🏦 21 ГОС ОБЛИГАЦИЯ ОФЗ 29014
Купон плавающий: последний был в сентябре 18,49% 46,09р
Выплата: раз в три месяца
Следующая: 24 декабря 2025г
Самыми надежными считаются облигации ОФЗ поэтому я решил обзавестись ими в первую очередь.
Данный выпуск подходит к концу, но еще пару выплат я успею получить.
Последняя выплата в марте 2026

📟 1 ОБЛИГАЦИЯ МЕГАФОНА
Купон плавающий: ближайший 18.02%
Сумма: 14,81 руб за штуку
Выплата: раз в месяц
Эту облигацию приобрел на сдачу после продажи фонда. Сегодня хотел докупить несколько штук, но именно по этой бумаге какой-то перерыв и не доступна к покупке.

Компанию считаю надежной, что с Мегафоном то будет.

https://t.me/investor_alex_fire

• Купон: КС + 200 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: put через 3 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

• Квал: не требуется

• Дата книги: 12 ноября

• Начало торгов: 17 ноября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 370,9 млрд руб. (+11,6% г/г) Главными источниками роста стали телеком, цифровые сервисы и финтех-направление.

• Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (-81,4% г/г) В МТС связали это с ростом процентных расходов и амортизационных отчислений.

• Долгосрочные обязательства: 524,3 млрд руб. (+31,7% за 6 месяцев);

• Краткосрочные обязательства: 1,2 трлн руб. (+7,2% за 6 месяцев);

• Чистый долг: 430,4 млрд рублей, что на 2,8% выше уровня первого квартала. При этом долговая нагрузка остаётся стабильной: коэффициент Net Debt / LTM OIBDA удержался на отметке 1,7.

📍 В обращении на Московской бирже имеются больше 20 выпусков. Из них выделил самые интересные:

• Мобильные ТелеСистемы 002P-13 $RU000A10D459 Купон: КС+1,65% ежемесячно. Оферта: 06.10.2027

Выпуск вышел в середине прошлого месяца и вызвал высокий спрос со стороны инвесторов, что снизило маркетинговый ориентир спреда к ключевой ставке с 2% до 1,65% и позволило компании вдвое увеличить первоначально заявленный объем размещения. Скоро узнаем, как пройдет очередное размещение со схожими стартовыми параметрами.

• МТС 002Р-05 $RU000A1083W0 Купон: КС+1,3% на 2 года 4 месяца. Выплаты: 4 раза в год

С начала года МТС успешно разместили на публичном рынке 10 выпусков облигаций на сумму более 150 млрд руб. Все эти размещения в первую очередь направлены на рефинансирование более дорогого банковского финансирования.

📍 Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

• РЖД 001Р-28R $RU000A106ZL5 (ААА) Купон: КС+1,2% на 4 года 10 месяцев, ежемесячно

• Аэрофлот П02-БО-02 $RU000A10CS75 (АА) Купон: КС+1,6% на 4 года 10 месяцев, ежемесячно

• Россети 001Р-11R $RU000A107CG2 (ААА) Купон: КС+1,05% на 4 года 1 месяц, ежемесячно

• Газпром капитал выпуск 14 $RU000A1087J8 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 3 месяца, ежемесячно

• Норникель БО-001Р-07 $RU000A1083A6 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 2 месяца, ежемесячно

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 2 года, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 года 7 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 года 5 месяцев, ежемесячно

По итогу: Новый выпуск предлагает лучшие условия, чем доступные на рынке флоатеры от МТС. Это выражается в повышенной купонной ставке и возможности получать доход каждый месяц.

При сохранении стартовых параметров у выпуска есть небольшая премия как к выпускам самой компании, так и к бумагам других эмитентов в рейтинговой группе. Существенным минусом является наличие оферты, так что выбор за вами.

Флоатеры от Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6 КС+4,5% и новое предложение Инарктика 002Р-05 КС+3,0% выглядят для меня более интересными. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

'Не является инвестиционной рекомендацией

🚧 СтройДорСервис: BBB+, купон до 22,5% ежемес. (YTM до 24,98%), 1 год, 300 млн.

Дебют. Компания занимается строительством, ремонтом и содержанием автомобильных дорог а Хабаровском и Приморском крае, а также ЕАО. Работает на госконтрактах

Полку ГЧП-эмитеннтов прибыло. Я не уверен, что для этой категории есть смысл смотреть в промежуточную отчетность (т.к. существенная часть финансовых движений здесь проходит в 4 квартале, а у нас есть только РСБУ за 9 месяцев, при этом конкретно по СДС много денег за прошлый год пришло с задержкой, в 1 квартале 2025, что тоже чуть осложняет анализ)

И не уверен, что РСБУ в их случае в достаточной мере показателен, т.к. в группе есть еще 2 дочки, и есть неформальные связи через основного акционера, по которым гоняются займы и поручительства

То, что есть – выглядит вполне приемлемо на свой рейтинг и более того, вполне тянет на нижнюю часть A-грейда. Но мы помним, что дополнительные риски ГЧП лежат, помимо финансовой, еще и в административной / политической / юридической плоскостях

⚠️ И один из таких рисков уже реализовался: Прокуратура посчитала один из госконтрактов СДС незаконным, компания проиграла суд во всех инстанциях и обязана будет вернуть ~1,35 млрд. государственных денег

Возможно, с отсрочкой – такое заявление уже подано. И сумма в масштабе СДС крупная, но не смертельная. И прочих долгов у компании почти нет. А далее есть шанс вернуть таки деньги назад через новую цепочку судов (поскольку сами работы по контракту выполнены и приняты заказчиком). Но тем не менее, этот момент может очень даже негативно сказаться и на судьбе выпуска, и на самой компании

Премия к рейтинговой группе в выпуске есть и довольно высокая. Достаточно ли ее за сектор и за нависающее взыскание – считаю, что да (строго субъективно. Однозначного мнения тут, конечно, быть не может). Кроме того, выпуск короткий, 1 год, и это тоже ограничит спекулятивный потенциал даже в хорошем сценарии. Но пока – склоняюсь поучаствовать

🪙 Динтег: B-, купон 28% ежемес. (YTM до 31,89%), 2 года, 250 млн.

Родной брат свежего дебютанта Векуса, и тоже дебют. С рейтингом пониже и купоном повыше. Кто нашел для себя аргументы вписаться в Векус – считаю, что и сюда вполне можно

Стоит только учитывать, что речь идет де-факто об одной компании: диверсификации по двум эмитентам здесь нет, и доли в портфеле на них стоит делать соответствующими. Мои аргументы были такими. Плюс рынок сейчас выглядит чуть получше, поэтому спекулятивно – буду пробовать

🇷🇺 Томская область: BBB+, купон до ~17,8% ежемес. (YTM до ~19,3%), 3,1 года, 8 млрд.

Не самый сильный эмитент, зато из моей любимой категории бумаг. Для более глубокого взгляда – можно поковыряться в ННД, отношении долга к доходам, структурной доле дешевых бюджетных кредитов, и т.п. – как я это делал в прошлом разборе.

Но большого практического смысла в этом не вижу (немного все же поковырялся, динамика разноплановая, однако особых проблем не увидел, снижения рейтинга не ожидал бы)

Продолжаю считать субфедов отдельной и более высокой категорией надежности, а кредитный рейтинг в их случае – только одним из факторов для чисто математического расчета интереса по доходности

И в данном случае интерес высокий: со стартовым ориентиром нам дают большую премию и ко всей группе субфедов сравнимой дюрации (включая бессменного лидера группы Ульяну, которая идет в диапазоне YTM~17-18%), и к своему ближайшему выпуску 34074 RU000A10BW70 (торгуется с YTM~17,4%). Тут однозначно участвую, вопрос только в отсечке по финальному купону – варианты, как всегда, посчитаю перед сбором

👉Ссылка на полную табличку с размещениями

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)

Вы можете сказать, что эти бумаги платят бросовые дивиденды в каких-то 7-10%. Ну так да, все правильно. Мы же тут становимся старыми деньгами, а не темщиками. Посмотрите например на компанию ExxonMobil**. В каком-нибудь 85 году стоимость одной акции была в среднем 7 долларов за акцию. А теперь посмотрите какое количество дивидендов эта же компания платит сейчас. 4 МАТЬ ЕГО ДОЛЛАРА В ГОД. Это 57% годовых В ДОЛЛАРАХ. Вы такого вообще нигде не найдете. Пофиг на то сколько она сейчас стоит, это вообще ни на что не влияет. Вы со вложенных денег в далеком 1985 имеете 57% годовых сейчас. Это ли не финансовое счастье? И так со всеми нормальными компаниями. На российском рынке сами можете проделать это упражнение и убедиться в том же самом

Интересные мысли? Подпишитесь на мой телеграмм канал, там этот пост был опубликован еще вчера

*Не инвестиционная рекомендация

**Ссылки на коммерческие ресурсы размещены в информационных целях и не являются рекламой

Результаты октября 2025 года!

Доброго времени суток!!! Ушел безвозвратно (именно так) очередной месяц жизни каждого😏, подведем итоги!

Структура пассивного (нетрудового) дохода:

- доход от сдачи коммерческой недвижимости составляет 21%;

- доход от депозитов – 19%;

- доход от купонов – 50%;

- доход от дивидендов – 10%.

Нетрудовой денежный доход ПЕРЕКРЫВАЕТ ежемесячные траты на 66%.

Прирост инвестиционного капитала (в абсолютных значениях) – положительный. (но снижение фондового рынка в сентябре и последующий «боковик» сказались на размере, поскольку было внеплановое пополнение, хотя, по-прежнему, считаю, что всё придет в норму и рынок ещё покажет «хаи»).

Норма сбережений - 70%.

Соотношение акций/облигаций - 33/67.

Достижение FIRE-number (300 месячных расходов, пересчитывается ежегодно, исходя из размера средних ежемесячных трат за год) - 69% (осталось 1/3 пути).

Что сделано в октябре:

- осуществил плановое и внеплановое пополнение брокерского счета, в рамках стратегии приобрел акции «голубых фишек;

- выплаченные дивиденды (крайние в этом году, наверное) вернул в рынок, приобрёл акции тех эмитентов, кто выплатил;

- купоны реинвестировал в рынок ОФЗ, приобрел ОФЗ 26221, 26230, 26245, добавив 17,4 тыс.рублей в год на следующие 10 лет. Опять отмечу, кто-то скажет, что это «ниочём», но внимательный читатель знает, что я ежемесячно увеличиваю сумму следующих годовых выплат. Как итог, ТОЛЬКО реинвестирование купонов увеличило размер выплат на 12% больше, чем в октябре прошлого года, а общий доход от купонов за 10 мес. превышает аналогичный прошлогодний период на 15%, что ниже размера моей личной инфляции расходов. Меня устраивает😎;

- частично вывел деньги из платформы Джетленд и перевел на счет «На случай резкого падения фондового рынка» для осуществления закупки акций;

✔ выгрузил ежемесячные отчеты брокеров;

✔ благотворительность.

Планы на ноябрь:

- осуществить плановое пополнение брокерского счета, приобрести акции «голубых фишек;

- отслеживаю индекс ММВБ. В случае его снижения в интервал 2400-2300 п.п., планирую осуществить внеплановое пополнение, также купив акции «голубых фишек». Будем посмотреть👀.

- купоны реинвестировать в рынок ОФЗ. В настоящее время доходности ОФЗ меня в принципе устраивают, но на 2026 год нужно продумать стратегию «Куда направлять купоны с облигаций»🤔.

- частично вывести деньги из платформы Джетленд и перевести на счет «На случай резкого падения фондового рынка» для осуществления закупки акций. Возможно, необходимая сумма сформируется и можно будет пополнить вклад в «желтом» банке. В настоящее время наполнение опции «Сейф» этой платформы происходит весьма медленно;

- планируется поездка в Питер, также на 2-3 дня;

- выгрузить ежемесячные отчеты брокеров и осуществить благотворительность.

И да. Самое затратное в ноябре - заплатить налоги на доходы😑.

Наверное подумали, а где же реклама ТГ-канала? Её не будет, но он есть)

Ну и вновь традиционное окончание всех постов с подведениями итогов!

Мои действия на 90% одинаковы каждый месяц, но я, как и прежде, продолжаю системно и методично двигаться в сторону инвестиционной пенсии!

P.S. Вот так! Вроде как очередной ежемесячный пост, а фактически уже ДЕСЯТЫЙ очередной пост в этом году о пополнениях фондового рынка, реинвестирования купонов и дивидендов. И так я делаю уже СЕДЬМОЙ год.

P.P.S. И это может делать каждый: и учитель, и строитель, любой❗ Отговорки не принимаются - всё зависит исключительно от желания, терпения, настойчивости и целеустремленности.