Один из наиболее часто задаваемых вопросов ко мне, как к финансовому консультанту – какой будет курс доллара и евро через день/месяц/год? Ответить на этот вопрос с высокой точностью сложно, если не невозможно, поскольку на курсы валют влияет огромное число факторов (для РФ – это цены на энергетические ресурсы, санкции, геополитические факторы и ряд других), показатели которых постоянно изменяются.
Один из наиболее значимых факторов, влияющих на формирование курсов валют относительно друг друга в долгосрочной перспективе – уровень накопленной инфляции. Можно построить модель, которая будет показывать справедливый курс валют исходя из этого показателя.
Подготовил расчет справедливого курса доллара и евро к рублю, основанный на накопленной инфляции валют. Расчет базируется на ежегодной капитализации инфляции (инфляция предыдущего года умножается на инфляцию текущего). Рубль обесценивается быстрее, чем доллар и евро, и пока сохраняется эта динамика, с каждым годом он должен стоить дешевле и дешевле.
Эксель-таблицу с исходными данными для расчетов можно скачать в телеграм
В длительной перспективе валюта с более высокой инфляцией будет обесцениваться относительно валюты с более низкой инфляцией примерно на размер накопленной за все время инфляции.
Для расчета справедливого курса на основе накопленной инфляции за точку отсчета взял 2002 год, т.к. на тот момент среднегодовой курс евро к доллару был примерно 1 к 1, а банкноты евро стали обращаться именно с 2002 года
Рубль существенно ослаб после дефолта 1998 года и был сильно перепродан по отношению к другим валютам, поэтому за начало отсчета взял курс 25 000 руб за 1000 ед. евро и доллара, как среднее за 5 лет (1998-2002).
В то же время я понимаю, что точка начала отсчета может быть выбрана другая, и это может повлиять на итоговый расчетный курс.
На изображениях с таблицами приведены значения инфляции по годам, накопленная инфляция, курс на конец каждого года и расчетный курс, исходя из накопленной инфляции.
В идеале фактический курс (красная линия) должен стремиться к прогнозному (синяя линия).
→ На настоящее время, исходя из расчета, можно сделать вывод о том, что доллар на конец 2023 года должен стоить 81,6 руб, а евро 88 руб (с возможным отклонением +-3 руб) при условии инфляции на конец года в рубле 9%, долларе 4,5% и евро 6,7%.
→ На конец 2024 года при аналогичных прогнозных значениях инфляции для 2023 года и при условии инфляции уже в 2024 году в рубле 7%, долларе 2,3% и евро 3,1%, можно ожидать 85,4 руб за доллар и 91,3 руб за евро (с отклонением +-3 руб).
Данная методика не позиционируется как единственная и исключительно верная. Но может приниматься во внимание в качестве одного из значимых ориентиров.
Прогнозы по методике от 2022 и 2021 годов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
