Доллар по 99 рублей, делистинг FinEx, а также отмена налоговых соглашений
Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: необычайные перевоплощения Аркадия Воложа, тайны слитого кода Яндекса, предложение россиянам пересесть с GMAIL на ХМЭЙЛ, гладиаторский замес Маска и Цукерберга, а также стейблкоин от PayPal с неприличным названием.
В магазин постоянных распродаж «всё по 99 рублей» завезли... [продолжите шутку сами]
На торгах в пятницу доллар достиг 99 рублей – так что, похоже, «99» станет главным числом прошедшей недели. А Гугл дак вообще решил «для простоты» сразу округлить курс до 100 руб. – предполагаю, что слово «СОТЕН» имеет все шансы выйти в тренды Твиттера уже на этой неделе.
Интересно, что цены на нефть при этом бодро растут: сорт Brent уже превысил $88 за баррель, чего мы не видели с начала года. В былые времена удорожание черной жижи действовало на рубль крайне живительно, а теперь вот всё смешалось в доме Облонских – уже как-то и непонятно даже, что такое должно произойти, чтобы он воспрял духом-то?
ЦБ РФ пока хорохорится и говорит, что никаких рисков финансовой стабильности падение рубля не представляет. Но покупку валюты по бюджетному правилу с 10 августа до конца года всё-таки решил приостановить (на позапрошлой неделе это обсуждалось на уровне слухов, а теперь вот официальное подтверждение подъехало).
Но тут, конечно, с налету и не поймешь: насколько представители ЦБ говорят ровно то, что думают на самом деле. В Китае, вон, по слухам, вообще запретили экономистам употреблять слова «проблемы» и «китайская экономика» в одном предложении – ну и всё... никаких проблем больше и нет!
UPD: Да, как мы и предполагали – понедельник начался с доллара за СОТЕН. Предлагаю теперь провести деноминацию рубля с отбрасыванием двух нулей, чтобы доллар и рубль, ну, окончательно уравнялись!
Больше налогообложения богу налогообложения
На прошлой неделе президент РФ подписал «долгожданный» указ о частичной приостановке соглашений об избежании двойного налогообложения с 38 «недружественными» странами. Подробно последствия этого шага для обычных людей мы разобрали вот в этой статье.
Вкратце ситуация такая: всё будет очень сильно зависеть от ответной реакции других стран. Если они симметрично приостановят действие отдельных положений налоговых соглашений, то дело может ограничиться повышением налогов на дивиденды от зарубежных ценных бумаг для российских инвесторов. Если кто-то «психанет» и отменит в ответ соглашение целиком, то можно ждать всех прелестей полноценного двойного налогообложения: тогда в ряде ситуаций людям с кросс-граничными доходами придется по два раза платить налог в обеих странах, без возможности взаимозачета.
СПБ Биржа заявила по этому поводу что-то вроде «сидите ровно и не дергайтесь, ничего пока не поменялось, налог с американских дивидендов остается на прежнем уровне!». А вот «Цифра брокер» (бывший «Фридом Финанс») решил подстраховаться в обратную сторону: он уже разослал своим клиентам письмо в стиле «ничё не понятно пока, но мы на всякий случай начнем с ваших американских дивидендов уже сейчас удерживать 30% вместо 10%».
У меня один вопрос к Сергею Носову (глава Цифра-брокера): а чё вы сразу 100% с дивидендов удерживать на всякий случай не начнете? А то вдруг на всех россиян разом уже полные санкции введут – а у вас там что-то не удержано заранее...
Фонды FinEx ушли с Мосбиржи (и даже не обещали вернуться)
9 августа все фонды FinEx заделистились с Мосбиржи. Ушла, можно сказать, эпоха! Торговать этими фондами на бирже и так было невозможно с февраля 2022-го – ну а сейчас нам намекают, что уже как бы и в будущем не станет возможным.
Причем делистинг был добровольным и по инициативе самого Финекса: те надеются всё-таки разблокировать активы своих ETF, находящиеся в западной инфраструктуре – а для этого нужно доказать тамошним регуляторам, что никаких связей с Россией у них не осталось (наличие официального спонсируемого листинга на Мосбирже этому не сильно способствует).
Ожидается, что в случае такой разблокировки фонды FinEx смогут залиститься заново где-нибудь уже в условном Казахстане. Ну а российские инвесторы, теоретически, либо смогут сами как-то переставить свои активы к казахстанским депозитариям; либо воспользуются помощью какой-нибудь специальной конторы-«помогайки», которая будет приобретать на внебирже у мелких инвесторов акции ETF c дисконтом, а потом переставлять их за рубеж. Насколько это всё будет рабочим вариантом с учетом всех санкционных ограничений – время покажет.
Под это дело у нас в чате произошел небольшой бугурт на тему того, что бывшие «фронтмены» FinEx – Олег Янкелев и Владимир Крейндель – больше не значатся в менеджменте компании. Ряд комментаторов сделал мгновенный вывод, что «фонды Финекс теперь уж точно можно списывать в ноль», но, может быть, объяснение тут несколько даже проще...
В конце концов, если ты пытаешься доказать в Брюсселе, что твоя фирма больше никак не связана с Россией, то иметь в руководителях «Мартина и Саймона» – это чуть лучше, чем «Олега и Владимира»
Набиуллина осуждает еврооблигационных замещенцев
Иностранцы с облигациями российских эмитентов сейчас ничего особо от них из-за взаимных санкций не получают. Россияне с российскими облигациями продолжают получать по ним выплаты в рублях внутри РФ и довольны. Зная эти два факта, напрашивается простой и понятный арбитраж: россиянам логично выкупить у иностранцев эти бумаги с приличной скидкой и дальше извлекать из них приятный профит внутри России.
Ни для кого не секрет, что весь последний год этот процесс в том или ином виде происходил – так что в РФ накопился неплохой объем замещенных облигаций, и кто-то на этом, безусловно, заработал неплохие деньги. Вроде бы, все участники процесса довольны?
Как выяснилось, нет: на прошлой неделе Банк России провел встречу с профучастниками, на которой пообещал всякие страшные кары тем из них, кто будет продолжать помогать выкупать у нерезидентов как бы замороженные российские активы. Ведь если сейчас рыночек постепенно избавит всех иностранцев от «токсичных» российских активов, то: 1) навар от этого процесса осядет в карманах частных лиц, а не государства, и 2) когда настанет черед финального торга «меняем ваши инвестиции в РФ на замороженные золотовалютные резервы» – может оказаться, что предложить западным переговорщикам будет уже нечего.
Набиуллина показывает, куда следует пойти тем брокерам, кто кормится на процессе замещения выкупленных у иностранцев бумаг (вижу так)
Тем временем, Казахстанский Центральный депозитарий внезапно тоже окончательно отказался дальше участвовать в процессе замещения российских еврооблигаций (ранее это был довольно популярный маршрут приобретения бумаг под замещение, ведь это как бы «дружественная» инфраструктура).
Эффект Воложа-Стрейзанд
Аркадий Волож (Яндекс), судя по всему, нанял новых «антисанкционных» пиарщиков – и те решили прополоть весь доступный им интернет на предмет связей с Россией. В результате на своем личном сайте (и, заодно, в Википедии) Волож внезапно стал «израильским предпринимателем из Казахстана» – что ожидаемо вызвало в Рунете волну саркастического щитпостинга.
Надо признать: то, что основатель самого главного российского поисковика не очень понимает суть явления под названием «эффект Барбары Стрейзанд», – это довольно иронично...
Буквально через несколько дней после этого Волож выложил первое свое публичное заявление о [вырезано цензурой] – понятно, осуждающее. Так что сейчас он находится в довольно неудобной позиции: с одной стороны, вот этого заявления для снятия с него европейских санкций скорее всего будет недостаточно; с другой – высказанная позиция может осложнить сделку по разделу Яндекса на две части (есть риск вообще ничего не получить от российской стороны). Чем всё это закончится – непонятно, будем наблюдать.
Яндексгейт: расследование на базе утечки кода
Помните, в начале года из Яндекса угнали огромную базу данных исходного кода для целого ряда сервисов? Так вот, прайваси-инженеры копались в нем всё это время и раскопали любопытные детали – которые в основном касаются сервисов рекламной аналитики Metrica/Crypta, помогающих анализировать поведение пользователей в сети.
Ранее заявлялось, что весь этот гигантский массив бигдаты собирается и анализируется исключительно в анонимизированном виде; но эксперты по приватности пишут, что анонимизация там весьма хлипкая – и при должном рвении может быть, ну, обойдена. Рекомендую почитать оригинальное исследование, там довольно интересно.
Кстати, fun fact: в прессе пишут, что согласно вступающему в силу с 1 сентября законодательству, Яндекс будет обязан обеспечить для ФСБ круглосуточный доступ к данным такси-приложения «Яндекс Go». Которым, вообще говоря, пользуются не только в России, но и в популярных среди эмигрантов странах вроде Грузии, Армении или Казахстана – а все данные при этом хранятся скопом на российских серверах, так что...
Пресс-служба «Яндекс.Такси» сразу заверила, что никакие данные о поездках за пределами РФ в ФСБ сливаться не будут – но ряд стран (Грузия, Казахстан, Финляндия, Норвегия) всё равно напряглись.
Видеомем от Жгуна на эту тему, к сожалению, из Твиттера не вставляется – но вы его всё равно зацените по ссылке!
Шанс пересесть с иглы Gmail на надежный, отечественный ХМЭЙЛ
К слову про кибербезопасность: на волне инфоповода про то, что регистрироваться на российских ресурсах скоро можно будет только с российской же электропочты, «Почта Mail.ru» запустила сервис по автопереносу писем из аккаунта Gmail от Google в российский xmail.ru. Можно буквально одним кликом портировать всю базу своих писем из загнивающих западных серверов на родные серверные массивы с запахом душистой березы. Как говорится – и вам удобно, и товарищу майору приятно! (Или наоборот, хз.)
Тем временем, Минцифры официально запретило своим сотрудникам пользоваться техникой от Apple в служебных целях. Парни, короче, изо всех сил за Андроид топят!
Интересно, сделал ли кто-то уже мем про Максута Шадаева (главу Минцифры) и гуся, где тот спрашивает: «а у тебя самого какой телефон в руках, га?!»
China without AI is Chn
Когда-то мировая экономика на всех парах двигалась в сторону максимальной глобализации: надо, дескать, постараться убрать все преграды на пути трансграничного движения капитала, технологий, идей и вот этого всего – чтобы невидимая рука рынка наиболее эффективно всё перетасовала и максимизировала выпуск на единицу вложенных ресурсов.
И это всё работало прекрасно, пока что-то не случилось. И сейчас у многих стран обратная идея – надо бы подснизить степень взаимозависимости, особенно между странами с несколько различающимися идеями об идеальном политическом устройстве.
Так вот, США решили, что надо законодательно ограничить инвестиции в передовые технологии Китая – искусственный интеллект, полупроводники, и прочие хайповые темы. Ключевые технологии, стало быть, надо развивать в первую очередь на звездно-полосатой почве, а не на красно-звездоватой!
Не могу отделаться от ощущения, что на этом фото происходит мем «опути – нипутю!»
Тем временем, в Китае продолжает нездоровиться строительному сектору: на прошлой неделе все заговорили о том, что там вот-вот дефолтнется очередной мега-крупный девелопер под названием Country Garden с долгами на 200 миллиардов баксов.
Гладиаторские побоища цукермасков
И к новостям из жанра «грязевые бои миллиардеров»: Илон Маск заявил, что он якобы уже почти договорился с правительством Италии о том, что его бой с Цукербергом пройдет в некой «эпической локации» на фоне развалин, навевающих мысли о гладиаторских разборках. (Судя по тому, что слово «Колизей» не прозвучало, речь явно не о нем.)
Пока, правда, основная схватка происходит в интернете по поводу того, каким же образом будет стримиться это событие – и Маск, и Цук каждый перетягивает одеяло в сторону своей платформы. Но, скорее всего, в итоге сойдутся на одновременном стриминге в Твиттере/Фейсбуке с передачей всех доходов от этого события на благотворительность.
Хотя, Цукерберг продолжает ворчать в адрес Илона на тему того, что «в Твиттере трындеть – не мешки ворочать!», и что типа слишком много шума и слишком мало конкретных предложений по дате мероприятия.
Немножко щитпостинга от Цукерберга из его Threads, и немножко фансервиса от него же (надеюсь, в РФ за такие фотки еще не сажают)
А сам Илон Маск сказал, что, хоть он и тягает гантели в ожидании схватки каждый день прямо у себя в офисе, – но перед дракой ему вероятно придется сначала еще лечь на операционный стол для исправления каких-то проблем с позвоночником.
Ну-ну, хорошая попытка, Илон – но мы же все взрослые люди и понимаем, что операция на самом деле нужна для имплантации гигантских боевых робо-тентаклей, верно?
PayPal дал криптанам ПЮСДы
Американская платежная компания PayPal запустила свой собственный стейблкоин PYUSD с фиатным обеспечением. Рулит технической стороной у них фирма Paxos, которая раньше занималась Чанпэновским стейблом BUSD (до тех пор, пока на него не насела комиссия по ценным бумагам SEC и не заставила всю эту лавочку прикрыть).
По всем параметрам PYUSD похож на близнеца BUSD: внутри находятся долларовые депозиты и US Treasuries, работает всё на Эфириуме ERC20, а в смарт-контракты зашита опция блокировки неугодных кошельков (как и у всех остальных подобных монет – USDC, USDT и так далее).
Дэн Шульман (CEO PayPal, no relation to Екатерина Михална) такой: йоу-йоу, братья криптаны, сноубординг-дискета – я теперь тусуюсь с вами!
Интересно, что раньше в США жестко гасили любые попытки выпустить популярную крипту со стороны компаний, уже имеющих развитую сеть пользователей (см. Facebook с его Либрой и Telegram с Тонкоинами). А Пэйпалу вот, как ни странно, пока вроде бы разрешили поиграться с новой игрушкой. Интересно, к чему бы это?
Возможно, SBF уже бьется над решением задачки про два стула прямо сейчас
Сэма Бэнкмана-Фрида с домашнего ареста отправили в СИЗО – говорят, за то, что слишком много писал писем мелким почерком в прессу. Ну и типа не простили ему то, что он слил личные дневнички своей подельницы Кэролайн Эллисон в The New York Times – посчитали давлением на ключевого свидетеля.
Суд над Сэмом начнется уже 2 октября, ждать осталось всего полтора месяца
Хорошая новость недели
Флагманский фонд акций Арсагеры на прошлой неделе превысил свой All Time High показатель от 11 октября 2021 года – восстановил убытки рынка акций и двинулся дальше покорять новые вершины. Это не реклама, мне просто их главный управляющий Василий Соловьев очень нравится своим подходом по жизни. =) Мы с ним года четыре назад делали супер-длинное интервью аж в трех частях. Рад за ребят, короче!
* * *
Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.
Дуализм фондового рынка: почему рынок растет, и одновременно падает?
Из финансовых новостей мы узнаем, что за последний год фондовый рынок вырос больше, чем на 50%. Но так ли это на самом деле?
Да, так: в рублях относительно 1 августа 2022 год рост индекса Московской биржи составил 50,5%. Если брать за точку отсчета минимальное значение сентября-октября (эффект частичной мобилизации), то индекс и вовсе вырос на 74%. Что здесь может быть не так?
Когда показывают красивые цифры, надо смотреть методологию. Зачастую может быть два нюанса:
1
Точка отсчета: красивую доходность показывают с удобной точки, чаще всего самой низкой
2
Валюта инструмента: в зимбабвийских долларах растет все
Рубль, безусловно, не зимбабвийский доллар. Такое сравнение я привел лишь для ярко-выраженной метафоры. Но суть то именно в этом. В долларе, который к слову тоже обесценился за год из-за инфляции), рост индекса Московской биржи – отрицательный.
Проверяем наше предположение графиком курса: все правильно: курс доллара вырос больше, чем цена на корзину российских акций.
Встречается ли такое в природе еще где-то? Да сплошь и рядом: самый яркий пример тоу –Турция; посмотрите на курс лиры.
При этом, чем хорош и одновременно плох индекс любого рынка – это всегда корзина акций. Часть растет быстрее рынка, часть – медленнее (или вообще падает). А в среднем - в среднем это индекс.
К примеру, лидеры роста за год:
Это 10 компаний которые выросли на 70-120%. И здесь нет глубоких эшелонов – только первоклассные голубые фишки.
Но есть и список аутсайдеров, чей рост ограничен 18%, а 3 из 10 компаний даже в минусе.
Но, как говорится, то что было – то прошло. Рубль уже вырос с 50 до почти 100. Кто же от этого выигрывает?
Бенефициарами девальвации являются экспортно-ориентированные компании: нефть, газ, уголь, удобрения, металлы.
Тяжело придется компаниям, ориентированным на внутренний спрос. Снижение доходов населения, высокая инфляция, и рост цен на импортные товары убьют спрос на технику (привет М.Видео), недвижимость (ПИК, Самолет). Не очень хорошо будут себя чувствовать продуктовые ритейлеры: не всякое повышение цен можно будет транслировать на покупателя.
А риски?
Тут все по классике: страновые риски, риск изменения налогового законодательства, риск изменения ввозных или экспортных пошлин. Вот поднимут ставку на экспорт удобрений – сразу бизнес будет в нулях.
Пишите в комментариях, с чем не согласны.
---
Кот.Финанс. в Телеграм: инвестиции и недвижимость. Подписывайтесь!
Цукерберг не стал покупать Твиттер, потому что у него уже есть дома Threads
Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: нехватка рабочей силы в РФ, фронтальное сокращение бюджета на 10%, в правительстве объяснили происходящее с рублем, Райф передумал уходить из России, Минфин хочет запретить криптанов, а США пытается найти секретные резервы китайской партии.
Как давно вам повышали зарплату?
Ведомости пишут о том, что ситуация с нехваткой рабочей силы в России продолжает усложняться. В мае безработица достигла еще более рекордного минимума в 3,2%, и рекрутерам приходится даже (о ужас!) предлагать кандидатам повышенные зарплаты, чтобы закрывать возникающие вакансии. В результате в апреле рост реальной зарплаты год-к-году с поправкой на инфляцию достиг аж 10,4%.
Это я к чему: если вы работаете в России, и у вас давно з/п не повышалась – то, может быть, самое время обновить свое резюме и, так сказать, самолично проинспектировать ситуацию на рынке труда. Глядишь, и получите оффер с числом сильно повыше текущего…
На пенек сел – должен 10% отдать!
Силуанов предлагает в рамках бюджета РФ на 2024 год провести так называемое «фронтальное сокращение» расходов на 10%. Но не только лишь всех, а исключительно так называемых «незащищенных». Это значит, что военные расходы уменьшать никто не будет – а вот всякие менее нужные нынче в России статьи, вроде трат на национальную экономику и охрану окружающей среды, хотят подрезать.
Это почти что мем про филосораптора: если запланированное сокращение бюджета называется «фронтальным» – то почему оно не касается затрат на фронт? 🤔
КУРС КУРС КУРС
Как пошутило издание «**здуза» в Твиттере: «ЦБ перешел от плавающего курса рубля к тонущему». 6 июля в моменте биржевой курс доллара превышал 93 рубля, а евро – 102 рубля.
Жгун запостил шутку с, кажется, самым долгоиграющим панчлайном Твиттера (окей, вы меня раскрыли – вся новость ради этого мема!)
Ситуацию потихоньку начали комментировать разные видные люди:
Набиуллина сказала, что не надо строить эти ваши теории заговора о том, будто рубль роняют специально для наращивания нефтегазовых доходов бюджета. У нас хороший, годный плавающий рубль – и плывет он в ту сторону, куда его несет внешний торговый баланс!
Песков заявил, что с макроэкономикой России всё отлично, а в колебаниях курса повинны, вероятно, «спекулятивные игры».
Аксаков (глава парламентского комитета по финрынкам) вообще поделился своим ощущением, что «объективная стоимость рубля находится на уровне 70 рублей за доллар».
Анатолий Аксаков: лицо, с которым ты смотришь в торговый терминал, когда твой «психологический курс доллара» находится на уровне 70 рублей, а на экране почему-то другие циферки
Больше ETF богу ETF
С 12 июля на СПБ Бирже залистятся сразу 8 фондов ETF на азиатские акции, покупать их смогут даже российские неквалифицированные инвесторы. СПБ Биржа божится, что вся цепочка владения фондами проведена через «дружественные» депозитарии, а первичный листинг фондов значится на Гонконгской бирже – что снижает риски каких-то неожиданных блокировок.
Так что, если вы хотите, как и Майкл Бьюрри, вложиться на всю котлету в китайские акции – то это ваш шанс! (Учитывайте только, что китайский рынок акций периодически колбасит волатильностью не сильно хуже российского.) Более подробный обзор фондов можно почитать у Саши Елисеева вот здесь.
Бьюрри тут как будто позирует для плаката «Вложил 100 мегабаксов в китайский алиэкспресс? Партия награждать тебя красивый кошко-жена!»
Круговорот ценностей через границу
Федеральная таможенная служба сообщила, что с марта 2022 года россияне попробовали незаконно переместить через границу почти миллиард рублей в валюте. В одном только 2023 году возбудили более 5800 административных дел и 39 уголовных – так что будьте поаккуратнее с вывозом активов (напоминаю, что больше $10 тыс. в валюте сейчас везти через границу нельзя – подробнее про все нюансы вывоза денег я писал вот здесь.)
Тем временем, президент РФ поручил продлить на 2024–2025 годы мораторий на наказание тех, кто вынужден был нарушить российское валютное законодательство из-за санкций. Правда, это вам еще как-то доказать придется, что вы именно из-за санкций нарушали – так что совсем сильно не обольщайтесь…
Кстати, о санкциях: введенные ограничения со стороны Евросоюза предполагают запрет на импорт автомобилей из России. А немецкие таможенники решили, что это нужно читать как «вообще любой ввоз машин запрещен» – так что они теперь бодро арестовывают транспортные средства россиян, которые пытаются заехать на территорию Германии на личных автомобилях с российскими номерами. Хорошо хоть, что у обуви, ноутбуков и мобильных телефонов «страновых номеров» нет – а то, глядишь, их бы тоже на немецкой таможне отбирали у эмигрантов (там же аналогично импорт запрещен).
Загуглил по словам «Deutsche Zoll» (немецкая таможня) и что-то, скажу я вам, если эти парни захотят у вас отжать автомобиль – то там с ними особо сильно не забалуешь, похоже
Райффайзен, кажется, передумал уходить из России
Собственно, сабж. Говорят, что австрийские власти решили немножко впрячься «за своих» перед остальными странами Евросоюза – так что, обещанная продажа российского филиала банка пока откладывается. Тем более, что и российские власти не горят желанием такую продажу согласовывать: ведь сейчас через Райф идет примерно половина международных платежей из РФ; а если он станет сугубо российским – то эту финансовую «трубу» вполне могут перекрыть.
Штаты ищут золото китайской партии
С 2007 по 2014 год официальные валютные резервы Китая примерно утроились, а вот потом внезапно перестали расти и стабилизировались на отметке в $3 триллиона. Bloomberg полагает, что китайцы просто с 2014-го (хм-м…) начали распихивать свои резервы по всяким неофициальным «кубышкам», и на самом деле уже накопили аж $6 трлн. Это что же, получается – хитрый Си Цзиньпин уже тогда понял, к чему всё дело идет?!
Как говорится – мудрый Пух всегда оставляет часть своих горшочков с медом в тайне от Пятачка с Тигрой...
Холодная ИИ-война набирает обороты
И еще про Китай: помните новость прошлой недели о том, что Штаты хотят им укоротить импорт чипов для искусственного интеллекта? Так вот, ответочка от китайцев не заставила себя долго ждать: с 1 августа они ограничивают экспорт галлия и германия (редких металлов, которые как раз используются в произодстве чипов). А в Китае, на минуточку, сейчас производят примерно 94% этого самого галлия.
Ждем следующий шаг от США, что они придумают в ответ? Неужто обратно разрешат Midjourney генерировать смешные картинки с Си Цзиньпином?
К такой эскалации, мне кажется, мир еще не готов...
В России, тем временем, жалуются на то, что стоимость разработки систем искусственного интеллекта и так уже выросла на 30% (из-за подорожания «железа» и отъезда профильных спецов), а к концу года может скакнуть еще на 50%.
Twitta Killa
Пока Маск барахтается в попытках позволить твиттерским читать чуть больше 600 сообщений в день – Цукерберг подсуетился и выпустил свой клон Твиттера под названием Threads на базе экосистемы Инстаграма. Новинка сразу стрельнула: за первые двое суток приложение скачали более 70 млн юзеров.
Цукерберг be like: «Привет, человеки, я слышал, что вам нравится делать треды и вас обижает злой ракетостроитель – поэтому я сделал вам отдельную приложуху с тредами, но без того парня»
У самого Илона с таких раскладов, судя по всему, знатно подгорело – и он заслал юриста Твиттера с официальной депешей Цукербергу в стиле «вы украли наши торговые секреты, мы вас засудим!». В чем конкретно заключаются секреты, пока не очень понятно. Не думает же Маск, что у него отныне есть эксклюзивная лицензия во всей наблюдаемой Вселенной на идею «микроблог для щитпостинга»?
Не, ну определенное сходство в концепциях, всё же, есть – давайте признаем
Ведущие эксперты в Телеграм-каналах сейчас все вместе гадают – станет ли Threads будущим топовым приложением, или сгинет в безвестности через пару месяцев по примеру расхайпованного Клабхауса? Anyway, срочно подписывайтесь на мой Threads на всякий случай (без понятия, зачем, но надо)!
Умные часы знают про вас больше, чем вы думаете
Сергей Цыпцын пишет у себя на канале «Метаверсище и ИИще»:
Используя данные умных часов, исследователи смогли идентифицировать людей с Паркинсоном за семь лет до того, как им поставили клинический диагноз. Они обнаружили, что люди, которым спустя годы после сбора данных поставили диагноз, уже демонстрировали замедление движений и снижение качества сна.
Когда смотришь на часы, чтобы узнать сколько времени, а там написано «пришло время Паркинсона»
Я вот тоже уверен, что лет через десять носимые на себе девайсы (wearables) вместе с анализом больших данных и ИИ весьма сильно поменяют превентивную медицину. Базы данных по сердцебиению, давлению, уровню глюкозы в крови и прочим метрикам будут собирать решительно все гаджеты, дальше ее будут анализировать нейросетки и выдавать всякие выводы в стиле «нет времени объяснять, но через 8,5 лет ты умрешь от инфаркта левой пятки!»
Короче, съездил вчера купил себе Apple Watch на всякий случай – пусть начинает собирать про меня папочку с разными данными, пригодится потом.
Это птица? Это самолет? Нет, это супер-элайнмент!
Ребята из OpenAI (авторы ChatGPT) решили, что мы как человечество недостаточно делаем для решения проблемы AI alignment, и нам нужно сразу делать Superalignment. (Если вы не понимаете, о чем речь, то вам срочно нужно прочитать нашу с Вастриком статью на эту тему. Если вкратце, то AI alignment – это согласование ценностей искусственного интеллекта с человеческими таким образом, чтобы он нас всех не порешил, когда у него появится такая возможность.)
По сути, OpenAI пообещали выделять в течение ближайших четырех лет 20% имеющихся у них вычислительных мощностей на попытки решить задачу элайнмента. Рулить этой командой будут видные люди – Илья Суцкевер и Ян Лейке, ну и вы тоже можете к ней присоединиться на з/п в $250–450к в год (заодно, может, и человечество спасете).
Задача состоит в том, чтобы изладить специальный ИИ, который будет помогать людям решать проблемы AI alignment не хуже мясных исследователей. Дескать, как только мы такую робо-няньку сделаем – то сразу заживем!
Я думаю, наиболее ироничным концом этой истории может быть, только если в итоге погибелью человечества станет именно вот этот самый жестяной эксперт по супер-элайнменту от OpenAI.
В прошлом месяце выпустил большое интервью с Татьяной Шавриной про AI alignment
Криптанов хотят запретить в Беларуси и РФ
В 2017 году Беларусь легализовала криптовалютную деятельность в стране, и вообще была впереди планеты всей в этой области. А сейчас там хотят вернуть всё взад: запретить обмен крипты между физлицами – ведь этим занимаются еще и всякие нехорошие мошенники, а это терпеть никак нельзя. Такие дела.
Также на прошлой неделе в СМИ появилась информация со ссылкой на «источники», что Минфин РФ якобы тоже хочет полностью запретить обращение крипты на территории России. Что немного странно – ведь раньше это ЦБ выступал за тотальный запрет криптовалют, а Минфин, наоборот, говорил «давайте это всё аккуратно регулировать, и налогами может заодно еще облагать!». А теперь вот в защитники крипты внезапно записались ФСБ и Следственный комитет – говорят, типа «вы всё позапрещаете, все криптаны уйдут в тень, а как нам их ловить-то потом?»
Следственный комитет расследует криптопреступление. Вижу так!
Дела у криптобиржи Huobi идут примерно в соответствии с ее названием
На прошлой неделе издание Bitcoinist знатно набросило с лопаты на вентилятор по поводу криптобиржи Huobi со ссылкой на криптана под ником Вилли Ву. Дескать, объем крипты на бирже упал в 10 раз с пика ее величия в конце 2020-го, трафик на их сайт скукожился раз в 15, и так далее. Несмотря на громкое название статьи «Слухи о банкротстве растут», ничего конкретного про надвигающееся банкротство там нет – но, с другой стороны, в криптомире всегда будет не лишним оставаться начеку.
Фаундер Huobi Леон Ли (справа) с бывшим советником Путина и непризнанным «экономическим гением» Сергеем Глазьевым (слева). Хз, просто фото показалось интересным.
Хорошая новость недели
С начала года российский рынок акций вырос на 37%. Правда, курс доллара к рублю за это же время тоже вырос на 32%… Но даже в долларе, выходит, индекс Мосбиржи всё еще в плюсе. И это хорошо!
* * *
Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.
Прогноз курса доллара: какой обвал рубля поможет спасти бюджет РФ?
Курс доллара пробил психологически важную отметку под названием «да пофиг уже сколько он стоит», но я все чащу слышу от знакомых, мол, продаю баксы – через месяц откуплюсь дешевле, как говорится, «запомните этот твит». Что характерно, Варламов как раз молчит – вот что значит опыт!
Сегодня буду анализировать бюджет российской федерации, чтобы понять какой нужен курс доллара, чтобы хоть как-то этот бюджет спасти. А в конце я, заодно, расскажу какие 3 самых неожиданных факта можно почерпнуть, изучив наш бюджет.
Чуть подробнее и с большим количеством иллюстраций в видео:
Но сперва 2 слова почему слабеет рубль. Курс какой-то валюты, как и все на рынке, определяется под властью закона спроса и предложения. Есть основная метрика объема предложения предложения денег – это денежная масса, и метрика спроса на деньги – это платежный баланс. Фактически, если прирост денежной массы не обеспечивается соответствующим приростом платежного баланса, то появление денег в экономике необоснованно и это приводит либо к инфляции, либо к ослаблению курса, либо ко всему сразу.
В этом смысле, начиная с 3 квартала 22 года в России все плохо: рост денег в системе становится крайне необоснованным, при этом, не происходит даже роста инфляции, которая могла бы это компенсировать, а значит весь удар на себя принимает именно рубль. Данные за 2й квартал пока предварительные.
Плюс к этом, на валюту всегда действуют 2 дополнительных фактора: это панические настроение, которые как раз обострились после того, как Пригожин ударил автопробегом по бездорожью и разгильдяйству, и спекуляции на рынке, то есть целенаправленная ставка на ослабления рубля с целью банального заработка.
Так что давайте смотреть правде в лицо: ослабление рубля было ожидаемо и надо лишь разобраться происходит ли сейчас оверреакция, или рубль как раз движется туда куда и должен был двигаться уже довольно давно.
И вот для этого как раз заглянем в бюджет РФ на 2023 г. Первое что бросается в глаза - он сверстан таким образом, что изначально предполагал дефицит в 2,9 триллиона рублей, которые планируют закрывать с помощью фонда национального благосостояния, а также размещением облигаций. Однако, что-то пошло не так почти сразу же, и уже к маю дефицит бюджета достиг отметки 3,4 триллиона рублей. Правительство пытается отмазываться, мол они просто тратят с опережением бюджет на национальную экономику, но факт есть факт – расходная часть бюджета растет, а доходная падает, и обычно в такой ситуации всех может спасти только…. Капитан девальвация!!
И да, на всякий случай уточню, что, говоря бюджет – я имею в виду только федеральный бюджет, без учета бюджета субъектов РФ и внебюджетных фондов, представляющих из себя пенсионное и социальное страхование.
Доходная часть бюджет РФ традиционно делится на 2 части: нефтегазовые доходы (в 2023г. ожидается что они составят примерно 8,9 трлн или 34%, а также ненефтегазовые доходы (17,2 трлн или 66%). Откуда берутся первые понятно из названия, а вот к ненефтегазовым доходам относятся:
Все доходы, связанные с внутренним производством и потреблением, это НДС, акцизы, и налоги на прибыль, суммарно примерно 50% ненефтегазовых доходов.
Доходы, связанные с импортом, это НДС на ввозимый товар, акцизы и пошлины, суммарно ~ 30%.
Прочие доходы, включая ненефтегазовые НДПИ, дивиденды госкомпаний, налоги на имущество, доходы от приватизации, и т.д. они составляют оставшиеся 20%.
И если вы, вдруг, потеряли НДФЛ, или страховые взносы, то они идут как раз в доходные части бюджетов субъектов РФ и внебюджетные фонды.
У нефтегазовых доходов, к слову, также довольно сложная структура и они формируются из следующих источников:
Налог на добычу полезных ископаемых (или НДПИ) – 78%
Экспортная пошлина – 24%
Налог на добавленный доход (с 19 года) – 11%
Возврат акцизов на нефтепереработку с демпфирующим коэффициентом и инвестиционным вычетом (с 19 года) – -13%, он отрицательный, так как это возврат денег компаниям от государства.
Почему же для бюджета РФ так важен курс доллара?
Если мы берем нефтегазовые доходы, то экспортная пошлина изначально зафиксирована в долларах, а все остальные компоненты имеют сложные формулы, которые линейно связанны с ценой в рублях на нефть марки Urals. То есть, при изменении курса доллара, нефтегазовые доходы бюджета будут изменяться практически пропорционально. Например, при плановых нефтегазовых доходах в почти 9 триллионов, ослабление рубля на каждые 10% будет приносить в казну почти 900 миллиардов.
Кроме того, формальная линейная зависимость от курса доллара есть и при расчете НДС на импортные товары, но здесь все гораздо сложнее, так как изменение курса, будет компенсироваться снижением абсолютного объема импорта, например, в 2015 г. после скачка курса доллара на 60%, импорт в Россию снизился на 40%, так как никто не хотел покупать резко подорожавшие товары. Поэтому предлагаю в первом приближении считать, что ненефтегазовые доходы не так сильно зависят от доллара, чтобы государство могло этим манипулировать как-то напрямую – не изменяя баланс спроса и предложения.
Так что вернемся к нефтегазовым доходам. В следующие 3 года в бюджете заложены цифры на уровне 8,5-9 триллионов рублей, что примерно совпадает с уровнем 18-19 года. Остальные мультипликаторы для расчета бюджета выглядят следующим образом:
9 триллионов прибыли в 23-м году планируется получить при средней цене нефти Urals в 70,1 $/барр, курсе доллара 68,3 и добыче примерно 10 млн барр/сут (да простят меня адепты дОбычи – я хоть и сам частично угольщик, но язык так и не поворачивается).
Но вот в чем проблема - по итогам 1 пг 2023г. средняя цена Urals составила 51,5$/барр (то есть на 26% ниже, а объем добычи примерно 9,7 млн (на 3% ниже), зато вот средний курс доллара за полгода составил 77,4 (+13%). Все это вылилось в то, что реальные нефтегазовые доходы за полгода примерно на 0,5 триллиона меньше запланированных.
В то же самое время, расходная часть бюджета наоборот – увеличивается гораздо быстрее планов. Так что вообще не удивительно, что дефицит бюджета по итогам 5 месяцев достиг уже 3,4 триллионов рублей.
Мы же можем очень просто посчитать, что если подставить в бюджет текущие цены на нефть и объем добычи, то курс доллара, необходимый, для заявленного дохода в 8,9 триллионов должен быть уже не 68, а 96 рублей за доллар! Более того, если правительство захочет отбить эти уже недополученные 500 миллиардов нефтегазовых доходов, то это потребует, чтобы все второе полугодье курс держался еще на 10 рублей выше. Так что курс где-то между 96 и 106 вполне себе реальность, которая, повторяю, даже не принесет бюджету сверх доходов, а просто позволит выполнить бюджет с заявленным дефицитом почти в 3 триллиона, а не каким-то более высоким!
И если ваша первая мысль «да ну бред какой-то – никто не станет убивать экономику ради баланса какого-то там бюджета, кому вообще не пофиг – вон Америкосы всегда в дефиците живут, и ничего», то выбудете абсолютно правы, но, как водится, есть один нюанс. Знаете, что еще, кроме нефтегазовых доходов очень сильно зависит от курса валют? Фонд национального благосостояния, которым как раз и планировалось гасить дыры в бюджете.
В частности, на конец мая ФНБ оценивался в 13,4 триллиона рублей, а его ликвидная часть в 6,6 триллионов и хранилась она почти полностью в юанях и золоте.
Так что общая картина следующая: рост стоимости доллара на каждые 10 рублей приносит не только 1 триллион дополнительных нефтегазовых доходов, но и примерно 800 миллиардов валютной переоценки средств ФНБ. Вот такая простая математика.
Другой заявленный источник финансирования дефицита, это выпуск ОФЗ. Согласно бюджету, в 23 году планируется привлечь 1,7 трлн, и по итогам июня уже было привлечено 1,4 трлн, то есть более 80% от запланированного на год. И скорее всего это означает подготовку к повышению ставки в ближайшее время. То есть правительство и Центробанк могут действовать сообща – ууух, звучит как идеальное преступление. Смотрите, сначала происходит событие, которое будоражит рынок (даже не знаю, что бы это могло быть). Дальше спекуляция и паника создают такой ажиотаж, что продажа больших объемов валюты из ФНБ, никак не продавливает цену вниз. В итоге государство конвертирует по хаям те деньги, которые все равно должны были пойти на латание дыр в бюджете, а потом ЦБ резко полирует все увеличением ключевой ставки, фиксируя прибыль.
И это было бы отличным способом латания дыр в моменте, но долгосрочный вопрос дефицита бюджета, стоит гораздо острее, чем возможность выгодно обкэшить кубышку. Как я уже сказал, текущий дефицит бюджета составляет уже, 3,4 триллиона. Давайте добавим сюда 3,3 триллиона дефицита по итогам 2022г., а также плановые дефицит в 3,5 триллиона по итогам 24-25 годов, которые, также, наверняка еще и окажутся гораздо выше прогнозов. При этом правительство и так пытается делать все что может: у Газпрома уже изъяли 1,2 триллиона в 22 году и планируют изымать еще по 600 млрд, в ближайшие 3 года. Для нефтяных компаний увеличили экспортную пошлину, подняли НДПИ и снизили демпфирующие коэффициенты, а для производителей СПГ увеличивают налог на прибыль. По оценкам экспертов суммарный рост налогов на отрасль увеличится примерно на 20%. Также давайте не забывать про добровольно-принудительный взнос в 250 млрд. И да - это все уже заложено в бюджет и этого не хватает! А ведь скоро начнут трещать по швам и бюджеты субъектов РФ: так, в 23 году заложен рост доходов на 0,5% и расходов на 1,5%, то есть и близко не окупает даже плановую инфляцию в 5,5%, и надо прям очень сильно урезать расходы, а в России этого не умеют.
Поэтому, бюджету срочно необходимо учиться зарабатывать, а делать это в текущей ситуации можно только снижая курс рубля. Есть, конечно, еще один вариант, но он будет еще менее популярен у народа в преддверии выборов: рост НДС. Так, увеличение НДС на каждый процентный пункт относительно текущих 20% дает бюджету те же лишние 500 миллиардов, как и рост курса доллара на 5 рублей. Но если сравнивать обе меры по непопулярности, то выбор, как по мне, очевиден!
Ну и заодно предлагаю посмотреть на цену нефти Uralsв рублях в ценах 2011 г. (т.е. с учетом инфляции):
И тут можно смело утверждать, что исторически сейчас крайне низкая цена на нефть в рублях, что, опять-таки, дает властям полное моральное право ее искусственно приподнять. В частности, если мы будем считать комфортным уровнем – цену выше 2,5 тысяч рублей с учетом инфляции, то это потребует курса рубля выше 110 за 1 доллар. Такие дела.
Ну и в завершение, как я вам обещал 3 самых странных факта, которые я почерпнул из бюджета РФ:
Зарплата Соловьева, Киселева и прочих Симонян, ну то есть затраты на пропаганду, обходятся каждому жителю России ровно в 1,5 тысячи рублей в год.
Авторы ждут с 24 года какого-то безумного роста доходов бюджета от налогов на прибыль (+17% за год) и дивидендов госкомпаний +55% за год. И что-то мне подсказывает, что вряд ли бизнес будет получать какие-то сверхдоходы, скорее всего, это говорит о планах поднять налог на прибыль, повысить обязательный уровень дивидендов госкомпаний, потому что иначе не очень понятно с чего бы еще мы увидели такой приток денег в бюджет.
Рост расходов на оборонку, включая национальную безопасность по сравнению с последним спокойным годом составил 60%, но это вы наверняка и сами знаете. Примечательно здесь то, что он практически не будет снижаться к 2025г., то есть никто и не планирует, что СВО может закончиться в ближайшие 3 года.
Курс доллара на сегодня. Важные уровни
Давно использую метод важных уровней. Сейчас по сути сверху сопротивления нет, есть только уровень мой 89,8. У кого какие мысли по поводу этого?
телеграм канал: https://t.me/v_profit_v
Отмечаем годовщину «доллара по 52 рубля»: с тех пор курс вырос на 71%
За июнь курс доллара к рублю вырос на 10% и в минувшую пятницу превысил 89 руб. В воздухе витают вопросы – чё делать, как дальше жить?!
Источник: TradingView
У рубля есть традиция: раз в пару лет он громко и резко чебурахается по какому-нибудь поводу. Последний долгоиграющий «чебурах» длится уже ровно 12 месяцев: 30 июня была годовщина достижения рублем в 2022-м пика своего «спецоперационного» величия при курсе 52 RUB/USD. За прошедший с того момента год наш юбиляр сильно сдал: курс доллара вырос на 71% и в минувшую пятницу превысил 89 рублей.
В минуты душевного смятения, порожденного конвульсиями родной валюты, любого россиянина (ну окей – только тех, у кого хоть что-то накоплено в финансовом смысле) волнуют важные вопросы: то ли нужно срочно покупать баксы «на всю котлету» (потому что дальше с рублем будет вообще непонятно что, адъ и погибель), то ли надо по-Варламовски не менее срочно продавать все схороненные зеленые бумажки по высокому курсу, пока дают (запомните этот твит).
Я лично считаю, что это всё – от лукавого. Моя первая статья на VC (в марте 2020-го) называлась «Рубль падает, кризис начался, мы все умрём — что делать?», и она по-прежнему остается вполне актуальной для перечитывания в каждый валютный кризис. Несколько ключевых тезисов оттуда:
🐌 Не читайте «прогнозы экспертов» по валюте – большинство из них совершенно бесполезны (а те, в которых есть какой-то смысл, вы заранее всё равно не сможете достоверно отличить).
🐌 Важнее не то, что вы делаете в момент валютного шока, а то, что вы делали со своими деньгами до него. Ваше базовое распределение капитала по валютам должно не делать вам сильно больно при резком изменении обменных курсов как в одну, так и в другую сторону.
🐌 Кредиты надо брать в валюте, в которой вы получаете доходы (никакой долларовой ипотеки, если зарплата в рублях), а капитал держать в той валюте, в которой планируете тратить (глупо копить в рублях, планируя эмиграцию, например, в Европу).
🐌 Но при этом надо еще принимать во внимание базовые ожидания долгосрочных изменений курсов валют – к примеру, исходя из разницы темпов инфляции в экономиках. Если в условной Аргентине инфляция устойчиво держится на уровнях, близких к 100% годовых, то в базовый сценарий дальнейшего развития событий логично заложить обесценение песо к доллару с похожими темпами, и учитывать это при принятии решений.
Также может быть интересным почитать обсуждение в комментариях у меня в блоге RationalAnswer.