На этой неделе падение рынка акций значительно усилилось и в последние два дня оно фактически перешло в небольшой обвал, в результате которого индекс ММВБ упал аж на 200 пунктов вообще без коррекций и достиг рубежа в 3000 пунктов! Падение продолжалось три дня, и основным драйвером этого быстрого спуска стали акции Газпрома, которые наконец-то вернулись к реальности и к более-менее справедливым ценовым значениям. Давайте проанализируем текущую ситуацию и выясним, какие возможны дальнейшие сценарии развития событий.

В целом, падение рынка началось еще с 25 февраля возле уровня 3340. Как раз тогда на самой вершине я взял шорт по фьючерсу на индекс от 3360 пунктов, так как незадолго до подскока к этому значению прогнозировал от него падение индекса к уровням 3200 и 3120 пунктов, а также глобальный разворот рынка акций вниз.

Впоследствии именно это мы и увидели. Шорт по фьючерсу тогда зафиксировал в области 3150-3200 и снова набрал уже от уровня 3260 пунктов в расчете на падение индекса к уровню 3120, а с его пробоем и к моей основной цели коррекции — уровню 3025.

И в пятницу индекс к нему и упал! Теперь он сделал минимальный обязательный коррекционный откат после взлета с конца декабря. Из графика видно, что это было довольно непросто. Рынок упорно сдерживали в последние недели постоянными откупами на фоне позитивных слухов и новостей, которые на самом деле лишь с виду позитивные, но рынок уже два месяца на них закономерно реагирует ростом и одновременно игнорирует реальные негативные экономические факторы, такие как отмену дивидендов многими компаниями и обвалом их прибыли за 2024 год. А 2025 год, как уже неоднократно повторял, будет, скорее, еще хуже в финансовом плане, поэтому столь упорный рост рынка с начала этого года выглядит очень странно и ненормально. Рынок не учитывает реальные факты и растет только на позитивных слухах, которые, скорее всего, пока слухами и останутся.

И вот в последние недели наконец-то инвесторы начали что-то подозревать и массово распродавать акции. А все дело в том, что на этой неделе позитивных новостей и заявлений практически не было. Похоже, без них рынок в принципе теперь не может расти. Собственно, уже давно заметил, что все отскоки рынка в последние пару месяцев были только на громких речах и заголовках, но как только шумиха стихала рынок переходил к падению, ведь реальных позитивных факторов для роста как нет, так и не было.

К тому же техническая картина индекса ММВБ, как показывал в своих обзорах с начала марта, была исключено за падение акций. В конце февраля рынок боролся за рост и пытался пробить глобальный нисходящий тренд и закрепиться выше области 3300-3340. Если бы ему это удалось, рост мог бы продолжиться, однако с этой вершины индекс быстро спустили и закрепиться над 3300 не получилось. Наоборот, он смог закрепиться под уровнем 3260, сформировать локальный нисходящий тренд и закрепиться снова под глобальным нисходящим.

А это уже означало падение, как минимум, к уровню 3025, что я как раз прогнозировал в каждом своем обзоре, поэтому и активно шортил рынок акций. Сломать сформировавшуюся коррекционную картину можно было только снова пробив уровень 3260, но этого не произошло. Индекс строго удерживался ниже этого уровня, хотя пробить его пытались еще неделю назад. Но цена оттолкнулась от 3260 к 3200 и закрепилась и под этим уровнем.

А как прогнозировал в прошлом обзоре, закрепление под 3200 уже должно было привести к развитию волны падения рынка к уровню 3025. Единственным сильным препятствием для падения оставалась линия аптренда, от которой рынок смог отскочить в середине марта. Но в начале этой недели ее удалось пробить и закрепиться под ней, что уже не оставило рынку шансов для роста. Поэтому индекс сначала к упал к моей следующей поддержке 3120, а затем, пробив ее, ускорил падение в целевую область 3000-3025, о необходимости возврата к которой предупреждал последний месяц.

Так как моя основная цель падения в пятницу была достигнута, то в области 3000-3025 зафиксировал прибыль по шорту фьючерса на индекс. Также ранее я покупал акции Лукойла чуть ниже уровня ₽7147 с расчетом на рост ближе к ₽7500. Прибыль по большей части акций зафиксировал еще перед заседанием ЦБ на ₽7390, а остальное продал после пробоя аптренда, так как согласно моему плану, который неделю назад подробно изложил в телеграм-канале, это должно было привести к ускорению падения цен. Теперь Лукойл пробил уровень ₽7147 и достиг следующей поддержки ₽7000. Пока цена остается выше нее, акция может отскочить, но пробой и уровня ₽7000 уже может привести к падению к ₽6840.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Надо заметить, что основной вклад в падение рынка на этой неделе внесли акции Газпрома, которые наконец-то вернулись к реальности и стали падать значительно сильнее широкого рынка. За три дня они упали почти на 14%! При том, что индекс упал примерно на 6%. Ранее же они упорно откупались и держались лучше индекса, что было довольно странно, особенно после плохого отчета за 2024 год. Но все-таки разум на рынок вернулся, и он снова обратил внимание на финансовое положение компаний и текущее непростое состояние экономики.

Таким образом, мой прогноз на падение акций Газпрома полностью исполнился. В предыдущем обзоре как раз прогнозировал ускорение падения акции к уровню ₽158, а с его пробоем и дальнейший спад хотя бы к ₽152. В пятницу эти цели были достигнуты и даже преодолены, ведь цена продолжила падение ниже к ₽146.

То есть теперь в Газпроме идет мощный обвал, конца которому не видно. По идее, технически стоит вернуться к уровню ₽158, и уже от него продолжать спад, но с при таком упорном падении трудно сказать, где оно может завершиться. В перспективе, думаю, цена придет к ₽136, это сильная глобальная поддержка, и к ней нужно вернуться, но скорость падения удивляет. Вообще такая динамика является типичной для акции, которую необоснованно высоко подняли на фоне общего оптимизма и постоянно выкупали на любом позитивном слухе, каким бы нелепым он не был. В итоге потом, происходит именно такой мощный обвал, так как рост был совершенно необоснованный.

Поэтому с начала марта и неоднократно повторял, что не стоит покупать акции по столь высоким ценам, не стоит даже со спекулятивной точки зрения, поскольку рынок глобально уже развернулся вниз, и для покупок стоит дождаться возврата индекса хотя бы к области 3000-3025.

И вот индекс к ней наконец-то вернулся. Теперь главный вопрос заключается в том, стоит ли покупать акции после падения индекса на 370 пунктов? На первый взгляд, кажется, что стоит, особенно то, что сильно упало, однако технически мне не нравится та картина, которая сформировалась в пятницу.

Основной поддержкой в индексе является уровень 3025. И по итогу дня индекс закрепился ниже нее. Это несколько странно, как будто рынок не хочет отскакивать, хотя прошли 200 пунктов без коррекции, и отскок реально просится. Но технически закрепление под 3025, скорее, говорит о возможности продолжения падения, чем об отскоке. Поэтому пока решил закрыть шорт, но не брать лонг. Решение буду принимать в понедельник на основе динамики индекса.

Буду пробовать брать лонг возле текущих только в случае закрепления индекса выше 3025 и обязательно с коротким стопом под этим уровнем. Если же индекс подтвердит закрепление под 3025, то снова попробую взять шорт по фьючерсу с коротким стопом уже с целью 2900. Не исключено при динамике последних дней, что рынок могут сразу продавить без отскока еще заметно ниже 3000, чтобы выбить большинство лонгистов, которые активно закупались выше уровня 3200, как показывал пару недель назад на своем канале. Большинство из них до сих пор держат позиции в ожидании роста рынка. А как уже объяснял ранее, толпу к прибыли не повезут. Поэтому рынок и падает.

Думаю, для спекулянтов появилась неплохая возможность для покупки акций на отскок, но сейчас очень важно понять, удержат ли покупатели 3000-3025, или эта область будет сразу пробита. В этом случае упасть можно будет сразу и глубже, к 2900, а возможно даже и к 2800 в перспективе. Поэтому инвесторам пока стоит дождаться появления признаков завершения коррекции, прежде, чем что-то покупать. Тогда уже можно будет рассчитывать на продолжительный рост акций, и я обязательно вас об этом предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, падение рынка акций ускоряется. Посмотрим, удастся ли рынку удержаться выше 3025. Если раньше был уверен, что возле этого уровня рынок удержат и можно будет переходить к покупкам, то после закрытия пятницы стал в этом сомневаться. Замечу, что в феврале уровень 3025 пробили вверх довольно быстро, поэтому не исключено, что сейчас может произойти тоже самое, но вниз. Буду смотреть на динамику понедельника, свой торговый план как всегда изложил и стараюсь ему следовать.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне, как, собственно, и ожидалось. При этом регулятор сохранил и жесткую риторику, что привело к снижению рынка акций. По итогу дня индекс ММВБ упал почти на 1% и закрылся ниже уровня 3200 пунктов. Теперь на пути продолжения коррекции рынка остается лишь линия большого аптренда, к которой цена снова приблизилась. Давайте подведем некоторые итоги заседания и оценим техническую картину индекса.

Можно сказать, заседание ЦБ прошло без сюрпризов. Регулятор оставил ставку на прежнем уровне и, в целом, сохранил жесткую риторику, как предполагал перед заседанием. Теперь, согласно заявлениям ЦБ, если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, регулятор рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

На этом рынок акций снова немного спустился вниз и пробил уровень 3200, ведь инвесторы все время рассчитывают, что ставку-то уже вот-вот снизят. А реальность все-таки устроена совсем иначе. Технически на данный момент нельзя сказать, что индекс уже смог закрепиться под ним, чтобы продолжить коррекцию дальше, но пока все идет точно так, как я описывал на своем канале. Индекс остается ниже пробитого локального аптренда, а также ниже глобального нисходящего тренда, то есть ниже уровня 3260, что является важным условием продолжения коррекции.

Если цена сможет закрепиться под уровнем 3200, единственным сильным препятствием для дальнейшего падения рынка останется только линия большого аптренда, вдоль которой индекс рос с января, и от которой оттолкнулся вверх неделю назад возле уровня 3120. Как раз там, на 3125 я зафиксировал прибыль по шорту по фьючерсу на индекс, который ранее набрал от уровня 3260 в начале марта в расчете на падение рынка сначала к уровню 3120, а затем с его пробоем и к 3025.

На этой неделе снова набрал шорт от 3260 и закрыл позицию на возврате к 3200, а затем переложился из мартовского в июньский контракт по фьючерсу по 3230 в расчете на продолжение коррекции, как писал в прошлом обзоре. Пока она и продолжается, индекс упал под 3200 и закрыл там неделю, что подтверждает его намерения к снижению. Но все же этого еще недостаточно, чтобы быть уверенным в нем. Сначала необходимо пробить оставшийся аптренд, и вот тогда откроется снова путь к уровню 3120, а затем и к 3025.

Собственно, на это и рассчитываю, поэтому и остаюсь в короткой позиции, что в последний месяц оказалось очень выгодно. И будет еще выгоднее, если индекс все-таки упадет к уровню 3025, к которому технически было бы логично вернуться после взлета с середины февраля.

Ведь многие, наиболее весомые акции в индексе уже реализовали подобную коррекцию (вернулись к минимумам февраля) и стали привлекательны для покупки, например, Лукойл, Татнефть, Роснефть. Поэтому я и купил Лукойл немного ниже уровня поддержки ₽7147 неделю назад в ожидании роста ближе к ₽7500, как писал в телеграм-канале. Этот рост мы и наблюдали на этой неделе по большей части за счет отскока в нефти. В пятницу же перед заседанием ЦБ продал более половины акций по ₽7390 из-за ожидаемого отката на решении регулятора. Это не значит, что акция не будет дальше расти, но цена уже довольно близко подошла к моей цели, поэтому часть прибыли перед важным событием решил зафиксировать. В целом, думаю, пока еще есть возможность прийти к ₽7500.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

А вот кто, действительно, еще не сделал необходимую коррекцию и удерживает индекс возле 3200, так это акции Газпрома, ну и Сбербанка тоже (хоть у него и была приличная коррекция в начале марта, сейчас эта акция не дает упасть индексу глубже 3100). И если нежелание Сбербанка падать более-менее понятно, то вот упорные откупы в Газпроме выглядят странно, особенно после его отчета об убытке в ₽1,076 трлн за 2024 год.

Впрочем, после отчета откупать эту бумагу стали меньше, а ранее она почти упала к моей цели, к уровню ₽158 вблизи которого на новостях ее снова резко выкупили. В целом, если цена закрепится под уровнем ₽168 (а пока оно так и выглядит), то снова продолжит спуск к ₽158, и, вероятно, даже ниже, к ₽152. Все-таки большая коррекция в Газпроме очень просится. Думаю, о нем мы еще поговорим подробнее в отдельном обзоре.

На этом падении Газпрома, собственно, индекс и может упасть дальше. А ЦБ снова дал понять, что высокая ключевая ставка с нами надолго. В пятницу банк и не рассматривал возможность снижения ставки, только возможность повышения, ведь аргументов за снижение ставки сейчас нет, а за повышение аргументы все равно еще присутствуют, как показал в обзоре перед заседанием.

Полагаю, это также будет давить на рынок акций, который уже с декабря начал закладывать в цены снижение ставки, чего пока ожидать не стоит, ведь по последним прогнозам ЦБ, средняя ставка в 2025 году составит 19-22%, то есть о сильном и скором снижении ставки в этом году говорить пока нет никаких оснований. Прежде необходимо, чтобы значение годовой инфляции опустилось заметно ниже 10%, а этого пока и близко нет.

Рынок акций же вырос с конца декабря настолько сильно, как будто ставку уже снизили до 16%. То есть можно сказать, что снижение ставки уже заложено в цены, и чем дольше рынок не будет видеть это снижение, тем сильнее он спустится ниже по индексу, чтобы вернуться к справедливым ценам в соответствии со сложившейся экономической ситуацией. Конечно, новостной фон сейчас сохраняется позитивным, и это также помогает акциям держатся наверху, но этот позитив локально, думаю, тоже переоценен.

Если же смотреть по недельному графику, то похоже, что индекс развернулся вниз. Поэтому рассчитываю на продолжение падения к 3000-3025, как и раньше. Примерно там теперь расположены сильные уровни, привлекательные для покупок, как технически, так и фундаментально, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, рынок снова пытается пробиться ниже через уровень 3200. Посмотрим, справится ли он с этой задачей. Пока рассчитываю на продолжение коррекции к обозначенным целям. Для этого важно, чтобы индекс оставался ниже уровня 3260. В случае же закрепления цены выше него шорт закрою, так как это может сломать коррекционную картину. Думаю, следующая неделя может стать решающей в вопросе продолжения падения акций.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

Уже сегодня состоится заседание ЦБ, на котором регулятор, скорее всего, сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, как, в целом, и ожидает большинство аналитиков. Но как отреагирует рынок акций на это событие? Полагаю, все будет зависеть от риторики регулятора. И чтобы в этом разобраться, давайте оценим последние макроэкономические данные и техническую картину рынка.

Рассмотрим сначала техническую картину индекса ММВБ, а затем уже перейдем к макроэкономике. Как видно из графика, в конце прошлой недели индексу удалось пробить линию нисходящего тренда, вдоль которой рынок падал с начала марта. Как предполагал в прошлом обзоре, это могло привести к продолжению роста к уровню 3260 в начале этой недели, что, собственно, и произошло в понедельник. Правда, это было крайне быстро, посредством гэпа.

Ранее я набрал шорт по фьючерсу на индекс от уровня 3260 в начале марта, так как еще до отскока к нему прогнозировал формирование нисходящего тренда возле этого уровня и последующее падение рынка к уровню 3120, а в случае его пробоя снижение к 3025. Впоследствии это и произошло, индекс пробил локальный аптренд и упал к уровню 3120, а также к последней линии глобального восходящего тренда.

Эти поддержки рынку пока пробить не удалось, чтобы открыть путь еще к 3025, хотя в моменте цена пробилась через 3120 к 3100, но индекс все же удержался выше уровня 3120, поэтому прибыль по фьючерсу зафиксировал после закрепления цены над уровнем по 3125. После чего рынок резко отскочил к следующему сопротивлению 3200, пробив локальный нисходящий тренд. Так как взлет был довольно резкий, часть шорта решил восстановить на уровне 3200 в расчете на откат, а в случае пробоя 3200 планировал закрыть шорт.

Однако из-за гэпа это сделать не получилось. Поэтому увеличил короткую позицию уже около уровня 3260 в расчете на возврат к 3200. И во вторник индекс как раз вернулся к этому уровню. Падение началось довольно резко после нового разговора президентов РФ и США, результаты которого оказались совсем не такими оптимистичными, как ожидали инвесторы. Рынок как всегда переоценивает ситуацию, о чем неоднократно ранее писал.

На уровне 3200 позицию по фьючерсу зафиксировал из-за возможного отскока от него, а также из-за экспирации фьючерсов, которая прошла вчера. Поэтому было необходимо перейти с мартовского контракта на июньский, что и сделал, взяв шорт уже возле 3230 пунктов на ретесте пробитого аптренда. Теперь же после возврата к 3200 мы видим, что индекс остался под уровнем 3260, а также под глобальным нисходящим трендом, что является важным условием продолжения коррекции, как писал ранее.

Индекс снова упал под линию старого локального аптренда. Если цене удастся закрепиться под ней, то, скорее всего, она пробьет уровень 3200 и продолжит коррекцию снова к уровню 3120, а с его пробоем и к 3025. И похоже, что в этом деле ключевую роль сыграет как раз заседание ЦБ, а также экспирация.

В прошлом обзоре я обратил внимание моих читателей на уникальную ситуацию, которая сложилась на фьючерсе на индекс. Она заключалась в том, что физлица набрали за последний месяц огромную длинную позицию в десятки тысяч контрактов в среднем выше уровня 3200, а соотношение длинных и коротких позиций физлиц при этом находится на рекордно высоком уровне (101,073 против 22,350 контрактов). Инвесторы слишком оптимистично смотрят на рынок. Всё это больше говорило о коррекции акций, так как обычно рынок идет против толпы, а значит, велика вероятность, что экспирация мартовского контракта пройдет ниже уровня 3200, как предупреждал неделю назад в телеграм-канале. Собственно, вчера под этим уровнем движение мартовского фьючерса и остановилось, а именно на 319,575 пунктах.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Полагаю, если ЦБ сохранит жесткую риторику, и уж тем более если вдруг повысит ставку, коррекция рынка продолжится. Серьезных оснований для повышения сейчас нет, однако в феврале ЦБ как раз заявлял о том, что может повысить ставку и даже прогнозировал это. Поэтому не исключаю, что он может поднять ее до 22%, но в базовом варианте остается сохранение ставки на уровне 21%, а также жесткой риторики.

По последним данным, существенного замедления инфляции не наблюдается. Особенно в годовом выражении, ведь она пока остается выше 10%. Впрочем, столь же быстрого роста, как два месяца назад, сейчас тоже не наблюдается. В последние недели даже вырисовывается некий дезинфляционный тренд. Как стало известно в среду, инфляция в РФ с 11 по 17 марта 2025 года составила 0,06% после 0,11% и 0,15% неделями ранее. Вероятно, сказывается укрепление рубля. Но, думаю, недельные значения вскоре снова могут пойти вверх. Для ЦБ же важнее изменение годового показателя. А там пока позитива не видно.

К тому же большое значение для решения ЦБ сейчас имеют темпы роста расходов бюджета, а они в январе-феврале подскочили на 30,6% в годовом выражении, до ₽8,05 трлн. При этом доходы бюджета в январе-феврале выросли только на 6,3%. Столь высокие темы роста расходов могут привести к ускорению инфляции, ведь они перекрывают эффект от снижения кредитной активности. И если ЦБ примет решение о повышении ставки, то, вероятно, именно на основе этих данных. Но всё же более вероятно, что ЦБ сохранит ставку на прежнем уровне. Снижение же ставки сейчас крайне маловероятно, аргументов в пользу этого нет.

Таким образом, с учетом всего вышесказанного считаю, что рынок акций может продолжить коррекцию, особенно в случае закрепления индекса ниже уровня 3200. Тогда падение может продолжиться ближе к 3160, где расположен большой аптренд. И пробив его, откроется путь к уровню 3120. Но замечу, что для коррекции важно теперь оставаться ниже линии пробитого локального аптренда, и главное, ниже глобального нисходящего тренда, то есть ниже уровня 3260. В случае закрепления индекса выше него шорт по фьючерсу закрою по стопу.

Если же смотреть по недельному графику, то похоже, что индекс развернулся вниз. Поэтому рассчитываю на продолжение падения рынка к 3000-3025, как и раньше. Примерно там теперь расположены сильные уровни, привлекательные для покупок, как технически, так и фундаментально с учетом новых факторов, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, пока индекс пытается пробиться ниже уровня 3200. Вероятно, заседание ЦБ станет решающим фактором в вопросе продолжения коррекции рынка. Коридор колебаний становится все более узким, так что скоро рынок определится с дальнейшим продолжительным направлением.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

На этой неделе индекс ММВБ продолжил снижение от уровня 3200 после отскока к нему в понедельник. В итоге постепенно цена упала к моей первой цели, уровню 3120, который на этот раз удалось достичь и даже пробить до 3100 пунктов. Также удалось пробить и последнюю границу большого аптренда. Однако пробой оказался ложным, на позитивных новостях падение акций снова выкупили, и в пятницу индекс вернулся опять к уровню 3200. Давайте проанализируем текущую рыночную ситуацию и определим наиболее вероятный путь дальнейшего движения индекса.

Рассмотрим подробнее техническую картину индекса. Как и предполагал в прошлом обзоре, на этой неделе индекс продолжил падение вдоль сформировавшегося в начале марта локального нисходящего тренда, о необходимости построения которого перед коррекцией предупреждал ранее.

Отскочив к уровню 3260, индекс образовал новую вершину, на которой я снова набрал шорт по фьючерсу на индекс в расчете на коррекцию рынка к уровню 3120, а затем и к 3025. Ранее в конце февраля мне удалось взять шорт по фьючерсу на самой вершине, от 3360 пунктов, согласно моему торговому плану, который заранее описывал в телеграм-канале. Большую часть позиции зафиксировал на предыдущей волне падения в области 3150-3200 и перезашел снова уже на 3260. Затем рынок продолжил падение и закрепился под глобальным аптрендом.

После чего на этой неделе удалось пробить и локальный аптренд, который образовался неделей ранее. Здесь стоит заметить, что это непросто аптренд, а граница симметричного треугольника, пробой вниз которой технически должен привести к падению хотя бы к уровню 3025. В целом, это и есть основная цель коррекции после пробоя этого уровня и взлета к 3370.

Однако индексу удалось отскочить от моей первой цели коррекции, уровня 3120. Сначала было похоже, что уровень удастся сразу продавить, так как цена провалилась ниже до 3100, но после снова закрепилась выше 3120, поэтому решил зафиксировать прибыль по короткой позиции около 3125.

Также купил акции Лукойла немного ниже уровня ₽7147 (с коротким стопом), который обозначил в прошлый раз на своем канале в качестве сильного уровня поддержки. Но тут нужно следить за нефтью, ведь в случае ее закрепления ниже $69,5 падение может усилиться. Чисто же технически акция вышла из нисходящего тренда и пытается оттолкнуться от уровня поддержки. Если ей это удастся, она может продолжить отскок ближе к ₽7500. А так как акция уже полностью скомпенсировала рост с начала февраля, то выглядит недооцененной относительно индекса, который этого еще не сделал из-за постоянных откупов в акциях Сбербанка и Газпрома.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Как и предполагал ранее, падение индекса на этой неделе в основном происходило как раз за счет спада в этих бумагах. Газпром пробил уровень ₽168 и резко упал более чем на 4% за день, в результате чего он практически дошел до моей цели, уровня ₽158, но отскочил немного раньше снова выше ₽168 на позитивных новостях, которые связаны с Северным потоком, что, кстати, странно, ибо это уже далеко не первый памп этой акции на одном и том же заголовке без каких-либо подробностей.

В пятницу же индекс снова вернулся к уровню 3200, на котором частично восстановил шорт по фьючерсу. И тут важно обратить внимание на следующие детали. Во-первых, индексу удалось пробить локальный нисходящий тренд, что теперь увеличивает вероятность продолжения роста, особенно если цена закрепится выше уровня 3200. В этом случае будет возможно вернуться к 3260 и к границе глобального нисходящего тренда. Во-вторых, индекс вернулся второй раз к пробитому локальному аптренду, что пока не отменяет возможность продолжения коррекции. То есть при такой картине нельзя исключать, что пробой нисходящего тренда может быть ложным.

И в начале следующей недели этот вопрос и будет решаться. Скорее всего, будет развиваться боковик возле уровня 3200 под трендовой. А затем нас ожидают два важных события — это экспирация фьючерсных контрактов в четверг и заседание ЦБ по ключевой ставке в пятницу. И вот тут есть важная информация, которую стоит обсудить.

Думаю, понятно, что вторая половина следующей недели может быть весьма волатильная. Перспективы по ставке ЦБ мы еще обсудим непосредственно перед заседанием. Вероятнее всего, что ставку оставят на прежнем уровне. А вот касательно экспирации фьючерсов картина складывается очень интересная и довольно уникальная.

Согласно данным Мосбиржи, за последние пару месяцев физлица набрали рекордное количество длинных позиций (101,073 контракта, рост на 100% с начала января) по фьючерсу на индекс ММВБ. При этом же число коротких позиций на весьма низком уровне (22,350 контрактов, падение на 50% с начала января). И существенная часть этих длинных позиций была набрана с 14 февраля (рост на 70%). То есть, надо полагать, почти весь этот масштабный прирост лонгов произошел выше уровня 3200. А значит, более вероятно, что экспирация фьючерсов пройдет ниже него.

Таким образом, у физлиц наблюдается невероятно сильный перевес длинных позиций. Это явно ненормально. Инвесторы крайне позитивно смотрят на рынок. Иными словами, почти все в лонгах. А как известно, всех к прибыли не везут, обычно рынок двигается как раз против толпы. К тому же фьючерс на индекс — это ведь, в первую очередь, инструмент хеджирования рисков (а не спекуляций), то есть когда рынок акций так дорого оценивается логично на нем набирать короткие позиции, чтобы хеджировать риски на фондовом рынке, как это делаю я или юрлица, которые как раз зачастую набирают именно короткие позиции. Хотя в данной ситуации, картина неоднозначная. Юрлица тоже набирали в последний месяц много длинных позиций, но коротких больше.

Честно говоря, такую картину вижу впервые, да и не было такого никогда. Удивляет не только то, что десятки тысяч контрактов были набраны в лонг на глобальных максимумах рынка, но и то, что их число продолжает расти, а число коротких позиций (у физлиц) сокращается. То есть наблюдается рекордный и весьма значительный нетто-лонг у физлиц. Понятно, что срочный рынок развивается и становится популярнее, но не до такой же степени.

Учитывая, что уже в четверг состоится экспирация контрактов, скорее всего, физлица начнут массово закрывать эти длинные позиции, которые были набраны в основном выше 3200. С этой точки зрения закрепление индекса выше этого уровня выглядит маловероятным. Скорее всего, должна произойти распродажа этих контрактов, на чем произойдет коррекция индекса к уровню 3025. Не исключено, что в этом может как-то помочь и ожидание заседания ЦБ.

В целом, такой рекордный лонг по фьючерсу на индекс (помимо того, что физлица набирали и акции в последние недели) говорит о невероятно сильном позитиве на рынке, которого с точки зрения фундаментального анализа, на мой взгляд, там пока нет. Ведь вся эйфория на рынке с февраля основана на позитивных ожиданиях и слухах, а вот реальная экономическая ситуация довольно тяжелая, и с финансовой точки зрения 2025 год может быть еще хуже 2024 года, результаты которого у большинства компаний далеко не такие позитивные, как ожидания у инвесторов. И что же будет с рынком акций, если эти позитивные ожидания не оправдаются?

А есть основания полагать, что будет так. И вот этот рекордный лонг на это даже как бы намекает. Ничего не утверждаю, но в любом случае это очень нехороший признак. Это признак возможной большой коррекции акций. Так что советую быть очень острожным сейчас на рынке.

Если же смотреть по недельному графику, то похоже, что индекс развернулся вниз. Поэтому рассчитываю на продолжение падения рынка к области 3000-3025. Примерно там теперь расположены сильные уровни, привлекательные для покупок, как технически, так и фундаментально с учетом новых факторов, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, ситуация теперь складывает непростая. Технически продолжение коррекции пока стало менее вероятным из-за пробоя нисходящего тренда, а вот открытый интерес по фьючерсам намекает на то, что даже падение к 3025 вряд ли может быть достаточной коррекцией. Похоже, следующая неделя будет очень волнительной и волатильной. Думаю, на ней все эти вопросы и разрешатся.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!