22 Июня 2024
2

Расчет стоимости акции ЛСР методом дисконтированных денежных потоков

*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*

*Оценка сделана для ознакомительных целей и не является рекомендацией к каким-либо действиям. Это всего лишь субъективная оценка стоимости 1 акции ЛСР доходным методом, через сумму всех будущих потенциальных денежных потоков по ставке дисконтирования*

Условия:
1. Показатели берем из РСБУ 2019-2023 года.
2. Предполагаем, что компания в будущем будет работать в среднем так же, как и раньше. Не учитываем потенциал роста или падения. Будущее неизвестно, в следствие чего результат деятельности компании и ее капитализации может быть какой угодно.
3. Период прогнозирования — период 5 лет (2024 — 2029).
4. Прогноз развития (роста выручки) берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.»
5. Предполагаем, что процент по кредитам равен ключевой ставке ЦБ РФ на дату расчета, если иное явно не указано в МСФО или РСБУ за последний отчетный период. Однако, в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2023 год есть информация о том, что процентная ставка по кредитным линиям составляет от 6,5% до 18,48%.


Приступим:
0. Не нашел в прогнозе темп роста строительной отрасли. Из-за того, что у правительства есть жилищные программы, то предположим что темп роста составит 5% в год.

1. Рассчитываем возможную выручку на 2024-2029 год.

Можно заметить какой произошел существенный скачок в 2022-2023 годах.

Можно заметить какой произошел существенный скачок в 2022-2023 годах.

2. Рассчитываем долю себестоимости в выручке и прогнозируем какой она будет.

3. Рассчитываем коммерческие расходы.
Коммерческих расходов у ЛСР не заявлено.

4. Рассчитываем управленческие расходы.

5. Рассчитываем проценты к получению.

6. Прогнозируем сальдо прочие доходы/прочие расходы.

7. Рассчитываем средний налог на прибыль.

8. Прогнозируем показатель EBIT, который демонстрирует прибыль до уплаты процентов и налогов.

9. Прогнозируем амортизацию и капитальные вложения.

10. Прогнозируем изменение собственного оборотного капитала.

11. Находим показатели для расчета модели WACC:
Размер безрисковой ставки берем равной ставке Treasury Yield 30 Years — 4,398%
На основании данных А.Damodaran определяем:
— Размер премии за страновой риск (Россия) — 6,58%
— Размер премии за риск вложения в акции — 4,97%
Размер премии за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — 1,73%
Размер премии за специфический риск компании — 2%
На основании данных А.Damodaran определяем бездолговую «бету» и рассчитаем «бету» с учетом структуры капитала:

12. Расчет средневзвешенной стоимости капитала:
Т.к. все премии в долларах, то их нужно перевести в рубли. Для этого нам понадобятся:
Средневзвешенные проц. ставки по фин. инструментам в долларах за 5 лет — 4,234%
Средневзвешенные проц. ставки по фин. инструментам в рублях за 5 лет — 15,86%

13. Финальный расчет стоимости 1 акции ЛСР:

Получилось существенно больше чем по рынку.
Если предположить что ставка по кредитам что-то среднее между 6,5% и 18,48%, а именно 12,5%, то стоимость 1 акции будет равна 1895 рублей.
Если предположить, что темп роста строительства будет больше чем 5% в год на 50% — 7,5%, то стоимость 1 акции будет равна 2084 рубля.

Поставьте лайк что бы пост оказался на главной.

*Это не инвестиционные рекомендации и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*

Показать полностью 13
3128

Про господдержку в кино1

Господдержка кино на мой взгляд должна быть по принципу беспроцентного кредита.

Тебе дали денег - снимай. Но с проката ты должен эту сумму вернуть. Не отбил в прокате - докладывай из своих.

12663

Прошу вернуть очень важные вещи. РНД

Прошу вернуть сумку или сообщить мне что готовы. В Районе буденновский/текучева (г. Ростов на дону) утеряна сумка с документами и IT гаджетами 22.06.2024. примерно в 20:10. Зеленого цвета в нутре пк. На котором проект в шифре, и который имеет только сегодня исправленые баги. Если не показать заказчику готовый проект, черед пару дней все. ПиздА..прид-ться платить такую не у стройку, что проше свалить из страны. Наушники Андроид капли (это ладно). И много ценных бумаг. Вознаграждения имеется. Вопрос жизни (опыта и сферы работ ГОдаМИ) и смерти (уход в депрессию. проект в одном экземпляре, и не я дурак а в договоре так прописано было.

если не сложно поднимите прошу. мало ли кто видел.

Это герои из "Пацанов"? Я просто сериал не смотрел

"Это Звездочка из «Пацанов»? Я просто сериал не смотрел."

"Это Мясник из «Пацанов»? Я просто сериал не смотрел."

"Это Глубина из «Пацанов»? Я просто сериал не смотрел."

"Это Хоумлендер из «Пацанов»? Я просто сериал не смотрел."

"Это A-Train из "Пацанов"? Я просто сериал не смотрел."

Подсмотрено на просторах комментариев в ВК

Показать полностью 4
34

Общага

Лёша предусмотрительно спрятался за спину Арсения, старательно прикрывая выпирающий из-под футболки нелепым квадратом комплект и изрезанную когтями левую половину лица. Макарову в этот момент очень захотелось повернуться и заехать другу по уху. За идиотскую жадность.

-- Ну всё, мальчики, пока! Я схожу к себе, потом сбегаю в аптеку, она довольно далеко. А после этого приду к вам, обработаю и заклею раны Алекса! – Варя по очереди чмокнула их с Лёшкой и убежала наверх.

-- Слышал, комендант что-то про рисунок говорил? – спросил шёпотом Сеня.

-- Ну и что? Даже если про тот, нам какое дело? Пусть закрашивают, а то ещё кого-нибудь унесёт к монстрам, -- беззаботно отозвался Лёша.

Немного постояв для верности, парни развернулись и отправились к себе. Пока шли, Сеня размышлял над странными словами коменданта. Получается, кастелян вернулся тоже? Хорошо. Значит, и он не погиб.

Лёша открыл дверь ключом, заглянул внутрь.

-- Хм, интересно. Вроде бы все заселились. И где они? -- прокомментировал он, входя в комнату,

Все кровати были застелены, на полу под ними виднелись сумки.

Макаров зашёл вслед за другом и рухнул на кровать.

-- Думаю, уже приступили к работе. Скоро придут.

Голова стала пустой и лёгкой. Сеня испытал настоящее счастье. Как же хорошо очутиться в человеческом мире! Лёшка закрыл дверь на ключ, пробормотал:

-- На всякий случай, -- и прошествовал к своей кровати.

Швырнув упаковку с бельём на постель, он удивлённо округлил глаза:

-- Чёт, по-моему, простыня была другой расцветки. Или глюк уже, или кто-то перестелил…Ну сейчас я тебя в новенькое одену, -- пообещал он матрацу и стал сдирать старое бельё.

Что-то упёрлось в спину Арсения. Протянув руку, Макаров достал из заднего кармана джинсов найденный блокнот, начал лениво перелистывать, почти не вглядываясь в цифры, мелькающие перед глазами. Интересно, кому-то ещё не лень дублировать номера телефонов в блокнот? Он улыбнулся. Представил, как монструозный комендант записывает что-то огромной когтистой лапой. Стоп. Сеня сел на кровати, напряжённо всматриваясь в страницы. Сердце его бешено заколотилось, набирая обороты. Вряд ли эта крохотная записная книжка принадлежит чудовищам!

Он оказался прав. Где-то с середины шли записи, сделанные мелким почерком.

«Возможно, кто-то найдёт этот блокнот. Оставляю специально, чтобы предупредить. Если вы здесь – разворачивайтесь и немедленно уходите обратно! Ничего не трогайте, не исследуйте, просто БЕГИТЕ!», -- прочитал Макаров первые строчки и почувствовал, как во рту стало сухо и противно. Сглотнув ком, образовавшийся в горле, он судорожно вздохнул и продолжил чтение.

«Меня зовут Завадский Вадим. Мне двадцать восемь лет, работаю кастеляном в общаге, здесь же и живу полтора месяца. Родом я из Троицка.

Два дня тому назад мне приснился сон. Он часто мне снится. Только в этот раз было продолжение.

Мой брат Петя пропал, когда мне было семь лет. Он был старше меня на два года, и тогда ему было девять. Оба мы любили рисовать, причём, у брата получались очень реалистичные картинки, так и не всякий взрослый нарисует.

Однажды мы с братом забрались в заброшенный дом. Решили порисовать на стенах. Они там были очень удачные: почти с ободранными обоями, осталась одна штукатурка. Рисовали цветными мелками. Я изобразил детскую картинку: дом, лес, солнышко… А у Петьки получился монстр, такой реалистичный, что стало жутко. Я испугался. Сдержал слёзы, но попросил брата уйти оттуда. А в него словно сатана вселился, сам не свой был. Трясся весь и повторял: «Сейчас, сейчас, подожди!»

Приложил он руку к лапе чудовища и… Ну если вы здесь, то остальное знаете. И как стена отошла в сторону, а за ней – темнота. «Надо сходить туда, мне надо!» -- повторял Петя, протискиваясь в щель. Я расплакался, вцепился в рукав его рубашки, просил не ходить туда, а он пообещал вернуться через пять минут, только вот посмотрит, что там, и сразу обратно.

Я отошёл к другой стене и только уселся, чтобы ждать его, как проход закрылся. Заорав от ужаса, я подбежал к ней, начал молотить кулаками, требуя вернуть брата, но ничего не происходило. В какой-то момент я услышал грубые голоса, увидел трёх страшных обросших мужиков и убежал. Бросил Петю.

Вернувшись домой, кинулся к маме, рыдая, рассказал ей обо всём. Родители побежали в тот дом, меня заперли. Никого они там не нашли. А рисунки наши кто-то размазал. Так папа и мама сказали, когда вернулись. Искали брата долго: полиция, волонтёры, но так и не нашли. Когда узнал, что Петя  исчез, со мной случилась сильная истерика, после которой меня увезли. Я плохо помню дальнейшее, вроде потом долго лежал в больнице.

В конце концов, после возвращения домой, в моей памяти осталось только то, что брат пропал, а как именно, я начисто забыл. Иногда мне снился сон, в котором Петя заходил в старый заброшенный дом, в который я больше так и не смог заставить себя вернуться.

И вот два дня тому назад мне приснилось, как было по-настоящему. Я вспомнил всё до мелочей. Душа болела. Так плохо было. Я зашёл на склад, пересчитывать постельные принадлежности, увидел на полке пару маркеров. Понятия не имею, откуда они взялись. Как во сне нарисовал монстра, такого же реалистичного, каким я его запомнил. Зачем? Не знаю! Что-то внутри как будто владело моей рукой, головой, душой!

Дальше вы знаете. Я прошёл по коридору и оказался здесь. Если вы только что нашли этот блокнот, прошу: уходите! За дверью – ужасный незнакомый мир, в котором живут монстры, наши двойники. Пока я бегал здесь по общаге, прятался во всех мыслимых местах, у меня было время подумать. Я здесь второй день, пишу, прячась в лесочке рядом с общагой.

Хорошо, что перед отъездом на вахту, я завёл себе блокнот, в который записал все номера телефонов знакомых. Это мне отец посоветовал. Оказалось, совет отличный, тем более, я уже терял сотовый. В чужом городе блокнот никогда не будет лишним, -- решил я, и с тех пор на вахте с ним не расставался. А уж ручку кастеляну с собой иметь всегда положено. Поэтому решил на всякий случай оставить предостережение для тех, кто попадётся на зов этого мира.

Брата я, конечно, не нашёл и вряд ли найду. Дурман, который владел мной изначально – давно выветрился, что это было, я так и не узнал. Могу предположить, что в иной реальности (а, мне кажется, это именно она) происходит что-то вроде истончения границы, и особо чувствительные натуры (художники, например) ощущают на себе гипнотическое действие другого мира. Я не знаю всех его размеров, но, судя по тому, что видел: он почти точно имитирует наш. Но есть исключения – какие-то места выглядят в нём тёмными провалами. Как будто мир построен лишь частично, а остальное – чёрные дыры. Словно тот, кто его создавал, временами ленился и просто бросал это дело. Утверждать не буду, потому что вглубь «чёрных дыр» заезжать не рискнул.

Самое страшное, что здесь есть двойники тех, кто в нашем мире находится в общаге, и мой, в том числе. Монстры, обитающие в общаге – довольно безобидные. Они очень старательно имитируют жизнь людей. Или на самом деле существуют так. Их задача, если появится чужак – схватить его и вызвать полицию. Вред они причинят лишь в том случае, если им покажется вдруг, что вы наносите какой-либо ущерб их миру. Хотя они очень ограниченные, вспыльчивые и что именно сочтут за урон – чёрт его знает.

Большую опасность представляют полицейские. Если применят дубинку (а именно это случилось со мной), то вырубит надолго. После появления здесь, на меня натолкнулся мой двойник. Я там от шока чуть с ума не сошёл. Существо схватило и связало меня, потом привёл к коменданту, и они вместе вызвали полицейских.

Вообще, удивительно. Многое здесь выглядит, как пародия на наши вещи: машины, инструменты, но при этом каким-то чудом работает. Телефон в комнате коменданта тоже смотрелся, как имитация наших самых первых советских аппаратов: огромный, с большими отверстиями под палец, с громоздкой трубкой, но полицейские после вызова быстро приехали. Меня развязали, повели к машине. На улице я сделал попытку убежать, после чего и получил удар дубинкой (учтите, она может довольно далеко вытягиваться!) и отключился.

Очнулся я в палате. Паралитическое действие дубинки продолжалось, но головой я уже смог вертеть. Рядом лежал мужичок лет сорока. Без сознания. Потом за ним пришли. До сих пор трясусь, когда вспоминаю: явились санитары, и это было, пожалуй, одно из самых ужасных зрелищ. Громадные, намного выше всех остальных обитателей, в милой голубенькой форме, из-за которой становилось ещё более жутко. У них нет когтей и клыков. У них вообще ртов нет. Только глаза и две дырки вместо носа.

Бесцеремонно перебросив соседа на каталку, они выкатили его в коридор. Я понял, что следующая очередь будет моей. То ли действие дубинки прекратилось, то ли от вида санитаров организм начал приходить в себя очень быстро. Через некоторое время я даже смог подняться и доковылять до двери.

Открыв её, вышел в длинный коридор. С каждой минутой ускоряясь, наугад направился искать выход. Ковыляя мимо дверей с прозрачными стёклами, увидел там Хирурга. Кстати, в нём ничего ужасного не обнаружилось. По комплекции очень похож на человека. Лица не разглядел, он был в маске. Но выяснять, так это или нет, не стал.

Может быть, из-за того, что видел его действия. Перед ним лежал парень со вскрытой черепной коробкой. Достав мозг из головы человека, хирург вложил его в пустую голову монстра, лежащего рядом, и принялся внутри ковыряться. В общем, я сбежал так быстро, как мог в тот момент.

Добрался до лестницы. Мимо безмолвно протопали санитары. Спрятался за дверью, переждал. Спустился, во дворе нашёл автомобиль «неотложки». Похоже, монстры больно-то не боялись бегства, потому что машина была открытой и ключ под козырьком. В общем, повезло в очередной раз.

Хорошо, что машины в управлении похожи на наши, только на вид громоздкие. Я поехал по единственной дороге и потом понял, что правильно сделал. Потому что не уверен, можно ли здесь на большие расстояния дойти пешком. Тогда я увидел эти «чёрные дыры». Дорога уходила вдаль, петляла, и вдруг совершенно неожиданно передо мной возникла пустота. Это было так дико, что я с перепугу нажал на тормоз. Потом разглядел посреди черноты путь. Пустота и висящая над ней просёлочная дорога – моё сознание отказывалось принимать эту картинку! Как будто тому, кто создавал этот мир, временами надоедало, и он бросал такие места в первозданной пустоте. Хорошо хоть, продолжение дороги сделал!

Только боязнь погони заставила вновь тронуться с места. Хуже ведь не будет! – решил я и осторожно поехал дальше. Жутко. Каждую секунду казалось, что дорога вот-вот рухнет в преисподнюю. Может, это и есть преисподняя?

А потом так же неожиданно появились здания заброшенного завода. От него и до общаги недалеко. Я вышел из машины, спрятал её в глубине завода и потихоньку отправился к общаге. Решил засесть в лесопосадке рядом. Лес издалека похож на наш, но внутри видно, что деревья все незнакомые. Решил спрятаться под носом у врага. Может, и не самое умное решение, но со всеми вводными – выбора у меня особо не было. Посмотрел на экран телефона. По времени выходило, что почти сутки я провалялся без сознания. Хотя время здесь странно движется. Из клиники ехал вроде не очень долго, а прошло несколько часов. Телефон они, кстати, не тронули.

Сижу в густых зарослях неизвестного кустарника, смотрю на местных птиц, похожих на наших (впрочем, в пернатых я не разбираюсь), и пишу эти строки. Жду наступления темноты. Надо вернуться на склад и пройти снова тем же путём. Не знаю, почему мне не сделали операцию раньше. Допускаю, что у них сейчас может быть большой приток людей? Пока сидел, думал. Если это действительно так… Ужасно, но радуюсь этому обстоятельству. Оно меня спасло. Не знаю и не хочу больше ничего знать.

Могу с точностью сказать одно. Делать вам здесь нечего! УХОДИТЕ!

Напоследок: лучше ничего отсюда не забирайте! На всякий случай! Да вообще ничего по возможности не трогайте. Я не знаю, какие законы действуют при переходе из нашей реальности в эту. Предполагаю, что, если забрать из мира монстров что-то – может нарушиться баланс, и человек попадёт в другую реальность, не свою. Сколько их вокруг нас, кто знает?!

А ещё – если стереть или размазать рисунок, то вернуться никуда не получится. Это я знаю так же чётко, что мне надо уходить.»

Дальше шла приписка, сделанная размашистым почерком, как будто человек торопился:

«Я пробрался на склад, оставляю для вас это предупреждение и ухожу обратно.

Удачи вам (а может, и не надо никому желать, тогда -- себе)! Если всё пройдёт хорошо, то встретимся в НАШЕМ мире.»

На этом записи обрывались.

Онемев, Макаров перевёл глаза на Лёшу. Смутная тревога, поселившаяся в нём при виде этого блокнота, теперь начала обретать очертания. Кусочки мозаики сложились. Или почти . С колотящимся сердцем он достал мобильный. Девять вечера. Скоро обитатели комнаты вернутся.

-- Не понял, -- Лёша стоял перед шкафом, недоумённо заглядывая внутрь.

-- Что там? – с трудом произнёс Сеня.

В глотке застрял ком, мешающий говорить. Неужели они промахнулись? Как такое может быть? Ведь шли назад по той же дороге! «Лучше ничего отсюда не забирайте! На всякий случай!» -- всплыли перед мысленным взором строчки, написанные мелким почерком. Но ведь и оставлять нельзя, наверное!

-- Кто-то разложил вещи. Только тут половина не мои вообще, -- удивлённый парень вытянул чёрную толстовку, -- вот это, например. И плавки чужие. И…

Щёлкнул замок. За мгновение до того, как открылась дверь, Арсений уже предполагал, кого там увидит. Макаров отчаянно взмолился, чтобы его догадка оказалась ошибочной. «Ну, пожалуйста, пожалуйста, прошу!» -- мельтешила в мозгу одна мысль.

-- Опаньки, а у нас гости! – на пороге появились двое.

Они улыбались, глядя на потерявшего дар речи Лёшу, который так и застыл с толстовкой в руках.

-- А это, наверное, дружки Вадима, нашего кастеляна, -- усмехнулся двойник Сени.

Глаза у него горели недобрым огнём.

-- Да, похоже, что так. Двойник Вадима был так-то очень даже ничего, -- согласился копия Колесникова, что-то доставая из кармана.

-- Угу, вкусный. Мало только, -- плотоядно облизнул губы второй Макаров, -- но этих хватит на всю общагу. Устроим большой пикник! Надоело грязных бомжей отлавливать и отмывать. А здесь никто не придерётся. Документов нет – значит, подлежит уничтожению.

-- Откуда вы, красавчики? Надо бы прогуляться туда, где столько деликатесов! Если бы Вадим не поторопился тогда, знали бы место, – широко улыбнулся псевдо-Лёша.

В вязкой тишине щёлкнул замочек и блеснуло лезвие выкидного ножа. Двойники переглянулись и двинулись к Сене и Лёше. Второй достал из небольшого мешочка, прикреплённого к поясу, длинную заточку.

-- Бежим! – Макаров схватил за руку застывшего Колесникова и бросился к окну, успев порадоваться, что оно оказалось открытым.

Вскочив на подоконник, Сеня увидел идущую к общаге Варю.

–Варя! Беги! – истошно закричал Макаров.

Но девушка не смотрела на него. Остановившись, она зажала рукой рот и смотрела… На своего двойника. Та, вторая Варя ещё не видела её. Волосы копии Варвары развевались, на губах, накрашенных ярко-красной помадой, играла хищная улыбка.

Всё это мозг Макарова успел зафиксировать, пока Сеня прыгал в окно.

-- Варя! – отчаянно крикнул он и полетел к стремительно приближающейся земле.

Окончание.

Начало тут

Общага

Показать полностью
Мои подписки
Подписывайтесь на интересные вам теги, сообщества, авторов, волны постов — и читайте свои любимые темы в этой ленте.
Чтобы добавить подписку, нужно авторизоваться.

Отличная работа, все прочитано! Выберите