Сегодняшний пост - о проблемах.
Или об иных процессах, интерпретируемых частью экспертов, как проблемы. Однако обсуждение проблем необходимо выполнять с учетом фона - макроэкономического, биржевого и прогнозного.
Макроэкономический фон. Текущая ситуация в экономике России.
По этому направлению - всё нормально. Коротко - о главном:
1. В январе — марте 2024 года профицит счета текущих операций увеличился до 22,0 млрд долларов США с 15,4 млрд долларов США в соответствующем периоде 2023 года.
// Это значит, что Россия продаёт товаров за границу больше, чем там покупает. Экспорт превышает импорт. Чем больше профицит торгового баланса, тем больше вероятность того, что курс рубля будет стабильным или вырастет.
https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/bop-eval/
2. Международные резервы по состоянию на конец дня 5 апреля 2024 года составили 598,3 млрд долларов США.
// Да, 300 замороженных миллиардов тоже посчитали. Но резервы растут. Это тоже хорошо.
https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/int-res/
3. На 1 апреля 2024 года совокупный внешний долг России (долги государства, банков и корпораций) составил 304,0 млрд долларов США, снизившись с начала 2024 года на 12,8 млрд долларов США, или на 4,1%.
// Напомню, что на 1 января 2022 года внешний долг был 478,2 миллиарда долларов. За два с небольшим года долг снижен на 36%. Отличный результат.
https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ext-debt/
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10959734
4. В марте рост потребительских цен ощутимо замедлился и приблизился к уровню, соответствующему 4% инфляции: 4,5 после 6,3% месяц к месяцу в январе – феврале.
// Это тоже позитивная новость. Инфляция снижается. Естественно, 4% по итогам года не будет, но менее 6% - вполне возможно.
https://cbr.ru/ec_research/mb/bulletin_24-03/
5. В феврале 2024 года рост ВВП России составил 7,7% в годовом выражении.
// Отличный результат. Весь год такой темп удержать, естественно, не удастся, но то, что ВВП РФ в 2024 году вырастет примерно на 4-5% можно предположить с высокой степенью вероятности.
https://www.interfax.ru/business/953944
6. Минфин России полностью выполнил план заимствований на I квартал (800 млрд руб.). На последних аукционах размещались только ОФЗ с фиксированным купоном, основную часть составили долгосрочные выпуски. Спрос на аукционах остается устойчивым, однако стоимость заимствований последовательно увеличивается.
// Новость дуальная - с одной стороны, план по заимствованиям выполнен, и это хорошо. С другой стороны - стоимость заимствований растёт, что повышает нагрузку на бюджет, а это плохо.
https://cbr.ru/ec_research/mb/bulletin_24-03/
7. Дефицит бюджета находится в прогнозных значениях. В январе—феврале дефицит федерального бюджета составлял 1,474 трлн руб., или 0,8% ВВП. В марте зафиксирован существенный профицит в 867 млрд руб. Накопленный по итогам первого квартала дефицит составил 607 млрд руб., или 0,3% ВВП, что соответствует планам.
// Отличная новость. И контракты удалось авансировать, и не уйти в глубокий дефицит, как в прошлом году.
https://www.kommersant.ru/doc/6634624
Резюме по теме от ЦБ РФ:
В I квартале 2024 г. российская экономика продолжила расти более быстрыми темпами, чем в IV квартале 2023 года. Исключением выступает топливная промышленность. Источниками роста выступают потребительский и государственный спрос, а также некоторое восстановление не-нефтегазового экспорта.
Позитивная экономическая динамика России в целом за период 2022–2024 гг. определялась действием нескольких факторов:
1. Повышением уровня бюджетных расходов при изменении параметров бюджетного правила. Уровень цен на нефть в расчете базовых нефтегазовых доходов был значительно повышен, с 46 долл. США/барр. в изначально утвержденном бюджете на 2022 г. до 60 долл. США/барр. в 2024 году.
2. Так же, как и в острый ковидный период, часть спроса домохозяйств оказалась «заперта» внутри страны из-за резкого усложнения логистики зарубежных поездок и их существенного подорожания. Это стимулировало спрос домохозяйств на услуги внутреннего туризма, услуги общепита, товары длительного пользования и жилье.
3. Процессы импортозамещения создают дополнительный спрос на товары и услуги промежуточного и инвестиционного назначения. Увеличивается спрос на внутренние факторы производства, растет доля валового накопления основного капитала в ВВП.
Вероятно, действие вышеперечисленных факторов носит долгосрочный характер. Тем самым возросший уровень внутреннего спроса сохранится. Признаки замедления экономического роста в начале года отсутствуют.
https://cbr.ru/ec_research/mb/bulletin_24-03/
Резюме по теме от АР:
// С точки зрения макроэкономики всё действительно выглядит очень неплохо. Экономика России развивается быстрее, чем экономики стран Запада. Причём не только за счёт ВПК (см. текст бюллетеня в Резюме от ЦБ). А рост макроэкономических показателей с некоторым лагом ВСЕГДА приводит к росту благосостояния домохозяйств. Так что либо яйца подешевеют, либо зарплата подрастёт. В любом случае, мы не в рецессии, и даже не в стагнации. И это радует.
Биржевой фон.
https://www.profinance.ru/quote_show.php
Динамика показателей по сравнению с 01.01.2024. Через дробь:
1. Рубль к доллару: 92,0/94,4. Рубль упал к доллару на 2,6%
2. Нефть Urals: 64/78. Нефть выросла на 21,9%
3. Индекс ММВБ: 3100/3460. Индекс вырос на 11,6%
4. Золото: 2050/2385. Золото выросло на 16,3%
5. Газ TTF: 360/360. Без изменений.
6. Алюминий: 2300/2550. Алюминий вырос на 10,8%
7. Биткойн: 45000/62000. Биткойн вырос на 38%
8. Евро к доллару: 1,095/1,062. Евро упал на 3%
9. Японская йена к доллару: 142/154. Йена упала на 8,4%
10. Китайский юань к доллару: 7,12/7,26. Юань упал на 2%.
Резюме по теме: биржевой фон более чем положительный. Все показатели, за исключением цены на газ, работают на Россию.
Прогнозный фон:
1. МВФ повысил оценку роста ВВП РФ в 2024 году до 3,2% с 2,6%.
https://www.interfax.ru/business/956149
https://ria.ru/20240416/vvp-1940421870.html
https://iz.ru/1683200/2024-04-16/mvf-uluchshil-prognoz-rosta...
2. Всемирный банк повысил прогноз роста ВВП России до 2,2% в 2024 году
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2024/04/11/1031330-v...
3. ВВП России вырастет в 2024 году на 2% — Bloomberg
https://www.profinance.ru/news/2024/04/04/cbwn-vvp-rossii-vy...
Резюме по теме: все ведущие мировые эксперты предсказывают рост ВВП РФ в 2024 году. Присоединюсь к товарищам, и дам свой прогноз: рост ВВП РФ в 2024 году составит 3,8 - 4,5% к 2023 году.
А ГДЕ ЖЕ ПРОБЛЕМЫ?
Ведь и макроэкономические показатели, и биржевые, и прогнозные более чем хороши?
А вот они:
1. Кадровый голод. Рекордная безработица в 2,9% — сигнал, который говорит о том, что экономика на пределе своих возможностей с точки зрения занятости.
// Не совсем так, конечно... 2,9% - это ещё не предел возможностей, но близко. Когда безработица достигнет уровня 2% - вот тогда всё... Кадры выбраны.
https://www.forbes.ru/finansy/503693-kakie-problemy-budut-gl...
2. Рост угрозы вторичных санкций. В 2022-2023 годах России пришлось оперативно перестроить свою внешнюю торговлю. Доля европейских стран в товарообороте снизилась почти до 23%, на торговлю с Азией приходится почти 70%. Только на Китай пришлось 32% торговли. Зависимость Китая от поставок промышленных товаров из недружественных стран значительно превосходит его зависимость от импорта российского сырья. Это повышает возможности использования вторичных санкций для ограничения взаимной торговли Китая и России. Угроза санкций может заставить торговых партнеров России прибегать к самоограничениям. Например, Турция планомерно снижает объемы реэкспорта товаров из ЕС в Россию, однако резкого разрыва экономических отношений с какими-либо из дружественных стран в новом году не ожидается.
// Факт. И это, на мой взгляд, главная проблема. Именно угроза вторичных санкций заставляет банки Китая и Турции усложнять прохождение платежей для России, Киргизию отказываться от использования карт МИР, и т.д. Впрочем, уверен, что способ проведения платежей будет найден. На худой конец, есть железная дорога и золото в слитках (шутка). Это, конечно, крайний вариант, но вполне возможный как "шаг последней надежды". Хотя есть и более простые способы. См. ниже: "Лирическое отступление".
https://www.forbes.ru/finansy/503693-kakie-problemy-budut-gl...
3. Ограничение доступа России к технологиям.
// Об этом очень много говорят. Но по факту - наша страна получает всё то, что ей нужно. Успешными можно признать пожалуй лишь действия США по остановке проекта Арктик-СПГ-2. Его удалось (пока) остановить, запретив Южной Корее отдать России уже готовые газовозы. А в остальных отраслях успехи санкционеров сомнительны. Почитайте статью более чем двухлетней давности - и картина в целом прояснится.
https://www.forbes.ru/tekhnologii/457123-bez-cipov-i-provodn...
https://finance.rambler.ru/economics/52524281-nichego-lichno...
4. Деприватизация. В последнее время наметилась тенденция к изъятию в доход государства акций крупных (и не очень) стратегически важных (и не очень) промышленных предприятий.
// Данный процесс не может быть оценен однозначно. Для некоторых предприятий я считаю реквизицию (именно реквизицию, а не конфискацию!) собственности абсолютно оправданной, а для некоторых - категорически нет. Напомню, что конфискация это безвозмездная экспроприация, а вот реквизиция - выкуп активов с полным или частичным возмещением стоимости. В целом тенденцию на изъятие активов в пользу государства считаю негативной, и очень надеюсь, что она не получит развития. Детали по ссылкам:
https://www.rbc.ru/business/29/03/2024/64e3a6769a7947634c7c9...
https://1prime.ru/20240303/845803895.html
https://newizv.ru/news/2024-03-29/deprivatizatsiya-i-gosudar...
Лирическое отступление №1. Как преодолеть кризис платежных систем.
Всё, изложенное ниже, является моей фантазией, хотя и основанной на некоторых экономических знаниях. Итак, рассмотрим на примере взаимодействия "Россия - Китай".
В 2023 году торговый оборот России и Китая увеличился на 26,3%, до $240,11 млрд. Импорт из Китая в Россию составил $110,97 млрд. Экспорт из России в Китай составил $129,13 млрд.
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/65a0d3e09a79477823d74f7d
Сравним эти цифры: 129,13 - 110,97 = 18,16 миллиарда долларов. В пользу России. Получается, что остальные 240,11 - 18,16 = 221,95 миллиарда долларов в рублях, юанях и, возможно, в других валютах съездили "туда и обратно" в общем-то зря...
Эту гигантскую сумму в 221,95 миллиарда можно было просто взаимно зачесть... Более того! Такой механизм существует - он называется "клиринг". Кли́ринг (англ. clearing — очистка) — безналичные расчёты между государствами, странами, компаниями, предприятиями, банками и так далее, за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Клиринг
Клиринг избавляет контрагентов от пересылки денег. Деньги просто зачитываются. В результате экономятся огромные суммы на банковских комиссиях и значительное время на обработку транзакций. Что мешает России и Китаю создать клиринговую палату, и проводить все расчёты через неё? Очевидно, только отсутствие необходимости в создании такой палаты. Но как только уровень угрозы вторичных санкций достигнет критического значения, такая палата будет создана. На уровне государств... И пусть США попробуют наложить санкции на Китайскую Народную Республику....
Конец лирического отступления.
2. В Иркутске начались наземные отработки импортозамещённого МС-21
https://aviation21.ru/v-irkutske-nachalis-nazemnye-otrabotki...
3. Фюзеляж очередного Ил-96-300 передан на окончательную сборку
https://aviation21.ru/fyuzelyazh-ocherednogo-il-96-300-pered...
4. В Иркутске началась стыковка частей фюзеляжа десятого серийного самолёта МС-21
https://aviation21.ru/v-irkutske-nachalas-stykovka-chastej-f...
Итоговое резюме:
Проблемы действительно есть. Но для растущей экономики они выглядят преодолимыми. А рост экономики России - налицо. И подтверждён не только отечественной статистикой, но и ведущими мировыми экспертами.
С Вами - AlexRadio. На связи!
