Акционеры НЛМК отказались утверждать дивиденды за 9 месяцев 2022 года. Это было читаемо, но к чему такой "развод" акционеров?⁠⁠

🪨 Праздник к нам приходит? Акционеры НЛМК отказались утверждать дивиденды за 9 месяцев 2022 года (а именно Владимир Лисин, который контролирует 79,3% акций). “За” — проголосовало 2% от общего количества голосов участников собрания, “Против” — 98%. Мы уже с вами обсуждали рекомендованные дивиденды НЛМК и удивлялись данному действию компании:

▪️ Предпочтительнее многих металлургов выглядит — ММК. Ориентирован на внутренний рынок, да и в 3 квартале начал восстанавливаться спрос в России на металлы. Но даже он отказался от выплаты дивидендов (вернётся к дивидендным выплатам, только после изменения в геополитике);

▪️ Санкции никуда не исчезли, сбыт сырья в Европу снизился, а цена самого сырья пошла вниз. Переориентация на Азию требует дополнительных затрат (логистика, скидки и нежелание правительства смягчать налоговую базу);

▪️ Глобальное производство стали продолжает ухудшаться. Как обстоят дела с выпуском стали в России? В ноябре было выпущено 5,6 млн тонн (в октябре 5,8 млн тонн). С начала года 65,9 млн тонн ( — 7% гг). Естественно, что каждый потерянный процент влияет на прибыль наших эмитентов.

🗣 Естественно, что полноценная адаптация к новой реальности металлургов может занять годы. Поэтому питать иллюзии насчёт скорейшего восстановления металлургической отрасли не стоит. Предположу, что на отмену дивидендов НЛМК могло повлиять ослабление рубля к валютам (но создавать такой прецедент для компании — пагубно, доверие уже подорвано). В принципе, ваше решение иметь в портфеле металлургов или нет, но вы должны понимать (смириться), что дивидендов в ближайшие годы не стоит ожидать, а также можно нарваться на вот такой случай «развода» акционеров.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграмм: t.me/svoiinvestor