Бензина в пожар добавили новые санкции, которые всё равно влияют на нашу экономику, понемногу нанося ей вред, и появление новых санкций уже от Трампа, которых он избегал вводить до этого. Также ужесточения по налогам и сборам, а так же акцизам. Всё это понятно, вопрос, что делать тем, кто работает в средне-долгосрок, как и я.

По моему мнению, надо жёстко собраться и продолжать работать, ведь, как я писал ранее, разворот может случиться внезапно, когда его никто не ждёт. Создавайте или улучшайте свою систему торговли, проверяйте все уровни докупки, если какая-то позиция вызывает сомнение, пропустите её или пропустите вход по своей системе (у меня в среднем 10 тщательно выверенных входов в каждую позицию). Главное — уверенно продолжайте делать своё дело, ведь пока не закрыта позиция, ещё не всё потеряно!

Как раз для того, чтобы вам помочь в этом, я и пишу сейчас Энциклопедию Долгосрочно-Среднесрочной торговли. На данный момент вышло уже 11 статей, при плане более 20. После завершения Энциклопедии, я выпущу пособие: «Как создать свою систему среднесрочно-долгосрочной торговли»

Ещё момент, о котором стоит задуматься, как вы будете докапитализировать свой портфель, когда кончатся деньги на разбавление или вообще начнётся кризис. Ведь тогда надо будет вливать новые средства для покупки акций на сверхвыгодных уровнях. Потратьте время на анализ этого момента, и потом будете просто продолжать работать по своей системе торговли. Я этим вопросом уже занимаюсь с конца лета, ожидая лопнувший пузырь на американском рынке, который неимоверно перегрет и может рвануть в любой момент. Если вам не понадобятся дополнительные вливания, то это ничего страшного, но если они окажутся необходимыми, надо понимать, откуда их взять, а также важнейший момент — не должно быть никаких плечей, они могут вам обнулить депозит через маржин-колл.

Вторая тема недели — это коррекция на рынке драгметаллов и поиск уровней поддержки.

Если коррекция завершена после сногсшибательного роста всех 4 драгметаллов, которая на данный момент закончилась установлением новых исторических рекордов по золоту и серебру и многолетних пиков стоимости платины и палладия, то давайте посмотрим диспозицию на данный момент.

По золоту исторический максимум 4381 доллара за унцию, а минимум 3886 долларов. Разница между ними составляет около 12,5%. Это хороший уровень коррекции.

По серебру исторический максимум 54,46 и минимум 45,55, что составляет 19,5% коррекции, а это больше на 1/3 от коррекции золота.

По платине пик октября 1738 и минимум 1462, что составляет почти 19%, что сопоставимо с серебром.

По палладию пик роста октября 1678 и минимум 1367, что соответствует 22,75%.

Как видно из приведённых выше расчётов, по всем драгметаллам прошла внушительная коррекция. Золото доказало свою силу и востребованность, сделав коррекцию минимальной. Палладий также ожидаемо показал максимальную коррекцию, так как он самый невостребованный как средство сохранения, он используется в промышленности, но небольшой эффект от него как средства сбережения есть, например, выпускаются монеты из палладия.

Если коррекция завершена, то появился коридор, в котором драгметаллы будут находиться некоторое время, устаканиваясь после своего мощнейшего роста. Но надо внимательно следить за котировками, так как рынок сейчас очень динамичен и изменения могут произойти в любой момент. Может начаться новая волна роста, так и продолжится падение, ведь в котировках всегда забиты все ожидания и новости, вышедшие в данный момент, это особенность фондового рынка.

И третье событие, на которое хочется обратить внимание на этой неделе, это отчёты флагманов российского рынка.

Многие отчёты уже вышли, и ещё продолжат выходить на следующей неделе. Давайте посмотрим на главный показатель компаний, а именно на прибыль.

По вышедшим отчётам можно судить, за редкими исключениями, о снижении прибыли либо сокращении убытков, но всё-таки убытков, а при прибыли могут быть дивиденды за 2025 год, и это один из главных драйверов роста и падения цены акций на фондовом рынке.

Что интересует акционеров, работающих в средне-долгосрок? Рост стоимости акций, чтобы продать их дороже, и возможность получить дивиденды. Давайте будем честными, владение пакетом акций для влияния на принятие решений вряд ли нас интересует, нас интересует только получение прибыли, как работая в долгосрок и среднесрок, так и в интрадее. Влияние дивидендов очень значительно на нашу доходность, и при падении прибыли вероятность дивидендов будет снижаться, а при убытках исчезнет.

Приведу пример отчётов, вышедших на этой неделе.

Из прибыльных: Сбер. Рост прибыли в +6,5%.

Лента. Рост прибыли +57%.

Снижение убытка: Газпром снизил убыток на 45%.

СПБ Биржа снизила убыток в 71%.

Показали убыток: Аэрофлот. Снижение прибыли -74%.

Норникель. Снижение прибыли -39%.

Русгидро. Снижение прибыли -4%.

Алроса. Снижение прибыли -37%.

Интер Рао. Снижение прибыли -41%.

Ждём развития событий и улучшаем свою систему работы!

Канал https://t.me/sozvezdieinvest о долгосрочной и среднесрочной торговле акциями на фондовом рынке, а так же инвестициях в драгметаллы

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💭 Разберем, почему дивиденды снизились, как банк балансирует между долговыми обязательствами и активами, и какие триггеры могут запустить рост прибыли в среднесрочной перспективе.

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка во втором квартале увеличилась на 32,3% относительно предыдущего квартала, однако сократилась на 13,6% в годовом выражении. Рост процентных доходов обусловлен приобретением облигаций федерального займа и увеличением чистой процентной маржи. Прибыль акционеров после учета платежей по субординированному долгу упала на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🏦 Комиссионные доходы пока не демонстрируют положительной динамики вследствие сокращения кредитного портфеля. Однако смягчение макроэкономического регулирования Центральным банком может стимулировать восстановление темпов прироста кредитования.

🧐 Рентабельность собственного капитала (ROE) составляет 10,7%; если учитывать выплату процентов по субординированным обязательствам, показатель снижается до 6,7%. Маржа банка постепенно увеличивается, такая же тенденция наблюдается и у Совкомбанка. Можно ожидать сохранение этого позитивного тренда. Операционная маржа также продолжает умеренно увеличиваться.

🤔 Резервирование во втором квартале уменьшилось, уровень стоимости риска составил лишь 5,4%. Руководство банка не ожидает значительного повышения стоимости риска во второй половине текущего года.

💳 Кредитный портфель незначительно ухудшил свое качество — увеличилось количество кредитов третьей категории риска, хотя масштаб изменений незначителен. Общий объем кредитного портфеля сократился на 11,1 млрд рублей за квартал, что, вероятно, способствовало уменьшению резервирования. Общее покрытие рисков посредством резерва адекватно ситуации, однако существенного избытка ресурсов для покрытия возможных убытков нет. В случае внезапного ухудшения качества активов потребуется дополнительное создание резервов.

💸 Дивиденды

🤑 Выплата дивидендов за 2024 год состоялась до допэмиссии, что привело к сокращению суммы выплат: вместо ожидаемых 3,7 млрд рублей было выплачено 3,1 млрд рублей. Важно отметить, что дивиденды были начислены не из чистой прибыли акционеров, а из общей чистой прибыли, которая в дальнейшем станет больше благодаря увеличению объемов субординированных обязательств до 19,5 млрд рублей под высокий процент. Банк ежегодно будет выплачивать около 3,13 млрд рублей по этим долговым инструментам, причем такие расходы не влияют на чистую прибыль, используемую для расчета дивидендов, размер которых традиционно составляет 25% от указанной прибыли.

🫰 Оценка

🤷‍♂️ Руководство банка признаёт невозможность достижения запланированного показателя рентабельности собственного капитала (ROE) в 2025 году. Вместе с тем ожидается достижение уровня ROE в пределах 20% в период 2026–2027 гг. Следует учесть, что указанный уровень рассчитан без учёта расходов на обслуживание субординированных долгов, поскольку реальная величина ROE составит примерно 17% при включении указанных затрат. Так как дивидендные выплаты формируются исходя из стандартной чистой прибыли, не скорректированной на платежи по субординированным займам, рынок может пренебречь данным нюансом. Более того, вне основного отчета о прибылях и убытках имеется значительный объём облигаций на сумму около 280 млрд рублей, переоценка которых отражается не в операционной прибыли, а непосредственно в совокупном финансовом результате компании.

🥱 Кроме того, существует дополнительный пакет облигаций стоимостью 282,7 млрд рублей, изменение рыночной стоимости которых также исключается из расчёта прибыли и включается в общий финансовый итог организации. Например, во втором квартале компания получила положительный эффект от переоценки ценных бумаг в объёме 1,145 млрд рублей, что превышает выплаты по субординированным обязательствам на уровне 0,916 млрд рублей. Несмотря на это, сроки обращения большинства имеющихся облигаций составляют менее полутора лет, тогда как обязательства по субординированным кредитам будут действовать вплоть до предложений выкупа в 2029–2030 годах.

😎 Таким образом, можно рассчитывать на значительное увеличение показателей прибыли в 2026 году.

📌 Итог

📋 Результаты вполне удовлетворительны. Наблюдается значительная статья расходов, связанных с обслуживанием субординированных облигаций, что негативно сказывается на прибыли акционеров. Этот фактор частично нивелируется за счёт положительных результатов переоценки облигаций федерального займа (ОФЗ), приобретённых МТС-Банком по выгодной цене. Оба направления отражают изменения, влияющие на структуру капитала банка, но не затрагивающие показатель чистой прибыли.

💪 Показатель достаточности капитала демонстрирует устойчивый рост, а ослабление макропруденциальных требований Центрального Банка создаёт условия для восстановления динамики расширения кредитного портфеля. Стоит ожидать, что в течение 2025 года ситуация останется сложной из-за замедления темпов роста кредитных операций, однако начиная с 2026 года возможен качественный сдвиг, характеризующийся значительным ростом прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в среднесрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компания показывает стабильные финансовые показатели, несмотря на временные трудности.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - компания сталкивается с рядом факторов, оказывающих умеренное воздействие на её деятельность, такими как наличие существенных долговых обязательств и зависимость от макроэкономических факторов, однако они вполне управляемы.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Нет, МТС-Банк пока не находится на пороге прорыва. Текущие финансовые результаты показывают постепенный прогресс и некоторые положительные тенденции, такие как улучшение доходности и стабилизация положения на рынке. Но значительные препятствия остаются: высокие затраты на обслуживание долга, необходимость дополнительного резервирования и снижение кредитного портфеля. Тем не менее перспективы улучшения финансовых показателей сохраняются, особенно в 2026 году.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$MBNK #MBNK #МТСБанк #инвестиции #дивиденды #Анализ #Банк #Прогноз #ИнвестВзгляд #Риски #Финансы

Согласно рубрике не могу не рассказать, кто же обогатит инвесторов дивидендами в ноябре. А дальше перейдем к основной теме, зачем нам вообще нужны эти пресловутые дивиденды.

💰 Дивиденды ноября (богатеем, но немного):

⚡ ОГК-2 OGKB

● Дивиденд: 0,0598 ₽ (ДД: 14,31%)

● Цена акции: 0,4179 ₽ (1 лот – 1 000 шт.)

● Последний день покупки: 03.11.2025

На этом все. В ноябре достаточно. ОГК-2 заплатит хорошие дивиденды, но не по хорошей схеме. Деньги нужны самим на инвестиции, но маме-Газпрому деньги нужны сильнее, так что, забегая вперед, это не совсем хорошая компания для долгосрочного инвестора.

💫 Переходим к основной теме: зачем инвестировать в дивидендные акции? Тем более сейчас, ведь 20% в облигациях больше, чем 10% в дивидендах.

Начнем с банального, что инвестируя в акции, дальше поймем, в какие лучше инвестировать, а в какие нет, вы приобретаете долю в бизнесе. Да, щас налетят и скажут, что ваша доля ничего не значит, вы ничего не решаете, и вообще, фантики эти ваши у вас отнимут и до свидания. Возможно, один единственный человек ничего и не решает, но если держателей акций много, то они уже создают определенную группу и могут иметь определенный голос и влияние, пусть и при помощи регулятора.

С другой стороны, пусть я ничего, отдельно конкретно взятый человек и не решаю, но если я смотрю на действия менеджмента и главных акционеров и они удовлетворяют моим представлениям о прекрасном, значит мы с ними в одной лодке и преследуем одни и те же цели, получение части прибыли через дивиденды.

С этим вроде разобрались, поехали дальше. Я хочу, чтобы мои дети были богаче меня. Для этого мне нужны такие идеи, у которых срок владения, плюс-минус вечность, в рамках возможного. То есть нужны тяжеловесные бизнесы, которые будут на плаву.

На американском рынке множество таких примеров, когда акции были куплены когда-то давным-давно, а теперь владельцы в следующем или во втором поколении пожинают плоды правильных и грамотных финансовых решений, а не купили “вертолет”, продав акции, когда те иксанули.

Но для того, чтобы такое произошло. вы должны поверить в саму идею, что акции необходимо держать долго и не дергаться, когда акции летят в пропасть, и не дергаться, когда акции, как вам кажется, на хаях. Ведь у вас идея какая? Правильно, держать до тех пор, пока с бизнесом все хорошо, он функционирует и вы получаете часть прибыли в виде дивидендов. Тяжело, но а кто говорил, что будет легко. По-другому, ну никак у вас не получится обзавестись акциями, которые через n-ое количество времени будут отдавать вам намного больше, чем вы вложили в свое время.

Еще один момент, который хотелось бы отметить, что людям свойственно быть тем, кто якобы что-то знает, и тем самым чувствует свое превосходство. Сложная мысль, но попробую вам ее донести. Вот человек, услышал от другого человека новость о том, что якобы тот второй, знает такое, что никто не знает, а именно, что случится событие Х, и будут последствия Y. И, допустим, что так и произошло, и наступило событие Y. Только наступило оно совсем не от того, что тот второй что-то знал, он вообще эту новость у “Пети” в тг-канале прочитал, но звезды сложились чудесным образом и получилось Y. Первый, одурманенный своим превосходством решил, что он теперь-то вообще гуру всего и точно знает, где и что стрельнет в следующий раз. Но как обычно бывает в жизни, следующего раза не наступает, а наступает противоположное событие ожидаемому.

Тоже самое происходит и в инвестициях, людям хочется думать, что, кто-то даст им информацию, которой владеть будут максимум они и те, кто ее им передал, они уделают рынок, иксанут, теша свое самолюбие. А заниматься скучным инвестированием в скучные стабильные бизнесы это что-то на лузерском, никаких иксов и эмоции не те.

Также тут появляется такой момент, как ответственность, ответственность за собственные принятые решения, например, об инвестировании в условный Сбербанк. Вы приняли решение инвестировать в Сбербанк до тех пор, пока биржу не закрыли, а инвесторов не отправили на завод, то есть вы выбрали критерии, при которых идея покупать или просто держать акции сбербанка валидны. Но здесь нет темок, нет иксов. Бизнес скучный, генерит прибыль, зарабатывает, платит стабильные дивиденды. Отдачу в инвестиции вы ждете долго, но вы же помните, что вы приняли это решение. Тут можно немного подытожить и сказать, чтобы быть богатыми, нужно инвестировать долго, и желательно в скучные, простые и понятные бизнесы, которые в будущем вам будут отдавать все больше и больше на каждый вами вложенный рубль.

Компания Fidelity в свое время (кому интересно, гуглите Fidelity, “мертвый инвестор”) провела исследование, в котором оказалось, что неактивные клиенты были намного успешнее тех, кто пытался перекладывать из одних акций в другие, в надежде на то, что вот тут-то точно стрельнет, а также этими инвесторами был повержен SP500. Они ничего не делали со своими акциями, они просто их держали.

Что же по поводу сегодняшнего дня в наших реалиях, ставка высокая, компаниям тяжело и тут на сцену выходят облигации со своими 15%+ купонами. Окей, вы инвестируете в облигации, но после погашения, а к тому моменту ставка у нас уже другая, вы найдете те же доходности или будете довольствоваться меньшими? Вопрос, как мне кажется, весьма риторический. Я сам использую в своей стратегии облигации, но они у меня из-за психологического момента, постоянного получения денежных средств. Можно назвать меня “зарплатным наркоманом”. Но и доля облигаций в портфеле соответствующая - 10%. Почему 10%? Тут я не стал ничего выдумывать, а взял за основу исследования УК Доход, в котором соотношение классов активов 90/10 (90% акции, 10% облигации) обогнало все остальные соотношения на горизонте в 20 лет. Денежный поток регулярный, превалируют в портфеле акции, использование доходной стратегии остается в приоритете.

💰 Old Money

Тут мы подходим к самому главному, к выражению “старые деньги”, от английского Old Money. В нашем случае это будут компании, которые нам приносят намного больше дивидендную доходность, которая есть в моменте, потому что акции были куплены давно, а с тех пор и размер дивидендов подрос, да и цена акции не стоит на месте.

Хороший бизнес, который зарабатывает, сразу отражает это в цене на свои акции, ведь инвесторы видят, что там все хорошо и цена прет вверх, и тут опять может включиться обезьяна, которая захочет продать и зафиксировать прибыль, ведь потом цена акций может упасть и инвестор останется у разбитого корыта. Такой подход опять предполагает, что тут какие-то темки и мы должны в них участвовать. Но ранее мы говорили про идею, в которую мы поверили, и пока с ней все хорошо, мы не продаем акции, а наслаждаемся дивидендными выплатами. Но может быть, что инвестор прочитав умные книги решил, что пора бы произвести ребалансировку, ведь актив A слишком сильно вырос, а актив B просел, надо бы подравнять доли. В этом случае мы продаем что-то хорошее и покупаем, возможно, что-то плохое. Питер Линч в свое время сказал об этом так: “Вы срезаете цветы и поливаете сорняки”. Тут опять включается момент, что нет никакой необходимости продавать то, чем мы собираемся владеть долго, возможно, всегда.

Получается, что цена акций не так и важна. Наш бизнес терпеть и бизнес идет хорошо. Для продажи должно что-то произойти глобальное, а просадки должны восприниматься, как возможность докупиться, при прочих равных (никогда не забываем, что у нас есть идея, согласно которой мы держим активы).

Я с самого начала своего инвестирования считаю дивиденды к средней цене покупки, мне важна отдача на мой конкретно вложенный рубль. Тогда я еще не знал, что я считаю “неправильно”, ведь там инфляция и вообще, это некорректно, надо считать от текущей цены. Тогда, в самом начале пути, я вообще, мало что понимал в инвестициях, но на каком-то подсознательном уровне, я думал, что мой вложенный рубль должен мне приносить с каждым годом все больше и больше.

💥 Инфляция. Дивиденды. Сбер

Давайте посмотрим на примере Сбера, так ли это, что инфляция все сожрет и вообще, эти ваши дивиденды ничего не окупают. В 2025-м году Сбер заплатил дивидендами 34,84 Р. Предположим, что мы купили акции Сбера в 2005-м году по 25 рублей за акцию. Инфляция за этот период составила 397% и те 25 Р превратились в 124 Р на сегодняшний день. Теперь возьмите дивиденд в 34,84 Р, возьмите сегодняшнюю цену с учетом инфляции в 124 Р и посчитайте дивидендную доходность, конечно же, это домашнее задание и посмотрите на результаты, возможно, они вас неприятно удивят.

Выходит, что цена акций может быть какая угодно, ведь сейчас не тот цикл, хайповая тема смотрится намного перспективнее, ведь про нее говорят из каждого утюга. ИИ, доткомы, зеленая энергетика, ну и множество других скам-проектов. Множество темок, где вы точно-точно поймаете х10, увы так устроена природа человека, от нее никуда не деться. Трудные, но правильные решения не хотят восприниматься мозгом как что-то правильное, ведь необходимо будет ждать, а кто-то другой, ну вот же, мне Вася рассказал, как его друг Петя вложился в мемкоин и уже Наташу на Лазурный берег увез, а ты все акции эти копишь, что ты с ними делать будешь?

Другой вариант - это непереносимость терпеть красные цифры, ведь другой актив растет, а ты вложился во что-то неправильное и еще есть время все исправить и переложиться, но увы и ах, как обычно бывает, тот поезд уже уехал, ведь все темщики уже все отыграли или, что более вероятно, отыгрались на них, и они уже в поиске новых эмоций.

🤔 Заключение

Идеи, которые интересны мне. Во-первых, чтобы в России жить богато, необходимо жить долго. У нас никто не хочет богатеть медленно. Российский рынок акций полон перспектив и возможностей, у нас молодой капитализм в самом начале своего зарождения, культура инвестирования привита слабо, депозиты - наше все.

Выбор стабильных и скучных бизнесов, нацеленных как на внутренний, так и на внешний рынок (экспортеры, девальвация рубля неизбежный факт, вопрос только ВО ВРЕМЕНИ его реализации, ну вот такая у нас экономика, экспортно-ориентированная и в ближайшие 10-15 лет, скорее всего ничего не изменится). Пока Бизнес терпеть и бизнес идет хорошо, менеджмент адекватен, а к минорам относятся точно так же, как к минорам ВТБ, только наоборот, буду держать те или иные акции, которые окажутся в моем портфеле. Мои дети будут богаче меня, и меня это вполне устраивает.

Я продолжу придерживаться своей стратегии и формировать свой портфель в соотношении 90/10/5, где 90% – дивидендные акции, 10% – облигации, 5% – золото. Продолжаем ждать главную и счастливое будущее, в котором вы вместе с вами обязательно окажемся.

✅ Также можете ознакомиться с интересными дивидендными подборками:

🔥 ТОП-10 компаний, которые платят дивиденды даже в кризис!

🔥 ТОП-10 с самыми стабильными дивидендами

🔥 3 компании для дивидендного инвестора

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

🔥 Читайте меня там, где вам удобно: Смартлаб | Пульс | Телеграм | Дзен