Обзор рынка золота. Пора покупать золото!?⁠⁠

Уважаемые читатели, доброго дня.

Это не регулярный обзор, но считаем, что он крайне актуален, и возможно будет полезен для вас в плане инвестиций в реальные активы или диверсификации портфеля.

Сегодня речь пойдет о Золоте (#GOLD)!

Золото уникальный металл, который выполнял долгое время функцию денег, а ныне считается защитным активом и "тихой гаванью" в периоды кризисов. Хотя практика добычи золота существует уже тысячи лет, подсчитано, что примерно 86% всего наземного золота было добыто за последние 200 лет. Благодаря современным технологиям добычи, делающим возможным крупномасштабное производство, мировое производство золота выросло в геометрической прогрессии с 1800-х годов.

Самая известная золотая лихорадка в современной истории произошла в Калифорнии в 1848 году, когда Джеймс Маршалл обнаружил золото в долине Сакраменто. По мере распространения слухов тысячи мигрантов устремились в Калифорнию в поисках золота, и к 1855 году старатели добыли золота на сумму около 2 миллиардов долларов.

Соединенные Штаты, Австралия и Россия были (взаимозаменяемо) тремя крупнейшими производителями золота до 1890-х годов. Затем Южная Африка взяла на себя руководство благодаря масштабному открытию в бассейне Витватерсранда, которое сегодня считается одним из величайших золотых месторождений в мире.

Годовой объем производства золота в Южной Африке достиг своего пика в 1970 году и составил 1002 тонны — на сегодняшний день это самый большой объем золота, добываемый любой страной за год.

С ростом цен на золото с 1980-х годов мировая добыча золота становится все более масштабной. К 2007 году Китай был крупнейшей в мире золотодобывающей страной, и сегодня значительное количество золота добывается более чем в 40 странах.

За последние годы произошел структурный сдвиг в спросе на золото (см ниже).

Наблюдается кратный прирост спроса со стороны мировых Центробанков. Начиная с 2022 года, мировые ЦБ практически в 2,5 раза увеличили свой спрос на золото с целью диверсификации своих резервов и уменьшения в них доли валюты в пользу реальных активов (золота). Нет оперативной статистики за 2023 год, но учитывая стабильные цены на этот металл, можно предположить, что спрос сохраняется.

Почему именно сейчас мы решили поговорить о золоте!?

Тут сразу несколько причин:

Первая причина

Золото все еще является основным защитным активом для многих инвесторов в период нестабильности на рынке. Поэтому, если наши прогнозы окажутся верны, и в ближайшее время мы столкнемся с периодом рецессии в мировой экономике, то стоимость золота вырастет.

Вторая причина

Рынок золота в своих размерах значительно меньше публичного долгового рынка (рынка облигаций) и если начнется значительный отток с фондового рынка (акции и облигации), то весь этот капитал будет необходимо где-то "припарковать". Золото в этом плане один из первых кандидатов.

Третья причина (актуальна именно для российских инвесторов)

Золото исторически имеет очень высокую доходность и реально сохраняет капитал (см. таблицу внизу от УК ДОХОД)👇

По доходности золото на 20 летнем горизонте стоит на 3 месте и уступает вложениям в акции США, всего на 1%. То есть золото само растет в цене, помогает захеджироваться от снижения рубля (цена на золото котируется в долларах и переводится в рубли), а также не несет инфраструктурных рисков вложений в него (можно приобрести на Московской бирже или в натуральном виде).

Как российскому инвестору сейчас инвестировать в золото!?

Мы не будем рассматривать в данной статье инвестиции в физические слитки и монеты, потому как считаем, что это наименее ликвидный инструмент, требующий дополнительных усилий (затрат) на хранение и защиту. Рассмотрим биржевые ликвидные инструменты.

1. Самый простой из них это контракт на спотовое золото в валютной секции Мосбиржи (GLDRUB_TOM).

Он котируется в рублях за 1 грамм золота, коррелирует с мировыми ценами на золото, выраженными в долларах.

2. Помимо этого вложиться в золото можно через БПИФы (Биржевые паевые инвестиционные фонды).

Российскому инвестору доступны 5 БПИФов на золото:

«Альфа-Капитал Золото» AKGD;

«Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD;

«Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD;

«Райффайзен — Золото» RCGL;

«Тинькофф Золото» TGLD.

Все они котируются в рублях с привязкой к цене золота в долларах.

Основным их преимуществом является меньший порог входа, чем на покупку золота на спотовом рынке (от 1,5 руб.), а главным недостатком что как и любой БПИФ они имеют комиссии за ведение.

3. Также можно инвестировать в золото через акции золотодобывающих компаний. Пока таких основных компаний можно выделить 3:

«ПолюсЗолото» PLZL;

«Polymetal» POLY;

«Селигдар» SELG.

Безусловно эти компании могут давать дополнительную доходность от роста стоимости бизнеса или выплаты дивидендов, но при этом несут и свои риски, связанные с самим эмитентом.

4. Ну и последний инструмент для инвестиций в золото – это «золотые» облигации. Облигации, привязанные к стоимости золота. Пока на российском рынке представлены такие облигации одного эмитента:

«Селигдар» GOLD1 и GOLD2.

Резюме - 🎯Исходя из сложностей, которые на текущий момент времени созданы российским инвесторам с точки зрения возможности вложения в иностранные юрисдикции, золото, на наш взгляд, является чуть ли не идеальным кандидатом на ближайшие 1-2 года для диверсификации портфеля по валютам и классам активов.

Таким образом, потенциальная доходность вложений в золото, в случае наступления рецессии на ближайшие 1-2 года будет значительно превышать среднерыночную (как это было в 2007-2008, 2014 и 2020).

Подписывайтесь на наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие обзоры и важные новости по событиям на рынке.

Если вам понравился наш обзор, ставьте лайк и подписывайтесь на наш блог