Падению рынков быть?
Предисловие: пост был опубликован 31 октября 2021 года. Разворот и падение российского рынка началось 26 октября 2021года.
С начала 2021 года многие эксперты и аналитики в сфере биржевой торговли говорят о предстоящем обвале рынка. Некоторые ждали "второй волны" падения ещё в 2020. Но уже закjнчиkся третий квартал 2021, а рынки продолжают расти.
Давайте взглянем на основной мировой индекс акций SP500:
Индекс растёт и похоже не собирается останавливаться, но если повнимательнее посмотреть историю, то можно увидеть насколько этот рост отличается от всех предыдущих, он практически вертикальный.
Поэтому, пожалуй, стоит к нему присмотреться внимательнее. Для этого мы воспользуемся «индексом страха» VIX.
С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности — VIX, или так называемый «Индекс страха».
Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней, точнее его подразумеваемую волатильность. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.
VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!»
Если присмотреться, то можно увидеть, так называемую, дивергенцию возникающую в последнее время, ровно как и перед падением в феврале-марте 2020 года.
Дивергенция (англ. divergence — «расхождение») является наиболее сильным сигналом индикаторного анализа. Её суть заключается в образовании нового экстремума в цене в направлении доминирующего тренда при необновлении данного экстремума в индикаторе.
Но, может быть это просто случайность или совпадение, или просто хаотичный процесс на рынках? Взглянем вглубь истории:
Как видим, за последние 20 лет, каждая дивергенция между графиком SP500 и индикатором VIX приводила 1 раз к небольшой коррекции в 1998, и 3 раза к настоящему падению рынков: 2000, 2007, 2020 годах.
Таким образом, стоит обратить отдельное внимание на данный индекс.
Послесловие
18 ноября в телеграмме было дополнено следующее:
Рынки развивающихся стран обычно падают первыми, как например в 2020. Бразильский, Наш, Гонконгский(китайский) снижаются против растущего американского...
Эпичненько!!!
Отдыхающие на озере в Аризоне случайно засняли падение в воду гигантской скалы...
Еще один стейблкоин рухнул, очередь за Tether?
Криптовалютная сфера сталкивается с институциональным кризисом, поскольку рушится доверие к стабильным монетам. И если на падение небольших проектов мало кто обращал внимание, то обвал третьего по капитализации стеблкоина UST (Terra) вызвал настоящий переполох. Капитализация UST рухнула с $18,7 млрд до $1,4 млрд, а монета-балансир LUNA обесценилась (подробнее в предыдущих статьях).
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Стабильные монеты являются связующим звеном между фиатом и криптовалютами, облегчая обмен и оценку валютных курсов. Их влияние сложно переоценить, поскольку подавляющее большинство криптовалютных бирж использует стейблкоины в качестве базовой валюты для котирования прочих инструментов.
После падения UST напора продавцов, спасающих свои сбережения, не выдержал стейблкоин DEI проекта DEUS Finance. DEI, так же как и UST, является алгоритмической стабильной монетой.
Источник изображения: coinmarketcap.com
Если бы USDD сети Tron стартовал раньше и успел бы собрать достаточный объем инвестиций, он бы стал следующим в очереди на выбывание. USDD построен с оглядкой на UST и использует аналогичную механику. Для привлечения инвесторов Джастин Сан предлагает годовую доходность за стейкинг в размере 30%, тогда как в UST показатель составлял только 20%. Сейчас капитализация USDD насчитывает всего $300 млн.
Падение доверия к стейблкоинам не могло не сказаться на Tether, являющегося фаворитом в данном классе активов. Последнюю неделю его капитализация неуклонно снижается, сокращение достигло 9%.
Источник изображения: coinmarketcap.com
Tether, в отличие от вышеперечисленных монет, является централизованным стейблкоином, чья стабильность подпитывается резервами компании. Можно было бы вздохнуть спокойно, если бы компания придерживалась изначальных обещаний: удерживать на банковских счетах резерв в USD равный объему выпуска USDT.
Под прессингом NYAG (Генеральной прокуратуры штата Нью-Йорк) Tether провела аудит, который раскрыл состав резервов: фиатом USDT обеспечен менее чем на 5%, а более половины объема занимают коммерческие бумаги.
Источник изображения: tether.io
Другими словами, выпуская Tether, компания инвестирует в том числе в другие криптовалютные проекты. Не исключено, что часть средств была вложена и в Terra. Такая вероятность резко обесценивает USDT и грозит риском ликвидности в ведущем стейблкоине с капитализацией в $76 млрд. Обескураживает и тот факт, что Tether неоднократно просила регулирующие органы отменить обязанность публичного раскрытия состояния резервов.
О качестве коммерческих бумаг в резерве Tether нельзя судить, так как их состав скрыт от общественности. Опасениями инвесторов объясняется отток средств из USDT в USDC – за последнюю неделю его капитализация выросла с $48 млрд до $52 млрд.
USDC обладает большей инвестиционной привлекательностью, так как материнская компания Circle зарегистрирована в США, а бухгалтерская отчетность о состоянии резервов публикуется независимой фирмой Grant Thornton LLP на ежемесячной основе. 13 мая финансовый директор Circle Джереми Фокс-Джин подтвердил, что USDC обеспечен на 23% непосредственно фиатом и на 77% краткосрочными казначейскими облигациями США.
Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)
Реквием по Bitcoin
Распродажа криптовалют усиливается, а недавний крах UST вызывает вопросы о жизнеспособности стейблкоинов как класса активов. На этом фоне выросло число прогнозов о скоропостижной кончине Bitcoin и забвении всей криптовалютной индустрии.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Продолжение коррекции Bitcoin назревало еще в марте-апреле, однако креветки (пользователи с кошельками менее 1 BTC) в эти месяцы поглотили 0,58% всего оборотного предложения, увеличив свою долю до 14,3%. Тем не менее активности этой группы было недостаточно, чтобы удержать цену от давления объективных факторов. В апреле и мае мы рассказывали, почему ключевая инвестиционная сила – институциональные инвесторы – бегут из Bitcoin.
Источник изображения: glassnode.com
С падением капитализации крипторынка обострились проблемы частного характера. Так, рост Terra (LUNA) во многом был связан с высокой годовой доходностью, достигавшей 20% при удержании стейблкоина UST на платформе Anchor. Перед крахом стабильной монеты Anchor удерживал 75% циркулирующего предложения или $14 млрд. Как только связка UST и американского доллара была разорвана, инвесторы ринулись выводить свои средства (подробнее во вчерашнем материале).
Крах третьего по капитализации стейблкоина поднял вопрос о состоятельности данного класса активов, а министр финансов Джанет Йеллен призвала Конгресс в срочном порядке разработать законопроект регулирования стабильных монет.
Риск обвала касается не только алгоритмических стейблкоинов, но и централизованных, таких как Tether с капитализацией в $82 млрд. Проведенный в прошлом году аудит показал, что вместо обещанных долларов на банковских счетах в качестве резерва компания преимущественно удерживает ценные бумаги. Это также способно привести к кризису ликвидности в случае активной распродажи USDT. Осторожные инвесторы уже избавляются от USDT – его капитализация за несколько дней сократилась на $1,4 млрд.
Источник изображения: coinmarketcap.com
В случае разрыва связки USDT-USD криптовалютный рынок, действительно, может столкнуться с полномасштабным кризисом и серьезным оттоком капитала. Так, апологет золота Питер Шифф уже предрекает падение Bitcoin ниже $10 тыс. И все же этого мало для похорон Bitcoin, чья сила в децентрализации, независимости, отсутствии политики и географических границ.
Источник изображения: 99bitcoins.com
В этом плане примечательна статистика сайта 99Bitcoin, где ведется некролог Bitcoin с 2010 года. За это время криптовалюту похоронили 448 раз, а пик пришелся на 2017 год со 124 смертельными исходами. В этом году некрологов только семь, однако последние события намекают на усиление погребальных настроений.
А как вы считаете, что ждет Bitcoin? Напишите нам об этом в комментариях!
Аналитическая группа StormGain
(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)
Что-то здесь не то, но вот что именно?
Что я делаю со своими сбережениями в новой реальности? Портфель «Март 2022»
В начале марта я распродал почти все американские акции, чтобы избавиться от риска заморозки активов, купленных на СПБ бирже. С точки зрения итоговой доходности я сделал это в самое неудачное время , то есть когда индекс S&P500 щупал локальное дно, а доллар стоил 120 рублей. После продажи акций доллар пошел вниз, а S&P500 устремился вверх. Но решение принималось без оглядки на возможную упущенную выгоду, а с целью исключения риска, который я был не готов нести.
Признаюсь, что такого эффекта FOMO я ещё не испытывал. Ко всему этому нужно прибавить налог на прибыль, который я обязан буду заплатить к концу года из расчета, что в момент совершения сделок по продаже бумаг доллар стоил 120 рублей (напомню, что сейчас $ стоит 84 рубля).
Покупка акций в марте 2022
Небольшую часть $ после продажи акций я конвертировал в рубли по курсу 120₽ за $, чтобы после открытия МосБиржи иметь возможность купить российские акции.
После открытия МосБиржи я стал аккуратно и неспешно покупать интересные мне бумаги, хотя ждал, конечно, цен пониже.
• Распадская — 180 шт. (66 135₽)
• Газпром — 260 шт. (58 172₽)
• ГМК «Норильский никель» — 2 шт. (40 730₽)
• Лукойл — 8 шт. (39 321₽)
• Сургутнефтегаз (прив.) — 900 шт. (31 929₽)
• Роснефть — 88 шт. (30 875,85₽)
• Сбербанк — 210 шт. (26 607₽)
• АЛРОСА — 300 шт. (26 432,6₽)
Общая сумма покупок акций российских компаний с момента прошлого отчета, то есть за период с конца февраля по март 2022 года составила: 320 202,45 ₽. Абсолютный рекорд по сумме покупок за 1 месяц. Это как раз те самые 3000$, которые были конвертированы в рубли сразу после продажи иностранных акций.
Мой портфель РФ «Март 2022»
В этом месяце российская часть инвестиционного портфель выглядит следующим образом:
Статистика портфеля FIRE (RU) за Март 2022
• Общие вложения в акции РФ: 766 343,74 ₽
• Стоимость портфеля в настоящий момент: 651 187 ₽
• Срок с начала ведения портфеля: 7 месяцев
• Прибыль (рост стоимости акций + дивиденды): -114 816,74 ₽
• Общий прирост портфеля в %: -15%
Состояние портфеля очень сильно напоминает состояние американского портфеля в марте 2020 года. Тогда просадка была в районе -16%, сейчас -15%. Удачно я начал свой путь к FI: за 2,5 года — 2 раза увидел состояние «мир в труху». Уже 7-ой месяц подряд покупаю акции РФ по ценам ниже, чем в предыдущих периодах. На самом деле просадка по акциям РФ не так сильно волнует меня, как некоторая неопределенность по американской части портфеля.
Американская часть портфеля
Если посмотреть на распределение активов, то в акциях РФ в данный момент сосредоточено 34% от всех сбережений. Оставшиеся 66% — это кэш в $ и зависшие иностранные акции у брокера Открытие.
Долларовая часть портфеля выглядит следующим образом:
Если у брокера Тинькофф я продал все американские акции, то в Открытии у меня зависла небольшая часть, которую продать не было возможности. Точнее она была, но я не успел ей воспользоваться.
03.04.2022 года получил на свою почту 2 письма от брокера ООО "Инвестиционная палата»" с уведомлением о приеме ценных бумаг на учет.
Дополнительных инструкций пока что не прилетало. Что делать с этими акциями, если вдруг появится возможность их продать, ещё не решил. Но после недавней ситуации с брокером «Универ Капитал», где активы клиентов были принудительно распроданы для покрытия долгов брокера, мне что-то не хочется доверять свои активы (в текущей ситуации слово «активы» можно заменить на «строчки в терминале») мелкому брокеру, о котором ещё месяц никто и знать не знал.
Покупка иностранных акций на СПБ бирже
Вообще вся эта ситуация очень сильно подорвала доверие к возможности «обладать частью бизнеса» путем покупки акций компаний. Я сейчас говорю про иностранные компании прежде всего. Заморозка наших ЗВР со стороны запада и запрет нерезидентам на торговлю нашими ЦБ со стороны РФ, нарушение связи между нашим депозитарием НРД и зарубежным Euroclear, отсутствие возможности совершать сделки с фондами FinEx (а даже если такая возможность появится с ближайшее время, то вряд ли мы увидим справедливую цену до возобновления связи с Euroclear).
Даже если уберут комиссию в 12% на покупку валюты, у меня больше нет желания покупать иностранные акции на СПБ бирже или фонды на иностранные акции на Мосбирже, рассчитывая на то, что через 15 лет я смогу иметь доступ к своим активам. Представьте: вы покупали иностранные акции через надежного государственного брокера РФ (ВТБ, Открытие), забыли про них на относительно долгий срок, а затем открываете брокерское приложение и обнаруживаете, что… их нет.
Даже если всё обошлось и вы находите новость о том, что акции в безопасности, доступ к ним осуществляется теперь через другого брокера (например ООО «Инвестиционная палата» из Воронежа), то дивиденды вы получить все равно не можете, так как санкции, нарушение связи с Euroclear и т.д. Ещё хуже, если теперь нет возможности эти акции продать, а когда отменят санкции и разморозят активы — неизвестно. Это, конечно, пессимистичный сценарий, но лучше держать в голове и такой вариант развития событий.
Открытие счета у зарубежного брокера (IB)
Я бы очень не хотел становиться инвестором «патриотом», инвестируя только в акции компаний нашей страны. Если раньше я видел огромный плюс в льготе на долгосрочное владение иностранными ценными бумагами (ЛДВ), купленными на наших биржах, то на фоне всех вышеперечисленных рисков — ЛДВ уже не кажется таким уж весомым плюсом. Тем более вполне логично будет ожидать отмены этой льготы на акции компаний из «недружественных стран».
Я уже говорил о том, что риски для инвестора из РФ есть со всех сторон, но почему-то сейчас вариант с инвестициями через зарубежного брокера кажется более безопасным. Средства у брокера в США застрахованы на сумму $500 тысяч и в теории такой ситуации, как с «Универ Капитал» приключиться не должно.
Если говорить про риск заморозки активов у зарубежного брокера, то в теории доступ к ним можно будет восстановить при смене налогового резидентства. Если уж настойчиво попросят на выход, то, вероятно, дадут возможность перевести бумаги к другому брокеру или распродать активы и вывести деньги.
Наше государство может запретить переводить деньги к брокерам из недружественных стран и ввести ответственность за это. Либо IB может заморозить средства не по резидентству, а по происхождению. Родились в РФ — получайте блокировку/заморозку (но это маловероятно).
Некоторые зарубежные брокеры запрещают открывать новые счета россиянам, но продолжают обслуживать существующие счета. На всякий случай, пока есть такая возможность, я открыл счет в IB.
Насколько мне известно Тинькофф в данный момент не переводит в IB ни рубли, ни доллары, но при большом желании можно открыть счет в Райффайзен банке и совершить рублевый перевод оттуда.
ЦБ РФ несколько дней назад разрешил переводить за пределы Российской Федерации со своего счета в российском банке на свой счет или другому физическому лицу за рубежом не более 10 тыс. долларов США или в эквиваленте в другой валюте. Пока что не видел подтвержденных случаев, чтобы кто-то смог совершить валютный перевод в IB через российский банк.
Продавать доллары по 80-90 рублей, чтобы купить не такие уж и дешевые акции РФ у меня особого желания нет, а вот отправить их в IB и там купить ETF на S&P500 — неплохая идея. Но я пока что не спешу, так как нет ясности можно или нельзя совершать такие переводы. Говорят, что постановление ЦБ РФ противоречит указу президента, поэтому лучше подождать официальных разъяснений.
Что касается способа хранения ценных бумаг различных стран, мне импонирует точка зрения Ильи Рослякова (активист RationalAnswer Club):
Разумная работа с рисками предполагает американские бумаги хранить у американских брокеров, европейские — у европейских, российские — у российских. Хранить бумаги США у российских брокеров — держать деньги в одной корзине и фактически в случае беды в России иметь риск утраты средств.
Пассивные инвестиции в РФ
Мы живем в РФ, а значит мы проходим эту «игру» на высоком уровне сложности. Просто плыть по течению, ежемесячно инвестируя в S&P500 (как советует дедушка Баффетт) не очень подходит инвестору из РФ. Нам приходится плыть против течения на надувной лодке, преодолевать волны, одной ногой затыкая дыру в днище, а другой отбиваться от хищных акул. Ну что ж, никто и не обещал, что будет легко 🙂 Сдаться мы всегда успеем, так почему бы не побороться и не попытаться приспособиться к новым правилам игры?
Аналитик предсказал крах доллара!
Доллар США уже перестает быть основной мировой валютой. Такое заявление сделал начальник управления инвестиционных стратегий «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин. По его мнению, американская валюта «увядает» из-за невозможности США обеспечить рост мировой экономики.
«Невозможность США обеспечить рост мировой экономики, деглобализация и ускоряющийся распад мира на валютные зоны заставляет ведущие страны обеспечивать инвестиции и собственное развитие самостоятельно», — поделился мнением Шеин в беседе с агентством «Прайм». Эксперт напомнил, что еще семь лет назад Китай начал активно продвигать свою валюту, и МВФ пришлось включить юань в корзину ключевых валют. С тех пор КНР, Индия, Россия и страны Евросоюза стали сокращать долю расчетов в долларах и переходить на свои валюты.
https://m.ura.news/news/1052539665
Как подготовить машину к долгой поездке
Взять с собой побольше вкусняшек, запасное колесо и знак аварийной остановки. А что сделать еще — посмотрите в нашем чек-листе. Бонусом — маршруты для отдыха, которые можно проехать даже в плохую погоду.