На заседании по ключевой ставке в пятницу ЦБ принял решение о ее сохранении на уровне 21%, при этом риторика регулятора осталась прежней, из-за чего рынок акций отреагировал падением. Конечно, не таким большим, каким был рост за пару предыдущих дней, но все-таки. Индекс ММВБ снизился с 3290 до 3154 пунктов, после чего вернулся ближе к уровню 3200. Давайте проанализируем данные от ЦБ и их возможное влияние на рынок акций.

В целом, в этот раз все прошло без сюрпризов, как было в декабре. ЦБ оставил ставку на прежнем уровне, на что рынок акций отреагировал падением, как я предполагал в обзоре в пятницу. Риторика же регулятора осталась жесткой, ЦБ также допускает повышение ставки в будущем в случае, если инфляция продолжит разгоняться (как известно, за последние недели темпы роста цен немного снизились). И, скорее всего, именно она и стала триггером для коррекции рынка.

Ведь ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19-22% с 17-20%, прогнозировавшихся в октябре 2024 года. А это значит, что ЦБ допускает возможность повышения ставки до 22-23% в ближайшие месяцы. Учитывая, что ранее ЦБ сделал паузу в повышении ставки, изменение прогноза по средней ставке на этот год в большую сторону говорит о том, что регулятор сильно сомневается, что достигнутой жесткости будет достаточно для возвращения инфляции к его цели.

Кстати, прогноз по ней тоже был повышен. В октябрьском макропрогнозе ожидаемая инфляция составляла 4,5-5%, а теперь — 7-8%. То есть ЦБ признает, что в этом году даже при средней ставке в 19-22% достигнуть его цель в 4-5% будет нереально. Теперь банк ожидает ее только в 2026 году. И в общем-то это куда больше похоже на правду.

Так что чисто с точки зрения макроэкономики по рынку акций позитивных ожиданий быть не может, да и не могло быть, собственно. Но на этой неделе в среду вечером вмешался серьезный политический фактор, который сильно изменил ситуацию на рынке. В результате чего был пробит важный уровень 3025 пунктов по индексу, который, по сути, разделяет фазы падающего и растущего рынка. И пока новости явно будут сильнее как технического анализа, так и фундаментального, поэтому прогнозировать рынок теперь становится достаточно сложно, как и торговать.

По сути, вся та коррекционная картина, которая выстраивалась с января, была резко сломлена выносом рынка вверх на новостях о первом разговоре президентов РФ и США по телефону. В среду индексу удалось пробить сильный уровень 3025 и сразу же закрепиться выше него, что на фоне потока позитивных новостей привело к дальнейшему быстрому росту рынка почти до 3300, по сути, породив панику. На мой взгляд, реакция рынка чрезмерно позитивная, ведь этот телефонный разговор мы ждем уже месяца два, и казалось, что он уже заложен в цены. Однако это оказалось нет так.

В пятницу я прогнозировал падение рынка акций после объявления ставки ЦБ, поэтому взял в шорт фьючерс на индекс от 3255 пунктов со стопом, как планировал утром, и о чем написал сразу же после объявления ставки в чате телеграм-канала. Технически сейчас стоит ожидать коррекцию рынка к уровню 3120, а с его пробоем и снижение обратно к уровню 3025, который уж слишком быстро был пробит. В пятницу индексу пока удалось снизиться до 3154 пунктов.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Фундаментально же рынок как был перегретым, так и остается, особенно самые популярные дорогие компании, типа Сбербанка, Лукойла и некоторые другие. Последние отчеты большинства компаний, так и будущие, будут, скорее всего, хуже предыдущих, а текущие цены акций и их дивидендная доходность уж точно не соответствуют уровню ставки в 21%, которая к тому же может и еще больше вырасти.

Однако с этой недели теперь явно всё решает внешний новостной фон. И все движения на рынке пока будут, скорее, формироваться на новостях, чем на экономических данных. Поэтому не исключаю, что рынок может продолжить рост, хоть в это совсем не верю.

Впрочем, технически это возможно. Сейчас рынок достиг основной области сопротивления 3200-3300, выше которой теперь проходит глобальный нисходящий тренд. Если индекс останется под ним, то есть где-то под 3300-3340, то с большой вероятностью весь этот мощный рост с декабря перейдет в большое падение. Говорить о возможности дальнейшего роста можно только после закрепления выше 3300, и исключать его возможность теперь нельзя.

Именно область 3200-3300 не давала индексу расти выше во второй половине 2023 года. Как раз тогда я прогнозировал обвал рынка от этой области сначала к уровню 2800, а затем к уровню 2500 пунктов, что мы и увидели впоследствии в прошлом году, а затем и отскок рынка от 2500.

Но то была иная ситуация, рынок двигался более-менее в соответствии с фундаменталом, а теперь его как будто вообще нет. Позитивные ожидания, которые, кстати, лишь ожиданиями могут и остаться в итоге (тут мы не можем быть ни в чем уверены) сейчас на первом месте. Поэтому какое-то время на реальное состояние экономики рынок может не обращать внимание. А значит любая торговля акциями сейчас должна вестись аккуратно и со стопами, что в шорт, что в лонг.

Ситуация на рынке сейчас очень непростая, ведь она эмоциональная. Необходимо, чтобы информационный шум спал, тогда на рынок начнет возвращаться трезвый взгляд, и индекс скорректируется обратно хотя бы к 3025, где можно будет рассматривать покупки акций.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, заседание ЦБ показало, что макроэкономика еще все-таки что-то значит для акций на фоне новостного позитива, так что, думаю, более вероятно, что в ближайшую неделю рынок будет двигаться в боковике 3000-3300. Но вряд ли он здесь задержится надолго, поэтому сейчас важно внимательно наблюдать за происходящим на рынке и в новостях.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

В среду вечером рынок акций резко взлетел после появления в новостях информации о первом разговоре президентов РФ и США по телефону, а также его подробности. Хоть это событие рынок ждет уже не первый месяц, и можно сказать, что он рос последние недели именно на этих ожиданиях, но акции отреагировали на него крайне позитивно, я бы даже сказал, панически, ведь обычно на вечерней торговой сессии не наблюдается столь высокая волатильность. Однако волнующий новостной фон привел к весьма бурной реакции на рынке акций.

Похоже, что рост произошел, по крайней мере начался, на массовом закрытии коротких позиций, в результате чего фьючерс на индекс ММВБ взлетел за несколько часов на 5,51%. В частности, весьма сильно по итогу дня взлетели акции Газпрома (8,13%), Роснефти (7,23%), Сбербанка (6,78%), Лукойла (5,57%) и другие.

Вчера же утром и сам индекс ММВБ взлетел на 7% почти до уровня 3260 и сейчас держится возле самого значимого уровня в 2023 году — 3200 пунктов. Сказать, что я удивлен такому взлету — ничего не сказать. Такого исхода вообще не ожидал увидеть, тем более на таких новостях, ведь в информационном поле звонок президента США крутится уже месяца два, и на этих ожиданиях рынок и рос постепенно вверх. Скорее, даже не рос, а двигался в боковике, постоянно подскакивая на подобных новостях.

Однако в этот раз произошел мощный вынос вверх. Новости, конечно, были куда более значимые, чем ранее, и все же, странно, что рынок отреагировал столь сильным ростом, как будто множество проблем экономики РФ куда-то разом исчезли. А ведь это совсем не так.

Уже сегодня состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, на котором регулятор, скорее всего, сохранит ставку на уровне 21%. Не исключаю также повышение на 1 п.п., до 22%, так как ЦБ предупреждал, что может ее повысить в случае продолжения роста инфляции. А как известно, годовая инфляция превысила 10% в начале января.

При этом мы знаем, что недельная инфляция в последнее время сокращалась. Согласно отчету Росстата с 4 по 10 февраля 2025 года она составила 0,23% после 0,16%, 0,22%, 0,25% и 0,67% с 1 по 13 января. С начала года получается – 1,53%. То есть, в целом, темпы роста немного ниже, чем были в декабре. Однако для первых недель года исторически они рекордно высокие аж с 2015 года! То есть за последние 10 лет в январе-феврале так быстро цены не росли никогда.

К тому же, как недавно стало известно, дефицит бюджета в январе составил ₽1,706 трлн при годовом плане ₽1,173 трлн. Годом ранее за тот же период показатель был почти в 6 раз ниже. Расходы бюджета составили ₽4,4 трлн (более 10% от суммы за год — ₽41,5 трлн). Это очень много!

И если в декабре ЦБ аргументировал сохранение ставки на уровне 21% снижением кредитной активности, ожидая продолжительный эффект от этого процесса, то, вполне возможно, что при столь высоких бюджетных расходах дезинфляционный эффект от ослабления кредитования не будет продолжительным и будет компенсирован высокими расходами бюджета. А если кредитная активность снова начнет расти, то и темпы роста инфляции могут снова возрасти.

Поэтому считаю, что ЦБ, скорее всего, пока сохранит ставку, но исключать ее повышение я бы точно не стал. В снижение ставки, как считают многие, на фоне последних новостей, на февральском заседании не верю. Для этого просто нет веских оснований. Как и на следующих заседаниях, скорее всего.

Думаю, реакция рынка акций на повышение ставки всем понятна. В этом случае, рынок сильно упадет, ведь текущие цены акций уж слишком завышены. Рынок так и не дал коррекцию к волне роста с декабря, ускорив рост на вчерашних новостях и взлетев еще на 260 пунктов. Чисто технически для снятия перекупленности тут теперь не коррекция нужна, а вообще обвал. Так что не удивлюсь, если триггером к нему станет решение ЦБ.

Однако из-за последних новостей и весьма позитивных ожиданий трудно быть уверенным, что при повышении ставки рынок, действительно, сильно упадет. Поскольку, нездоровый оптимизм на рынке явно присутствует, а рынок, как известно может вести себя иррационально долгое время, невзирая на состояние экономики в целом. Последний месяц он, по сути, так себя и ведет.

В прошлом обзоре писал, что коррекционная картина, которая сформировалась ранее, была сломлена через пробой нисходящего тренда около 2940 пунктов, как видно из приведенного выше графика. В этом случае я прогнозировал рост к 3000-3025 пунктам, так как снова открылся путь к этой области. Поэтому шорт по фьючерсу на индекс, который брал от 2983 неделей ранее, закрыл по стопу, чтобы перезайти выше, около уровня 3025, в расчете на разворот рынка.

По достижению этого уровня набрал шорт от 3020, а потом еще от 3042 пунктов в среду в расчете на начало коррекции, как писал в чате телеграм-канала. Чисто технически после пробоя 2940 мы наблюдали разгон рынка вверх, и обычно он приводит к развороту цены. Только есть нюанс, точно определить конец этого разгона достаточно сложно. И вчерашние новости его сильно ускорили вечером.

Я же решил зафиксировать прибыль по шорту частично на возврате к уровню 3025, так как пробить вниз его сразу не получилось. В итоге цена закрепилась над этим уровнем и полетела резко вверх на новостях на вечерней торговой сессии. Сразу после появления новостей не ожидал такого разгона вверх, и допускал, что цена может вырасти еще до уровня 3070, но в момент его пробоя понял, что шорт нужно закрывать, что и сделал, так как скорость роста сильно возросла. Тогда стало ясно, что может произойти мощный шорт-сквиз. Собственно, он и произошел, и закончился вчера выше уровня 3200.

Несмотря на позитивный новостной фон после такого взлета с декабря (уже почти 1000 пунктов без крупной коррекции) и эпичного разгона рынка в среду, ожидаю откат индекса хотя бы к уровню 3120, а при его пробое, скорее, даже к 3025. Думаю, решение ЦБ этому может поспособствовать, особенно если регулятор не сменит риторику. Поэтому буду искать точку входа в шорт по фьючерсу в расчете на падение индекса. Пока позицию не взял, наблюдаю. Вообще, в принципе сейчас безопаснее просто наблюдать за рынком. Полагаю, буду принимать решение о входе после объявления ставки и напишу как всегда об этом в чате моего канала.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, думаю заседание ЦБ покажет, что мы видели в среду вечером — шорт-сквиз перед падением или же, действительно, оправданный рост рынка акций. Основной уровень у меня сейчас для принятия решения — 3200. Если индекс сможет снова под ним закрепиться, то, скорее всего, вернется к 3025.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!

Вот уже несколько недель рынок акций пытается развернуться вниз, и никак ему это не удается. Просадки постоянно выкупаются, но и продолжение роста при этом не происходит, рынок снова корректируется. По сути, такое состояние рынка называется консолидацией. И, как известно, именно в ней, крупные инвесторы либо набирают бумаги, либо их распродают. Текущая консолидация длится уже месяц, и каждую неделю кажется, что она уже вот-вот завершится и рынок перейдет в коррекцию, по крайней мере, по графику индекса ММВБ это представляется возможным. Но реализовать коррекционную картину рынку пока не удается.

Неделю назад мы говорили о том, что после выхода индекса из симметричного треугольника вероятность начала коррекции рынка сильно выросла. Однако перед падением необходимо было протестировать линию пробитого аптренда. Это впоследствии и произошло, но индекс перешел снова в узкую консолидацию, в ходе которой ему опять удалось вырваться вверх и пробить границу нисходящего тренда.

Однако на его пути оставалась еще и линия восходящего тренда, которая теперь стала играть роль сопротивления и единственного препятствия на пути к следующей области сопротивления 3000-3025, к которой, согласно моему прогнозу, мог прийти индекс в случае пробоя 2960. Поэтому на этом пробое свой шорт по фьючерсу на индекс от 2978 закрыл по стопу, как и планировал.

Хоть индекс и продолжил рост, удивительно, но ему снова не удалось добраться до 3000, хотя цена не дошла всего 4 пункта! Рынок резко развернулся вниз и закрепился снова под линией аптренда, что говорило о том, что пробой был ложным. Об этом также говорил и возврат под большую трендовую линию на самом фьючерсе на индекс. Поэтому снова на отскоке взял шорт по фьючерсу от 2983, как показал на графике в чате телеграм-канала.

После этого рынок резко ускорил снижение, а на следующий день упал ниже 2940 пунктов, то есть ниже границы нисходящего тренда и закрепился под ней, что еще раз говорит о том, что пробой был ложный, а вероятность коррекции снова возросла. Поэтому далее мы увидели ускорение снижения индекса, которое продолжалось до 2890. А затем рынок снова нашел в себе силы для отскока и вернулся к трендовой.

В среду же вечером вышла очередная статистика по инфляции. Как оказалось, с 28 января по 3 февраля 2025 года она замедлилась до 0,16% против 0,22% неделей ранее. В годовом же выражении она сохранилась на уровне 10,14%. То есть новости в общем-то позитивные, поэтому рынок отреагировал ростом в момент публикации. Хотя неделю назад данные были тоже позитивными относительно предыдущих, однако реакция рынка оказалась нейтральной.

В результате вечернего подскока после отчета индекс снова смог пробиться выше границы нисходящего тренда и достиг 2984 пунктов, после чего развернулся вниз. Вероятно, индекс скорректируется к трендовой линии и проверит ее на прочность. Если он сможет ее сразу пробить, то значит мы будем иметь дело уже со вторым подряд ложным пробоем, что еще раз подтвердит высокую вероятность большой коррекции рынка акций.

Как писал ранее, моей основной целью коррекции является область 2600-2700 пунктов. Именно в этот ценовой диапазон с точки зрения технического анализа стоит вернуться индексу после мощного взлета от 20 декабря, когда ЦБ неожиданно для рынка не повысил ключевую ставку, что привело к сильной переоценке акций. Хоть я и прогнозировал тогда отскок рынка акций после решения ЦБ, но взлет такого масштаба представить было крайне трудно, и он точно не выглядит фундаментально обоснованным.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

Если же индекс сможет удержаться выше трендовой линии, то есть выше 2940, то у рынка снова появится шанс продолжить рост к 3025 пунктам, поэтому в этом случае шорт по фьючерсу закрою по стопу, и снова буду его набирать уже возле следующего уровня сопротивления, а пока же остаюсь в короткой позиции, ожидая коррекцию рынка.

С уверенностью сейчас можно сказать, что пока индекс остается выше большой линии аптренда, от которой на этой неделе рынку удалось отскочить вверх, откаты будут выкупаться, а цена будет иметь техническую возможность продолжить рост к уровню 3025. Поэтому рассчитывать на большое падение рынка можно только в случае ее пробоя, то есть закрепления ниже 2930-2940 пунктов. И лично я рассчитываю на пробой этого большого тренда, но при возврате к 2940 буду по ситуации решать, продолжать держать шорт или же фиксировать прибыль.

На следующей неделе уже состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. И это будет очень волнительное событие, потому что ожидания рынка акций явно не соответствуют проводимой ДКП ЦБ.Поэтому маловероятно, что инвесторы будут покупать акции перед заседанием, ведь риск повышения ставки никуда не делся.

Поэтому маловероятно, что инвесторы будут покупать акции перед заседанием, ведь риск повышения ставки никуда не делся. И даже если ЦБ не будет ее повышать в феврале, это не значит, что он не повысит ее позже, если так и не увидит устойчивой дезинфляции. Снижение же ставки в ближайшие полгода крайне маловероятно, об этом и сам ЦБ говорил, а рынок акций явно уже заложил это снижение в цены, поэтому даже если регулятор не повысит ставку, падение рынка акций в конце следующей недели нельзя исключать. Думаю, отчет по недельной инфляции в следующую среду может оказать сильное влияние на рынок, особенно если данные окажутся хуже предыдущего.

По сути, мы сейчас имеем дело с довольно продолжительным боковым движением рынка, которое тянется уже месяц. Столь длительные консолидации бывают редко. И по графику явно видно, что все хорошие технические возможности для начала коррекции акций не используются, рынок упорно снова выкупают возле 2900 пунктов, а затем ломают ту коррекционную формацию, которая ранее успела сформироваться. Однако при этом не происходит и роста рынка, точно так же упускаются возможности для продолжения роста резкими распродажами вблизи 3000 пунктов, не давая дойти рынку до этого рубежа.

Похоже, что основная задача крупного капитала на данный момент — это просто вымотать и лонгистов, и шортистов, чтобы в итоге большинство участников торгов не смогли поймать то движение, на которое они рассчитывают, или же потеряли бдительность и попали на противоположное своим позициям движение. Так как торговать в текущих условиях стало довольно непросто.

Как и ранее, считаю, что рынок акций сейчас сильно перегрет. И если спекулянтам еще есть смысл пробовать покупать (с коротким стопом) при закреплении индекса выше 2940, то вот инвесторам пока стоит дождаться приличной коррекции рынка и появления надежных признаков полноценного глобального разворота индекса вверх, которые, полагаю, мы сможем увидеть возле 2600. Тогда уже можно будет рассчитывать на продолжительный рост акций, и я обязательно вас об этом предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, похоже, что выйти из этого весьма продолжительного боковика рынок сможет только к заседанию ЦБ на следующей неделе. А чтобы понять, как именно оно может повлиять на акции, необходимо будет проанализировать картинку в индексе перед заседанием. Надеюсь, что все-таки индекс определится с дальнейшим направлением хотя бы за пару дней до 14 февраля.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!