в цене 19%. При этом индекс S&P 500 за то же время упал на 12%.
В начале апреля стало известно, что Баффет сократил доли авиакомпаний в своем портфеле. Ранее его доля в Delta Air Lines составляла примерно 11,1%, а в Southwest Airlines — 10,4%. Теперь каждая из этих долей сократилась на 18% и 4% соответственно.
Что лучше: торговать акции активно или просто пассивно инвестировать в долгосрок?
В конце 2017 года Уоррен Баффет (4й самый богатый человек планеты, состояние: $67,5 млрд) выиграл спор о том, какие инвестиции – самые выгодные, когда подошло к завершению пари, которое он десять лет назад заключил с инвесторами из компании Protégé Partners
Суть спора такова: Баффет утверждал, что самая выгодная инвестиция - это просто вкладываться в S&P 500 (индекс включающий 505 самых крупных по капитализации компаний США), а его оппоненты - что они придумают такие хедж-фонды (туда акции отбираются вручную), которые обойдут S&P 500 на дистанции в десять лет.
"В годовом отчете Berkshire 2005 года я утверждал, что активное управление инвестициями профессионалами за определенный период времени окажется менее прибыльным, чем любителями, которые ничего не делали. Я объяснил, что солидные выплаты разнообразным "помощникам" оставят их клиентов - опять же, в совокупности - в худшем положении, чем любителей, которые просто вложили деньги в низкозатратный индексный фонд, которым не управляют", - писал Баффет в письме акционерам компании Berkshire Hathaway Inc. в 2016 г.
В результате
Вывод: не пытайтесь обыграть рынок, найти идеальный момент, найти идеальную акцию или ситуацию, просто инвестируйте регулярно, диверсифицируйте риски, собирая портфель из разных инструментов с разным риском(от драгоценных металлов и облигаций до акций и криптовалют) и терпеливо ждите. В конечном итоге в среднем хедж фонды дали доходность в 25%, в то время как s&p 500 дал 125%, при средней годовой доходности в 8.5%!
Китайская мудрость гласит "Если долго сидеть на берегу реки, то можно увидеть, как мимо проплывёт труп твоего врага"
Спор на миллион: Главный инвестор против инвестиционных фондов
Уоррен Баффетт - человек, которого по праву считают крупнейшим инвестором в мире. Он неоднократно возглавлял список самых богатых людей США по версии журнала Форбс. Своё сказочно крупное состояние (87 миллиардов долларов) Баффетт сколотил с помощью инвестиций. При этом он долгое время очень нелестно отзывался о профессионалах, предлагающих инвестиционные советы, и управляющих инвестиционными портфелями.
Более того, десять лет назад миллиардер предложил пари на миллион: он заявил, что даже самый гениальный хедж-фонд не сможет за десять лет побить результаты обыкновенного индекса S&P 500! Спор был заключён с хозяином одного из самых продвинутых фондов, и начался первого января 2008 года, а значит, недавно настала пора узнать результаты.
Баффетт нередко выражал своё презрение к портфельным управляющим:Если ваша жена беременна, в ваших интересах обратиться к врачу-акушеру, а не делать всё самим. Если у вас потекли трубы, то лучше вызвать сантехника. Большинство профессионалов добиваются в своей работе лучших результатов, чем если бы средний человек пытался сделать всё сам. Но в целом, профессиональные инвесторы не показывают таких результатов, несмотря на то что им ежегодно платят $140 миллиардов вознаграждения.
В 2006 году, на ежегодной конференции своей инвестиционной компании он заявил, что готов поспорить на $500,000 с любым профессиональным инвестором, что тот не сможет побить результаты индексного фонда S&P 500.
Индекс Standard & Poors включает в себя 500 крупнейших компаний из разных индустрий США, и считается что он довольно хорошо отражает здоровье американской экономики. Индексные фонды просто покупают акции всех компаний, которые входят в этот список, и держат их, не торгуя активно. Состав индексного портфеля изменяется только в том случае, если компании включаются или покидают индекс. Сами понимаете, особого ума для управления таким фондом не надо.
Для сравнения, хедж-фонды продают богатым клиентам обещание профессиональных менеджеров, инвесторов-знатоков, которые держат палец на пульсе мировой экономики, и знают, когда и что купить или продать. В таких фондах ведётся активная торговля ценными бумагами, а их менеджеры ожидают вознаграждение за свои труды: обычная схема оплаты хедж-фондов "два на двадцать". Каждый год клиент платит два процента от общей стоимости своих вкладов, и двадцать процентов от любой прибыли.
Для сравнения, индекс-фонды обычно берут с клиентов всего 2-3%, а иногда ещё меньше. И вот, по утверждению Баффетта, лучшие профессионалы мира не могли бы превзойти результат обычного индекса на достаточно долгом промежутке времени. Сам он давно и часто рекомендовал S&P 500 как лучшую стратегию инвестирования:Долгие годы меня часто спрашивали совета по инвестициям, и в процессе ответов на эти вопросы, я немало узнал о людском поведении. Моя неизменная рекомендация всегда была вкладываться в "недорогой" индекс фонд S&P 500. Стоит отдать должное моим знакомым, обладающим скромным достатком - они как правило меня слушались.
Однако, сверх-состоятельные люди, организации и пенсионные фонды никогда не следуют этому совету. Вместо этого такие инвесторы вежливо благодарят меня за то, что я поделился с ними своими соображениями, и уходят с тем чтоб послушать сладкозвучные песни дорогостоящих портфельных управляющих или консультантов.
Как бы то ни было, на конференции никто не решился заключить пари с Баффеттом, но желающий всё же нашёлся через год. Им стал один из партнёров инвестиционной фирмы Protégé Partners, Тед Сейдес.
Стороны согласились поспорить на миллион долларов, что фонды Protégé смогут в период с первого января 2008 по 31 декабря 2017 показать лучшие результаты, чем обычный индекс-фонд S&P. Так как оба мужчины были людьми довольно состоятельными, они договорились, что деньги пойдут благотворительной организации, выбранной победителем.
У Сейдеса было небольшое преимущество: против одного фонда S&P, его компания выставила пять управляемых фондов, каждый из которых активно собирал портфель ценных бумаг исходя из собственной независимой стратегии.
Первый же год пари, 2008, обернулся катастрофой для всей американской экономики - начался финансовый кризис. Все рынки обвалились, и все фонды понесли довольно серьёзные убытки. Однако, казалось, что здесь опытные инвесторы работавшие в Protégé Partners, смогли уберечь компанию от самых худших потерь. Фонды фирмы потеряли за 2008 год 23.9% стоимости. Это конечно были ужасные убытки, но индекс-фонды S&P закончили год ещё хуже, потеряв 37% от всех денег.
Казалось, что вот оно - явное преимущество профессионального активного управления. После одного года фонд предлагаемый Баффеттом сильно отставал от конкуренции. Сейдес был доволен, и ожидал лёгкой победы. ...А потом начались убийства что-то пошло не так.
Следующие девять лет, S&P почти безотказно показывал лучшие результаты чем частные соперники Protégé Partners. В результате, деньги вложенные в индекс-фонд выросли на 125%, тогда как лучший фонд Сейдеса показал прирост лишь в 87% (а остальные - и то ниже).
Первого января 2018 года период пари завершился, и хозяин Protégé Partners вынужден был признать своё поражение. А уже в феврале, Баффетт торжественно вручил чек на $2.2 миллиона организации Girls Inc., благотворительной организации, которая помогает девочкам расти "Сильными, Умными и Храбрыми".
В эссе, подводящей итог этого спора, Баффетт написал:Человеческое поведение не изменить. Богатые люди будут и дальше считать, что они заслуживают чего-то "особенного" в плане инвестиционных советов. А те советники, которые будут искусно подыгрывать этому мнению, станут очень богатыми. Сегодня в роли волшебного зелья выступают хедж-фонды, завтра это будет что-нибудь ещё.
Вероятный результат в этом параде обещаний хорошо подытожили в поговорке:
"Когда человек с деньгами встречает человека с опытом, тот у кого был опыт получает деньги, а тот у кого были деньги уходит, набравшись опыта."
Источник
Сможете найти на картинке цифру среди букв?
Справились? Тогда попробуйте пройти нашу новую игру на внимательность. Приз — награда в профиль на Пикабу: https://pikabu.ru/link/-oD8sjtmAi
Идея, которая приносит миллионы долларов - БЕСПЛАТНО!
"Купи дешевле - продай дороже". Ты слышал эту поговорку.
Но она дает общий принцип, а где конкретика?
Что, если я дам тебе волшебный ключик, который подскажет с 80% точностью, КОГДА и ЧТО покупать, а когда - продавать? Ты будешь в прибыли 95% дней.
Смотри внимательно. Это реально.
Никаких индикаторов и мартингейлов. Простая логика.
А присмотрись.
На графике показаны торги нефтью на бирже за вчера, 2 января 2018 года.
[Кирпичики - динамика цены. Столбики - объем торгов].
Обрати внимание, что в конце снижения: КИРПИЧИК - УЗКИЙ, ОБЪЕМ - ВЫСОКИЙ.
Это предвестник разворота вверх с вероятностью около 80%.
Почему?
Повышенный объем торгов показывает, что профессионалы "переворачиваются", закрывая продажи (shorts), открывая покупки (longs).
Узкий диапазон показывает - профессионалы знают, что цена низкая. Они не дают ей упасть, поглощая всех продавцов. Чтобы через час продать дороже.
Хочешь заработать? Твоя задача - сделать тоже самое.
Вот пример с последних торгов нефтью в декабре:
Цена сжимается, объем растет. Три сигнала на покупку. Ясно?
Удорожание нефтяного фьючерса на один цент дает 5 долларов прибыли на один контракт. Чтобы заключить контракт, нужно иметь на счету порядка 100 долларов. То есть, за день увеличить счет на 5-10% - реально.
Каждый день на рынке формируется 1-5 сигналов, их просто нужно дождаться.
Пока ты читаешь, эти строки, на рынке формируется очередной сигнал...
ИНТЕРЕСНО? Подпишись