Почему-то у ТС удалили этот пост. Зачем? Любопытное же мнение. Плюс, ссылки на графики из открытых источников.
"Почему наши доходы вернулись к уровню 2001 года?
ДоходСтатистикаЗарплатаЗолото
Нашел график, показывающий среднедушевой доход россиян в настоящих деньгах (в золоте) за послельцинский период:
В конце 2023 года (последняя точка на графике) наши доходы вернулись на уровень 2001 года - примерно 10 граммам золота в месяц с тенденцией к дальнейшему снижению.
Почему так случилось?
Потому, что мы производим товары (например: нефть и газ), дешевеющие в золоте.
Потому, что наши доходы кто-то присваивает (ворует).
Потому, что наши доходы кто-то забирает и тратит на то, что не повышает наши доходы и не снижает наши расходы (тратит на что-то свое).
Потому, что производительность нашего труда не растет.
Пролив акций на этой неделе оказался невероятно быстрым. Такой скорости падения мы не видели уже с сентября 2022 года! И самое интересное, что оно происходит как бы без какого-то острого новостного триггера, как это было раньше. Да, вроде идут разговоры о повышении ставки, о повышении налогов. Однако все это обсуждалось и ранее, особенно в моих статьях. То есть никаких волнительных и неожиданных новостей в последние пару недель все-таки не было. Все, так сказать, в рамках ожиданий (ну, моих, по крайней мере).
Тогда на фоне чего рынок падает? Получается, что практически на пустом фоне. А это, друзья, самый опасный тип падения рынка. Это значит, что настоящие причины, которые сейчас привели к падению, вероятно, всплывут позже. Вероятно, то небольшое число инвесторов, которое стало распродавать акции в последние недели, знает что-то, что мы пока еще не знаем. Однако эту распродажу вполне можно было предвидеть, если внимательно читать графики, ну, или мои статьи, например.
Все-таки не зря я так упорно и долго готовился к этому обвалу рынка, несмотря на оптимизм неопытных инвесторов, которые периодически уверенно заявляли в комментариях, что рынок уже просто не может упасть (и приводили странные аргументы, типа дивидендного сезона). Однако он прекрасно падает, и даже очень быстро. Быстрее, чем рассчитывал изначально. Я даже не решаюсь зафиксировать прибыль по шорту по фьючерсу на индекс ММВБ, потому что индекс легко пролетает мои первые цели падения. И удивительнее всего то, что на таком обвале рынка, акции Сбербанка чувствуют себя довольно неплохо. Давайте же сегодня поговорим о них подробнее.
График (D1) акций Сбербанка и индекса ММВБ (синий)
Сбербанк, действительно, сейчас самая сильная акция на рынке РФ, ведь у него деньги всего населения страны и хорошие показатели роста. Отчасти это, конечно, потому что Сбербанк занимает больше половины банковского сектора РФ по большинству банковских услуг, а также является государственным банком с огромными привилегиями. То есть у него, по сути, нет конкурентов. Он многократно превышает любой банк в стране, разве что ВТБ с ним еще как-то сравним. Но как ценная бумага, ВТБ, конечно, и рядом не стоял.
И вот по акциями Сбербанка видно, что их коррекцию оттягивали, как могли, и оттягивают до сих пор! Уже большинство акций потеряли весь рост, который накопили за последние месяцы, но Сбербанк все еще держится. В конце января, закрепившись снова выше уровня ₽270, Сбербанк начал выстраивать растущую картину, почему я тогда спрогнозировал рост акции к уровню ₽293 при условии пробоя ₽276. Затем от ₽303, от верхней границы растущего канала, ожидал коррекцию назад к ₽293, которая впоследствии и произошла, а затем и снижение к линии аптренда. Но акцию снова потащили вверх. И вот тут начались некоторые странности.
Во-первых, когда цена снова подошла к верхней границе канала, она не смогла оттолкнутся от нее вниз, а уперлась в нее и застряла там аж на целый месяц. И на фоне ожиданий инвесторов в день решения по размеру дивидендов, что компания может выплатить больше 50% от чистой прибыли, эту границу пытались пробить. Но так как предположение рынка оказалось неверным, цена сразу вернулась обратно под границу канала.
Тогда стало ясно, что это была манипуляция с целью выбить шортистов и заманить побольше хомяков в акцию, а значит, далее следовало бы ждать закономерную коррекцию цены к нижней границе канала. Однако цена осталась колебаться также около ₽310, после чего снова взлетела, и на этот раз границу канала ей удалось заметно пробить вверх.
Теоретически это может говорить о возможном дальнейшем росте акции, но, на мой взгляд, учитывая движение всего рынка, это больше похоже на еще одну манипуляцию с теми же целями, что были у предыдущей, только еще масштабнее. И уже очень скоро мы сможем это проверить. Цена как раз упала к линии локального растущего тренда, и если ее удастся пробить вниз и закрепиться под ней, то, скорее всего, начнется коррекция, как минимум, к уровню ₽293. Это будет первая цель падения, но далеко не последняя. Второй целью уже будет уровень ₽270.
В базовом сценарии после такой длительной манипуляции стоит ждать впоследствии довольно сильного падения цены. Впервые с декабря-января в акциях Сбербанка появляется снова возможность довольно большой коррекции. И удивительно, что она еще так медленно развивается. Поэтому, ожидая обвал рынка акций, неделю назад я дал прогноз в Telegram на коррекцию Сбербанка от ₽321 к ₽293, а также Лукойла от ₽7700 к уровню ₽6840. И если Лукойл уже прошел половину пути вниз, то Сбербанк только начал снижаться. Видимо, мало кто хочет его продавать, не получив дивиденды.
Однако если локальный аптренд будет пробит, продать ее многим все же придется, особенно тем, кого заманили в лонг выше ₽310, ведь цена пойдет вниз к ₽293. До этого момента Сбербанк еще может удерживаться, ведь по индексу ММВБ уже назрел отскок. Еще от 3480 я набрал шорт по фьючерсу на индекс и держу его до сих пор. Мою первую цель падения, 3330 пунктов, уже прошли вниз, а в пятницу прошли и вторую цель 3260.
Теперь основной поддержкой выступает уровень 3200, и очень похоже, что рынок может пробить и его. Но, честно говоря, хотелось бы зафиксировать уже прибыль и перезайти в шорт повыше на отскоке хотя бы к 3300, так как падает рынок уж слишком быстро, а ведь еще даже нисходящий тренд не сформировали. Вообще, не исключено, что это может быть началом нового кризиса на рынке акций, о котором уже давно предупреждал, а его все оттягивали и оттягивали. Посмотрим, как будет вести себя рынок на следующей неделе, думаю, мы все же увидим отскок.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, пока акции Сбербанка еще держатся, но посмотрим, что будет с ними происходить в ближайшие недели. И какая будет реакция на решение ЦБ по ключевой ставке в пятницу. Сам Сбербанк вчера уже начал предлагать доходность 18% годовых по вкладам на 6-7 месяцев. Также и некоторые другие банки стали увеличивать доходность. Вероятно, банки рассчитывают на повышение ставки ЦБ и начали готовиться. И об этом мы поговорим подробнее уже в ближайшие дни.
Эмиссия идет через выдачу ЦБ РФ кредитов банкам по ставке рефинансирования ЦБ. Цб дает банкам кредиты, банки потом эти деньги выдаю эти деньги своим клиентам. При этом кредит банкам выдается в безналичной форме, эти деньги берутся из неоткуда. Чем ниже ставка ЦБ тем больше экономика накачивается деньгами через кредиты и тем выше инфляция, но если кредиты выдаются с умом на финансирование производства, то это способствует росту экономики. Сейчас инфляция высокая, поэтому ЦБ подняло ставку рефинансирования - это замедляет инфляцию и замедляет рост экономики, т.к. производству становиться невыгодно расширятся.
Есть что по жести? Ещё как есть! Разве что расчленёнки не хватает, так-то рынок акций и облигаций нормально приуныл. Но это пока был не обвал, а коррекция. Обвал точно ожидает нас всех впереди, но это не точно. Зато доллар всё ещё дешёвый, IPO проводятся, появляются новые облигации и дивиденды. Собрал все важные новости недели и упаковал в пост — истинное наслаждение для инвест-гедонистов, читайте.
Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.
Доллар всё ещё дешёвый
Рубль немного сдал позиции. Курс поднялся с 89,52 до 90,10 рубля за доллар. Месяц ежедневных увеличенных в 10 раз продаж валюты Банком России скоро заканчивается (с 8 мая по 6 июня). Посмотрим, как после укрепления рубля укрепится доллар.
Доллар по 90 — это просто подарок, который оценить можно будет позже. Поэтому не стоит брезговать валютными активами в портфеле, например, долларовыми облигациями Полюса и Новатэка, юаневыми облигациями Акрона и Русала. Также помним про замещайки, а тут все лучшие юаньки.
Продолжение обвала индекса
IMOEX корректируется, но всё громче разговоры о том, что он валится, причём падение существенное и для многих болезненное. Но не для нас, ведь мы видим в обвале возможность купить акции дешевле.
Падение за неделю с 3 398 до 3 214 пунктов. Долларовый РТС тоже упал — с 1 196 до 1 122. Не только курс доллара виноват. Но в РТС мы к этому уже привыкли из-за волатильности курса рубля к доллару.
Ещё недельки на две падение может растянуться, а то и больше или даже меньше. Посмотрим, что будет со ставкой, ведь пока реализовался сценарий с повышением налогов, а ставка — лишь на слухах. Кроме того, некоторые акции падали ещё и на отчётах.
Дивиденды
С дивидендами всё неоднозначно. Магнит расстроил инвесторов, выплатит меньше, чем ожидали — всего 5,83%. Роснефть тоже не сильно решила порадовать — 5,21%. ФосАгро не определился. А вот Башнефть по префам даст почти 13%. СКФ даст 9%, НМТП — 8%. Отсеклись за неделю Интер РАО с Алросой и несколько компаний 2–3 эшелонов. Все гэпы и не думают закрываться, рынок несёт цены вниз. Из ближайших интересные дивиденды у ТГК-14, Россетей Урала, Уралсиба, Красноярскэнергосбыта и РЭСК.
Ближайшие объявленные дивиденды:
Напоминаю о том, что есть мнения экспертов по дивидендам, смотрите:
Кто богатеет на дивидендах, не пропустите новые обзоры.
Новые облигации
Неделька не шибко активная была.
Разместились/собрали заявки: Полюс USD, А101, Росагролизинг, Соби-Лизинг и другие. Поучаствовал в А101, Полюс буду брать на вторичке, как и Новатэк USD.
На очереди: ТД РКС, ФосАгро USD, Русал USD, Икс 5, ГТЛК, Россети, МБЭС, Селигдар GOLD и другие. Я точно участвую в валютных, РКС под вопросом, ну а скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.
Индекс RGBI продолжает валиться c 109,47 до 107,57. Я доволен, продолжаю покупать длинные ОФЗ.День за днём, дно за дном. Доходность длинных выше 15%. Праздник продолжается!
Идут разговоры про увеличение ключевой ставки до 17%, если не выше. Инфляция разгоняется, всех запугивают дорогими деньгами надолго. Хах, нас не напугаешь;)
Крипта на удивление спокойна, что эфир, что биткоин. За альтами не слежу особо. Мой криптопортфель остался на уровне в 1550 долларов. Ожидаем спотовых фондов на эфир.
IPO ГК Элемент
Элемент провёл IPO на СПБ Бирже по нижней границе и привлёк 15 млрд (хотя есть ощущение, что меньше). Цена за лот из 1000 акций 223,6 рубля. Капитализация бизнеса на уровне 105 млрд рублей. Я думал, что будет переподписка посильнее и верхняя граница. Но благоразумно не подавался на большую сумму. В итоге купил 200 000 акций (100% или 44 720 рублей) и сразу продал по той же цене. Идея не выгорела, так что понёс убыток в виде 62 рублей на комиссиях. Сразу после начала торгов акции начали погружение, так что я сэкономил как минимум нервы.
IPO IVA
Не самое удачное время сейчас для IPO, когда всё валится. Я в итоге решил поучаствовать минимально. Полный обзор компании и IPO есть в отдельном материале.
Вклады под 18% — реальность
Информация для вкладчиков. Повышение ключа ожидают примерно все. Даже в Сбере уже вклады под 18% годовых есть, в других банках тоже. Вопрос только в сроках. Как минимум, на короткий срок вложиться без риска можно в банках из топ-5.
Повышение налогов
Но хватит о грустном, теперь к хорошим новостям. Жить станет лучше, жить станет веселей. Увеличат НДФЛ (лесенка) и НДПИ на 15% (но для минеральных удобрений на 100-130%). Рано или поздно НДФЛ коснётся всех, так что радоваться должны все. Налог на прибыль компаний тоже поднимут — с 20% до 25%. Это приведёт к снижению чистой прибыли и, как следствие, дивидендов компаний чуть более чем на 6%.
Что ещё?
Акции Магнита обвалились на 8% после рекомендации по дивидендам, а акции ФосАгро упали на 5% на фоне повышения НДПИ
На следующей неделе будет IPO Рентал ПРО. Скорее всего, посмотрю на вторичке, как оно
Novabev в 8 раз увеличит число своих акций без их дробления
X5 вернётся к дивидендам в 2025 году
Подписан закон об электронной передаче клиентских данных брокерами
Аналитики прогнозируют к концу года IMOEX от 3400 до 4000 пунктов
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
- Базовый сценарий для курса рубля до конца года. Когда покупать замещающие облигации? - Федеральный бюджет резко сокращает расходы - Пределы укрепления рубля к доллару - Новые возможности для российского экспорта - Введут ли санкции на Ингосстрах и СПФС? - Индекс рубля показывает максимальное укрепление рубля. Сколько можно заработать в валютных облигациях? - Куда может упасть индекс доллара (DXY) - Сценарий снижения золота в июне - Нефть краткосрочно остается в канале 81-84 доллара за баррель Brent, но возможно ослабление до 78-79 в июне - Медь и серебро – основные товары зеленого перехода - Рост экономики США замедляется на торможении расходов потребителей и очень плохих ожиданиях промышленников - Sell in May – значит снижаемся в июне - Рынок ОФЗ в кризисном состоянии - На что занимает Минфин? - Инфляция замедляется, но остается на уровне 5-6% в год - Кривая госдолга все прямее - Денежный рынок заложил как минимум удержание 16% ключевой ставки на весь следующий год - Оптимистичный, нейтральный и пессимистичный сценарии на заседание по ключевой ставке ЦБ 7 июня - Уровни поддержи по индексу МОЕХ - Компании режут дивиденды и правильно делают при такой ключевой ставке - Нормальная доходность рынка акций при 16% ключевой ставке - Какой актив защищает от инфляции (не акции) - Магнит сократил дивиденды - Почему акции Мосбиржи не упали - Не лучшее время покупать акции перед налоговой реформой - Какие акции подбирать на падении
Потому, что на нем виден масштаб незаконной деятельности группировки чиновников, возглавляемых Ельциным. С 1992 по 1998 годы эта группировка незаконно эмитировала десятки триллионов рублей, увеличив денежную массу в 30+ раз с последующей деноминацией 1000:1 и дефолтом.
Почему незаконно?
Потому, что в России с 1992 года нет Закона о денежной эмиссии, регулирующего объемы эмиссии в привязке к параметрам экономики и демографии.
Стоп-стоп! Получается, что объем эмиссии рублей определяется не по формулам (прописанным в Законе Российской Федерации), а по желанию и потребностям какого-то человека или группы людей???
К сожалению, это именно так. И этому беспределу уже боле 30 лет((
А почему никто об этом не говорит??
Потому, что народные массы слишком глупы, чтобы осознать пользу Закона о денежной эмиссии. А люди не любят непонятное. От него они впадают в ярость.
Но кому в России выгодно обесценивать рубль???
Об этом мы поговорим в следующий раз. Правду нужно есть по частям))
В четверг вечером вдруг стало известно, что за январь-апрель дефицит бюджета оказался вовсе не ₽1,48 трлн, как сообщалось ранее, а почти ₽4 трлн! Вот такая неожиданная и очень странная новость. Курс доллара, кстати, отскочил к уровню ₽90 и вроде бы смог его преодолеть. Давайте проанализируем, что же происходит с бюджетом, курсом рубля и рынком акций.
График (H1) курса валют USDRUB_TOM
С бюджетом новость, конечно, довольно неожиданная и пугающая, но, на самом деле, все не так плохо. Вчера аналитики уже дали пояснение по этой проблеме. В чем же суть?
В отчете Федерального казначействасообщается, что федеральный бюджет РФ в январе—апреле 2024 года исполнен с дефицитом ₽3,963 трлн (+23,1% год к году). По данным казначейства, доходы бюджета по итогам первых четырех месяцев 2024 года составили ₽8,864 трлн (+13,9% г/г). Минфин же 13 мая сообщал, что дефицит за это же время составил ₽1,484 трлн и оценивал доходы за этот период в ₽11,684 трлн.
Интересно, разве можно было обсчитаться на ₽2,5 трлн? Думаю, что нет. И, собственно, одно из возможных объяснений такого разрыва в оценках может заключаться в том, что на данные по доходам повлиял сдвиг апрельских налоговых платежей. Их срок уплаты пришелся на 28 апреля, а первый рабочий день за этой датой был уже в мае, поэтому в статистику он не попал. Значит, и данные за май тоже будут неточными.
В общем, безумного роста дефицита бюджета, судя по всему, нет, так что паниковать по этому поводу не нужно. Однако то, что дефицит растет — факт, ведь в апреле он вырос почти на ₽900 млрд по данным Минфина. А учитывая падение цен на нефть и курса доллара за последний месяц, в мае он явно вырастет. И вот с этой путаницей в данных мы можем не заметить будущий скачок этого дефицита.
А что с курсом доллара? Он все-таки начал расти после упорной распродажи с 13 мая. И вслед за новостью про дефицит бюджета цена преодолела уровень ₽90. Ранее в расчете на отскок курса я снова купил фьючерс на доллар по ₽88,5,после того как заметил признаки формирования отскока курса. К тому же, как писал в субботу в Telegram, в этот вторник закончился налоговый период, так что уже со среды рубль потерял преимущество в виде продаж экспортеров, которые явно целенаправленно давили курс вниз последние две недели.
Резко пробив узкий нисходящий канал (на графике) вниз и сняв стопы покупателей, цена начала столь же резкий отскок, и в итоге курс уже преодолел уровень ₽90, закрепившись выше которого вполне может пойти к уровню ₽91, а затем и к моей основной цели на этой волне роста ₽92,5. Так что слежу за развитием движений и часть своей длинной позиции по доллару планирую зафиксировать возле границы нисходящего тренда около ₽90,5.
При пробое нисходящего тренда, рост курса, скорее всего, ускорится, и цена придет к ключевому уровню сопротивления ₽92,5, где планирую зафиксировать уже всю позицию. В целом, для роста цены сейчас главное не упасть ниже ₽89,5, а еще лучше удержаться на уровне ₽90. Если это удастся, то продолжение укрепления рубля в ближайшую неделю уже будет маловероятно, но пока глобально курс остается в нисходящем тренде.
Интересно, что на фоне роста валюты, рынок акций продолжает свое мощное падение, к которому я готовился более месяца, набирая шорт по фьючерсу на индекс ММВБ, средняя цена которого в итоге получилась 3480 пунктов. Как вы знаете, половину позиции зафиксировал по 3417, а второю половину оставил до своей первой цели 3330, которую пролетели так быстро, что решил держать шорт, как минимум, до второй цели, уровня 3260.
Но вчера и его индекс пробил вниз прямо на открытии! В целом, основная и ожидаемая мной волна коррекции рынка акций, о которой регулярно предупреждал своих читателей последний месяц, в области 3200-3260 завершается. Цена может еще пройти до ключевого уровня 3200, на что и рассчитываю, но по-хорошему уже неплохо было бы увидеть отскок хотя бы к 3300, где снова можно взять шорт. Так что свою короткую позицию по рынку около 3200 планирую фиксировать, как локальный нисходящий тренд начнут разворачивать вверх.
Если, конечно, крупные инвесторы, которые явно распродавали активы в области 3400-3500, где я формировал свой шорт, пробив ключевую поддержку 3200, не планируют очень скоро устроить большой кризис на рынке акций, который уже давно напрашивается, ведь рынок постоянно не замечал негативный фон, который формировался вокруг него последние полгода, на что я много раз обращал внимание. И особенно он не замечал крайне жесткую ДКП ЦБ, которая через неделю может стать еще более жесткой. И об этом мы поговорим подробнее уже в ближайшие дни.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, похоже, что теперь мы наконец-то наблюдаем перетекание капитала из более рискованных активов (акции) в менее рискованные (валюта, облигации). И если доллар продолжит рост к ₽92,5 в ближайшую неделю, то, скорее всего, так и есть. А это говорит о возвращении прежней здравой логики на рынок, которой на нем не было уже почти год.