На той неделе я опубликовал пост, в котором собрал всех «плохишей» нашего рынка — всех тех, кто обманывал и вытирал об инвесторов ноги.

Их оказалось настолько много, что в этот список никто уже больше не влезет. Поэтому я решил не дополнять его, а сделать вторую часть, которая и будет постепенно обновляться. Для удобства эмитенты расположены в алфавитном порядке:

⛔️ Газпром. У компании ужасное управление, что выливается в убытки и отмену дивидендов. А еще компанию любит доить государство, что тоже не идет инвесторам на пользу. Так что зарабатывают тут лишь менеджеры, подрядчики и связанные структуры.

⛔️ Делимобиль. Тут речь не о махинациях, а о несбывшихся надеждах. Инвесторам обещали прибыль, а дали лишь долги и убытки — такое ощущение, что компания вышла на биржу ради того, чтобы в будущем продать себя подороже (тому же Яндексу).

⛔️ МГКЛ. Зарабатывает на всем, в том числе и на инсайдерской торговле. В 2024 году владелец и его жена купили акции компании, зная о хорошем отчете, а после его выхода продали их на 20% дороже. Регулятор вскрыл этот факт, но кто знает, что там еще творится.

⛔️ ОАК. Компания решает государственные задачи, а интересы инвесторов тут вторичны. Отсюда и такое кол-во допэмиссий, которые не повышают ее оценку. Совершенно нерыночная история.

⛔️ Позитив. Менеджмент сильно ошибся с прогнозом, но это лишь полбеды. Несмотря на плохие результаты, компания провела допэмиссию (ее с трудом одобрил ЦБ) — было выпущено 5,2 миллионов акций, которые пойдут на «бонусы и вознаграждения».

⛔️ Россети. В 2024 году компания вложила в Capex 550 миллиардов, после чего 390 миллиардов просто списала. Качество вложений тут ниже плинтуса — долги растут, и требуется очередная допэмиссия. Ноу коррупшион, ноу криминалити ©.

⛔️ ТГК-14. Вокруг компании ходили неприятные слухи, а в этом году они подтвердились. Председатель и его заместитель были задержаны — они обвиняются в мошенничестве в особо крупном размере (около 10 млрд. рублей).

⛔️ ТМК. Когда в 2023 году акции резко взлетели, основной владелец провел SPO и обкешился о доверчивых инвесторов. С тех пор бумаги сложились вдвое, в том числе и из-за плохого корпоративного управления (выплата дивидендов в долг).

⛔️ Fix Price. Несколько лет не платила, а потом рекомендовала рекордные дивиденды. Акции взлетели, и больше всех обогатился начальник отдела логистики, который за неделю до этого потратил на них годовую зарплату. Вот так чутье! :)

⛔️ Яндекс — в «сером» списке. За компанией нужно понаблюдать, потому что она слегка обнаглела — в 2024 году ее менеджеры подарили себе акций на 90 млрд. рублей. Ради этого делаются допэмиссии, которые размывают долю рядовых акционеров.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

При очередном анализе своего инвестиционного портфеля я обнаружил, что доля одной высокодивидендной акции оказалась ниже, чем должна быть. В ближайшее время я планирую нарастить позицию в этой бумаге, и в данной статье расскажу, о какой компании идет речь и почему я считаю ее привлекательной для долгосрочных инвестиций.

Кстати, вот так сейчас выглядит мой портфель (скрин из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):

Что это за акция?

• Качественная бумага с высокими и стабильными двузначными дивидендами (платит 24 года подряд без отмен).

• Котировки этой акции с начала 2025г значительно обгоняют рынок (+8.5% против 1% у рынка).

• Финансовый отчёт прибыльный и показывает отсутствие долгов (чистый долг отрицательный).

Сейчас она занимает всего около 2% в структуре моего портфеля, я говорю об акциях компании Транснефть!

В чём уникальность Транснефти?

1. Монополия. У компании нет конкурентов. Все, кто добывают нефть в России (например, Роснефть, Лукойл), платят за перекачку этой нефти по трубам Транснефти. Это гарантирует стабильный поток денег, риск потерять клиентов почти нулевой.

2. Господдержка. 78% акций принадлежит государству. Это значит, что в кризис или под санкциями компанию будут спасать в первую очередь.

В итоге, Транснефть - ключевая инфраструктурная компания России и надежная "дивидендная труба" для инвесторов.

Давайте разберём эмитента по 3 основным критериям: котировки, финансовый отчёт и дивиденды.

Котировки

Долгосрочный тренд показывает рост котировок на 1800% с исторических минимумов. Однако, последние 9 лет акция не переписывала свои максимумы и двигалась в боковике. Её мало кто мог купить, так как главной преградой для инвесторов была огромная цена бумаги (свыше 150тр до сплита за 1 акцию), что сдерживало интерес.

Сплит в начале 2024г устранил этот барьер, но сразу запустить рост ему помешал общий спад на рынке. Однако сейчас Транснефть выглядит лучше рынка и обгоняет его. Как только рыночный тренд развернется вверх, акции Транснефти, благодаря своей новой доступности, фундаментальным показателям и дивидендной привлекательности имеют все шансы на долгосрочный рост.

Финансовый отчёт

Последние данные:

• Выручка: 720млрд р - выросла на 0.3% по сравнению с прошлым годом.

• Чистая прибыль: 153 млрд р - снизилась на 10% на фоне увеличения ставки налога на прибыль до 40%.

• Денежные средства: На балансе компании находятся 543млрд р. Чистый долг - отрицательный.

Транснефть демонстрирует финансовую устойчивость благодаря значительной денежной подушке, отрицательному чистому долгу и стабильному денежному потоку за счёт своих тарифов, которые постоянно индексируются и растут вслед за инфляцией.

Дивиденды

Транснефть можно отнести к "дивидендным аристократам", так как компания стабильно платит более 24 лет без отмен, периодически увеличивая выплаты. Текущий прогноз - почти 15% дивидендов! Выплата совершается 1 раз в год.

Какие драйверы роста есть у Транснефти?

1) Стабильность в любых условиях
Тарифы индексируются на уровень инфляции, что обеспечивает предсказуемый денежный поток. У компании минимальная зависимость от цен на нефть и курса валют.

2) Один из лидеров по дивидендам
В 2024г компания выплатила 12.4%, в 2025 13.5%, в 2026г прогноз почти 15%. Акция предлагает стабильно растущий денежный поток в виде дивидендов.

3) Снижение ставок ЦБ
На фоне снижения ключевой ставки ожидается рост спроса на высокодивидендные бумаги. Транснефть, с ее стабильными двузначными выплатами, способна стать одним из ключевых активов-убежищ для инвесторов, переориентирующих капиталы с депозитов на фондовый рынок.

Заключение

Транснефть является привлекательным активом для получения дивидендов на российском рынке. Её акции сочетают в себе устойчивость в нестабильные времена, предсказуемо высокие выплаты и хороший потенциал для роста при будущем восстановлении экономики.

Всё это делает бумагу отличным кандидатом для увеличения доли в инвестиционном портфеле, поэтому я планирую докупить её в ближайшее время.

Ещё больше полезной информации на моих других каналах:
ТЕЛЕГРАМ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК - подписывайтесь!

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента.

Смотрите также:

• 10 самых длинных муниципальных облигаций

• 10 самых длинных корпоративных облигаций

• 7 облигаций с доходностью выше 20% и умеренным риском

Хорошее ли сейчас время для покупки валютных облигаций? Вероятно, что да, поэтому при уверенности в росте курса доллара можно посмотреть в сторону замещающих и квазидолларовых облигаций. Аналитики из Финуслуг как раз сотворили подборку, посмотрим. Разделил их на несколько блоков, так как не все они одинаковые. ⚠️ — отметил, где нужно быть внимательнее. В Финуслугах указали как доходность ТКД, так что вышло мракобесие, которое я исправил.

Стодолларовые облигации

Самые народные валютные облигации, номинированные в рублях, с низким номиналом. Тренд последних двух лет. Чаще всего короткие. Осторожнее с Полипластом (нарастил очень большую долговую нагрузку) и с выпуском Норникеля, там put-оферта. Про Инвест КЦ не уверен, не смотрел ни разу, но доходность как бы намекает. По остальным выпускам всё окей, доходности небольшие.

Полипласт П2Б3, ⚠️A-

• ISIN: RU000A10B4J5

• Номинал: $100

• Доходность: 10,49%

• Цена: 105,19%

• Купон: 13,7%

• ТКД: 13,07%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 11.03.2027

Инвест КЦ 1Р1, A

• ISIN: RU000A10BQV8

• Номинал: $100

• Доходность: 10,81%

• Цена: 104,18%

• Купон: 12,05%

• ТКД: 11,56%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 19.06.2028

Евраз Холдинг 3P03, AA+

• ISIN: RU000A10B3Z3

• Номинал: $100

• Доходность: 6,19%

• Цена: 104,96%

• Купон: 9,49%

• ТКД: 9,04%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 08.03.2027

Сибур 1Р03, AAA

• ISIN: RU000A10AXW4

• Номинал: $100

• Доходность: 6,07%

• Цена: 109,85%

• Купон: 9,61%

• ТКД: 8,75%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 02.08.2028

Новатэк 1Р3, AAA

• ISIN: RU000A10AUX8

• Номинал: $100

• Доходность: 6,09%

• Цена: 107,89%

• Купон: 9,40%

• ТКД: 8,68%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 27.02.2028

НорНикель 1P10, AAA

• ISIN: RU000A10BQU0

• Номинал: $100

• Доходность: 4,44% к оферте

• Цена: 102,67%

• Купон: 8%

• ТКД: 7,82%

• Выплат в год: 12

• Погашение: 10.05.2030 (⚠️put-оферта 05.06.2026)

Замещённые

Тут у аналитиков что-то сломалось, они выбрали суборд Альфы с привязкой к US TREASURIES и длинный выпуск Газпрома (он окей), а потом ещё и два перпа… Ну, наверно копирайтер выбирал. Альфу стоит брать только с пониманием рисков.

Альфа-Банк ЗО850, AA+

• ISIN: RU000A108Q29

• Номинал: $1000

• Доходность: 8,04%

• Цена: 101,7%

• Купон: ⚠️ US TREASURIES + 4,546%

• ТКД: 8,29%

• Выплат в год: 2

• Погашение: 15.04.2030

• Суборд: ⚠️да

Газпром Капитал ЗО34-1-Д, AAA

• ISIN: RU000A105A95

• Номинал: $1000

• Доходность: 6,52%

• Цена: 113,79%

• Купон: 8,625%

• ТКД: 7,56%

• Выплат в год: 2

• Погашение: 28.04.2034

Замещённые перпы (бессрочные)

Бессрочные облигации (перпы, вечные) имеют высокие риски из-за отсутствия срока погашения и особенностей выпуска. Эти бумаги сочетают риски, присущие всем облигациям, а также особые факторы, связанные с ⚠️отсутствием обязательного погашения. Подойдут только тем, кто реально понимает риски и разбирается в этих инструментах.

Совкомбанк Т101, AA/AA-

• ISIN: RU000A107L82

• Номинал: $1000

• Доходность: 10,61% к оферте

• Цена: 100,3%

• Купон: 11,61%

• ТКД: 11,58%

• Выплат в год: 4

• Погашение: нет (⚠️call-оферта: 07.02.2030)

ВТБ ЗО-Т1, AAA

• ISIN: RU000A1082Q4

• Номинал: $1000

• Доходность: 13,49% к оферте

• Цена: 80,2%

• Купон: 9,47%

• ТКД: 11,81%

• Выплат в год: 2

• Погашение: нет (⚠️call-оферта: 06.12.2025)

Вот такой вот классный списочек, но с подводными камнями. Лично у меня есть несколько стодолларовых выпусков, а из замещающих только Газпром Капитал. Вы как, валютные котлетеры и туземунщики, какой процент портфеля держите в валютных инструментах? Или да ну их?

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

Сегодняшний дневной разворотный уровень $110921. Недельный разворотный уровень $110552. Также у нас есть локальный уровень $110332, который является идентификатором пробоя восходящей трендовой. Соответственно, мы можем выделить блок $110332-110921 как небольшой триггер.

Если блок $110332-110921 не будет пробиваться, то движение вниз будет недоступно, и цена будет продолжать двигаться наверх. Но обращаю ваше внимание, что для того, чтобы продолжить движение наверх, необходимо пробивать $110011-112169.

Только в случае, если блок $110011-112169 будет пробиваться на повышающихся минимумах, будет считаться целью блок $113379-115119. Поскольку $111011-112069 выступает локальной зоной риска, это, во-первых. Во-вторых, он выступает диапазоном имбаланса. Поэтому данный диапазон является достаточно серьезным сопротивлением для цены, который необходимо преодолеть для того, чтобы ехать дальше наверх.

Я обращаю внимание, что в блоке $113379-115119 достаточно крупная ликвидность сконцентрирована в районе $113500-114500, а в этом диапазоне у нас недельный уровень по волатильности $113903.

Поэтому, если смотрите наверх, необходимо учитывать диапазон $110332-110921 в качестве зоны риска.

Если все-таки $111011-112069 не продавливается покупателем, а цена проваливается ниже $110332-110921, можем ехать в район $108493-109517. А это, в свою очередь, локальная зона риска для покупателя.

Если зона риска $108493-109517 будет пробиваться на понижающихся максимумах, то основной целью будет выступать: во-первых, этот небольшой блок $106360-107100, во-вторых, блок $102802-104815. А я бы держал в качестве ориентира уровень недельный уровень по волатильности $104385.

Переносите данные уровни себе на графике и отслеживайте динамику. Принимайте самостоятельные решения.

Разбор производится с выявлением двух противоположных условий для похода вверх и вниз. То есть в рамках дихотомии. Это профессиональный метод работы с высокорискованными активами.

Рассказываю о перспективах криптовалют и буллране в своем  тг канале.