Лига биржевой торговли

Фильм «Семь» имел колоссальный успех — свой бюджет он окупил в первый же месяц проката, а восторженные отзывы зрителей сделали его мировой классикой.

И в этом нет ничего удивительного, ведь под крылом гениального Дэвида Финчера собрались такие таланты, как Брэд Питт, Морган Фриман и Кевин Спейси. Добавьте к этому мрачную атмосферу и неожиданную концовку, и получите рецепт идеального триллера.

Если вы забыли сюжет этого фильма, то я вам его напомню — двое детективов идут по следу серийного маньяка, который убивает своих жертв за совершенные ими грехи. В христианстве существует семь смертных грехов — похоть, обжорство, зависть, гордыня, гнев, жадность и лень, а значит и убийств должно быть столько же.

Почему я вспомнил об этом фильме? Дело в том, что в инвестировании существуют похожие грехи — их и нужно знать в лицо, ведь только так можно свести свои ошибки к минимуму и увеличить свои шансы на успех.

Похоть проявляется тогда, когда инвестор влюбляется в какую-либо акцию или класс активов — даже если это приносит ему одни убытки, из-за своей любви он не может их продать и поменять на что-то другое.

То же самое происходит и со стратегиями — иногда мы зацикливаемся на одной из них и не замечаем, что в текущих рыночных условиях она больше не работает. Наша влюбленность делает нас слепыми — мы игнорируем минусы своей «возлюбленной» и не обращаем внимание на другие стратегии.

Обжорство — это инвестирование в горячие активы, которые при этом не имеют какой-либо долгосрочной перспективы. Финансовые обжоры не думают о будущем — им нужно набить брюхо здесь и сейчас, а долгосрочные последствия их не волнуют.

По этому поводу на Уолл-стрит есть старое выражение: «Быки зарабатывают деньги, медведи зарабатывают деньги, а свиней режут». Обжора — это та самая свинья, которую откармливают и затем съедают.

Жадность проявляется тогда, когда инвестор пытается найти ту самую сделку, которая сразу же сделает его богатым. При этом жадина забывает о своем риск-профиле — он подключает маржиналку и без раздумий прыгает в рисковые активы.

Так частенько бывает после пары удачных сделок — успех повышает нашу уверенность в себе, и мы начинаем увеличивать ставки. Нам кажется, что мы разгадали рынок — скучные инвестиции отбрасываются, и в дело вступают спекуляции и трейдинг.

Лень — это откладывание сбережений на потом, ведь сейчас «не лучший момент и для этого нет свободных денег». Только вот «лучший момент» так и не наступает — у лентяев всегда находятся отговорки, и они продолжают наблюдать за рынком со стороны.

Однако и среди инвесторов лентяи тоже встречаются — им лень разбираться в своих финансах, поэтому они просто копируют чужие сделки. Такая стратегия не учитывает их цели, горизонт и терпимость к риску, поэтому чаще всего заканчивается провалом.

Гнев выражается в торговле из мести — если мы потеряли деньги на каких-то активах, то нам может показаться, что эти активы обязаны вернуть нам этот убыток. Но правда заключается в том, что акции никому ничего не должны — им вообще плевать на нас и наши чувства.

Еще один случай проявления гнева — это обвинение рынка в своих собственных ошибках: «Я прав, а все вокруг ошибаются. Продолжу стоять на своем, а лучше вообще удвою свою позицию!»

Зависть возникает тогда, когда окружающие богатеют быстрее нас — нам начинает казаться, что это несправедливо, ведь на их месте должны были оказаться мы. Это толкает нас на необдуманные поступки — мы покупаем «растущие» активы и пытаемся угнаться за другими.

Чарли Мангер однажды сказал: «Зависть - это единственный грех, который не приносит удовольствия. Он на 100% разрушителен».

Гордыня — это чрезмерная уверенность в себе и в своих знаниях. На фондовом рынке мы имеем дело с будущим — его невозможно предугадать, и никакие знания тут не помогут.

Джейсон Цвейг любит повторять: «Чем дольше я занимаюсь финансами, тем больше осознаю, как мало я на самом деле знаю».

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.

Что общего у Уоррена Баффета, призывающего повысить налоги, Арнольда Шварценеггера, севшего на веганскую диету, и Соединенных Штатов, выступающих за снижение вредных выбросов?

Все это примеры того, что можно описать пословицей: «Делай то, что я говорю, а не то, что я делаю». Все они добились большого успеха, придерживаясь одной модели поведения, а теперь советуют окружающим совершенно другое.

Шварценеггер не стал бы знаменитым бодибилдером, питаясь только овощами и фруктами. Соединенные Штаты не превратились бы в сверхдержаву, снижая выбросы в период бурного роста. Уоррен Баффет не накопил бы своего богатства, отдавая половину денег на налоги.

Нет ничего плохого в том, чтобы изменить свое поведение, но такие советы отдают лицемерием. А еще очень удобно говорить об этом тогда, когда это на тебя уже не влияет — железному Арни больше не нужны такие мускулы, США уже достаточно развиты, а Баффет легко переживет повышение налогов.

Он выступает за такую реформу, которая не ударит по сверхбогатым — новые налоги должны коснуться лишь тех, кто накапливает свое состояние. То есть, сам Баффет уже выиграл эту игру, а теперь пытается притормозить других игроков.

Когда он впервые написал на эту тему, его капитал уже превышал 60 млрд. долларов — налог на будущее богатство его не волновал, ведь он уже был очень богатым. Всю жизнь Баффет получал выгоду от низких ставок, а потом вдруг прозрел и увидел в этом большую несправедливость.

Но это все частные случаи, а ведь существует и общая проблема — философия «делай то, что я говорю» подталкивает нас к неправильным выводам. Мы начинаем думать, что успешные люди стали такими из-за их текущего поведения.

Поэтому некоторые удивляются, как Илон Маск стал таким богатым, ведь он столько времени тратит на социальные сети. Но это не имеет ничего общего с его успехом — Маск буквально жил на работе, и лишь разбогатев стал таким «интернет зависимым».

Ведь это совершенно нормально, что люди со временем меняют свое поведение. Люди так же меняют и свои «неизменные» привычки. За свою жизнь я много раз менял подход к работе, режим питания и так далее. Готов поспорить, что вас это тоже касается :)

И важно не забывать об этом, когда мы читаем про чей-то успех или когда слышим чьи-то «успешные» советы. Потому что к текущему успеху привели их прежние привычки, о которых мы можем и не знать (а еще их могут специально скрывать).

Так что просто спросите себя: «А пользуется ли этот человек своими советами?» Если есть хоть малейшие сомнения, то лучше бежать от такого советчика подальше :)

(с) авторский перевод статьи Ника Маджулли.

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.

Энни Дьюк писала диссертацию по психологии, когда у нее начались приступы паники — все было настолько плохо, что она решила сменить обстановку.

Девушка переехала к своему брату, который был профессиональным игроком в покер. И тот не придумал ничего лучше, как посадить сестру за карточный стол — вскоре эта игра так ее увлекла, что она забыла обо всех своих проблемах.

Да и ее знания психологии оказались кстати — Энни могла читать не только карты, но и своих соперников. В итоге девушка превзошла своего брата — она стала чемпионкой мира и заработала десятки миллионов долларов.

В книге «Умнее, быстрее, лучше» описывается секрет ее успеха:

«По словам ее брата, проигравшие всегда ищут уверенности за столом. А победители заранее признаются себе в том, чего они не знают. И это их основное преимущество. Когда Энни жаловалась, что ей попались не те карты, брат отвечал: «Перестань. Неужели ты ждала определенности?»

Позже она осознала, что многого не может предсказать. Ее комбинации имеют положительное ожидание, но в моменте они полны неопределенности. Тогда-то она и поняла слова брата: «Быть великим игроком — это значит принимать неопределенность».

Энни сумела принять этот факт — в итоге ей оставалось просто ждать, пока вероятность сыграет в ее пользу. Это очень сложное умение, но оно привело ее на вершину покерного мира.

Многие люди считают, что событие с вероятностью 80% точно должно произойти. Но на деле это не так — в четырех случаях из пяти вас ждет успех, но в одном случае вы можете потерпеть поражение. И те, кто могут с этим справиться, в итоге добиваются лучших результатов.

Неудача — это еще одна часть игры. Думать, что вы никогда не потерпите неудачу, или идти ва-банк со 100% уверенностью — это путь к еще большему провалу. Так вы еще больше усугубите ошибки, потому что просто не будете к ним готовы.

Вспомните о самых известных стратегиях — все они вынуждают пройти через полосу неудач. Инвесторы «купи и держи» сталкиваются с периодами просадок. Акции стоимости становятся еще дешевле. Импульс может обмануть. А стопы порой просто не срабатывают.

На рынке нет точных прогнозов, так же как и нет идеальных портфелей. И секрет состоит в том, что нужно заранее понимать эти вещи. Причем не только понимать, но и принимать — тогда вы будете готовы к любому развитию событий.

А с таким подходом успех не заставит себя долго ждать :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.

Джерри и Мардж Селби были обычной семейной парой — долгие годы они держали маленький семейный магазинчик, после чего решили отдохнуть и вышли на пенсию.

Больше всего Джерри любил возиться с цифрами, поэтому когда ему в руки попал лотерейный билет, он решил посчитать свои шансы на успех. У этой лотереи была необычная фишка — если никто не угадывал 6 цифр и не срывал джек-пот, то эти деньги делились между теми, кто угадал 5 и менее цифр.

Пенсионер перемножил все цифры и не поверил своим глазам — если дождаться «раздела» джек-пота, то мат. ожидание билета будет положительным! Чтобы проверить свою теорию, он снял 2200 долларов и купил на них билеты — его выигрыш не дотянул до этой суммы и составил 2150 долларов.

Джерри быстро понял свою ошибку — он поставил слишком мало и не дал своему преимуществу реализоваться. В следующий раз он потратил 3400 долларов и выиграл 6300 долларов, после чего купил билеты еще на 8000 долларов и сорвал куш в 15700 долларов.

Его жена Мардж не сразу поверила в эту схему, но очередной выигрыш развеял ее сомнения — вскоре они уже вместе перебирали билеты и «зарабатывали» деньги. А через пару месяцев предприимчивая пара создала корпорацию, в которую вошли ее друзья и соседи.

Эта корпорация ничего не производила и не продавала — ее бизнесом была игра в лотерею, и этот бизнес приносил огромную прибыль. Все акционеры этой компании обогатились, ведь в итоге они заработали 8 миллионов долларов!

📌 Из этой истории можно извлечь несколько уроков:

Быть первым выгодно. Если вы найдете какую-то возможность раньше других, то сможете получить из этого огромную выгоду. Иногда эти возможности лежат прямо у нас под носом, а тысячи людей проходят мимо них и ничего не замечают.

Но как же найти такую выгодную сделку? Конкретного рецепта тут нет, но без прокачанных рыночных знаний и смекалки в этом деле точно не обойтись. А еще тут точно понадобятся свободные деньги — чтобы заработать на идее, в нее обязательно придется что-то вложить.

Нужно уметь просчитывать вероятности. Правила лотереи мог прочитать любой, но только Джерри подошел к ним с умом:

«Немного подсчитав в уме, он понял, что после раздела джек-пота игрок в среднем выигрывал больше, чем проигрывал. С точки зрения статистики, лотерейный билет стоимостью 1 доллар оказывался дороже этого 1 доллара.

«Я просто умножил сумму, - вспоминал Джерри, - а потом сказал: «Черт возьми, да ведь билет имеет положительную отдачу».

Как только Джерри обнаружил эту лазейку, он полностью положился на математику и не прогадал. Конечно, рынки не всегда следуют законам вероятности, но именно эта идея лежит в основе лучших инвестиционных стратегий.

Чтобы получить прибыль, нужно смириться с потерями. Даже если вероятность в вашу пользу, это вовсе не означает, что вы каждый раз будете выигрывать. На короткой дистанции вам может просто не повезти — так и команда Джерри как-то раз проиграла целых 360 тысяч долларов.

Но на длительном горизонте математика оказалась сильнее — положительная ожидаемая доходность компенсировала все эти потери.

Вечных преимуществ не бывает. Когда власти Мичигана закрыли эту лотерею, Джерри и Мардж отправились в штат Массачусетс. Но там у них появились неожиданные конкуренты:

«Группа студентов из MIT тоже нашла эту ошибку и уже успела заработать на ней не менее 3,5 миллионов долларов. Но из-за конкуренции с семьей Селби их прибыль начала снижаться, поэтому они решили влить в розыгрыш как можно больше денег, чтобы самим устроить раздел этого джек-пота».

Вскоре об этом соперничестве узнали журналисты, а после их публикаций лотерею WinFall окончательно закрыли.

На этом все и закончилось.. Если вам понравилась эта история, то по ней сняли отличный фильм «Джерри и Мардж играют по-крупному» :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.

Развивающиеся рынки дали всего 8,5% прибыли, при этом главными забойщиками стали Китай (+18%) и Азия в целом (+13%). А вот Латинская Америка подкачала — на фоне падения сырья ее рынки рухнули на 25%, правда и тут были свои чемпионы.

Так кто же стал победителем, а кто — главным аутсайдером года?

Вы сильно удивитесь, но лидером по доходности стали акции Пакистана — за год они прибавили целых 87%. Причем это доходность не в местной валюте, а в долларах! По факту это было восстановление после сильного обвала, так что рыночные механизмы работают даже на таких рынках.

На втором месте неожиданно оказалась Аргентина — ее индекс взлетел почти на 70% (причем так же в долларах!). Тут тоже произошла смена цикла, ведь прошлые два года ее акции катились в пропасть. Сейчас же сюда зашли крупные фонды, а сами аргентинцы ищут на рынке спасение от инфляции.

А замыкает тройку лидеров рынок Израиля, который начал отыгрывать прошлые потери и прибавил целых 32%. Большую роль тут сыграло перемирие — и хотя обстановка остается напряженной, даже этот небольшой позитив вызвал рыночное ралли.

Главным же разочарованием стал рынок Бразилии — в крепкой валюте он рухнул сразу на 28%. Бразильские акции сильно зависит от цен на нефть и металлы, которые в этом году явно не радуют. То же самое можно сказать и про Мексику — ее рынок стал вторым с конца и показал падение на 27,5%.

Следующий в списке неудачников — это фондовый рынок еще одной нефтедобывающей страны. Речь идет о Нигерии, индекс которой грохнулся на 23,5% — да-да, в Африке есть не только злые крокодилы, но и местные фондовые рынки :)

Вот мы и добрались до нашего родного рынка, который занял почетное четвертое место — в долларах он потерял чуть более 18%. Но все это без учета дивидендов, что не совсем правильно — с ними же падение будет не таким драматичным (всего около 10%).

При таком раскладе он переместится выше, а на четвертую строчку опустится рынок Кореи. Там инвесторов напугал переворот и политический кризис — в итоге корейская вона подешевела на 10%, а индекс KOSPI снизился на 17,5%.

Вот такая получилась картина, которая в очередной раз доказывает — фондовый рынок непредсказуем, и плевать он хотел на наши прогнозы. Или среди нас есть те, кто котлетил в акции Пакистана и Аргентины?)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.