Продолжается сезон отчетностей за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года. Ранее разобрал отчеты Фосагро, Сбербанка, Северстали, Яндекса и Транснефти. На очереди Московская биржа.

Стоимость акции: 173,32 р.
Размер лота: 1 лот = 10 акций
Тикер: MOEX
Коэффициент бета за последние 30 дней: 0,65

Московская биржа - крупнейшая биржевая площадка РФ по торговле акциями, облигациями, производными инструментами. В состав Московской биржи также входят Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный Клиринговый Центр (НКЦ).

Согласно отчету по МСФО за 9 месяцев 2025 года:
- комиссионные доходы 55,7 млрд. р. (+24% г/г);
- процентные доходы 45,4 млрд. р. (-38% г/г);
- EBITDA 63,6 млрд. р. (-22% г/г);
- чистая прибыль 45,2 млрд. р. (-27% г/г).

Отдельно результаты за 3 квартал:
- комиссионные доходы 19,4 млрд р. (+30,8% г/г),
- чистый процентный доход 14 млрд р. (-44% г/г), при этом доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 58%;
- операционные расходы 11,3 млрд р. (-1,2% г/г);
- EBITDA 25,3 млрд р. (-14,4% г/г);
- чистая прибыль 17,3 млрд р. (-25% г/г).

Комиссионные доходы растут на фоне высокой клиентской активности, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг. К примеру, общий объем торгов на рынках биржи в ноябре составил 149,2 трлн р., увеличившись на 19,6% год к году (124,8 трлн р. — в ноябре 2024 г.).

Но Мосбиржа сталкивается с давлением на чистые процентные доходы из-за снижения ключевой ставки, что компенсирует хорошую динамику основного бизнеса (комиссионные доходы).

Что с дивидендами?
Дивидендная политика Московской биржи предусматривает целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяемая как величина свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются 1 раз в год.
Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 2024 год (в июле 2025 г.) 26,11 р.;
- за 2023 год (в июне 2024 г.) 17,35 р.
- за 2022 год (в июне 2023 г.) 4,84 р.
- за 2021 год дивидендов не было;
- за 2020 год (в мае 2021 г.) 7,93 р.

Дивиденды Московской биржи за 2024 г. составили 75% от чистой прибыли (в 2023 г. было 65%). Если в 2025 г. сохранится такой же как в 2024 г. процент выплат от чистой прибыли, то за 9 месяцев 2025 г. Мосбиржа уже заработала величину дивиденда в размере 14,9 р. на акцию. Но с трудом верится что будет 75% (вероятно процентные доходы продолжат снижаться, а административные расходы и расходы на персонал нет).

Есть ли идея для покупки?
Краткосрочно считаю что нет. Роста на горизонте не видно, санкции остаются, зарубежных инвесторы через специальные счета типа "Ин" возможно придут, но высоких дивидендов ждать не стоит. Долгосрочно при снижении ключевой ставки увеличение комиссионных доходов может обогнать снижение процентных доходов. А пока стоимость акций Мосбиржи после рекордных дивидендов прошлого года вернулась к своей справедливой стоимости.

У меня есть акции Мосбиржи (доля около 1%). Пока просто держу без увеличения позиции.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.

Расходы сегодня:

Все в реинвест день бесплатный - 0р

Итого 09.12.25 - 105.438р (На Инвестиции)

Всего расход декабрь 69.036р(Жизнь);

105.438 (На Инвестиции)

Поступления: 99.938 Купоны, Проценты по накопительному страхованию. 5.500 - Консультации. 2шт.

Всего поступления декабрь 161.618р

А завтра - у меня зарплата!

Конечно, стоит делать поправку на то, что я еще владельцам капитала должен добрую половину отвалить, так что не думайте, что я очень богат🤣🤣🤣

Делитесь своими🤝

С Вас лайк/подписка/коммент и вот это вот все😅

Общение в нашем чате в ТГ! 😉

8 декабря 2009 года мною был получен убыток в размере 18 рублей (-0,04% от общей стоимости портфеля). При стартовом капитале в 50 000 рублей итоговая стоимость активов на конец дня составила 49 982 рубля.

Прибыльные операции

Единственной бумагой, которая выросла в первый день торгов стали акции Газпрома. Прирост составил 224 рубля.

Убыточные операции

Остальные бумаги и комиссия только уменьшили мои активы:

• LKOH (ЛУКОЙЛ): -173 рубля (наибольший убыток)

• Комиссия: -47 рублей

• URKA (Уралкалий): -15 рублей

• SBER (Сбербанк): -7 рублей

Структура портфеля на конец торгового дня

По состоянию на конец 8 декабря 2009 года мой портфель общей стоимостью 49 982 рубля имел следующую структуру:

• Денежные средства: 13 317 рублей (27%)

• GAZP: 11 704 рубля (23%)

• LKOH: 11 517 рублей (23%)

• URKA: 8 376 рублей (17%)

• SBER: 5 068 рублей (10%)

Динамика активов в течение торгового дня

Начальное состояние: 50 000 рублей в денежной форме

Конечное состояние: 36 665 рублей в акциях + 13 317 рублей на счете

Общее изменение: -18 рублей (-0,04%)

Вот и завершился мой первый рабочий день на бирже. Активы немножко снизились, но я получил массу эмоций и они все положительные. У меня получилось совершить свои первые сделки и я стал акционером крупных российских компаний. Так что,

все идет по плану.

Сейчас по графику PHOR (ФосАгро) видим сильный нисходящий импульс внутри падающего канала, цена около 6370 – это примерно середина годового диапазона 5408–7378 ₽ (Investing.com)

1. Текущее состояние

• Тренд:

  • По всем ТФ в таблицах статус Down – и по Fib-сетам, и по CP.

  • Канал на графике чётко нисходящий; цена у нижней границы большого канала и внутри более крутого внутреннего.

• Зоны OB/OS и RSI:

  • В блоке MTF OB/OS – 5 перепроданных ТФ против 1 перекупленного, что говорит о локальной перегруженности продажами.

  • Таблица RSI: на младших ТФ (1–15m) уже были сигналы «покупка/продажа», на старших (4H, 1D) – режим Bear, прогресс к среднему экстремуму ~50–70%. То есть коротко-срочно перепроданность есть, но на старших ТФ «медвежий» режим ещё не выдохся.

• Сводка вашего индикатора OBV-LIN:

  • FibSet: Down ~35% Shal – по старшим Fibo мы пока в неглубокой фазе коррекции.

  • MTF Levels B:2 / S:0 – два выраженных покупочных уровня и отсутствие актуальных продаж.

  • Global: HOLD 59/100 – не «strong buy», а скорее нейтрально-умеренно бычий фон.

2. Ключевые уровни

Поддержки:

• 6300–6350 – плотный кластер:

  • S по 3H ≈ 6337, по 4H ≈ 6325, по D ≈ 6309.

  • Ваша зелёная зона спроса + нижняя граница канала.

• Далее по каналу ниже (на горизонте нескольких недель) — ориентировочная область 6150–6200 как следующая зона, если текущая не удержит.

Сопротивления:

1. 6450–6500

   • R по 2H/4H (6474–6506), плюс Fibo 0.5–0.618 по части ТФ.

2. 6580–6610

   • R по 3H ~6595, пересечение со средней линией нисходящего канала.

3. 6690–6700

   • R по D ~6695, верх канала/старшие Fibo (0.618–0.786 по дневному свингу).

3. Сценарии и вероятности

🟢 Сценарий 1. Технический отскок от поддержки

Вероятность: ~55–60% (горизонт 1–5 дней)

Логика:

• Цена стоит в зоне мощной поддержки 6300–6350.

• Много ТФ в перепроданности, MTF Levels показывает перевес покупочных уровней.

• На графике видны хвосты вниз в зелёной зоне – попытки выкупа.

Как может выглядеть:

• Удержание 6300+ без закрытий ниже зоны.

• RSI на 2H–4H разворачивается вверх из перепроданности.

• Движение к 6450–6500, далее при хорошем спросе к 6580–6610.

• При этом общий нисходящий канал пока сохраняется – это именно отскок в тренде, а не разворот.

🔻 Сценарий 2. Прорыв поддержки и продолжение падения

Вероятность: ~30–35% (особенно, если 6300 не удержат в ближайшие сессии)

Логика:

• Глобальный тренд вниз, дневной технический рейтинг на сторонних ресурсах сейчас в зоне Strong Sell (Investing.com)

• На старших ТФ медвежий режим по RSI ещё не полностью отработан (прогресс к AvgDev < 100%).

Тригер:

• Устойчивое закрепление ниже 6300 (лучше смотреть закрытия 2H/4H и день).

Цели:

• Первая зона – 6150–6200 (нижняя грань канала + потенциальный следующий кластер спроса).

• При сильном негативе возможен заход к более низким экстремумам годового диапазона, но это уже сценарий на 2–4 недели и сильные новости/фундамент.

🟣 Сценарий 3. Разворот тренда вверх

Вероятность: ~10–15% (пока слабый)

Условия, при которых можно говорить не просто об отскоке, а о смене тренда:

• Формирование разворотной формации над 6300 (двойное дно, база, серия higher lows).

• Выход цены выше 6690–6700 с закреплением и сменой статуса в ваших таблицах с Down на Up по CP и FibSet.

• RSI на день уходит из медвежьего диапазона, OB/OS нормализуется.

Тогда цели по росту могут сместиться в район 7000+, ближе к верхней части годового диапазона.

4. Вероятность роста/падения (обобщение)

• Краткосрочно (1–5 дней):

  • Вероятнее сначала увидеть отскок вверх от зоны 6300–6350 к 6450–6500 – около 55–60%.

  • Вероятность немедленного продолжения падения без заметного отскока – 40–45%.

• Среднесрочно (2–4 недели):

  • Пока структура каналов и индикаторов остаётся медвежьей, шанс, что после отскока цена ещё раз вернётся тестировать или пробивать 6300, я бы оценил 60–65%.

  • Устойчивый разворот с пробоем 6700 вверх прямо с текущих уровней – небольшой, 30–35%.

5. Краткий вывод

• Акция в явном нисходящем тренде, но сейчас стоит на сильной поддержке 6300–6350 в зоне локальной перепроданности.

• Базовый сценарий – технический отскок к 6450–6500 (возможно до 6580–6610) с сохранением общего «медвежьего» контекста.

• Ключевой риск – пробой 6300: тогда открывается дорога к 6150–6200 и, возможно, ниже.

• Для реального разворота тренда нужно закрепление выше 6700 и изменение картинок по вашим МТF-таблицам; пока до этого далеко, поэтому подход разумный – работать от уровней и сценариев, а не «влюбляться» ни в рост, ни в падение.

Это не инвестиционная рекомендация, а рабочая карта сценариев, которую имеет смысл обновлять по мере появления новых сигналов на MTF-таблицах.