Акции + Дивиденды

Сегодня в выпуске:
— 145 700% за 4 часа? Объясняем как.
— Активы фондов денежного рынка в США туземунят.
— Нерезиденты пошли в ОФЗ.
— Нерезиденты пошли в акции.

Доброе утро, всем привет!
Пятница.

Вчера вся трейдерско-телеграмная общественность бегает со вчерашними иксами на американских опционах.

- А вы видели? А вы? И вы видели? И мы видели! Вот это да! Уважаемый, постойте, а вы? Что что я? Вы видели?

Читатели просят прояснить. Проясняю. Если в двух словах, то произошло то же самое, про что писал вчера тут: https://t.me/marketscreen/16382https://t.me/marketscreen/16382

Только наеборот.

А теперь подробнее. В чём новость? Колл-опционы на SPY со страйком 521 выросли вчера на 145 700%.

Опционы – натура чувствительная. Ценообразование у них нелинейное. И такое может быть. Да, цифра впечатляющая. Обычно 500-800% в день дают. Ну именно такие. А какие такие? В чём цимус? Почему так случилось?

Обстановка на рынке вчера была крайне печальная. Тасманийский Вашингтонский дьявол кидается тарифами, всё гремит в тазу и просвета не видно. SPY открывается в районе 493. Понятно, про рост никто не думает даже в самом мокром сне.

А что такое опционы? Это страховка. А значит вероятность. А вероятность роста никакая. У SPY много разных опционов. В плане даты экспирации. Они экспирируются через день, т.е. три раза на неделе. И вот у нас опционы, которые экспирируются сегодня (вчера, но мы типа из вчера вещаем). SPY стоит 493. И опцион со страйком 521. Это нужен рост порядка 6%. После вчерашнего сурового падения. Вероятность практически нулевая. Поэтому данный опцион стоит ровно ничего. Т.е. свою минимально возможную цену – 0,01$.

Тут необходимо отметить, что купить его по 0,01$ представляется мало вероятным. Сами по своему желанию вы его купить за такую цену не сможете. Ибо это минимально возможная цена. Всё что вы сможете – это поставить заявку на покупку по данной цене. Но сделка произойдет только в том случае, если вам по этой цене продадут. А продавца надо еще найти.

Ну и вот. Донни «Инсайдер-мастер» делает очередной ход конём и рынок прёт в рост. Когда цена SPY достигает 521, наш опцион выходит «в деньги». Ибо страйк его 521-й. Т.е. происходит «страховой случай». А дальше при росте цены SPY, минимальная цена опциона будет равняться: цена SPY – страйк опциона. Когда цена SPY достигает 535, наш опцион стоит 14,58$. Именно с этой ценой вчера бегали все тележеньки. Именно она дала 145 700%.

Понимаете, в чём волшебная волшебность? Цена SPY прибавляет 0,01 и цена опциона прибавляет 0,01. НО! Вы его покупали по 0,01$, соответственно каждая такая прибавка – это +100% в ваш ненасытный кармашек. А что такое 0,01 для SPY? Моргнуть.

Пишут, что это был рекордный рост опционов. Возможно. Я статистику по американскому рынку не веду. Но что видел лично я, так это 109 900%. Смотрите картинку. То были пут-опционы на акции нашей любимой Теслы. 28 сентября 2018 года она рухнула на открытии торгов с 307 до 270. Понятно, никто не ожидал. Ну и пут-опцион со страйком 272,5 и экспирацией в эту дату поднялся по той же самой схеме.

Отмечу, что если по 0,01$ вы бы вряд ли купили опцион, то по 0,02$ легко. Ибо по такой цене в стакане стояли заявки на продажу. Вроде минимальный спред, правда? Но для опциона это играет серьезное значение. 0,02 от 14,58 – это уже 72 900%. Разница в два раза. Н – нелинейность.

Опцион – это просто праздник какой-то. Моя голубая мечта – ликвидные опционы на отечественном срочном рынке.

***

Фонды денежного рынка.

Второго дня мы рассказывали про ситуацию с отечественными фондами денежного рынка. Там всё нормально. Активы растут.

А сейчас расскажем про американские. Там тоже всё нормально. Активы растут.

Да, в Америке есть свои аналогичные фонды денежного рынка (ФДР). Говорят, в основном они вкладываются в краткосрочные долговые обязательства. По данным The Wall Street Journal, их активы достигли рекордных 7,4 трлн $. Только за первые несколько дней апреля в фонды поступило более 60 млрд $. Активы фондов денежного рынка выросли на 60 % за последние пять лет, с 4,4 трлн $.

Активы ФДР росли во время финансового кризиса 2008 года, в первые дни Ковида и после краха банка Silicon Valley Bank в начале 2023 года (помните? Весело было).

С тех пор как ФРС начала повышать ставки в 2022 году, ФДР предлагают все более привлекательную доходность, которая сейчас составляет в среднем 4,2%, по сравнению с почти нулевым показателем всего несколько лет назад.

На всякий случай! На графике не цена паёв фондов. А величина активов.

***

Удивительный банк, не правда ли? ПАО «Банк «Санкт-Петербург».

И всё-то его акциям нипочём. В чём же его секретный секрет?

***

ОФЗ и нерезиденты

Из мартовского «Обзора рисков финансовых рынков».

На наш рынок начали подтягиваться нерезы. В конце месяца нерезиденты из дружественных стран совершали крупные покупки на рынке госдолга. В целом за март они приобрели ОФЗ на общую сумму 25,1 млрд ₽, что стало самым крупным объемом нетто-покупок на вторичном рынке с середины 2019 года.

Много это или мало? Как посмотреть. Отечественные физики скупили (нетто-покупки) на 30,9 млрд ₽ (после 46,9 в феврале). НФО (некредитные финансовые организации) на 138,5 млрд ₽. Скажем так, по графику это заметно.

Валюта в марте

К концу месяца доллар США снизился до 83,68 руб. (-4,6% м/м), юань – до 11,46 руб. (-4,2% м/м).

Чистые продажи иностранной валюты 29 компаний из числа крупнейших российских экспортеров в марте 2025 г. составили 10,2 млрд долл. США, снизившись на 18% относительно предыдущего месяца за счет снижения цен на нефть марки Urals, а также повышенных объемов продаж иностранной валюты рядом экспортеров в предыдущем месяце на фоне погашения рублевых обязательств.

Граждане по итогам месяца продали валюты всего на 0,2 млрд руб. Да и в феврале они особо не склонялись в какую-либо сторону. Ну по сравнению с предыдущим годом.

Корпоративные облигации

Здесь хотелось бы подсветить следующие моменты.

Во-первых, структуру рынка по отраслям. Где какой объем. На картинке он визуализирован красной кривой. Если не брать во внимание загадочный сектор «Прочее», то наиболее богато на долговом рынке представлена нефтегазовая отрасль. Что логично. Дальше идут «Институты развития и государственного агентсва». Это Сколково, это Корпорация МСП и т.д. и т.п. Ну и банки на третьем месте.

Во-вторых, доходности по корпоратам можно получить достойные. Вопрос в надежности. Тут есть и >38% на 10-летнем горизонте. Но рейтинги АА/ААА больше 24% не дают.

В целом же (в третьих), спред между доходностями ОФЗ и корпоратов заметный и интересный. Но сами доходности пошли вниз в обоих случаях.

Акции

Из интересного. Физики вернулись.

Крупнейшими нетто-покупателями в марте стали физические лица, купившие акций на сумму 36,2 млрд рублей. Месячные нетто-покупки они совершали впервые с июля 2024 г., при этом объем покупок стал самым крупным с августа 2023 года.

Более того, нетто-покупки осуществляли и нерезиденты из дружественных стран: в марте они приобрели акций на сумму 13,4 млрд рублей.

Доходности

Ну и самое интересное. Что же принесло самую большую доходность отечественным инвесторам в марте и за последние 12 месяцев?

З – золото. На обоих временных промежуктах.

А вот на длинном участке в 12 месяцев следующие призовые места разнятся. Чувствую вопрос: чего с облигациями? Ведь они дают в районе ключевой ставки. Так-то оно так. Но в данном случае нам показывают полную фактическую рублевую доходность. Т.е. у облигаций в расчет идет еще и изменение их цены, которая падала. А вот фонды денежного рынка прекрасно себя чувствовали, показав почётное второе место.

А я напомню, все данные и картинки взяты из мартовского «Обзора рисков финансовых рынков» от нашего любимого Банка России.

***

ЦФА от «Альфа-Банка». 66% годовых – обман? И как зарабатывает банк?

Я тут нет-нет да и просматриваю некоторые ЦФА в поисках интересного. Сей рынок нынче растёт не по дням, а по часам. И нашел кое-что. Полезно будет рассмотреть.

Так вот. Захожу я сегодня на платформу ЦФА «Альфа-Банка» и вижу, что прям через 4 минуты заканчивается сбор на восхитительный цифровой финансовый актив.

66% годовых. Срок – 3 месяца. И главное: защита капитала 100%.

Как? Как зарабатываются такие проценты? За такой срок? И как обеспечивается защита 100%?

Мы уже рассматривали структурные продукты со 100% защитой, но там не чистые 100%, а плавающие. И делается всё через опционы. А тут? Где подвох? Или его нет?

Разобрал сегодня у себя на Sponsr Sponsr и BoostyBoosty. Подписывайтесь, дорогие друзья. Ваша помощь проекту по достижению мирового господства неоценима.

***

Друзья, не стесняемся, жамкаем кнопочку "₽ Поддержать". Проекту MarketScreen на пользу, и всем приятно.

Почитать всё раньше и больше можно на моём экономико-познавательном канале — MarketScreen

Еще больше интересной и познавательной инфы я даю здесь: MarketScreen

Имеется Дзен - StockGambler | Дзен (dzen.ru)

Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers

Вчера на вечерней торговой сессии российский рынок акций резко взлетел синхронно с рынком США на фоне новостей о приостановке пошлин на 90 дней. Всего за несколько часов рост рынка составил 7,6%! Американский рынок вырос еще сильнее: индекс S&P500 на 9,52%, а индекс Nasdaq на 12,02%. По-настоящему уникальный день, такое бывало крайне редко в истории. Но может ли это позитивное событие сломать нисходящий тренд на рынках, особенно на российском? Давайте проанализируем ситуацию в этом обзоре.

Так как новости разогнали рынок уже на вечерней сессии, весь этот рост в индексе ММВБ отображен в виде огромного гэпа на 150 пунктов, в результате которого индекс открылся сегодня ростом сразу более чем на 5%! Вчера же днем индекс стремительно падал и достиг сильного уровня 2600 пунктов, первую сильную поддержку после пробоя уровня 2800. И в тот момент падение индекса за день составляло 5,6%! В итоге к концу вчерашнего дня индексу удалось не только отыграть все это падение, но еще и выйти в хороший плюс.

Теперь индекс снова вернулся к уровню 2800, который выступает в качестве сопротивления, а также линии нисходящего тренда, который тянется уже от уровня 3200. Как раз чуть выше него по 3230 перед заседанием ЦБ я взял шорт по фьючерсу на индекс в расчете на падение рынка к уровню 3025 на фоне жесткой риторики регулятора.

Это в итоге и произошло. Довольно быстро индекс сформировал локальный нисходящий тренд, закрепился под уровнем 3200 и пробил последнее препятствие в виде большого аптренда на пути к области 3000-3025, что уже неизбежно должно было привести к падению индекса к моей цели, 3000 пунктов, возле которой в итоге и зафиксировал прибыль по шорту.

Однако на этом падение не остановилось. Индекс сразу же закрепился под уровнем 3025, что навело меня на мысль, что падение рынка продолжится и дальше, как минимум, к 2900, а затем и к уровню 2800 в перспективе, как прогнозировал в обзоре неделю назад. Поэтому на возврате индекса к уровню 3025 в начале прошлой недели снова взял шорт по фьючерсу.

И довольно быстро индекс достиг мою цель 2900, а затем и уровень 2800, на котором в пятницу зафиксировал шорт. И даже на этом уровне обвал акций не остановился. Цена смогла пробить 2800 и опуститься немного ниже, в чем уже помог обвал на рынке США, который в прошлые четверг и пятницу составил 10%, а также на нефти марки Brent — вообще 15%.

В понедельник утром этот обвал в США, да и в других странах продолжился, что привело к ускорению падения индекса ММВБ. Посредством гэпа, на открытии он пролетел еще 120 пунктов вниз. А значит, происходит именно то, о чем я предупреждал в прошлом обзоре: мы наблюдаем разгон рынка акций вниз, и определить, где он завершится, довольно трудно, пока нисходящий тренд не сломлен. И пробой уровня 2800 говорит уже о том, что индекс может упасть к моей следующей глобальной цели 2450-2500 пунктов.

Однако локально рынок прошел без коррекций довольно большое расстояние, а значит, шортить рынок дальше становится уже рискованно, ведь может быть отскок. Поэтому на прошлой неделе решил, что снова вернусь в шорт, только если подтвердится закрепление индекса под уровнем 2800, то есть после его успешного ретеста. Его мы увидели уже вечером в понедельник, когда индекс отскочил и закрыл утренний гэп. Тогда снова, как планировал, набрал шорт по фьючерсу на индекс в расчете на продолжение падения рынка.

И вот, во вторник-среду оно снова ускорилось до старой сильной области поддержки 2600-2630, по достижению которой падение и остановилось. На ней и зафиксировал шорт по фьючерсу. И на это было несколько причин. Во-первых, падение индекса на тот момент было уже 5,6%, что довольно много для одного дня, и маловероятно, что рынок продолжит падение. Во-вторых, 2600 — это сильная поддержка, от которой может быть отскок, как прошлом году. Ну и главное, одновременно индекс РТС достиг мою цель падения — уровень 958, спад к которому еще в конце марта я прогнозировал в своем телеграм-канале. И это было сильным аргументом за отскок рынка акций.

Кстати, в телеграм-канале публиковал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

По сути, индекс РТС сделал минимально необходимую коррекцию после мощного роста с конца декабря. И по ряду причин, о которых расскажу подробнее позже, продолжение падения этого индекса ниже 958 пока выглядит маловероятным, особенно без приличного отскока хотя бы ближе к 1100. Ну, разве что еще до уровня 910.

Исходя из этого, несмотря на то, что по индексу ММВБ моя глобальная цель падения 2500 еще не достигнута, шортить фьючерс на индекс уже становится рискованно (особенно хорошо это показал вчерашний мощный взлет). Поэтому входить в шорт буду только на приличных отскоках рынка, со стопом, и пока по индексу сохраняется нисходящий тренд. На снижении рынка возле поддержек теперь буду пробовать покупать фьючерс, но, разумеется, тоже со стопом, так как глобальная цель падения еще не достигнута, а индекс остается в нисходящем тренде.

Вот и сегодня снова зашел в шорт на открытии рынка возле уровня 2800 и линии нисходящего тренда. Индекс как раз вернулся к этим сопротивлениям, от которых технически стоит ждать новую волну снижения хотя бы к 2680-2700 пунктам. Пока индекс остается в нисходящем тренде цена может продолжать дальше падать, в случае же его пробоя и закрепления цены выше уровня 2800, шорт по фьючерсу закрою и, возможно, уже буду осторожно пробовать лонг с коротким стопом с целью ближе к 2900. Ведь основная цель падения по РТС уже достигнута, а значит, возможен более сильный отскок, чем были ранее. Но рассчитывать на него можно будет только после слома нисходящего тренда.

Думаю, небольшие спекулятивные покупки уже можно рассматривать возле описанных уровней поддержек. Но как и раньше, считаю, что инвесторам пока стоит дождаться появления существенных признаков завершения падения, прежде, чем что-то основательно покупать. Тогда можно будет рассчитывать на продолжительный рост акций, и я обязательно вас об этом предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, рынок акций прилично вчера отскочил. Пока цена остается в нисходящем тренде, снижение может продолжится. Этот вопрос как раз сегодня решается, так как цена находится возле линии тренда. Коррекция ко вчерашнему росту выглядит логичнее, но все внимание сейчас на уровень 2800. Если цене все же удастся закрепиться над ним, то отскок может продолжиться и ближе к 2900.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

Сегодня хочется рассмотреть отчет Займера за 4 квартал 2024 года по МСФО, за компанией слежу с момента выхода на IPO, очень мне не нравится специфика бизнеса, все эти регуляторные мероприятия, вводятся не в пользу Займера. Но при этом компания выплачивает каждый квартал 100% от чистой прибыли, что не может остаться незамеченным, давайте разберемся, куда движется компания, какие дивиденды могут заплатить в будущем и я получу ответ, стоит ли заходить в позицию или это того не стоит.

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

МФК Займер - полностью автоматизированный сервис, выдающий онлайн займы без посещения отделений и принимающий решение, связанное с одобрением заявки клиента, за несколько минут. Является безоговорочным лидером в секторе МФК.

📊Основные показатели компании за 4 квартал 2024 года.

⚡Прежде всего хочется сказать, что в такой сфере как МФО, государство с каждым годом прикручивает все больше и больше гаек. Например, снижение максимального процента по кредиту, а это в свою очередь будет влиять на маржу и таких законов будет все больше и больше.
✅Чистая прибыль достигла 1,218 млрд руб., что на 16% больше предыдущего квартала ( там было 1,05 млрд.руб) и на 42,9% больше год к году (там было 853 млн.руб).
✅Чистые процентные доходы также растут на 14,3% год к году и составив 4,9 млрд.руб. на фоне роста маржинальности займов.
✅Объем выданных кредитов снова стал расти и достиг 15 млрд.руб (рост +17,6% год к году). Причем расти начал в основном на новых клиентах.

⛔Операционные расходы вырсли на 33,2% годк году и на 40,3% квартал к кварталу и составили 2,32 млрд. руб. Причины? Более высокие расходы на маркетинг и IT-сервисы.

⚡Из интересного выяснилось, приобрели долю в компании Seller Capital (доля 51%). Компания владеет платформой онлайн-кредитования продавцов на маркетплейсах.

⭐Оценка бизнеса и дивиденды.

P/E= 3,8 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=4,9;

EV/EBITDA 1,2 (Коэффициент показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=2,0;

RSI Indicator: 42.97% на 4 ч (перепроданность)

По мультипликаторам оценка Займера невысокая, присутствует дисконт. Бизнес с такой рентабельностью может быть оценен по P/E 5-6.

💰Дивиденды.
Компания выплачивает 100% от чистой прибыли. За последние три квартала компания выплатила 26,10 рублей или 16,41% дивидендной доходности ( на текущую стоимость див.доходность 18,6%)! Рекомендация Совета директоров по размеру дивидендов за IV квартал 2024 года будет объявлена в мае 2025 года одновременно с созывом Годового общего собрания акционеров, которое рассмотрит вопрос об утверждении размера дивидендов. Если выплатят 100% от чисто прибыли выходит 12 рублей на акцию или 8,6% див.доходности, а за весь 2025 год 25,01%! За 2025 год по прогнозам компания может выплатить 45-47 рублей это 32% по текущим ценам!

⭐Вывод.

Очень хороший отчет Займера! Компания смогла нарасти маржинальность в непростое время, а также под жестким колпаком регулирования. Мне нравится Займер он выглядит дешевым и платит высокие дивиденды. Ожидаемое ужесточение регулирования повлияет негативно скорее на 2026 год, но и к этому времени и компания будет другая. Планирую приобрести компанию, ищу точки входа. Не является ИИР.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!

Я устал называть каждый день недели чёрным, поэтому заголовок сделал максимально универсальным, и хочу пожелать вам не отчаиваться и не грустить на пикирующем рынке.

Повторю ещё раз свою главную мысль, которую озвучивал совсем недавно: российский рынок акций неоднократно доказывал свою способность восстанавливаться, и сейчас — один из тех редких моментов, когда можно купить качественные активы с дивидендной подушкой и запасом прочности. Ответьте откровенно на вопрос: вам страшно покупать? Тогда просто берите и действуйте!

❤️ Всё будет хорошо! Я проверял!

©Инвестируй или проиграешь

✅Астра — лидирующий российский разработчик защищенного инфраструктурного программного обеспечения. В ключевом продуктовом сегменте - операционных системах - ОС Astra Linux в деньгах занимает порядка 76% рынка.

📊3 апреля Группа опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год:

🔹отгрузки выросли на 78% (до 20 млрд руб), на фоне увеличения количества новых клиентов и расширения сотрудничества с действующими заказчиками.

🔹выручка увеличилась на 80% (с 9,5 до 17,2 млрд руб), за счет роста продаж продуктов экосистемы и доходов от их сопровождения. При этом результаты Группы носят сезонный характер. Так, в 4 квартале выручка составила 8,6 млрд руб, а это 50% от годового показателя. 

🔹чистая прибыль достигла 6 млрд руб, увеличившись на 66% (2023г. - 3,6 млрд руб). 

🔹капитальные затраты увеличились в три раза (с 1,3 до 4 млрд руб). 

🔹на балансе компании находится 1,3 млрд денежных средств, которые размещены на банковских депозитах.

🔹показатель чистый долг/EBITDA составил скромные 0,23х. Долговая нагрузка остается низкой. 

🔹 обращает на себя внимание рост дебиторской задолженности до 7,8 млрд руб (практически половина всей годовой выручки). Данные деньги должны поступить на счета компании в течение первого квартала текущего года. Именно из-за дебиторки, Астра имеет слабый свободный денежный поток (1,35 млрд руб). 

💰Дивиденды

При выработке рекомендаций по размеру дивидендов Совет директоров ориентируется на показатель скорректированной чистой прибыли, в зависимости от показателя чистый долг/скорр. EBITDA. 

27 мая прошлого года впервые были рекомендованы дивиденды в размере 7,89 руб на акцию. Всего же за прошлый год выплачено 10,53 руб (2% доходности). Но дивиденды это не основополагающий фактор, главное - это высокие ожидания по темпам роста.

💼Сейчас доля Астры в моем портфеле занимает скромные 0,7% (20 тыс руб). Несмотря на дороговизну компании продолжаю периодически добирать ее, так как Группа развивает бизнес и получает государственную поддержку, тем самым сохраняя потенциал для роста. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: https://t.me/+CltfllCmAL44Y2Ji