Герой недели БОМЖ продукт
На волне обвала рынков, подорожания продуктов, раздачи крупных продуктовых сетевиков просрочки пенсионерам, думал пятёрочка совсем охренела. А, нет, беглым взглядом показалось, фуф.
0 просмотренных постов скрыто
Аналитик J.P. Morgan предсказал дефолты нескольким странам в ближайшее время
Экономист Александр Трифонов рассказал, как нестабильная ситуация в мире может отразиться на России.
Фото, видео: ТАСС/www.imago-images.deб .ZUMA Wire, /Arne Dedert
Несколько государств объявят дефолт в ближайшее время, как это недавно сделал Ливан. Таким прогнозом поделился руководитель отдела рынков J.P. Morgan International Дэвид Стаббс, пишет «Экономика сегодня».
Экономист не уточнил, какие именно страны имеет в виду. Он только сказал, что в последнее время штрафы за невыполнение обязательств перед кредиторами стали ниже. Из-за этого дефолты будут серьезной проблемой для тех, кто давал средства в долг.
«Проблема страны, как правило, не в самом дефолте, а в его причинах. Если экономика оказалась на пороге дефолта, если даже мысль о нем появилась, очевидно, что эта экономика уже в стрессе», — добавил Стаббс.
По его словам, погашать займы государствам все-таки придется. Для этого их руководству придется пойти на непопулярные шаги во внутренней политике. Экономист считает, что восстановить стабильное положение на рынках они смогут через два-четыре года после отказа от исполнения долговых обязательств.
Как возможные дефолты отразятся на России?
Независимый финансово-экономический эксперт Александр Трифонов считает, что нестабильная ситуация в мире во время своего пика заденет и Россию.
«Проблема рефинансирования нашего сектора не стоит так остро — помогают золотовалютные резервы с 2014 года. Российская финансовая система проявляет завидную стойкость, поэтому говорить о повторениях событий 1998 года не приходится. Однако в кризис Россию ожидает резкое падение спроса и цен на углеводородное сырье», — отметил специалист.
Он считает, что дефолты в первую очередь будут объявлять развитые страны. В их числе государства Южной Европы, Греция, Испания и Италия. У всех долговая нагрузка составляет 160% ВВП. Из-за сложной экономической ситуации они перестанут потреблять столько же энергоресурсов, сколько им было нужно во время развития.
«Но каков будет масштаб нового экономического кризиса, <...> мы заранее не узнаем», — заключил Трифонов.
В марте правительство Ливана объявило о дефолте по внешним долгам, не сумев погасить еврооблигации на 1,2 миллиарда долларов (около 87 миллиардов рублей). Власти страны приступили к переговорам с кредиторами по реструктуризации займов.
Ранее 5-tv.ru сообщал о прогнозе аналитика банка Goldman Sachs Клеменса Графа на ближайшее время. Он считает, что в следующие два года мировые цены на нефть вырастут, что приведет к усилению рубля.
Показать полностью
Коллапс страны?
Судя по происходящему страну поставили в те же условия что и СССР, когда нефть упала и за несколько лет все обнулилось.
Год или два до него?
Реализация рыночных рисков. Дефолт эмитента
UPD к посту есть вопросы: #comment_161229042
_______________
Пикабушники, всем привет!
Хотел бы сегодня с вами обсудить рыночный риск и смоделировать ситуацию, в рамках которой, банкротом себя объявил эмитент ценной бумаги.
Когда вопрос касается таких тонкостей, максимально полно понимаешь важность классификации ценных бумаг по параметру прав и обязанностей, которыми владельцев наделяет право собственности на ценные бумаги.
Итак, начнем с акций, так как с ними все более просто и понятно, нежели с облигациями.
Вдумайтесь в классификацию!
Акция – долевая ценные бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в уставном капитале общества, выпустившего бумагу.
Выкупая долю в уставном капитале, вы становитесь, фактически, сособственником бизнеса, со всеми вытекающими последствиями.
Под вытекающими последствиями, понимается то, что помимо права на получение части прибыли организации, вы имеете и обязанности по «разруливанию» неприятных финансовых ситуаций, в которых может оказаться общество.
Есть понятие «миноритарий» и «мажоритарий».
Акционер первого типа – мелкий акционер, как большинство из нас с вами.
Акционер второго типа – крупный инвестор, который имеет право на корпоративное управление по повседневным вопросам корпорации, за счет доли в уставном капитале.
Соответственно, АКЦИОНЕР ОТВЕЧАЕТ ПО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ ОБЩЕСТВА ДОЛЯМИ В УСТАВНОМ КАПИТАЛЕ, КОТОРЫЕ ПРИНАДЛЕЖАТ ЕМУ ПО ПРАВУ СОБСТВЕННОСТИ.
То есть, если общество, эмитент ценных бумаг, окажется в затруднительном финансовом положении и его кредиторы его «обанкротят», то происходит ревизия всего, что принадлежит обществу, составляя конкурсную массу и , по решению конкурсного управляющего, происходит реализация имущества и погашения долгов перед кредиторами.
Отмечаем для себя, что «уставной капитал» - это пассив общества, который имеет минимум два определения, как с юридической, так и с экономической точки зрения.
В любом случае, УК – это некий стоимостный показатель имущества общества, в пределах которого оно будет отвечать по обязательствам кредиторов.
Таким образом, действующим законодательством, для акционеров предусмотрен определенный предел ответственности – это солидарная ответственность по долгам общества ( в пределах находящихся в собственности акций), и в отдельных случаях – субсидиарная ответственность.
Так вот, если общество пребывает в «стадии банкротства», в отношении вас, как акционера, реализуются принятые вами риски и соответствующий СОЛИДАРНЫЙ предел ответственности.
Вашими долями в уставном капитале буду покрываться требования кредиторов – вы, по сути, теряете те деньги, которые за счет покупки ценных бумаг, преобразовали в акции.
Потеря будет полная или нет – заранее сказать невозможно. Если сумма денежных средств, после реализации имущества общества, окажется больше чем требования кредиторов и покроет все текущие запросы, включая и заработную плату конкурсного управляющего и иные издержки, понесенные в процессе банкротства, то остаток ДС, разумеется, будет распределен между акционерами в пропорции и в соответствии с теми долями, которыми они владели в уставном капитале.
На практике, разумеется, подобного почти никогда не встречается – потому, что мы живем в России))
Как правило, близкие к ситуации люди уже заранее знают, что предприятию конец, чтобы не сказать по другому, и начинают всеми законными и незаконными путями выводить значимые и ликвидные активы, оставляя остальных инвесторов и кредиторов ни с чем.
Таким образом, подводя итог риска дефолта эмитента акций, в случае если вы акционер, стоит понимать, что в 98% случаев вы потеряете внесенные средства.
Относиться к этому нужно философски и в рамках закона!
Помните, что покупая акции, вы покупаете соответствующий бизнес, то есть, вы становитесь частью определенной коммерческой деятельности, а вот коммерческая деятельность всегда направлена на извлечение прибыли, что сопряжено с соответствующими рисками. Любая коммерческая контора действует на свой страх и риск, который может быть реализован.
Бизнес – есть бизнес!
С облигациями же все несколько иначе.
Облигация – долговая ценная бумага. Приобретая облигацию, вы НЕ становитесь сособственником бизнеса, вы становитесь, внимание, КРЕДИТОРОМ общества, то есть тем лицом, которое отдало деньги В ДОЛГ ПОД ПРОЦЕНТЫ.
В отношении реализации риска банкротства, ситуация будет развиваться абсолютно иначе для вас, в случае, если вы все таки владелец долговой ценной бумаги, а не долевой!
Обращаю ваше внимание на то, что долговые ценные бумаги, в рамках своей спецификации, могут иметь ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ, к примеру – субординированные облигации, но о них чуть-чуть позже.
Итак, мы с вами, как инвесторы, в портфелях которых присутствует доля определенных облигаций, должны понимать, есть понятие «полного дефолта» и «технического дефолта».
Технический дефолт – это, по сути ситуация, в рамках которой, у эмитента просто не оказалось свободных денег на зафиксированную заранее дату выплаты купонного дохода.
Обращаю ваше внимание на то, что поднять вопрос «технического дефолта» может АБСОЛЮТНО ЛЮБОЙ КРЕДИТОР, вне зависимости от того, каким количеством облигаций он владеет.
Для решения возникшего вопроса, в соотв. с действующим законодательством, эмитенту отводится 14 дней.
В случае, если в течении заявленного срока вопрос не решается, возникает ситуация «полного дефолта», что является основанием для инициирования процедуры банкротства эмитента!
Как только точка «невозврата» пройдена, законодатель отводит эмитенту 3 месяца на досудебное урегулирование возникших обязательств, после чего начинается сама процедура банкротства.
Так как собственник облигации является ПОЛНОПРАВНЫМ КРЕДИТОРОМ, удовлетворение его интересов гарантирует ст. 134 «Очередность удовлетворения требований кредиторов» ФЗ «О банкротстве».
Вот тут, господа, стоит четко понимать, что удовлетворение требований облигационеров, хоть и присутствует, но оно далеко не на первом месте. Риск того, что возмещения не будет, все же присутствует, исключать данное полностью, ни в коем случае нельзя!
Таким образом, если вы услышали о том, что возникла ситуация «технического дефолта» - возможно следует более внимательно посмотреть на эмитента и понять суть возникшей проблемы
Если «технический дефолт» возник ввиду кассовых разрывов, то ничего вроде как страшного не произошло, это относительно нормальная ситуация.
Если причины более серьезные, как к примеру, неисполнение обязательств перед эмитентом должника, или отсутствие достижения определенной планки доходов, то от бумаги, разумеется, следует избавиться по текущим рыночным ценам, терпя убытки.
Если вы приняли решение пересидеть «технический дефолт» , ожидая, что эмитент закроет вопрос в течении отведенного срока, и этого, по итогу, не произошло, то НЕЗАМЕДЛИТЕЛЬНО собирайте следующий пакет документов:
1. Заявление (требование) о погашении задолженности, где необходимо указать сумму долга.
2.Приложить документ, подтверждающий факт владения облигациями на дату объявления «полного» дефолта.
Тут подойдет выписка по счету ДЕПО.
3.Отчет брокера (официальный, с печатями), что будет свидетельствовать о том, что выплаты по облигациям вы не получали.
Данные документы Вам необходимо отправить как в физическом виде (заказным письмом) по юридическому адресу эмитента, с уведомление о вручении + сканы документов необходимо отправить на электронную почту эмитента.
После отправки соответствующих документов, есть все шансы и существенная вероятность того, что обязательства будут покрыты в течении упомянутых выше 3 месяцев, отведенных для досудебного урегулирования ситуации эмитентом.
Если в течении 3-ех месяцев «чуда» не случилось, следим за ситуацией. Тут есть ограничительная сумма обязательств, которая является основанием для возбуждения дела о банкротстве. Крупные кредиторы сделают все за вас – вы просто ловите момент, что дело возбуждено (сие публикуется в специализированной прессе, к примеру – Коммерсант) и подаете заявление в суд.
Получаете исполнительный лист и предъявляете его конкурсному, с требованием включить вас в реестр кредиторов.
Дальше – набирайтесь терпения и ожидайте.
Ранее, по подобным разбирательствам, ввиду через чур активной деятельности менеджмента, владельцев облигаций часто оставляли ни с чем, несмотря на своевременное исполнение всей изложенной выше инструкции.
Сейчас, разумеется, тенденция меняется.
Судебная практика оспаривания сделок, которые были заключены за три года до банкротства эмитента, начинает носить скорее благоприятный, нежели негативный характер.
За 2018 г. в среднем, до 75% требований владельцев облигаций «банкротов» были удовлетворены, что безусловно радует.
В любом случае, вероятность получить что-либо при дефолте эмитента, имея на руках облигации, у вас несколько больше, нежели у владельцев акций.
Надеюсь, что теперь каждый знает, что необходимо предпринять в случае, если такая ситуация, не приведи Господи, коснулась части вашего портфеля!
Относительно субординированных облигаций – друзья, с ними необходимо быть крайне аккуратными.
Помните я вам рассказывал о том, как повели себя сейлз-менеджеры перед санацией банка?!
Если вы пользуетесь услугами составления портфеля, тем более, если эти услуги вам оказывают сейлзменеджеры и консультанты брокерской конторы – БУДЬТЕ ПРЕДЕЛЬНО АККУРАТНЫ И ВНИМАТЕЛЬНЫ, ЕСЛИ ВАМ БУДУТ ПРЕДЛАГАТЬ ВЛОЖЕНИЯ В СУБОРДЫ!
Эти облигации очень коварные бумаги, носящие в себе скрытые риски для инвестора, в случае дефолта по ним.
Основная ошибка частных инвесторов заключается в том, что ПРАКТИЧЕСКИ НИКТО И НИКОГДА НЕ ОБРАЩАЕТ ВНИМАНИЕ НА ПРИНЦИПИАЛЬНО ВАЖНУЮ СПЕЦИФИКАЦИЮ СУБОРДА, ПУТАЯ СУБОРД С КЛАССИЧЕСКОЙ ОБЛИГАЦИЕЙ!
Суборд – облигация, право на выпуск которой есть ТОЛЬКО у банков.
Такая облигация, разумеется, тоже предполагает выплату процентов и погашение основного долга – тут все стандартно.
Важно понимать, что субординированные облигации составляют банковский капитал второго уровня, из которого кроется дефицит банковского капитала первого уровня. Если появится необходимость, субординированные облигации МОГУТ И БУДУТ СПИСАНЫ в банковский капитал первого уровня!
В условиях данной ситуации НИ ПРОЦЕНТЫ, НИ НОМИНАЛ БУМАГИ НЕ ВЫПЛАЧИВАЕТСЯ И НЕ ВОЗМЕЩАЕТСЯ!
Соответственно, «списание» таких бумаг НЕ ВЛЕЧЕТ НИ ТЕХНИЧЕСКОГО, НИ ПОЛНОГО ДЕФОЛТА!
Да, бумаги просто списываются, а инвесторы сетуют на судьбу и «жизнь собачью».
Центральному Банку, по моему мнению, стоило бы запретить приобретать суборды неквалифицированным инвесторам, а не выдумывать систему по их защите.
Это вам еще один пример, что высоких процентов по облигациям, просто так НЕ бывает!
Что будете делать, если по обязательствам возникнет «технический дефолт»?!
Продадите бумагу по рынку или будете пить «валидол» и надеяться на будущее?
Показать полностью
Чёрный Лебедь. Как аномальные и непредсказуемые события могут влиять на мировую экономику, жизнь человека или всего человечества.
Нассим Талеб, американский писатель ливанского происхождения и бывший трейдер , ввёл понятие "Чёрного Лебедя" в своей одноименной книге в 2007 году.
Почему именно лебедь? Почему именно чёрный?
Ну во-первых, потому что они красивые :)
А во-вторых, потому что ещё со времен Древнего Рима это выражение было синонимом чего-то невероятного, просто потому что в тогдашнем мире существовали только белые лебеди, и только в 1697 году в Австралии были обнаружены чёрные лебеди.
Одно-единственное наблюдение может перечеркнуть аксиому, выведенную на протяжении нескольких тысячелетий, когда люди любовались только белыми лебедями.
Фото: facebook.com/homestretch18to21
Итак, что такое "Чёрный Лебедь" по Талебу? Давайте разбираться.
Согласно критериям автора:
1. Событие является неожиданным;
2. Событие имеет значительные последствия;
3. Человеческая природа заставляет нас придумывать объяснения после того, как оно случилось, представляя событие совершенно неожиданное, объяснимым и предсказуемым.
Логика Черного лебедя делает то, чего вы не знаете, гораздо более важным, чем то, что вы знаете. Ведь если вдуматься, то многие Черные лебеди явились в мир и потрясли его именно потому, что их никто не ждал.Конечно же, чтобы углубиться в это, а также стать посвященным в не менее интересные изыскания автора по поводу Среднестана и Крайнестана, необходимо просто взять и прочитать книгу полностью.
А я лишь постараюсь вспомнить некоторые из приходящих на ум Чёрных Лебедей, повлиявших на экономику, на нашу с вами жизнь или жизнь предыдущих поколений.
1. Война Судного дня 6-24 октября 1973 года, а точнее ее последствия
фото: history.com
Сами войны (если они не на территории вашей страны) скорее даже разгоняют экономику военными заказами. Так, вторая мировая война по мнению многих способствовала выходу США из Великой Депрессии засчет того, что экономика получила огромный толчок засчет обслуживания военных нужд. В случае с Войной Судного дня между Египтом/Сирией и Израилем (продлившейся меньше трех недель), все было совершенно также - пока в одной части земного шара лилась кровь, в другой части - был экономический подъём. На графике - индекс S&P500 и выделенный на период войны
Но никто даже не мог предположить, что арабскому миру после поражения в войне с Израилем придет в голову спилить сук, на котором они сидят - резко сократить добычу нефти и повысить пошлины на продажу в США и страны Западной Европы! В итоге образовавшийся "снежный ком" завалил на бок экономику США, уронив S&P500 на 45%. Официальным концом кризиса считается март 1975 года, а к докризисным значениям цены вернулись только в 1976 году.
Ах, как же нам очевидно сейчас, через 45 лет, что нефтяное эмбарго спровоцирует крупный обвал! Типичный Чёрный Лебедь :)
2. Дефолт госдолга РФ 17 августа 1998 года
Фото: eska.livejournal.com
Каждый, кто помнит те дни, сейчас (постфактум) конечно же скажет, что дефолт был очевиден, он прямо витал в воздухе всё лето, и что вот, за день "до" уж он-то точно знал, что всё, просто были другие дела, дача, картошка, кошка родила котят, поэтому-то рубли и не были разменяны :)
Но, как это и свойственно Чёрному Лебедю, он пришел внезапно для остальных 99% россиян и жителей всего мира, кроме 1% провидцев-посетителей Пикабу из комментариев.
[девальвации] НЕ БУ-ДЕТ! Твёрдо и чётко.Б.Н. Ельцин, за 3 дня до дефолта
Фото: Намедни
Дефолт имел последствия такие, что жизнь всей огромной страны уже не была такой же как прежде. Мир тоже сотрясало. В частности, рухнул довольно крупный хедж-фонд Long-Term Capital Management, делавший ставку на высокодоходные долговые обязательства РФ, несмотря на риски и размер долга.
3. Террористическая атака 11 сентября 2001 года
Фото: NY Times
Здесь, в отличие от других случаев, кажется, что вообще никто не возьмется сказать, что этого Чёрного Лебедя можно было бы предугадать/предотвратить. Ан, нет! И здесь находятся эксперты во всех областях знаний, которые говорят, что блокирующиеся пуленепробиваемые двери - это так очевидно! Вот были бы мы конструкторами самолетов - мы бы непременно предотвратили этого Лебедя.
Этот Чёрный Лебедь, в отличие от других, не так сильно ударил по экономике мира или какой-то страны, хотя эффект конечно был. Но он изменил ход истории - последовавшая за ним война в Афганистане, затем - война в Ираке, и этот пожар войн под соусом борьбы с терроризмом на Ближнем Востоке так и не затихает до сих пор.
4. "Недо-лебеди" наших дней
Одно из свойств Чёрного Лебедя заключается в том, что он может "прилететь" абсолютно в любой момент, вполне вероятно, что он надвигается на мир прямо сейчас, а мы просто об этом не догадываемся.
Когда упал один самолет Boeing 737 MAX в 2018 году, это было воспринято как трагичное и катастрофическое, но вполне себе стандартное событие. Когда упал второй подряд Boeing 737 MAX, мир воспринял это с легкой паникой. Да, даже два подряд самолета одинаковой модели могли бы быть совпадением, да и причину вроде бы быстро нашли.
Но представьте, что было бы, если Боинги продолжили бы падать? Просто представьте, что было бы, если бы упал еще один 737 MAX? Мир бы улетел в пучину паники и страха! Мир воспрепятствовал такому развитию событий, просто запретив повсеместно использовать 737 МАХ. Да, одна крупная компания сильно пострадала и страдает до сих пор, но мир спокоен: самолеты - не падают, люди - в безопасности.
Многим не нравится развязавшееся тарифное противостояние двух крупнейших экономик мира - Китая и США. Кто-то пафосно называет это "Торговой Войной". Кто-то даже связывает это противостояние со спадом производственных мощностей в мире.
И многие видят в этом явлении Чёрного Лебедя - мол, дни сочтены - они поторгуются-поторгуются и разорвут все экономические отношения, айфоны перестанут производить, и мир увидит обвал посильнее чем в 2008 году. Но пока надежды вестников апокалипсиса - не оправдываются, "война" создает все меньше инфоповодов, а вестники - переключились на предвестие апокалипсиса сразу после президентских выборов в США в 2020 году.
Природные катастрофы - постоянные "поставщики" Чёрных Лебедей регионального масштаба, но никто никогда не может дать гарантию того, что очередной региональный тайфун или землетрясение с цунами не смогут повлиять на жизнь всей человеческой цивилизации, как это могло произойти на Фукусиме, но не произошло.
5. Хорошие Чёрные Лебеди
Теория Чёрного Лебедя конечно же воспринимает величайшие и прорывные открытия человечества тоже Лебедями со знаком "+". Потому что они так же (и даже сильнее) влияют на жизнь всего человечества. И они тоже приходят неожиданно.
Сейчас, в 2019 году, мы считаем, что изобретение смартфона - это вполне логичное продолжение развития технологий. Но согласитесь: появление смартфонов - это тоже Чёрный Лебедь. Такой же Лебедь как например появление Интернета, создание ядерной бомбы и мирного атома, создание двигателя внутреннего сгорания или расшифровка ДНК.
6. Персональные Чёрные Лебеди
фото: www.mgpu.ru
В книге Талеб развивает ещё и историю с Чёрным Лебедем, меняющем жизнь одного отдельно взятого человека.
Здесь он придерживается мнения, что творческие профессии допускают возникновения Чёрного Лебедя: писатель может однажды написать бестселлер, художник - создать шедевр, музыкант - написать мировой хит, программист - написать код технологии, которая завоюет мир.
Здесь же он приводит список профессий, которые относятся к "среднестанским" по его классификации, где вероятность появления Чёрного Лебедя стремится к нулю: массажист, официант и репетитор английского языка вряд ли смогут оказать настолько гениальный сервис, что этот один день, месяц или даже год работы сделает его знаменитым и будет его и всю его семью кормить всю оставшуюся жизнь.
Выводы
Нам нужно понимать, что в отсутствии Чёрного Лебедя люди научились регулировать экономику путем использования системы сдержек и противовесов. Без него мировая экономика может продолжать расти долгое время, несмотря на "перегретость". Но он может послужить триггером, спусковым крючком.
Хороший Чёрный Лебедь может привести сейчас не самую успешную компанию к невероятным высотам в будущем - вряд ли кто-то в 2004 году мог представить, что одна не самая крупная компания однажды начав продавать смартфоны, окажется самой крупной компанией мира через 15 лет, первой компанией, которая перешла барьер в $1 трлн. капитализации. Выбрав 10 или 20 прекрасных недооцененных или стабильных компаний, у вас есть очень высокая вероятность такого Лебедя упустить, в отличие от тех, кто инвестирует очень широко.
Чёрного Лебедя невозможно предсказать, невозможно заранее оценить последствия, к нему невозможно быть готовым.
Когда и если Чёрный Лебедь "прилетит", вам будет казаться, что это было очевидно, и вы возможно будете винить себя за неподготовленность. Но это коварная птица - вспомните третий критерий: вы всегда будете считать событие предсказуемым, несмотря на то, что событие было редким и последствия развились по совершенно непредсказуемому сценарию.
Их невозможно поймать, к ним невозможно полностью подготовиться, их невозможно предсказать и описать сценарий заранее. Но после события вы будете искать факторы в прошлом, которые могли предсказать его. И я уверен, что вы эти факторы найдете.
И когда найдете - перечитайте эту статью и поймите, что Лебедь вас одурачил :)
-----
Я коплю на свою пенсию, используя фондовый рынок России и США, и веду свой блог с надеждой принести финансовую грамотность в массы. И уйти на пенсию планирую рано - года в 43.
Я не пытаюсь поймать Чёрного Лебедя, я не пытаюсь его предсказать, я не готовлюсь к нему намеренно. Но мне кажется, что я выстроил свою стратегию так, что вероятность "поймать" хорошего высока, а степень страдания от большинства плохих - будет ниже.
Если тема управления персональными финансами вам интересна, подписывайтесь на меня в Телеграм.
Я не призываю кого-либо следовать моему примеру и не пытаюсь учить - как правильно жить. Ни в коем случае. Но согласитесь, последить за экспериментом с экстремальным накоплением на раннюю пенсию - очень интересно, хоть отчасти и будет нихрена не понятно :)
Если ссылка блокируется - просто вбейте в поиск в Телеграм: @finindie
Показать полностью
10
Ещё одна история про торговлю
Я уже как-то писал про то, как в детстве с отцом торговал саженцами. Сегодня я расскажу похожую историю.
Когда в 1998 году неожиданно грянул всеми давно ожидаемый дефолт, все вкладывали деньги в стремительно дорожающие доллары и марки. Я же по опыту чёрного вторника 1994 года знал, что подросшая валюта после пройденного пика непременно скатится обратно и займёт уровень между пиком и исходным положением, и те, кто купит валюту на пике её удорожания, непременно проиграют. Продовольственные же товары дорожают не настолько быстро, как валюта, а откат цен после пройденного пика у них минимален.
Поэтому на свои скромные свободные средства я закупил машину муки, две машины сахара, тонну подсолнечного масла и более мелкие партии всяких долгохранимых в сухих складах продовольственных товаров.
Их реализацией я занялся лишь к Новому году, когда накупившие валюту обыватели понесли доллары обратно в обменники, чтобы они не стали единственным украшением праздничного стола.
Вот тогда-то я и занял несколько мест на разных базарах, расставив на них всех друзей и родственников. Стояла на базаре и моя первая жена, которая тогда жила ещё с нами. Через полгода я стал одиноким отцом, и на всех фирмах меня за глаза называли Новосельцевым, потому что у меня, как и у этого киногероя, было двое тетей - мальчик и...мальчик. Но в те дни пятилетний Костя часто бегал на рынок повидать мамашу и отнести ей перекус и запивон.
При этом он по дороге всё время напевал: «Я к маменьке родной с последним приветом спешу показаться на базар…». #shumakov #истории
Реальный долг США в 18 раз больше, чем все думали. Что теперь будет
Иван Данилов
Все материалы
Известная американская финансовая компания AllianceBernstein провела исследование, которое раскрыло истинные размеры американского государственного долга, и результаты этого исследования шокировали профильные СМИ. Американский финансовый телеканал CNBC выпустил по этому поводу специальный материал под заголовком "Реальный уровень долга США может составить 2000% (от размера американской. — Прим. ред.) экономики, говорится в отчете с Уолл-стрит".
Оценка AllianceBernstein привлекает к себе внимание не только за счет цифр, которые американские СМИ назвали "шокирующими", но и за счет того, что этот "долговой диагноз" поставлен очень известной финансовой структурой. AllianceBernstein основал известный экономист и миллиардер Залман Хаим Бернштейн, и она сейчас управляет активами на 586 миллиардов долларов, что придает ее прогнозам серьезный дополнительный вес.
Более того: после внимательного прочтения расчетов и рекомендаций американских финансистов создается впечатление, что публикация этого исследования является элементом подготовки общественного сознания к тому, что "Боливар не выдержит двоих", — и что во имя спасения американской экономики потребуется как следует урезать программы социальной поддержки и другие элементы "общества благосостояния".
Ирония судьбы: сам Залман Хаим Бернштейн несколько лет жизни потратил на то, чтобы способствовать воплощению в жизнь "Плана Маршалла" — схемы американских инвестиций в страны Западной Европы с целью развития западноевропейских экономик и усиления американского влияния в Европе в контексте конкуренции с СССР. Но это было в прошлом, а сегодня фирма, основанная одним из участников "Плана Маршалла", активно намекает на то, что для спасения американской экономики от долговой гангрены потребуется скальпель или даже бензопила, причем резать надо не задолженность перед держателями американских облигаций, а американские социальные гарантии.
Журналисты CNBC объясняют, как AllianceBernstein подсчитал реальный госдолг США и почему это важно: "AllianceBernstein разработал методику подсчета (и получил. — Прим. ред.) результат — 1832 процента (от ВВП. — Прим. ред.), если быть точным, — включив не только традиционные уровни государственного долга, такие как облигации, но также финансовый долг во всем его многообразии, а также будущие обязательства по так называемым (социальным) программам выплат, таким как "Социальное обеспечение", Medicare (медицинское обеспечение. — Прим. ред.) и государственные пенсии. После того как все это собирается вместе, вырисовывается пугающая картина, но эта картина требует нюансов для понимания. Очень важно осознавать, что не все долговые обязательства "высечены в камне", и важно знать, где находится пространство для свободы маневра, особенно в государственных программах, которые могут быть изменены либо законодательством, либо бухгалтерским учетом".
Обычно, когда речь заходит об уровне госдолга США, приводится цифра в 22,5 триллиона долларов, что эквивалентно примерно 106 процентам ВВП. Сторонники мнения, что в США с госдолгом все в порядке и никакой кризис не грозит, идут еще дальше и подчеркивают, что из этой суммы надо бы вычесть те долговые обязательства, которые американский Минфин имеет перед другими государственными агентствами и фондами, и тогда можно говорить о долге всего лишь в 16,7 триллиона долларов, или 78 процентах ВВП США. Проблема в том, что такой взгляд исходит из странного предположения, что обязательства американского казначейства перед государственными структурами, которые оплачивают пенсии или лекарства или выплачивают различные пособия, — выполнять не надо, и те государственные облигации, которые находятся на балансе этих структур и благодаря которым они финансируются, можно просто "списать" росчерком пера без каких-либо последствий.
Главный экономист AllianceBernstein Филипп Карлссон-Шлезак не делает таких допусков и учитывает при расчете общего долга США вообще все обязательства США как государства, независимо от их формы, и потому картина получается намного более страшной — получается, что общий государственный долг (во всех формах) зашкаливает за 388 триллионов долларов.
Впрочем, автор исследования сразу же спешит успокоить читателей. "Хотя картина ужасна, такие цифры не доказывают, что мы обречены или что долговой кризис неизбежен", — пишет Филипп Карлссон-Шлезак. И сразу же предлагает мощное решение: "Дефолт по казначейским облигациям США был бы катастрофическим для мировой экономики — в то время как изменения в (социальной. — Прим. ред.) политике (хотя и болезненные для тех, чьи будущие выплаты уменьшены) едва бы были зафиксированы на экономическом горизонте".
Получается, что для того чтобы спасти инвесторов в американские долговые обязательства, предлагается пожертвовать американскими гражданами, их пособиями и пенсиями, что позволит соблюсти формальные приличия и не подрывать доверия инвестиционного сообщества к американским государственным облигациям.
Нельзя не заметить, что с практической точки зрения этом предложении содержится одно рациональное и одно нерациональное соображение. Рациональность заключается в том, что дефолт по американским облигациям действительно был бы катастрофой для американских и даже мировых финансовых рынков, не говоря уже о том, что в этом сценарии валютные резервы многих центральных банков, значительная часть из которых инвестирована в американские государственные облигации (они же трежериз), за одну ночь превратятся в пыль. Логично, что представители финансового сектора американской, да и мировой экономики будут всячески сопротивляться такому сценарию.
Кстати, даже в случае если Вашингтон выберет именно дефолт, Россия окажется в числе немногих стран, которые не получат при этом прямого финансового ущерба, — ибо российский портфель трежериз был продан заранее из-за санкционных рисков, что, впрочем, не освободит нас от косвенных последствий гипотетического американского дефолта, от которого пострадает вся мировая финансовая система.
А вот нерациональная часть предложения AllianceBernstein заключается в имплицитной уверенности в том, что лишение финансирования социальных программ не приведет к тяжелейшим политическим и экономическим последствиям. Ни один американский политик, независимо от партийной и идеологической принадлежности, на такое самоубийственное решение не согласится.
Возникает вопрос: а что тогда делать с этими сотнями триллионов долларов долгов? Ответ можно найти в заявлениях президента Дональда Трампа, который еще до победы на выборах говорил о том, что американская экономика — это один большой "финансовый пузырь", который постоянно требует ослабления курса доллара. Если сильно обесценить (девальвировать) доллар, то с долгами можно будет расплатиться очень легко, что не спасет мировую финансовую систему от кризиса, а американскую экономику от глубокой депрессии, но зато можно будет делать вид, что "дядя Сэм" всегда выполняет свои социальные обязательства и честно платит по своим долгам. Судя по тому как активно Китай и Россия одновременно закупаются золотом, в мире есть достаточно желающих застраховаться от последствий применения именно этого способа решить американскую долговую проблему.
https://ria.ru/20190911/1558540620.html?utm_referrer=https%3...
Показать полностью
Что посмотреть: День национального банкротства /Дефолт / Gukgabudoeui nal (2018)
Произведено: Корея Южная
Категория: драма, история
Режиссер: Чхве Гук-хи
В ролях: Ким Хе-су, Ю А-ин, Хо Джун-хо, Чо У-джин, Венсан Кассель, Рю Док-хван, Пак Чин-джу, Чон Гю-су, Ким Мин-сан, Ом Хё-соп
Краткое описание: В 1997 году корейское правительство было уверено, что экономика на подъеме, и страну ждет стабильное процветание. Но по расчетам главы отдела по денежно-кредитной политике Банка Кореи в течение недели страна столкнется с финансовым кризисом. Женщина предлагает проинформировать население, но есть те, в чьих интересах умолчать о грядущем дефолте и нажиться на ситуации.
Несмотря на то, что фильм прошлогодний, и в сети еще с март гуляет озвученная версия, в России премьера состоялась только 5 сентября. В связи с этим сейчас в Интернете появились многочисленные рецензии на фильм. Почему кино вызвало такой отклик, точно не знаю, но возможно, это связано с близостью темы (похожий дефолт произошел в России через год) или популярностью сериала "Чернобыль", потому что это очень похожие истории. И там, и там мрачно и реалистично рассказывается о человеческих трагедиях, ошибках правительства, алчности и эгоизме чиновников, даже безрадостная цветовая гамма похожа.
Конечно, героями картины стали не только финансисты и чиновники, но и простые предприниматели, вкладчики, ставшие жертвами дефолта.
Для одних жизнь потеряла смысл, но есть и те, которые смогли заработать на горе других.
Поэтому фильм будет понятен даже далеким от мира финансов людям.
Небольшую роль директора-распорядителя МВФ Мишеля Камдессю сыграл Венсан Кассель, он олицетворяет собой небескорыстную помощь Запада. Что интересно, корейцы не побоялись оставить в фильме намеки на то, что США воспользовалась кризисом в Корее, чтобы захватить рынки экономического конкурента и влиять на политическую систему в стране.
Финальный титр «Дефолта» гласит, что после финансового кризиса, поставившего страну на грань суверенного дефолта (обошлось девальвацией национальной валюты и кабальным договором с МВФ), число самоубийств в Корее выросло на 42%. Это и есть главный интерес режиссера Чхве Гук-хи: спустя два десятилетия за сухими словосочетаниями «финансовый кризис» и «национальное банкротство» разглядеть человеческие трагедии.
Показать полностью
2
1