Недавно смотрел эфир на РБК, где обсуждали проблемы несчастных страховщиков, у которых ДМС всегда и так был низкомаржинальным продуктом, а стал вообще хуже пятой ноги у собаки. Но эксперты признались в итоге, что бизнес всё равно прибыльный, а страховщики-то всегда ныли, ноют и будут ныть. Так что решил я на выпуск облигаций МЕДСИ посмотреть, а заодно узнать, лечат ли там, если поехал кукухой.

Сам я по ДМС гоняю как раз в МЕДСИ, потому как больше и не знаю, куда гонять, а эти недалеко находятся и даже с записью через эти ваши интернеты я разобрался, удобно. А вот облигации их не такие удобные. Прикол в том, что они размещают сразу 2 выпуска, оба на 15 лет, у одного оферта через 2 года, а у другого — через 3 года. Дурка? Нет, клиника!

Объём каждого выпуска — 3 млрд рублей, доходность в районе 11%, срок 15 лет, оферта через 2 и через 3 года. Клиника принадлежит АФК Система, так что можно считать это знаком качества. Рейтинг соответствующий — ruA+.

Группа компаний «МЕДСИ» — ведущая федеральная сеть частных клиник, предоставляющая полный спектр медицинских услуг — от первичного приема и скорой медицинской помощи до высокотехнологичной диагностики, сложных хирургических вмешательств и реабилитации.132 клиники, 4 300 врачей, 9,5 млн пациентов, в том числе психов! Тикер: 💊🚑 Сайт: https://medsi.ru

• Выпуск: Медси 001P-01 / Медси 001P-02

• Объём: 3 млрд / 3 млрд

• Начало размещения: 14 марта 2023

• Срок: 15 лет

• Доходность: 10,5–11% / 11–11,5% в рублях

• Выплаты: 4 раза в год

• Оферта: да, через 2 года / да, через 3 года

• Амортизация: нет

Почему МЕДСИ? Разве не подорожником все лечатся и боярой?

Конечно, подорожник с боярой ничем заменить невозможно, они продолжают оставаться передовыми лечебными средствами, но платная медицина — очень даже прибыльная штука. Последний отчёт МЕДСИ — за первое полугодие 2022 года, там выручка 17,3 млрд, OIBDA 3,2 млрд, а прибыль 0,9 млрд. 4,7 млрд вложено в развитие медицинской инфраструктуры. По МСФО выручка за 2021 год составила 30,1 млрд, чистая прибыль – 3,9 млрд рублей. Показатель Чистый долг/EBITDA — 2,5. Не отлично, но и не ужасно.

Год за годом выручка компании растет просто шикарными темпами. За 4 года — в 3 раза! При этом рынок ДМС просаживается пока что незначительно — менее 5%.

А самое главное — в МЕДСИ можно и кукухой полечиться. Психиатров хватит на всех. А это очень актуально в наше неспокойное время.

Короче говоря, с пациентом разобрались, а что с выпусками облигаций? Почему их сразу два? Почему оба на 15 лет? Почему с офертой через 2 и через 3 года?

В принципе, сама АФК Система любит такие штуки, если посмотреть на их выпуски, то там таких много. Долг будет гаситься частями, из 6 млрд на оферте, полагаю, погасят 50–60% выпусков, а остальной долг будет комфортно гаситься по будущим купонным ставкам, при необходимости ещё выпустят пару выпусков. Сеть клиник развивается, прибыль она генерит приятную, так что время сейчас для инвестиций в развитие благоприятное. А вот что делать инвестору — это вопрос.

С одной стороны, А+ и Система, с другой — оферта. Уверен, что оферта будет на нормальных условиях, и после неё купон будет, так сказать, рыночным, да и ликвидность должна быть хорошей у обоих выпусков. Брать оба я точно не вижу смысла, если уж выбирать между ними, то второй выпуск. У него и доходность чуть выше ожидается, и оферта через 3 года. Впрочем, кому-то на 2 покажется лучше. Выпуски, так сказать, для гурманов, которые знают толк в офертах и будут иметь достойные причины, чтобы их рассматривать. Я в свой портфель выбираю второй выпуск, небольшую часть под МЕДСИ там должна найтись.

Приглашаю подписаться на мой телеграм-канал, где я рассказываю про свой путь в инвестициях с целью покупки квартиры в Сочи, о финансах и недвижимости.

Почитал я тут посты про тесты и бесплодие. Расскажу как сами попали так, и что в итоге получилось. Мы с женой в браке с 15-го года. Практически сразу начали задумываться над пополнением в семье. Лет уже не по 18, поболее, в полтора раза, да и то у жены, у меня в 2 раза. По итогу пробовали пробовали, сам процесс тоже хорошо, но результата ноль. Ну просто ноль и все. Многие тут пишут что 3 месяца и нет результата - побежали. 2 или 3 года почти не было результата. Один раз получилось, но и тогда не срослось. Поставили замершую беременность. Начали бить тревогу. Мы конечно как автор поста с супругой не были девственникама, но и не трахались направо и налево до женитьбы. У меня на работе каждый год профосмотр. В один из дней уролог должен смотреть ну и дежурная фраза "есть ли проблемы" после которой 99% говоря нет, получают отметку и идут дальше. Я говорю есть, ну и рассказываю как есть что напрягает, спрашиваю что делать. Минут 40 он на меня убил. Сделали рентген яичек или как он там называется, выдал направление на спермограмму, потом с результатами к нему. По результату определил что какие то слишком аморфные мои солдаты. Надо им начать помогать. Могу с хронологией ошибаться, но или сразу, или после второго приема отправил также проверить на болячки передающиеся половым путем. Итог был такой - свыше 90% сперматозоидов пустые. Тоесть по каким то методичкам он прямо сразу мог поставить безплодие и единственный шанс - ЭКО. Но он начал говорить, 10% это шанс, главное чтобы эти 10% были нормальными. Дальше начал делать качественный анализ. Получилось по результату что что то с головкой и с хвостиком не то. Как он объяснял они тупо через оболочку пройти не могут, ну и аморфные само собой, но это все поправимо. Выписал бад, не помню какой уже. Сказал пропить полный курс, через 3 месяца повторная спермограмма и к нему. Параллельно узнал что из всех этих болячек передающихся половым путем у меня подтвердилась одна. Но дрянью оказалась редкостной. С ней жить можно, более того она у большинства мужиков и у женщин присутствует тоже. Но она может никак не выдавать себя. А вот стресс, переутомляемость, авитоминоз и т.д. - это вот её время. Имя этой хрени кандида. Это если правильно понял определенная форма грибков которая может время от времени на члене вылезать - создает некомфорт, в запущенных случаях боли. Но главный её недостаток что она эти мои 10% живых из которых еще половина не таких, тупо их добивает. Начали лечить от нее. Она может пройти в любой момент, а может получить имуннитет от все возможных антибиотиков и тогда  труба - вообще не будет поддаваться лечению и вся надежда только что имуннитет будет её всячески удерживать. Сперва лечили по легкой форме, не поддалась. Потом если помню попробовали один антибиотик - вообще никак. Второй сработал. Пошли улучшения по трехмесячной спермограмме - просто двухкратное улучшение. Принес это все, врач сказал отлично, но эта хрень может еще вернуться. Периодически проверяйся. Если что врач не получал ни копейки, у меня договор с фирмой был через работодателя. С меня поиметь он не мог ничего. С работодателя может быть. Он не говорил в каких местах только покупать можно было. Плюс он не пошел по самому легкому пути - сказать что только ЭКО светит, где большинство бы так и сказали. Да, у нас потом новая проблема появилась. Если кому интересно будет, напишу про вторую часть. Обещал про итог. А в итоге в этом году стал многодетным родителем. Вот еще 3 года назад, сказал бы кто, ни за что бы не поверил. Сорян за ошибки, пишу с телефона...