ЦБ много раз заявлял, что рубль не таргетируют, а курс формируется рыночным образом. Формально — да, но текущая ситуация вызывает всё больше сомнений.
Кто создаёт спрос и предложение на валюту? Экспортёры и импортёры. И что мы видим в 2025 году:
▪️ Экспорт за 8 месяцев снизился на 5% г/г. Меньше экспорта — меньше притока валюты в страну, что должно ослаблять рубль.
▪️ Импорт при этом почти не изменился г/г. Он проседал в начале года и подрос летом. Значит, по рыночной логике рубль сначала должен был укрепиться (что мы и видели), а затем ослабнуть — чего не случилось.
▪️ В прошлом году динамика экспорта и импорта была схожей, и рубль стоял в боковике, а к концу года даже просел. В этом же году он, напротив, неожиданно переукрепился.
▪️ Продажи валюты экспортёрами оставались стабильными и только в сентябре снизились относительно прошлого года.
▪️ Смущает и плотный боковик по рублю — в диапазоне 78–82. Любое ослабление быстро откатывается к этим уровням, но ниже курс тоже не пускают.
Единственное, что логично вписывается в укрепление рубля, — это коррекция индекса DXY (ослабление доллара ко всем мировым валютам).
Как можно повлиять на курс
Всё просто — достаточно “попросить” госкомпании перевести часть сбережений из валюты в рубли. Подобное уже происходило в 2022 году, когда Сургутнефтегаз активно продавал валюту.
Зачем держать крепкий рубль
Главная цель — борьба с инфляцией, которая в 2025 году стала приоритетом №1 для финансовых властей.
Аналогии с 2022 годом
Тогда наблюдалась похожая ситуация: рубль укрепился слишком сильно, но уже в 2023 году всё изменилось — курс вырос с 60 до 100.
Сейчас потребность в ослаблении рубля ещё выше: ▪️ растёт дефицит бюджета, ▪️ цены на нефть — на минимумах с 2020 года.
Ослабление — вопрос времени.
Когда?
Точного ответа нет. Похоже, есть негласный план — удерживать курс ради контроля инфляции, но бесконечно это продолжаться не может.
В 2022 году рубль начали “отпускать” в декабре.
Итоги
Видя не совсем рыночную динамику курса, мы сдвигаем прогноз по ослаблению рубля к 90–95 руб. за доллар — с конца текущего года на январь–март 2026. Возможно, это произойдёт раньше, но, судя по аналогии с 2022 годом, основное ослабление начнётся уже в следующем году.
Рынок буквально утопил компанию — котировки –25% с момента публикации отчёта, и всё это за месяц.
На чём рухнули: ▪️ Снижение прибыли на 15% г/г ▪️ После решения ЦБ по ставке в сентябре произошла переоценка облигаций, что смажет прибыль RENI за Q3
Ранее уже отмечалось, что падение прибыли связано с техническими и неденежными факторами — в частности, со сменой стандарта расчёта прибыли. Это скорее бухгалтерская история, чем ухудшение реального бизнеса.
Компания также потеряла около 3 млрд ₽ из-за валютных переоценок, но по мере ослабления рубля произойдёт обратная переоценка — примерно на те же +3 млрд ₽, что составляет четверть прибыли за 2024 год.
Ухудшились ли перспективы RENI после отчёта? Нет. А после заседания ЦБ и коррекции рынка облигаций? Да, но не критично. Откат рынка долга смещает позитивные ожидания на 1–2 квартала вперёд.
После июльского заседания ЦБ рынок долга вырос, а после сентябрьского — упал. При этом RENI скромно прибавил +6% в июле, но эпично просел на 20%+ после сентябрьского заседания.
Даже при неблагоприятном сценарии, если ЦБ не будет снижать ставку, RENI продолжит зарабатывать на страховом сегменте, который мало зависит от высокой ключевой ставки, и получать повышенный доход по облигациям с высокими купонами.
Грубо говоря, если ставку заморозят на 17% — всё будет нормально, а если начнут снижать, то всё будет отлично.
На наш взгляд, падение котировок чрезмерно.
Ренессанс с P/E 4 оценивается с дисконтом около 50% к среднеисторическому уровню, а по P/B — около 30%.
Даже при жёсткой политике ЦБ компания покажет нормальный, пусть и не выдающийся Q4, а позитив перейдёт на Q1–Q2 2026 года.
RENI при любых сценариях, кроме рецессионного, будет показывать стабильные результаты, а при снижении ставки — существенный рост прибыли и повышенные дивиденды.
Инвесторы в панике: котировки ЮГК обвалились. Но что стоит за этим обвалом — уникальный шанс купить дешево или начало конца? И почему государство спешит продать свой пакет? Эта статья даст вам картину оценки подобных активов. Читайте далее, чтобы понять, стоит ли участвовать в этой рискованной игре.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.
Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому.
Позиция ЮГК на рынке и ключевые события.
ЮГК — это крупная золотодобывающая компания. Структура выручки это подтверждает: 86% доходов компания получает от продажи золота. Добыча ведется на двух хабах — Уральском и Сибирском, что включает 11 месторождений и 8 собственных фабрик. Такой масштаб ставит компанию в один ряд с такими игроками, как «Полюс» или «Селигдар».
Ключевым событием стал переход контроля к государству. В июле суд конфисковал акции основного владельца, и теперь Росимущество является учредителем.
Правительство планирует продать контрольный пакет до конца 2025 года. Потенциальным покупателем может выступить крупный миноритарий, коим является Газпромбанк, владеющий 22% акций. Однако новость о возможной сделке с УГМК по цене ниже рыночной вызвала панику среди инвесторов и обвал котировок.
Оценка бизнеса и инвестиционной привлекательности ЮГК.
Для прогнозирования стоимости бизнеса мы применяем метод дисконтированных денежных потоков (DCF). Этот подход основывается на исторических данных и предполагает консервативные оценки будущих показателей.
В расчётах используются поквартальные финансовые отчёты по РСБУ за период с 2023 по второй квартал 2025 года. Прогнозирование ограничено двумя годами.
Предполагается, что бизнес демонстрирует консервативный рост на 3,5% в год. Ставки дисконтирования взяты из «Статистического бюллетеня Банка России» на 08.09.2025 и составляют 12,65% в долларах и 15,46% в рублях.
Динамика ключевых финансовых показателей за указанный период наглядно представлена в галерее ниже.
2023 год.
2024 год.
Анализ диаграмм показывает негативные тенденции: выручка и валовая прибыль снижаются, компания убыточна. Основной драйвер в ближайшие 2 года — не операционная деятельность, а разрешение долговой нагрузки (высокие проценты к уплате) и возможная продажа актива новым стратегическим владельцем, который обеспечит рефинансирование и операционные улучшения.
Теперь перейдём к расчёту справедливой стоимости одной акции ЮГК. Поскольку компания не является холдингом, мы можем проанализировать структуру её выручки. Для этого выведем средние значения всех статей расходов и доходов относительно выручки.
В отличие от холдингов в секторе драгоценных металлов, таких как «Полюс» или «Бурятзолото», ЮГК имеет производственный профиль. Это означает, что её показатели нужно оценивать самостоятельно, учитывая специфику операционной деятельности.
Средние финансовые показатели ЮГК на 1 полугодие 2025 года.
Доля себестоимости в выручке составляет 85,23%, что является высоким, но типичным показателем для добывающей отрасли, где основные затраты связаны с производственным процессом.
Управленческие расходы на уровне 9,02% выглядят вполне умеренными для компании такого масштаба.
Доля процентов к уплате в 19,51% от выручки указывает на значительную долговую нагрузку, что сильно оказывает негативное влияние на финансовые результаты.
В результате средняя чистая маржа составляет -27,14%. Компания работает в убыток, что полностью исключает её из поля зрения по моим инвестиционным критериям.
Я рассматриваю для инвестирования только стабильно прибыльные компании с рентабельностью не ниже 15%. Текущие убытки ЮГК являются чётким сигналом о высоких рисках.
Далее рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Она учитывает безрисковую ставку (4,70%), премии за страновой риск (4,45%), риск вложений в акции (8,66%), малую капитализацию (1,72%) и специфические риски компании (1,00%).
WACC ЮГК на 1 полугодие 2025 года.
Рассчитанная WACC для ЮГК составляет 20,84%. Для инвестора этот показатель отражает общий уровень риска. Он ниже среднего по отрасли (25,43%), что является единственным позитивным сигналом в данном анализе, но не компенсирует убыточность компании.
Прогноз стоимости.
Мы провели моделирование стоимости ЮГК, предполагая, что компания будет развиваться в соответствии с общими тенденциями отрасли. Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) суммирует все будущие денежные потоки и вычитает текущие обязательства, чтобы определить справедливую стоимость.
Итоговый расчет ЮГК на 1 полугодие 2025 года.
Сценарий №1: Консервативный прогноз При консервативном годовом росте выручки на 3,5%, расчетная стоимость одной акции ЮГК составляет -0,66 рублей. Это на 232% ниже текущей рыночной цены.
Отрицательная стоимость указывает на риск того, что долги компании могут превысить её способность генерировать доход в будущем. Это не означает, что компания находится в критическом положении. Ситуация может улучшиться, если новый владелец рефинансирует долг или операционная прибыль значительно вырастет.
Я избегаю инвестиций в компании, чьи долги превышают их расчетную стоимость. Решение о включении актива в портфель принимается на основе комплексного анализа ключевых показателей: темпов роста прибыли, дивидендов, маржинальности и мультипликаторов.
Предлагаю следить за финансовыми результатами ЮГК. Если выручка, прибыль и долговая нагрузка улучшатся, прогноз можно будет пересмотреть. Сейчас компания не соответствует критериям для инвестиций.
Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.
Заключение.
В самом начале мы задали вопрос: является ли падение стоимости акций ЮГК возможностью или угрозой? Теперь у нас есть ответ. Наш анализ показал, что компания не соответствует своим обязательствам по долгам, а её акции имеют отрицательную расчетную стоимость.
Основной вывод: ЮГК — в данный момент это не объект для долгосрочных инвестиций, а предмет для спекуляций на новостях. Пока не будут решены проблемы с долгами и убытками, покупка её акций сопряжена с огромными рисками.
А что вы думаете? Сможет ли новый владелец, будь то УГМК или Газпромбанк, быстро изменить ситуацию к лучшему? Делитесь своим мнением в комментариях!
На этом всё! Спасибо за внимание.
Если вам понравилась эта статья, поддержите канал лайком и подпишитесь на мой блог в Телеграм. Там я регулярно публикую подобные аналитические обзоры, которые помогают принимать обоснованные инвестиционные решения. Удачи на рынке!
Решил я однажды уточнить у поддержки Т-Банка простой вопрос — по какой причине мне недоступна одна из акций, которая рекламировалась в приложении. Речь шла про ту самую Т-Таро — интересная акция, решил узнать, почему у меня её нет.
Но тут началось.
Сначала меня «передали коллегам».
Потом сказали: «Ответ предоставим до 03.10»
Через три дня — снова передали «другим коллегам».
Потом появилось новое сообщение: «Проверим информацию, ответ до конца недели».
Неделя прошла — снова тишина.
Так длилось несколько недель. Каждый раз один и тот же шаблон:
«Передали информацию коллегам. Ответ предоставим до…»
И вот наконец, спустя всё это время, приходит долгожданный ответ. Готовы?
«Акция вам недоступна.
Выяснилось, что вся “причина” в том, что у меня отключены маркетинговые баннеры. То есть, акция не исчезла, не закончилась, не имеет сложных условий — просто сотрудники не были в курсе акции в своей же компании.
На простой вопрос, который можно было закрыть за минуту, ушло несколько недель и целая цепочка «коллег».
И после такого начинаешь задумываться: если даже простая акция превращается в эпопею, то что же происходит, когда вопрос действительно серьёзный?..
Рынок падает 5 недель подряд, инфляция растет, инвесторы запереживали о навесе после обмена заблокированными бумагами, а я также не знаю, куда пойдет рынок, вверх или вниз, но то, что он пойдет вправо 👉, могу сказать с уверенностью.
Основная часть моего портфеля – это 💰 дивидендные акции РФ, так будет продолжаться пока биржу не запретят, а всех инвесторов не отправят на завод.
Про дивидендный портфель, каким его можно собрать в сегодняшних реалиях, писал здесь. Про стратегию инвестирования рассказывал тут.
📈На сегодняшний день соотношение классов активов выглядит вот так (в идеале):
● Акции: 85%
● Облигации: 10%
● Золото: 5%
😐 а вот так фактически:
● Акции: 90,1%
● Облигации: 5%
● Золото: 2,7%
В акциях доли по компаниям от 5 до 15%. Облигациям отведено 10% от портфеля, доля одной облигации не более 5%, а золоту 5%, как защитному активу.
Постепенно, экологичным способом, не трогая акции, довожу доли в портфеле по классам активов до запланированных.
Чтобы не потеряться, подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.
🛍 Покупки
Я по традиции, не изменяя своей стратегии, отправился на фондовый рынок для покупок дивидендных акций и облигаций.
📈 Акции
Инвестирую по плану на октябрь, намечены компании, которые приобретаются в приоритете, а дальше по ситуации.
С облигациями ничего не выдумываю, не больше 5% на эмитента, выплаты от 4 до 12 раз в год, более менее кредитный рейтинг, в принципе, готово. В данный момент небольшой упор на валютные выпуски из-за крепкого рубля, которому пора вниз.
🥇 Золото
● Вим Золото GOLD: 763 шт.
Довожу долю золота в портфеле до 5%. С увеличением капитала, количество золота будет увеличиваться, а в очередные моменты просадки акций, при условии, что золото тоже не полетит вниз, можно будет прикупить просевшие активы.
💸 Сколько вложил и какие цели на 2025-й год?
На прошлой неделе пополнил счет на 8 000 ₽.
За год вложил в фондовый рынок 315 500 ₽.
Цель на 2025 год: 350 000 ₽.
✨ Интересное за неделю
Томагавки, инфляция, высокий ключ, обмен заблокированными бумагами, крепкий рубль – все, что тащит индекс нашего любимого казино на дно. На прошлой неделе упали ниже 2600 и зафиксировались на 2588 пунктов.
После грозных твитов Трампа обычно не происходит ничего грандиозного, так и в случае с томагавками, шума много, но пока морозит Дональд Федорович.
Больше всего на настроения инвесторов повлияла информация о том, что заблокированные западные бумаги обменяют на наши ликвидно-православные. В связи с этим, инвесторы боятся, что люди кинуться их продавать, случится навес, индекс пойдет бурить третье или четвертое дно. но почему-то мало кто думает, что возможно, люди все же будут владеть нашими акциями, такой сценарий не рассматривается?
Инфляция за неделю с 30 сентября по 6 октября составила 0,23%, после 0,13% неделей ранее. Ничего страшного нет, но все равно тревожно. Хотя в ЦБ заявили, что инфляция – это не приговор. Но все же на заседании 24 октября узнаем, снизят ставочку или нет.
Минэнерго хочет, чтобы энергетические компании делали упор на инвестпрограммы, нежели на на выплаты дивидендов. Государство своей рукой регулирует сектор для того, чтобы никто не расстраивался из-за отсутствия света. У меня в портфеле почему-то не было энергетиков. Так что меня пронесло, пока!)
Что же делать нам, инвесторам? Не читать советских газет по утрам, прокачивать свои профессиональные навыки, много работать и много зарабатывать, а часть откладывать на наше с вами счастливое будущее, в котором мы обязательно окажемся. Чтобы в России жить богато, нужно жить долго. Падение не вечно, справимся. Всех обнял!
✅ Также интересно будет для инвестора в дивидендные акции:
Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.
Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:
— Золото впервые превысило$4000 за унцию. — очередной новый хай. Разворота пока не видно.
— Повышение ставки НДС может привести к росту инфляции на 1 п.п., заявилСилуанов. — ого, у меня ведь такой же прогноз. Похоже, его стоит пересмотреть в сторону повышения.
— NanduQ, известная ранее как Qiwi, сообщила о подаче заявки на делистинг своих депозитарных расписок с Мосбиржи. — ну, всё логично.
— Акции AMD подскочили в цене на 37,6% на новостях о сделке производителя микросхем с OpenAI на десятки миллиардов долларов. — раздувают и раздувают этот ИИ-пузырь.
— Фитнес-клубы попросили правительство сохранить льготу в виде освобождения от уплаты НДС. Повышение НДС и снижение порога выручки для применения УСН до ₽10 млн приведет к закрытию 15% фитнес-клубов и к удорожанию клубных карт. — а ведь сколько еще других отраслей с этим столкнутся?
— Власти в РФ предложили повысить ввозные пошлины на импортную одежду с 10% до 15%, чтобы поддержать отечественных производителей. — скорее, лишь с целью пополнения бюджета, как обычно разгоняя инфляцию.
— Инфляция с 30 сентября по 6 октября составила0,23% после роста на 0,13% и на 0,08% неделями ранее. — и разгон этот продолжится.
— Из авиапарка авиакомпаний РФ до 2030 года могут выбыть 339 самолетов и 200 вертолетов, сообщил глава Росавиации. По его словам, по состоянию на 6 октября авиапарк 76 авиакомпаний РФ составлял 1135 самолетов, 47 из них не эксплуатируются. — а чем их заменять?
— ПИКпланируетотменить дивидендную политику и провести обратный сплит акций с коэффициентом 100 к 1. ПИК полностью отказывается от распределения прибыли на неограниченный срок, — Forbes. — а есть еще более вредительские идеи для инвесторов? Может, делистинг? Акции грохнулись более чем на 18%, как показал на своем канале. Причин для роста там теперь нет.
— Бензин в РФ за неделю с 30 сентября по 6 октября подорожал на 0,9%. Рост цен ускорился после 0,8% и 0,6% неделями ранее. — серьезный вклад в инфляцию.
— Страны НАТОизучают возможность проведения военных учений близ границы с РФ. По словам четырех неназванных чиновников НАТО, в альянсе хотят принять меры после серии инцидентов с дронами в воздушном пространстве ряда стран ЕС. — мда...
— Дефицит федерального бюджета РФ по итогам 9 месяцев 2025 года составил ₽3,78 трлн. НГД за январь-сентябрь 2025 года упали на 20,6%, до ₽6,6 трлн, не НГД — выросли на 13,2%, до ₽20,2 трлн. — дефицит уменьшился, но вскоре снова вырастет.
— Цена серебра поднялась выше $50 за унцию: на таком уровне в последний раз цены были в 1980 году из-за махинаций братьев Хант. — прёт вслед за золотом.
— В сентябре число вакансий компаний сократилось на 26% г/г, до 1,1 млн. При этом было подано 7,2 млнрезюме — на 31% больше чем за тот же период 2024-го. — рынок труда замедляется.
— Нобелевская премия мира 2025 года присуждена венесуэльскому политику Марии Корине Мачадо. — пролетел миротворец Трамп со своей премией в этом году.
— Часть сотрудников АО «Концерн «Уралвагонзавод» перейдет на четырехдневную рабочую неделю на фоне падения спроса на подвижной железнодорожный состав, — «Интерфакс». — ого, похоже, сильное падение спроса на продукцию.
— Нацбанк Казахстана повысил ставку до 18%. Годовая инфляция в сентябре ускорилась до 12,9%. — у них там, смотрю, тоже интересно.
— Трампзаявил о намерении с 1 ноября ввести дополнительные пошлины в 100% на импорт из Китая. Сейчас товары из КНР уже облагаются 30%-ными тарифами, общий размер пошлины составит 130%. Трамп пояснил, что решение принято в связи с «чрезвычайно агрессивной позицией», которую занял Пекин. По его словам, китайская сторона заявила о планах с 1 ноября ввести экспортные ограничения практически на всю продукцию из КНР. На этом фоне биткоин рухнул более чем на 10%, а рынок акций СШАобвалился на 3%, как показал на своем канале. — это он так из-за Нобелевки обиделся? Ну вот, опять начинается. Как бы этот негатив не продавил вниз и ММВБ.
Вчера еще сделал отдельный обзор, в котором подробно рассказал о произошедшем обвале на рынке акций США в пятницу, перспективах дальнейшего его падения и возможном влиянии на рынок акций РФ. Рекомендую к прочтению!
Кстати, чтобы всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов и не пропустить новые выпуски, присоединяйтесь к моему телеграм-каналу, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями.
Полагаю, собрал для вас самые важные новости за неделю. Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!
- PIKABU25 – скидка 10% при онлайн-заказе одежды, обуви, аксессуаров и товаров для дома. При любой сумме заказа. Не суммируется со скидкой по программе лояльности Lamoda Club и можно применить только один раз. Действует до 31 декабря. - ONTHEGO – акция 1+1=3 на линейку туалетной воды в тревел-формате United Colors of Benetton. При любой сумме заказа. Распространяется на товары, представленные на данной странице. Ассортимент может измениться. Дополнительная скидка по программе лояльности не применяется совместно с кодом. Действует до 31 октября.
Гель для душа 4FRESH beauty «Белый жасмин и амбра» - это уникальный продукт, сочетающий в себе максимальный уход за кожей, глубокий незабываемый аромат и инновационные технологии, помогающие снять стресс.
Салатник серии "Кантри" объемом 500 мл выполнен из фарфора, обладает необычной геометрией и насыщенным цветом.
Разбирайте скидки пока они еще горячие! Цены могут поменяться в любую минуту, либо товар может закончиться. Не забывайте проверять свой регион доставки.
Больше выгодных предложений ищите в разделе Пикабу Промокоды. А за самыми горячими скидками и распродажами можно следить в нашем телеграм-канале Пикабу Промокоды.
Реклама. ООО "КУПИШУЗ", ИНН: 7705935687, erid=F7NfYUJRWmqqH7eNuaVh
Эксперимент: две независимые модели по 20 000 ₽, отчёт раз в неделю, без «заднего числа». На этой неделе прогноз «Размышления» ожидаемый для штормового рынка — без новых входов, все HOLD.
Свинг-портфель A (ChatGPT-5 «Размышление») Капитал ~18 700–18 900 ₽. Риск-лимиты: ≤1,5% на сделку (~300 ₽), ≤5% портфеля. Итог: ОФЗ-26240 немного ниже точки входа; AKGD в небольшом плюсе. Фон: жёсткая политика ЦБ (заседание 24.10), активные аукционы Минфина; золото у исторических максимумов — поддержка для золотых БПИФ.
Позиции и уровни — ОФЗ-26240 — HOLD 10 шт; чистая 58.9–59.4% (грязная ~601–603 ₽). Стоп 58.3%; тейки 60.6 / 61.2%. Тезис: ждём локального отката доходностей (роста цен) по средним выпускам к заседанию ЦБ и аукционам. Риск при стопе ~70 ₽ в лимите; при +1×ATR — перенос стопа в безубыток. — AKGD (Альфа-Капитал Золото) — HOLD 30 паёв; база 235.4 ₽; сейчас ~239–240 ₽ (+1,5–2%). Стоп 228 ₽. Тезис: золото обновляет максимумы на ожиданиях смягчения ФРС и геополитике; БПИФ ликвиден, подходит под ИИС-3.
Новые сделки Пауза. Ждём подтверждения сигналов: • по ОФЗ-26240 — закрепление чистой цены выше 60.0% на повышенном объёме; • по AKGD — закрытие D1 выше 240.5–241 ₽ на объёме > среднего. Сохраняем кэш-буфер к заседанию ЦБ 24.10 и аукционам Минфина.
Свинг-портфель Б (ChatGPT-5 «Глубокое исследование») Итог недели: около +100 ₽ (+0,5%), фон нервный (IMOEX ~2580–2600). Позиции: YNDX, PHOR, CNRU, HEAD, PLZL — все HOLD (стопы/тейки выставлены). Кэш-поток: скоро дивиденды — ФосАгро ~273 ₽ и Полюс ~141,7 ₽.
