Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за август 2024 г. По состоянию на 1 сентября 2024 г. объём ФНБ составил 12,16₽ трлн или 6,4% ВВП (в июле — 12,27₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,85₽ трлн или 2,4% ВВП (в июле — 4,66₽ трлн). Минфин в этом месяце незначительно нарастил свою инвестиционную деятельность, направив ~72,6₽ млрд (в июле — 70,2₽ млрд), из них ~32,7₽ млрд (2,75 млрд юаней) были потрачены на российские корпоративные облигации нормированные в юанях (месяцем ранее 3 млрд юаней). С учётом коррекции на фондовом рынке неликвидная часть продолжает проседать (-300₽ млрд м/м), тогда как рост цены на золото и восстановление юаня улучшили положение ликвидной части (+190₽ млрд м/м), как итог ФНБ сократился на ~110₽ млрд.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 690₽ млрд (в июле — 689,4₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов — 1,572₽ трлн (в июле — 1,534₽ трлн), 1,87$ млрд и 5,75¥ млрд (в июле — 3¥ млрд);

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 404₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 2,89₽ трлн (в июле — 3,27₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 112,9₽ млрд (в июле — 128,2₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 109,2₽ млрд (в июле — 115₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

В августе 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 4,7₽ млрд;

🔹дивиденды Сбербанк — 376₽ млрд;

🔹дивиденды ДОМ.РФ — 9₽ млрд;

🔹дивиденды РЖД — 6,5₽ млрд;

🔹 суборды ГПБ — 2,1₽ млрд;

🔹 % в ВЭБ.РФ — 293,1₽ млн;

🔹 купоны НЛК-Финанс — 243,1₽ млн;

🔹дивиденды прив. акций кредитных организаций — 218,4₽ млн.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем дефицит бюджета.

🔥 Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в августе приплюсовали 260,6₽ млрд (в июле 150,9₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 72,6₽ млрд, как вы понимаете, изъяли юани и золото из ликвидной части, но это не помешало ей отрасти на 190₽ млрд (основательно помогло золото). Ликвидная часть важна, потому что из неё финансируется дефицит бюджета (на сегодняшний день её положение шаткое, при таких инвестициях и финансировании бюджета её, может, хватит максимум на 2-2,5 года).

🔥 Неликвидная часть. Коррекция фондового рынка продолжилась в августе, акции Сбербанка, ВТБ и Аэрофлота значительно просели (-401,1₽ млрд). Но есть положительный момент, ФБ получил дивидендов/купонов/% в августе на 399₽ млрд.

🔥 Дефицит бюджета. Напомню вам, что правительство пересмотрело оценку бюджетных доходов в этом году, теперь нефтегазовые доходы сокращены на 519₽ млрд (не учли сокращение объёма экспорта и добычи нефти, ННГД увеличили на 516₽ млрд), а расходы увеличились на 522₽ млрд. В сентябре продажа юаня/золота будет сокращена с учётом НГД и зеркалирования по инвестициям (продавать будут по 0,2₽ млрд в день, в августе продавали по 7,3₽ млрд). Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ в новом документе не изменилось (1,3₽ трлн), странно, как тогда будут восполнять дефицит (займы по ОФЗ тоже сокращены на 150₽ млрд и аукционы проходят сложно).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за май 2024 г. По состоянию на 1 июня 2024 г. объём ФНБ составил 12,7₽ трлн или 7,1% ВВП (в апреле — 12,75₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,04₽ трлн или 2,8% ВВП (в апреле — 5,17₽ трлн). Минфин продолжает скромничать в этом месяце, направив на инвестиционную деятельность всего 32₽ млрд (в апреле — 5,7₽ млрд), с учётом новой правки бюджета, то думается мне, инвестиционную деятельность сократят в разы, а продажи юаня/золота нарастят, но об этом ниже. Замечу, что коррекция на фондовом рынке в плане акций для ФНБ прошла незаметно (в начале месяца акции знатно подросли, потом цены скорректировались, как итог позиция в плюсе), тогда как укрепление ₽ и снижение цены на золото заметно ухудшили положение ликвидной части, как итог ФНБ сократился на 47₽ млрд.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 660,2₽ млрд (в апреле — 659,6₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов – 1,416₽ трлн (в апреле —1,392₽ трлн) и $1,87 млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,55₽ трлн (в апреле — 3,48₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 130,2₽ млрд (в апреле — 121,7₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 116,8₽ млрд (в апреле — 137,1₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

В мае 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 42,7₽ млн;

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 271₽ млн;

🔹 облигации НЛК-Финанс — 247,1₽ млн;

🔹 ценные бумаги иных российских эмитентов — 2,1₽ млрд.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, изучаем дефицит бюджета.

🔥 Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы в мае отрицательные -95₽ млрд (в апреле была прибыль — 89,2₽ млрд). На инвестиции в этом месяце потратили 32₽ млрд, как раз продав 5,3 тонны золота, как итог, ликвидная часть сократилась на ~128 млрд. Сокращение ликвидной части не есть хорошо, потому что из неё финансируется дефицит бюджета.

🔥 Неликвидная часть. Коррекция фондового рынка не сломила активы фонда, акции Сбербанка и Аэрофлота значительно подросли в начале мая, а потом фундаментально сильный Сбербанк не сильно пикировал, как и Аэрофлот, который выпустил отчёт с + в чистой прибыли. Сократилась только стоимость акций ВТБ, как итог неликвидная часть прибавила порядка 70₽ млрд (сюда входят ещё инвестиции в облигации). Не забываем, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части, а как мы знаем банк объявил о дивидендах и направит на их выплату 750₽ млрд. Из этих 750₽ млрд, 376₽ млрд получит бюджет.

🔥 Дефицит бюджета. Минфин внёс в Госдуму пакет документов по изменению в бюджет 2024 г., где сократил нефтегазовые доходы на 519₽ млрд, но не учёл сокращение объёма экспорта и добычи нефти, возможно, снизят доходы (ННГД увеличили на 516₽ млрд), а расходы увеличил на 522₽ млрд. В июне уже сократили покупки юаня/золота в ФНБ планируют покупать на 71,1₽ млрд (с учётом зеркалирования будут продажи, 8₽ млрд в день). Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ в новом документе не изменилось (1,3₽ трлн), странно, как тогда будут восполнять дефицит (займы по ОФЗ тоже сокращены на 150₽ млрд).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за апрель 2024 г. По состоянию на 1 мая 2024 г. объём ФНБ составил 12,75₽ трлн или 7,1% ВВП (в марте — 12,53₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,17₽ трлн или 2,9% ВВП (в марте — 5,08₽ трлн). В этом месяце регулятор свернул свою инвестиционную деятельность и направил скромные 5,7₽ млрд (в марте весомые — 152₽ млрд), помимо этого, на финансирование дефицита ФБ отправилась малая часть из ликвидных активов, с учётом роста акций/золота значительно увеличилась неликвидная/ликвидная часть, последняя намного важнее, потому что именно из неё идут средства на инвестиции и финансирование бюджета, но об этом ниже.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 659,6₽ млрд (в марте — 657,8₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов – 1,392₽ трлн (в марте —1,384₽ трлн) и $1,87 млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,48₽ трлн (в марте — 3,37₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 121,7₽ млрд (в марте — 105,7 млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 137,1₽ млрд (в марте — 133₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

В апреле 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 765,1₽ млн;

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 5,3₽ млрд;

🔹 облигации НЛК-Финанс — 193,6₽ млн;

🔹 облигации ВК — 897,6₽ млн;

🔹 суборды ГПБ — 2,8₽ млрд.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ, подсчитываем дивиденды Сбера.

🔥 Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы принесли в апреле 89,2₽ млрд прибыли (в марте —192₽ млрд), причём юань ушёл в минус, а весь рост состоялся в золоте. На инвестиции в этом месяце потратили скромные 5,7₽ млрд, с учётом зеркалирования всех операций ФНБ продажа валюты в апреле составляла 0,6₽ млрд в день (в марте — по 7,1₽ млрд в день). Из-за скромных трат фонда ликвидная часть растёт 3 месяц подряд, конечно, большое влияние оказывает золото, не влияет даже его ежемесячное уменьшение (в апреле продали 500 кг).

🔥 Неликвидная часть. За счёт продолжающегося роста фондового рынка акции Сбербанка, Аэрофлота и ВТБ значительно увеличились, показав весомый прирост (~130₽ млрд). Напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части, а как мы знаем банк объявил о дивидендах и направит на их выплату 750₽ млрд. Из этих 750₽ млрд, 376₽ млрд получит ФНБ. Доходы бюджета РФ от размещения средств ФНБ в финансовые активы в 2023 г. составили — 358,3₽ млрд, из них 282,3₽ млрд — это дивиденды Сбербанка, явная зависимость от зелёного банка.

🔥 Дефицит бюджета. Нефтегазовые доходы, подлежащие зачислению в ФНБ (их объём в 2024 – 2026 гг. составит 1,8₽ трлн ежегодно). С учётом 4 месяцев дела идут нейтрально (в январе продавали на 69,1₽ млрд, в феврале покупали на 73,2₽ млрд, в марте покупали на 93,7₽ млрд, в апреле покупали на 235,3₽ млрд, в мае планируют на 183,6₽ млрд). Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ на всём прогнозном периоде планируется только в 2024 г. (1,3₽ трлн). Минфин спрогнозировал данные суммы из некоторых параметров, при цене на российскую нефть — $71,3, а курсе доллара — 90,1₽ (сейчас $ торгуется по 91,1₽, а Urals по 71,4$, тонкая грань).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за март 2024 г. В этом месяце регулятор продолжил инвестиционную деятельность, да и с каким размахом! Проинвестировано — 152₽ млрд (в феврале, только — 6₽ млрд), но средства в фонде не уменьшились, а наоборот увеличились на ~276₽ млрд. По состоянию на 1 апреля 2024 г. объём ФНБ составил — 12,53₽ трлн или 7% ВВП (в феврале — 12,25₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 5,08₽ трлн или 2,8% ВВП (в феврале — 5,04₽ трлн). Даже с учётом финансирования дефицита ФБ объём ФНБ увеличивается, при этом рост показывают неликвидная/ликвидная часть, последняя намного важнее, потому что именно из неё идут средства на инвестиции и финансирование бюджета, но об этом ниже.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 657,8₽ млрд (в феврале — 658,5₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов – 1,383,9₽ трлн (в феврале —1,234₽ трлн) и $1,87 млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,37₽ трлн (в феврале — 3,30₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 105,7₽ млрд (в феврале — 90,8 млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 133₽ млрд (в феврале — 136,8₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

В марте 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 590₽ млн;

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 263,9₽ млн;

🔹 облигации НЛК-Финанс — 662,3₽ млн.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и дефицитом бюджета РФ

🔥 Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы принесли в марте 192₽ млрд прибыли (в феврале —142,1₽ млрд). На инвестиции в этом месяце из ликвидной части потратили 152₽ млрд (внушительная сумма), с учётом зеркалирования всех операций ФНБ продажа валюты в марте составляла — 7,1₽ млрд в день (в феврале по 8,1₽ млрд в день). Это и есть финансирование дефицита ФБ, куда входит отложенная продажа валюты по БП, зеркалирование инвестиций ФНБ и БП (бюджетное правило, если бочка нефти торгуется выше $60, то заработанные денежные средства сверх отправляются в ФНБ, если ниже валюта/золото продаётся из ФНБ и финансируется бюджет). Укрепление юаня и подорожание золота помогли ликвидной части в этом месяце (+43₽ млрд по сравнению с февралём), даже с учётом того, что золото уменьшилось на ~3 тонны.

🔥 Неликвидная часть. За счёт продолжающегося роста фондового рынка акции Сбербанка, Аэрофлота увеличились в цене и дали неплохой прирост (~85₽ млрд), напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части. Акции же ВТБ уменьшились в цене, но незначительно. Конечно, стоит учитывать инвестиции в облигации на 152₽ млрд (ГТЛК, Ростех, Фонд РТ и РАД).

🔥 Дефицит бюджета. Нефтегазовые доходы, подлежащие зачислению в ФНБ (их объём в 2024 – 2026 гг. составит 1,8₽ трлн ежегодно). С учётом 3 месяцев дела идут нейтрально (в январе продавали на 69,1₽ млрд, в феврале покупали на 73,2₽ млрд, в марте покупали на 93,7₽ млрд, в апреле планируют покупать на 235,3₽ млрд). Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ на всём прогнозном периоде планируется только в 2024 г. (1,3₽ трлн). Минфин спрогнозировал данные суммы из некоторых параметров, при цене на российскую нефть — $71,3, а курсе доллара — 90,1₽ (сейчас $ торгуется по 92,5₽, а Urals по 79,2$).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за февраль 2024 г. В этом месяце регулятор наконец-то начал инвестиционную деятельность, но скромно — 6₽ млрд, напомню, что в прошлом году было потрачено чуть более 1₽ трлн на эту статью. По состоянию на 1 марта 2024 г. объём ФНБ составил — 12,25₽ трлн или 6,8% ВВП (в январе — 11,92₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 5,04₽ трлн или 2,8% ВВП (в январе — 4,9₽ трлн). Даже с учётом финансирования дефицита ФБ объём ФНБ увеличивается, при этом рост показывают неликвидная/ликвидная часть, последняя намного важнее, потому что именно из неё идут средства на инвестиции и финансирование бюджета, но об этом ниже.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 658,3₽ млрд (в январе — 658,5₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов – 1,234₽ трлн (в январе —1,229₽ трлн) и $1,87 млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,30₽ трлн (в январе — 3,11₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 90,8₽ млрд (в январе — 92 млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 136,8₽ млрд (в январе — 143,7₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд.

В феврале 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 13,8₽ млрд;

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 395,8₽ млн;

🔹 облигации НЛК-Финанс – 250,6₽ млн.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и дефицитом бюджета РФ

🔥 Ликвидная часть. Переоценка стоимости золота и курсовые разницы принесли в феврале 142,1₽ млрд прибыли (в январе был убыток -105,7₽ млрд). На инвестиции в этом месяце из ликвидной части потратили всего 6₽ млрд, а вот с учётом зеркалирования всех операций ФНБ продажа валюты в феврале составляла — 8,1₽ млрд в день (до 31 января продавали по 16,7₽ млрд в день). Это и есть финансирование дефицита ФБ, куда входит отложенная продажа валюты по БП, зеркалирование инвестиций ФНБ и БП (бюджетное правило, если бочка нефти торгуется выше $60, то заработанные денежные средства сверх отправляются в ФНБ, если ниже валюта/золото продаётся из ФНБ и финансируется бюджет). Укрепление юаня и подорожание золота помогли ликвидной части в этом месяце, даже с учётом того, что золото уменьшилось на 946 кг.

🔥 Неликвидная часть. За счёт роста фондового рынка акции Сбербанка увеличились в цене и дали неплохой прирост (около 190₽ млрд), напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части. Акции же ВТБ и Аэрофлота уменьшились в цене, но незначительно.

🔥 Дефицит бюджета. Нефтегазовые доходы, подлежащие зачислению в ФНБ (их объём в 2024 – 2026 гг. составит 1,8₽ трлн ежегодно). С учётом 2 месяцев к такой сумме будет сложно подобраться (в январе продавали на 69,1₽ млрд, в феврале покупали на 73,2₽ млрд, в марте планируют на 93,7₽ млрд). Использование средств ФНБ в целях финансирования дефицита ФБ на всём прогнозном периоде планируется только в 2024 г. (1,3₽ трлн). Самое интересное, что Минфин спрогнозировал данные суммы из некоторых параметров, при цене на российскую нефть — $71,3, а курсе доллара — 90,1₽.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за ноябрь 2023 г. В этом месяце регулятор продолжает сокращение своих инвестиций, проинвестировал около 39₽ млрд (октябрь - 42₽ млрд, сентябрь - 127₽ млрд, август - 223₽ млрд). По состоянию на 1 декабря 2023 г. объём ФНБ составил — 13,43₽ трлн или 9% ВВП (в октябре — 13,54₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 6,74₽ трлн или 4,5% ВВП (в октябре — 6,94₽ трлн). Объём фонда сокращается 3 месяц подряд (в декабре происходит коррекция на фондовом рынке, это сильно повлияет на неликвидную часть ФНБ), это несмотря на снижение инвестиций и профицит НГД (не надо продавать юани/золото), давайте разбираться почему.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 658,3₽ млрд (в октябре —657,7₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов (нововведение ФНБ, сюда уже входят ВК и НЛК-Финанс) – 1,02₽ трлн и $1,94 млрд;

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,11₽ трлн (в октябре — 3,03₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 86₽ млрд (в октябре — 97,8₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 645,3₽ млрд (в октябре — 467₽ млрд);

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 138,8₽ млрд (в октябре — 147,2₽ млрд);

▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд;

В октябре 2023 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 395,8₽ млн;

🔹 облигации НЛК-Финанс – 234,1₽ млн.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и инвестициями Минфина

🔥Сейчас НГД показывают профицит, а значит из ликвидной части ФНБ не надо изымать юани и золото. Но также и пополнение ФНБ не стоит ожидать, из-за волатильности валютного рынка ЦБ приостановил покупку иностранной валюты с 10 августа и до конца 2023 г. Произойдёт обмен между ЦБ и Минфином (ЦБ передаст валюту Минфину и она осядет в ФНБ, а Минфин передаст рублёвую сумму ЦБ). Но прошла новость о том, что ЦБ возобновит покупку валюты по бюджетному правилу с января 2024 (это должно помочь ликвидной части). Как вы можете наблюдать в ликвидной части сокращается наличие €, именно их используют для инвестиций, но на сокращение объёма ФНБ повлиял значительный фактор:

▪️ Неликвидная часть выросла за счёт выросшей стоимости акций Сбербанка и новых инвестиций, ВТБ и Аэрофлота значительно потеряли в своей цене. Интересно, что увеличилась доля в привилегированных акциях РЖД и появились акции Атомэнергопрома (переделанный столбец: ценные бумаги, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, содержал данных эмитентов, теперь его переименовали в облигации и там находятся только облигации). Напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части, а на сегодняшний день происходит коррекция на рынке это сильно снизит неликвидную часть;

▪️ А вот ликвидная, наоборот, сократилась. Рубль окреп, это повлияло на евро, юани и золото.

🔥В октябре потрачено на инвестиции — 39₽ млрд. В очередной раз в облигации НЛК-Финанс (дочка НСК, создана для страхования авиационных рисков и авиаперевозчиков в связи с санкциями) было вложено 5,4₽ млрд, 12,3₽ млрд досталось ГТЛК для приобретения воздушных судов (после передачи в лизинг), далее 6,5₽ млрд достались фонду развития территорий, 13,8₽ млрд российским автомобильным дорогам. Из-за санкций авиаотрасль нуждается в особом участии государства, как мы можем наблюдать на протяжении долгих месяцев идёт её подпитка, вопрос только в том сможет ли вообще она существовать самостоятельно?

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2023 г. В этом месяце регулятор сократил свои инвестиции втрое по сравнению с прошлым месяцем, проинвестировав около 42₽ млрд (сентябрь - 127₽ млрд, август - 223₽ млрд). По состоянию на 1 ноября 2023 г. объём ФНБ составил — 13,54₽ трлн или 9% ВВП (в сентябре — 13,65₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 6,94₽ трлн или 4,6% ВВП (в сентябре — 7,14₽ трлн). Объём фонда сокращается 2 месяц подряд, это несмотря на снижение инвестиций и профицит НГД (не надо продавать юани/золото), давайте разбираться почему.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 657,7₽ млрд (в сентябре —657₽ млрд). ВЭБ.РФ досрочно возвратил с депозитов часть средств Фонда, размещённых в 2016—2020 гг.,в целях финансирования проектов по приобретению вагонов московского метро (261,8₽ млн);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов – 940,4₽ млрд и $1,94 млрд (в сентябре — 918,4₽ млрд и $1,94 млрд);

▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);

▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;

▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,03₽ трлн (в сентябре — 2,94₽ трлн);

▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 97,8₽ млрд (в сентябре — 97,8₽ млрд);

▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;

▪️ в привилегированных акциях РЖД — 467₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;

▪️ в обыкновенные акции ВТБ – 147,2₽ млрд (в сентябре — 151,2₽ млрд);

▪️ в облигации НЛК-Финанс – 185,7₽ млрд (в сентябре — 167,5₽ млрд);

▪️ в облигации ВК – 60₽ млрд.

В октябре 2023 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:

🔹 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 509,3₽ млн;

🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 3,9₽ млрд;

🔹 облигации ВК – 897,6₽ млн;

🔹 облигации НЛК-Финанс – 128,6₽ млн.

Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и инвестициями Минфина

🔥Сейчас НГД показывают профицит, а значит из ликвидной части ФНБ не надо изымать юани и золото. Но также и пополнение ФНБ не стоит ожидать, из-за волатильности валютного рынка ЦБ приостановил покупку иностранной валюты с 10 августа и до конца 2023 г. Произойдёт обмен между ЦБ и Минфином (ЦБ передаст валюту Минфину и она осядет в ФНБ, а Минфин передаст рублёвую сумму ЦБ). Как вы можете наблюдать в ликвидной части сокращается наличие €, именно их используют для инвестиций, но на сокращение объёма ФНБ повлиял значительный фактор:

▪️ Неликвидная часть выросла за счёт выросшей стоимости акций Сбербанка и новых инвестиций, ВТБ и Аэрофлота незначительно потеряли в своей цене. Напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части;

▪️ А вот ликвидная, наоборот, сократилась. Рубль окреп, это повлияло на евро, юани и золото.

🔥В октябре потрачено на инвестиции — 42₽ млрд. В очередной раз в облигации НЛК-Финанс (дочка НСК, создана для страхования авиационных рисков и авиаперевозчиков в связи с санкциями) было вложено 18,7₽ млрд, далее 21 млрд достался Фону развития территорий для реконструкции и модернизации объектов инфраструктуры за счёт средств государственной корпорации. Из-за санкций авиаотрасль нуждается в особом участии государства, как мы можем наблюдать на протяжении долгих месяцев идёт её подпитка, вопрос только в том сможет ли вообще она существовать самостоятельно?

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor