Жду новый пост

Серия «Сырьевые рынки»

Какие есть законные формы инвестиций в физическое золото – это инвестиционные монеты и слитки.

Инвестиционные монеты — это, по сути, слитки драгметаллов, оформленные в виде монеты, поэтому для инвестора большой разницы между ними нет.

Инвестиционные монеты и слитки золота можно без всяких сложностей приобрести в банке. Причем сейчас эта функция доступна не только в СберБанке, но и во многих других банках. В своей статье приведем пример, как совершить эту операцию в Сбербанке.

Как купить драгоценные металлы в СберБанке:

1. Выберите металл и массу слитка.

2. Выберите офис банка, чтобы зарезервировать слиток.

3. Пройдите авторизацию по Сбер ID. Резервирование доступно только клиентам СберБанка.

4. После резервирования обратитесь в офис банка и не забудьте взять паспорт.

5. Перед внесением оплаты за слиток попросите кассира его продемонстрировать.

Помимо самого слитка золота вы получите сертификат, подтверждающий его происхождение. Как и на слитке, в сертификате обязательно должны быть указаны наименование производителя и страны, уникальный номер слитка, проба, масса.

Также в сертификате стоит год выпуска слитка и подписи ответственных лиц.

На текущую дату котировки по физическому золоту в СберБанке выглядят так:

Как вы видите, спрэд (разница между ценой покупки и продажи) слишком значительная и терять такой процент при совершении сделки, на наш взгляд, не имеет никакого смысла.

Данный инструмент занимает в нашем рейтинге последнее 5 место!

2. Инвестиции в спотовое золото в валютной секции Мосбиржи

Самый простой из них это контракт на спотовое золото в валютной секции Мосбиржи (GLDRUB_TOM).

Он котируется в рублях за 1 грамм золота, коррелирует с мировыми ценами на золото, выраженными в долларах.

Фактически контракт на золото на Московской бирже является аналогом обезличенного металлического счета (ОМС), который можно открыть в банке. Но он намного удобнее, ликвиднее и несет в разы меньше комиссий и расходов на обслуживание.

Мы считаем данный инструмент одним из лучших вариантов инвестиций в золото для российского инвестора

Данный инструмент занимает в нашем рейтинге 2 место!

3. Инвестиции в паи БПИФ

Помимо этого вложиться в золото можно через БПИФы (Биржевые паевые инвестиционные фонды).

Российскому инвестору доступны 5 БПИФов на золото:

«Альфа-Капитал Золото» AKGD;

«Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD;

«Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD;

«Райффайзен — Золото» RCGL;

«Тинькофф Золото» TGLD.

Все они котируются в рублях с привязкой к цене золота в долларах. Но у каждого в структуре есть свои внутренние комиссии за управление.

И немного поподробнее о каждом:

1. БПИФ «Альфа-Капитал Золото»

Код ценной бумаги на бирже (тикер) — AKGD

Индекс-бенчмарк: GLD/RUB_TOM

Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 1,04%

Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги паями БПИФа «Альфа-Капитал Золото» под управлением УК «Альфа-Капитал» ведутся с 21 декабря 2021 года на Московской бирже. Фонд инвестирует в физическое золото, приобретаемое УК «Альфа-Капитал» на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. Прямой доступ к рынку компания получила в июле 2021 года.

2. БПИФ «Золото. Биржевой»

Код ценной бумаги на бирже (тикер) — GOLD

Индекс-бенчмарк: SPDR GOLD SHARES ETF

Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,66%

Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

До 8 июля 2022 года «ВТБ — Фонд Золото. Биржевой» торговался под тикером VTBG. С 22 июля 2022 года фонд был переименован, и с этой даты начался расчет справедливой цены для фонда под тикером GOLD. Фонд управлялся УК «ВТБ Капитал Управление активами», однако после введения против ВТБ санкций банк передал инвестиционные подразделения третьим лицам, а управляющую компанию переименовали в «ВИМ Инвестиции».

Биржевой фонд GOLD инвестирует в золотые слитки с физическим хранением в России. Портфель фонда обеспечен непосредственно физическим золотом, которое хранится в банке ВТБ.

3. БПИФ «Первая — Фонд Доступное Золото»

Код ценной бумаги на бирже (тикер) — SBGD

Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM

Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,59%

Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги БПИФа «Доступное золото» управляющей компании «Первая» начались на Московской бирже 6 сентября 2022 года. Биржевой фонд следует за динамикой цены золота в рублях за грамм (GLDRUB_TOM), формирующейся на рынке драгоценных металлов Мосбиржи.

4. БПИФ «Райффайзен — Золото»

Код ценной бумаги на бирже (тикер) — RCGL

Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM

Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,8%

Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Торги БПИФа «Райффайзен — Золото» начались на Мосбирже 30 августа 2022 года. Портфель в основном состоит из физического золота, которое покупается на Московской бирже в рублях GLDRUB_TOM и на следующий день превращается в физическое золото на металлическом счете. Небольшую долю активов фонда составляют деньги, которые не инвестируются, и российские государственные облигации.

5. БПИФ «Тинькофф Золото»

Код ценной бумаги на бирже (тикер) — TGLD

Индекс-бенчмарк: Tinkoff Gold

Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,54%

Количество ценных бумаг в одном лоте: 1

Ранее торги БПИФ «Тинькофф Золото» также следовали индексу бенчмарка GLDRUB_TOM. Но ушлые маркетологи из Тинькофф решили, что надо бы эту историю скрыть, чтобы проще было объяснять клиентам за что берется комиссия 0,54%. Но по факту это все тот же субиндекс на индекс GLDRUB_TOM, только в красивой упаковке.

Вообще российские брокеры и управляющие компании похожи на каких-то «халявщиков», по большому счету только один фонд из пяти делает хоть что-то. Остальные просто берут деньги пайщиков, вкладывают их в спотовый контракт GLDRUB_TOM и зарабатывают на этом 0,5-1%. Нам искренне жаль инвесторов, которые отдают им свои средства.

Единственным преимуществом этих фондов является меньший порог входа, чем на покупку золота на спотовом рынке (от 1,5 руб.), а главным недостатком, что как и любой БПИФ они имеют комиссии за ведение.

Данный инструмент занимает в нашем рейтинге 4 место!

4. Инвестиции в акции золотодобывающих компаний

Также можно инвестировать в золото через акции золотодобывающих компаний. Пока таких основных компаний можно выделить 3:

«ПолюсЗолото» PLZL;

«Polymetal» POLY;

«Селигдар» SELG

А со вчерашнего дня к ним прибавилась еще одна публичная золотодобывающая компания ЮГК (UGLD), вышедшая на IPO. К слову разместился очень не плохо.

В инвестициях в акции золотодобыдчиков есть свои преимущества, за счет роста самого бизнеса и выплаты дивидендов. Мы не будем разбирать каждую компанию по отдельности, для этого потребуется отдельная статья. А лучше представим диаграмму, показывающую доходность акций российских золотодобытчиков относительно доходности по золоту.

Как мы видим Селигдар и Полюс Золото значительно обыгрывают само золото, а вот Полиметалл из-за попадания под санкции резко снизился и уступил в доходности данному металлу.

На наш взгляд, инвестиции в акции золотодобытчиков это хорошая идея. Безусловно эти компании могут давать дополнительную доходность от роста стоимости бизнеса или выплаты дивидендов, но при этом несут и свои риски, связанные с самим эмитентом. Поэтому тут главное диверсификация и распределение инвестиций по эмитентам.

Данный инструмент занимает в нашем рейтинге 3 место!

5. Инвестиции в «Золотые» облигации

Ну и последний инструмент для инвестиций в золото – это «золотые» облигации. Облигации, привязанные к стоимости золота. Пока на российском рынке представлены такие облигации одного эмитента:

«Селигдар» GOLD1 и GOLD2

Номинальная стоимость каждой облигации составляет 1 грамм золота. Денежный эквивалент номинала будет рассчитываться в рублях на основе учетной цены на золото, установленной Банком России. Расчеты при первичном размещении, выплате купонного дохода и при погашении будут также производиться в рублях на основе учетной цены на золото. Ставка купона 5,5%

Плюсы инвестирования в «Золотые» облигации:

· высокая надежность и ликвидность;

· низкая стоимость обслуживания;

· гарантированный купонный доход;

· более высокая доходность по сравнению с другими инвестициями в золото

Инвестируя в «золотые» облигации в России, фактически вы инвестируете сразу в три рынка – долговой (т.к. облигация), валютный (т.к. привязана к цене золота в долларах) и товарный (т.к. привязана к цене золота).

Но при этом вы должны понимать и минусы (риски) такой инвестиции:

· зависимость от колебаний курса рубля;

· зависимость от колебаний цен на золото;

· кредитный риск эмитента.

В случае, если цена на золото будет падать или курс рубля значительно укрепится, то вы можете получить отрицательную доходность от таких вложений.

Но, если вы уже приняли решение, что в вашем портфеле какое-то место должно занимать золото, то на наш взгляд «золотые» облигации – это лучший инструмент для инвестора. Он выполняет все защитные функции, которые дает золото, а дополнительно дает купонную доходность на уровне 5,5% годовых.

Данный инструмент занимает в нашем рейтинге 1 место!

Резюме:

🎯Как мы уже писали в своей предыдущей статье об инвестициях в золото (если не читали, то обязательно прочитайте), на наш взгляд, оно является чуть ли не идеальным кандидатом на ближайшие 1-2 года для диверсификации портфеля по валютам и классам активов для российского инвестора.

Таким образом, потенциальная доходность вложений в золото, в случае наступления рецессии на ближайшие 1-2 года будет значительно превышать среднерыночную (как это было в 2007-2008, 2014 и 2020).

Подписывайтесь на наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие обзоры и важные новости по событиям на рынке.

Спасибо за то что следите за новыми публикациями и подписывайтесь на наш блог

Годовой объем производства золота в Южной Африке достиг своего пика в 1970 году и составил 1002 тонны — на сегодняшний день это самый большой объем золота, добываемый любой страной за год.

С ростом цен на золото с 1980-х годов мировая добыча золота становится все более масштабной. К 2007 году Китай был крупнейшей в мире золотодобывающей страной, и сегодня значительное количество золота добывается более чем в 40 странах.

За последние годы произошел структурный сдвиг в спросе на золото (см ниже).

Наблюдается кратный прирост спроса со стороны мировых Центробанков. Начиная с 2022 года, мировые ЦБ практически в 2,5 раза увеличили свой спрос на золото с целью диверсификации своих резервов и уменьшения в них доли валюты в пользу реальных активов (золота). Нет оперативной статистики за 2023 год, но учитывая стабильные цены на этот металл, можно предположить, что спрос сохраняется.

Почему именно сейчас мы решили поговорить о золоте!?

Тут сразу несколько причин:

Первая причина

Золото все еще является основным защитным активом для многих инвесторов в период нестабильности на рынке. Поэтому, если наши прогнозы окажутся верны, и в ближайшее время мы столкнемся с периодом рецессии в мировой экономике, то стоимость золота вырастет.

Вторая причина

Рынок золота в своих размерах значительно меньше публичного долгового рынка (рынка облигаций) и если начнется значительный отток с фондового рынка (акции и облигации), то весь этот капитал будет необходимо где-то "припарковать". Золото в этом плане один из первых кандидатов.

Третья причина (актуальна именно для российских инвесторов)

Золото исторически имеет очень высокую доходность и реально сохраняет капитал (см. таблицу внизу от УК ДОХОД)👇

По доходности золото на 20 летнем горизонте стоит на 3 месте и уступает вложениям в акции США, всего на 1%. То есть золото само растет в цене, помогает захеджироваться от снижения рубля (цена на золото котируется в долларах и переводится в рубли), а также не несет инфраструктурных рисков вложений в него (можно приобрести на Московской бирже или в натуральном виде).

Как российскому инвестору сейчас инвестировать в золото!?

Мы не будем рассматривать в данной статье инвестиции в физические слитки и монеты, потому как считаем, что это наименее ликвидный инструмент, требующий дополнительных усилий (затрат) на хранение и защиту. Рассмотрим биржевые ликвидные инструменты.

1. Самый простой из них это контракт на спотовое золото в валютной секции Мосбиржи (GLDRUB_TOM).

Он котируется в рублях за 1 грамм золота, коррелирует с мировыми ценами на золото, выраженными в долларах.

2. Помимо этого вложиться в золото можно через БПИФы (Биржевые паевые инвестиционные фонды).

Российскому инвестору доступны 5 БПИФов на золото:

«Альфа-Капитал Золото» AKGD;

«Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD;

«Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD;

«Райффайзен — Золото» RCGL;

«Тинькофф Золото» TGLD.

Все они котируются в рублях с привязкой к цене золота в долларах.

Основным их преимуществом является меньший порог входа, чем на покупку золота на спотовом рынке (от 1,5 руб.), а главным недостатком что как и любой БПИФ они имеют комиссии за ведение.

3. Также можно инвестировать в золото через акции золотодобывающих компаний. Пока таких основных компаний можно выделить 3:

«ПолюсЗолото» PLZL;

«Polymetal» POLY;

«Селигдар» SELG.

Безусловно эти компании могут давать дополнительную доходность от роста стоимости бизнеса или выплаты дивидендов, но при этом несут и свои риски, связанные с самим эмитентом.

4. Ну и последний инструмент для инвестиций в золото – это «золотые» облигации. Облигации, привязанные к стоимости золота. Пока на российском рынке представлены такие облигации одного эмитента:

«Селигдар» GOLD1 и GOLD2.

Резюме - 🎯Исходя из сложностей, которые на текущий момент времени созданы российским инвесторам с точки зрения возможности вложения в иностранные юрисдикции, золото, на наш взгляд, является чуть ли не идеальным кандидатом на ближайшие 1-2 года для диверсификации портфеля по валютам и классам активов.

Таким образом, потенциальная доходность вложений в золото, в случае наступления рецессии на ближайшие 1-2 года будет значительно превышать среднерыночную (как это было в 2007-2008, 2014 и 2020).

Подписывайтесь на наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие обзоры и важные новости по событиям на рынке.

Если вам понравился наш обзор, ставьте лайк и подписывайтесь на наш блог

Как мы писали в предыдущей статье: «"Умные деньги" ищут пристанище для своих средств, несмотря на очень высокие значения по ставке ФРС и ЕЦБ» Эта тенденция дополнительно подтверждается сокращением доли присутствия Китая и Саудовской Аравии в долговых обязательствах американского правительства.

Так саудиты сократили свои резервы в облигации США (начиная с февраля 2020 года) уже на 42% или на 76 млрд. $

Китай и в помине сократил свои вложения в американский госдолг почти на 500 млрд. $, достигнув минимума с кризиса 2008 года.

Напомним, что всё это происходит на росте ставки ФРС и повышении той самой доходности по облигациям. То есть при прочих равных условиях, сейчас вкладываться в долговые бумаги США выгодней, чем 2-3 года назад. Но мы видим обратную ситуацию.

Но вернемся к золоту, его рост с начала года составил символические 6,8%. Это говорит о том, что ликвидность перетекает в другие активы и пока золото не является той самой тихой гаванью, но время покажет…

Резюме – по нашему мнению золото будет оставаться привлекательным активом и впредь, в связи с рисками эскалации конфликта, как по кризису на Украине, так и по разрастающемуся конфликту в Африке. А также будет иметь достаточно не плохие шансы на рост при наступлении рецессии в экономиках ЕС и США.

Серебро

Как писали в предыдущих статьях, в отличии от золота серебро помимо своей сберегательной функции имеет еще и много важных промышленных применений, именно поэтому серебро нельзя рассматривать как чистый актив для сбережения. Оно более волатильно, на его стоимость прямое воздействие оказывает состояние мировой экономики в каждый конкретный момент времени.

В течении месяца цены на серебро поднимались до локальных максимумов, но закрепиться на отметке выше 25 долларов за унцию так и не смогли.

Резюме – серебро также является защитным активом, но его время еще не наступило. Оно будет повторять динамику изменения цен вслед за золотом, но настоящий рывок по ценам на серебро произойдет после наступления и прохождения полноценной рецессии в мировой экономике.

Медь

Нужно учитывать, что медь является сырьевым активом, который участвует во многих отраслях промышленности и является одним из основных индикаторов состояния мировой экономики. Замедление мировой экономики очень хорошо будет отслеживаться по динамике цен на данный актив.

Как ни странно медь пока не демонстрирует признаков слабости и цена на данный актив держится достаточно уверенно. Тем не менее, на наш взгляд в перспективе 6-9 месяцев ослабление мировой экономики окажет понижательное давление на ее стоимость.

Резюме – медь не выглядит привлекательным активом для инвестирования на среднесрок. Риски по активу превышают потенциальную доходность.

Нефть

По нефти наблюдается очень интересная динамика и она, как нам кажется, будет играть определяющую роль в ближайшее время относительно развития инфляции и мировой экономики в целом.

Как мы видим нефть выросла за последний месяц больше чем на 10%. Это существенный рост, который не мог пройти бесследно. Именно поэтому финансовые власти многих стран уже выразили обеспокоенность возможностью следующей волны инфляции несмотря на ужесточающиеся ДКП многих ЦБ.

Да что уж говорить, даже Премьер-министр Канады выступил с заявлением о привлечении к ответственности торговцев, которые разгоняют цены на продукты.

«Я обращаюсь к рынкам. Если вы не сделаете то, что необходимо для сдерживания роста цен на продукты питания, мы, как руководство страны, знаем, что с вами будет», - Премьер-министр Канады Джастин Трюдо

Также стоит отметить, что совершенно стихли разговоры США относительно нарушения потолка цен на российскую нефть на уровне 60 $ за баррель. Для самих США сейчас создавать искусственно дефицит на рынке, тем самым разгоняя цены еще больше смерти подобно, потому как второй виток инфляции поставит ФРС в крайне неудобную ситуацию. Потому как единственным приемом борьбы остается дальнейшее повышение ставки, но это может спровоцировать уже не совсем «мягкую» рецессию.

Тем временем цены на российскую нефть в рублях вышли практически на исторические максимумы (дороже было только в марте 2022 года). Пожалуй, данная ситуация просто подарок для российского руководства или правильно выбранная и реализованная стратегия. Она позволит минимизировать дефицит бюджета в условиях жестких ограничений на заимствования, а также сохранить подушку безопасности в случае затягивания украинского кризиса. Единственной проблемой остается не совсем «адекватный» курс рубля, но недавнее решение по ставке в купе с решением других проблем на валютном рынке по всей видимости скоро позволят решить и эту проблему.

Резюме – нефтяной рынок в текущем моменте в среднесрочной перспективе выглядит очень сильным. Скоординированные действия основных производителей нефти позволяют достаточно эффективно балансировать спрос и предложение, а переход на расчеты в национальные валюты уменьшает зависимость данных стран от дополнительного контроля со стороны США.

Если вам нравятся наши статьи ставьте лайк и подписывайтесь.

Скоро мы запустим телеграмм-канал, там вас ждет много интересного.