Мини-пост по чистой теории.
У ценных бумаг (акций, облигаций и др.) есть ряд свойств. Как всегда, в теории нет единого мнения о количестве и составе свойств ценных бумаг.
Минимальный набор: доходность, ликвидность, риск.
Расширенный набор свойств: доходность, обращаемость, ликвидность, риск, надежность.
Причём риск и надежность мы уже рассматривали.
Кратко: надежность - это свойство ценной бумаги, выражающееся в степени вероятности потери доходов и/или капитала. Чем выше надёжность, тем ниже вероятность безвозвратно лишиться вложенных средств.
Риск - это неопределённость фактического результата, степень его возможного отклонения от ожидаемого значения (причем отклонение может как в отрицательную, так и в положительную сторону).
Переходим к оставшимся свойствам.
Доходность - это способность ценной бумаги приносить доход.
Строго говоря, не все бумаги этот доход приносить могут в принципе. Есть чеки, коносаменты, варранты и другие ценные бумаги, которые по умолчанию не являются доходными. Другое дело - это акции и облигации. Эти ценные бумаги, как раз формирующие фондовый рынок; и без ожидаемого дохода они нафиг никому не будут нужны. Зачем вкладывать деньги в бездоходную облигацию, если даже на вклад в банке можно получить какой-никакой доход? Поэтому по самым важным ценным бумагам доходность предполагается (хоть, например, по акциям не гарантируется).
Доход по акциям: это дивиденды + положительная разница между курсами покупки и продажи (хотя эта разница может и не быть положительной).
Доход по облигациям: процент (по аналогии с банковским вкладом) и дисконт (разница между покупной ценой и номиналом облигации).
Чем надежнее и менее рискованнее ценная бумага, тем ниже ожидаемый доход по ней. И наоборот.
Обращаемость ценной бумаги - это ее свойство менять владельца, переходить из рук в руки. То есть по умолчанию предполагается, что после выпуска ценной бумаги она вполне может не раз продаваться и покупаться, и происходит это легче, по сравнению с долей в ООО или долговым обязательством. На то он и рынок ценных бумаг, что на нём обращается особый товар - ценная бумага.
С ликвидностью чуть сложнее. Самое простое определение звучит как:
Ликвидность - это свойство товара обращаться в деньги.
В целом-то это верно, но я настаиваю на расширенном определении:
Ликвидность - это свойство ценной бумаги (или любого другого товара) превращаться в деньги в
течение короткого срока времени и без существенной потери в стоимости (то есть близко к рыночной цене).
Что это значит? Допустим, есть у вас имущество: квартира, автомобиль, какие-нибудь индийские рупии и доллар США. Вам вдруг потребовались деньги. Как быстро и на каких условиях вы сможете реализовать свои запасы?
- Выгоднее всего можно реализовать, конечно, доллары США. Почти в любом банке эту валюту у вас примут, всего на 1,5-2% дешевле биржевого курса.
- Рупии продать будет сложнее, потребуется больше времени, и продадите вы их на 5-10% ниже рыночных котировок.
- Автомобиль продать ещё сложнее. Деньги нужны срочно? Тогда придётся снизить цену. Если рыночная цена автомобиля 1 млн, то при вашей цене в 700-800 тыс. покупатель найдётся быстрее. Или - придётся долго продавать.
- Квартира- ещё тяжелее, чем автомобиль.
На степень ликвидности влияет множество факторов, и в целом, чем ниже ликвидность - тем актив более рискован, но в долгосрочной перспективе потенциально более доходен. И наоборот.
Помимо теоретического интереса выделение этих свойств имеет практическую значимость. Оценка степени выраженности каждого из этих свойство по рассматриваемой ценной бумаге позволяет инвестору принимать более взвешенные и обоснованные инвестиционные решения.
