immagine

Самый простой способ инвестировать в индекс S&P500 — это купить ETF или БПИФ. К сожалению, если вы являетесь клиентом российского брокера и у вас отсутствует статус квалифицированного инвестора, то вам доступны для покупки только те ETF и БПИФ, которые представлены на Московской бирже. Объясняю в чем здесь сожаление. Дело в том, что комиссии «наших» ETF и БПИФ в десятки раз выше, чем у зарубежных аналогов, например совокупные комиссии фонда на индекс S&P500 от Сбера (тикер на бирже SBSP) составляют 1,02% в год, в то время как комиссия зарубежного аналога от компании Vanguard (тикер на бирже VOO) составляет 0,03% в год. Сбер снимает со своих клиентов комиссию в 34 раза больше, чем Vanguard со своих. Если вам кажется, что комиссия размером 1,02% в год — не так уж и много, то дочитайте этот пост до конца, возможно вы измените своё мнение.

Но, конечно, стоит отметить очень важное достоинство ETF и БПИФ, представленных на Московской бирже и которого лишены зарубежные аналоги с низкими комиссиями. Это возможность воспользоваться льготой долгосрочного владения ценными бумагами (ЛДВ) по прошествии трех лет с момента покупки. То есть по истечению трех лет вы освобождаетесь от налога на прибыль при продаже ценных бумаг. Если горизонт инвестирования не очень длинный, то вариант покупки наших ETF и БПИФ оказывается даже выгоднее, чем покупка зарубежных аналогов, с которых в любом случае придется заплатить налог на прибыль (13%).

Итак, если вы решили инвестировать в индекс S&P500 через российского брокера без статуса квалифицированного инвестора, то перед вами обязательно встанет вопрос:

Какой ETF на S&P500 выбрать?

Год назад я писал пост на тему «Какой ETF на S&P500 лучше выбрать?». Тогда на мой субъективный взгляд лучшим вариантом по совокупности всех факторов (доходность, стоимость чистых активов, возраст фонда, комиссия за управление) оказался фонд от FinEx — Акции крупнейших компаний США (FXUS), который отслеживает индекс Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR (очень похож на S&P500).

Я не считаю, что при выборе ETF на S&P500 стоит ориентироваться ТОЛЬКО на показатели доходности за прошлые периоды, но не принимать во внимание прошлые результаты тоже неправильно. Просто стоит помнить, что предыдущие результаты никак не гарантируют своего повторения в будущем.

Я решил провести небольшое исследование и посмотреть как вели себя фонды и насколько они отстали от индекса S&P500 полной доходности (с учетом реинвестирования дивидендов) за все время своего существования. Большинство фондов появилось относительно недавно, поэтому невозможно взять одну единственную дату в прошлом за точку отсчета, чтобы сравнить доходности фондов между собой. Я взял данные о комиссиях фондов и их доходности за последние несколько лет с сайта rusetfs и свел в единую таблицу.

Минимальная комиссия на данный момент у TSPX от Тинькофф — самого молодого из представленных фондов. Лучшую доходность на периоде от начала 2020 года до февраля 2022 года показывает фонд от FXUS от FinEx.

Я решил не останавливаться на данных сайта rusetfs.com и пойти дальше. Мне было интересно узнать среднее отставание за 1 год наших фондов от индекса полной доходности S&P500. Для этого я смоделировал 5 портфелей с разными фондами и посмотрел на итоговое отставание от индекса за тот отрезок времени, за который были данные в этом сервисе. Результаты можете увидеть ниже.

ETF от FinEx: FXUS

За 7,5 лет (срок существования данного ETF) индекс S&P500 полной доходности обогнал портфель, состоящий из FXUS на 14,72%. Если разделить разницу в доходности на количество лет существования фонда, то всё выглядит не так плохо (немного ниже будет табличка со средним отставанием в год).

Разница в 14,72% означает, что если индекс полной доходности S&P500 вырос на 30%, то FXUS за это время вырос на 30/1,1472=26,15%.

Если бы 7,5 лет назад вы вложили 1.000.000₽ в FXUS, то сегодня получили бы результат хуже индекса S&P500 полной доходности на 14,72% или 620.849₽. Разница больше половины изначальных вложений!

Стоит понимать, что покупка зарубежных ETF с низкими комиссиями (VOO или SPY), уплата налогов с дивидендов и издержки, связанные с реинвестированием дивидендов дали бы примерно такой же результат за счет отсутствия ЛДВ (в том случае, если бы вы продали все ценные бумаги). Но на более длинном горизонте инвестирования FXUS стал бы проигрывать в итоговой доходности своим аналогам от Vaunguard (VOO) или BlackRock (SPY).

БПИФ от Тинькофф: TSPX

Фонд от Тинькофф достаточно молодой и на данный момент разница в результатах за 1 год и 2 месяца между TSPX и индексом полной доходности S&P500 кажется космической: 10,11%. Посмотрим как себя покажет фонд на более длинном периоде.

БПИФ от ВТБ Капитал: VTBA

БПИФ от ВТБ имеет в своем составе не отдельные акции, а один лишь iShares Core S&P 500 ETF. И за такой вид «управления активами» ВТБ Капитал накинул сверху свою комиссию в размере 0,81%.

За 2,5 года VTBA отстал от результата S&P500 полной доходности на 14,1%.

БПИФ от Сбера: SBSP

В составе фонда от Сбера находятся именно акции компаний согласно индексу S&P500 Net Total Return. За 2 года и 10 месяцев фонд отстал от результата S&P500 полной доходности на 10,39%.

БПИФ от Альфа Капитал: AKSP

Такой же «фонд фондов», как и VTBA от ВТБ Капитал. То есть он имеет в своем составе не акции отдельных компаний, а зарубежный ETF iShares Core S&P500.

За 2 года и 10 месяцев фонд отстал от результата S&P500 полной доходности на 10,56%. Удивительно, что за тот же период он показывает лучший результат, чем фонд от Сбера, который занимается репликацией индекса самостоятельно.

Итоги: какой фонд показывал наилучшие результаты в прошлом?

Если свести все полученные результаты в единую таблицу и глянуть на среднее отставание каждого фонда от индекса S&P500, то получим следующую картину:

ETF от FinEx FXUS отстаёт от индекса S&P500 полной доходности в среднем на 1,81% в год и имеет самый лучший результат среди рассматриваемых фондов. Напомню, что комиссия фонда FXUS составляет 0,9%, что гораздо ниже, чем 1,81%, которые мы получили по результатам исследования. Учтите этот момент при выборе фонда: комиссия индексного фонда не равна отставанию от индекса.

Остальные фонды имеют слишком короткий период для анализа данных, но на тех данных, которые у нас имеются — эти фонды проигрывают старичку рынка от FinEx. Поэтому, если бы передо мной стоял вопрос «Какой ETF на S&P500 лучше выбрать в 2022 году?», то лично я отдал бы предпочтение ETF FXUS.

Почему я сам не покупаю ETF на S&P500?

Подробно на этот вопрос я отвечал в этой статье. Если коротко, то одна из основных причин — высокие комиссии наших ETF, которые съедают существенную часть прибыли на длинном периоде.

Я занимаюсь репликацией индекса S&P500 вручную, покупая акции компаний согласно их весам в индексе. Это не самый простой путь и точно не самый оптимальный. Я никому не посоветую заниматься тем же самым и всем друзьям, которые меня спрашивают «как инвестировать в американские акции», я советую рассмотреть покупку ETF на индекс S&P500. Это избавляет от многих проблем, лишних размышлений, активных действий и в том случае, есть вам не очень хочется уделять этому занятию слишком много времени, то это единственный рациональный выбор.

Я до сих пор занимаюсь сборкой индекса вручную по двум причинам: мне это нравится и пока что это занятие приносит положительный финансовый результат.

За 2 года и 2 месяца я проиграл индексу S&P500 всего 0,2%. Учитывая тот процент отставания, который показывают наши ETF и БПИФ, я более чем доволен своим результатом.

Но я сделаю очень важную оговорку: при ручной сборке индекса помимо всех очевидных минусов, можно получить результат гораздо более печальный, чем результат фондов на S&P500. Можно сказать, что мне повезло начать собирать индекс с «правильных» акций, которые привели в такому результату. На данный момент все мои труды окупаются, а значит нет причин отказываться от выбранного подхода. Всё может измениться с приходом зарубежных ETF с низкими комиссиями на наши биржи, но это уже отдельная история и нам нужно ещё дожить до этого момента.

Зачем я вообще все это делаю?

Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некоторую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет.

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у меня в профиле на Пикабу или же в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).

В сообществе FIRE есть огромное число людей, которые любят свою работу, получают от неё удовлетворение и не планируют от неё отказываться после достижения финансовой независимости. RE (ранняя пенсия) — это бонус, которым можно воспользоваться после достижения FI, если есть такое желание, но можно продолжать трудиться и дальше. Как правило, люди, достигшие FI, меняют сферу деятельности, если работа не приносила им удовлетворения или продолжают работать, но с более гибким графиком и на своих условиях, если работа была в радость. Историй абсолютных бездельников в интернете очень мало.

Я нашел статью, где два врача делятся своими наблюдениями об изменениях в своей жизни после достижения финансовой независимости. Один из них продолжил заниматься медицинской практикой и создал ряд интернет-ресурсов, посвященных идее финансовой независимости, другой перестал заниматься медицинской практикой совсем и посвятил освободившееся время ведению блога. Делюсь с вами переводом этой, на мой взгляд, интересной статьи.

Жизнь после достижения финансовой независимости: две точки зрения

Несколько лет назад Dr. Leif Dahleen и я достигли финансовой независимости (FI). Нам обоим по 46 лет; он стал достиг FI в 39 лет, а я в 42 года. В некотором смысле наши пути с тех пор разошлись (он ушел из медицины в 2019 году, незадолго до того, как ему исполнилось 44 года, а я все еще практикую). В остальном наши пути очень похожи (теперь мы оба получаем большую часть нашего дохода от того, что раньше было дополнительным источником дохода). Сегодня мы собираемся вспомнить последние 4-7 лет с тех пор, как мы стали финансово независимыми. Неважно, являетесь ли вы уже FI или только работаете над достижением этой цели, мы надеемся, что этот материал окажется для вас полезным.

Как изменилось ваше отношение к медицинской практике с тех пор, как вы стали FI?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Медицина для меня из работы превратилась в хорошо оплачиваемое хобби. Я люблю ходить в отделение неотложной помощи, встречаться с друзьями и разговаривать с ними об их семьях или последней поездке, в которую они отправились. Мне нравится разговаривать с моими пациентами и пытаться помочь им решить их проблемы. Мне нравится спасать жизни или делать необходимые медицинские процедуры. Мне нравится думать о себе как о докторе. Это важная часть моей личности. Мне кажется настоящим расточительством обучаться и проходить практику в течение 11 лет, изучая как и что делать, при этом оплачивая своё обучение и после всего этого просто бросить это дело, потому что мне больше не нужны деньги.

Раздражаюсь ли я, борясь с сотрудниками скорой помощи или лаборантами, которые делают свою работу целую вечность? Конечно. Встречаются ли мне пациенты, о которых не очень весело заботиться? Конечно. Но для меня плюсы все равно значительно перевешивают минусы. Однако, на данный момент я собираюсь заниматься медицинской практикой только на своих условиях. Когда я был на пути к FI, то работал, имея напряженный рабочий график. После достижения FI я перешел на полставки. Сейчас же я работаю всего шесть восьмичасовых смен в месяц. Я работаю почти всегда в дневные смены, и редко в вечерние и никогда не работаю после 10 вечера.

Если бы случилось что-то особенно обременительное на работе, то, возможно, я бы просто ушел. Черт, да я бы мог уйти только из-за того, что меня начал бы раздражать новый штат скорой помощи или из-за необходимости повторной сертификации. Тем не менее, на данный момент я счастлив продолжать работать с моими друзьями и помогать многим людям в моем сообществе, которые могут извлечь пользу из моих знаний и навыков.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Я действительно заметил некоторые перемены в своем отношении к работе, как только понял, что эта работа совершенно необязательна. Мелкие неприятности были тем, с чем мне просто приходилось жить и мириться в течение первых 10 лет моей карьеры.

Кивать, улыбаться, заносить копию истории болезни в компьютер, проходить ежегодные тренинги по соблюдению нормативных требований, шестой год подряд выкидывать пропитанную кровью марлю в соответствующий контейнер для отходов.

Когда вы зависите от денег, которые дает работа, эти неприятные моменты являются необходимым злом. У вас нет особого выбора в этом вопросе. Если вы достигаете точки, когда ваш инвестиционный портфель начинает приносить больший доход, чем ваша работа, то вы начинаете задаваться вопросом: «Почему я продолжаю мириться с этой ерундой?».

Не поймите меня неправильно, у меня было много полезного опыта работы анестезиологом. Я работал со многими замечательными людьми и заботился иногда о замечательных пациентах. Тем не менее, я всегда наслаждался своими выходными днями больше, чем рабочими, а неделями отпуска — больше, чем напряженными рабочими неделями.

Я полностью ушел из медицины в 2019 году в возрасте 43 лет после двухлетнего периода, в ходе которого я работал семь дней в неделю каждый месяц, чтобы начать больше ценить жизнь вне больницы.

Я уважаю тех, кто продолжает работать еще долго после достижения финансовой независимости, и в некоторым смысле им завидую. Я не знаю, есть ли такая работа, которой я хотел бы заниматься полный рабочий день, не смотря на то, что у меня нет необходимости в доходе от этой деятельности. Медицинская практика была для меня отличной карьерой, но я не могу честно сказать, что это было моим призванием.

Отношение к работе после достижения финансовой независимости

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Я работаю так же усердно, как и всегда. Нередко я работаю по шесть часов до того, как поеду в больницу или после того, как вернусь домой. Конечно, я меньше занимаюсь медицинской практикой, но у меня есть такой проект, как WhiteCoatInvestor (включает в себя сайт, блог, форум, подкасты, книги, курсы, социальные сети), работать над которым можно в любое время из любого места, где есть доступ к интернету. Работа над этим проектом имеет тенденцию разрастаться, заполняя практически все свободное время. На самом деле именно работа над проектом WhiteCoatInvestor заставила меня сократить свои смены в больнице. Я думаю, что работа — это важная часть жизни, а если эта работа осмысленная, то она будет полезна для меня, моей семьи и общества вокруг меня.

Тем не менее, я стараюсь, чтобы работа не мешала другим вещам в моей жизни, которыми я хочу заниматься. На данный момент я сосредоточен на своем здоровье гораздо больше, чем на деньгах. Так что, если бы работа мешала мне заниматься спортом, я бы бросил работу. Мне нужны прочные семейные отношения больше, чем деньги. Так что, если работа будет мешать мне быть рядом со своей женой и детьми, когда я им нужен, то снова выбор будет не в пользу работы. Есть много мест, куда я хочу отправиться в путешествие, и есть множество занятий, которые мне нравятся. Если бы работа мешала мне заниматься всем этим, я бы бросил работу.

Но пока я могу делать все, что хочу и совмещать это с работой, я полагаю, что буду продолжать работать. Однако на рынке труда я далек от образа идеального сотрудника. Список требований, который я бы предъявил любому возможному будущему работодателю (отпуск длительностью 32 недели в году, составление собственного графика работы, возможность работы из дома и т. д.), был бы настолько абсурдным, что меня бы никто никогда не взял на работу.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Финансовая независимость стала для меня неожиданным открытием, когда я узнал об этой концепции и понял, что мы практически её достигли незадолго до моего 40-летия.

В профессиональном и психологическом плане я даже отдаленно не был готов встать и бросить свою работу и карьеру прямо сейчас. Я только около года работал на новой работе, лучшей работе, которая когда-либо у меня была, в сфере анестезии и в сообществе, в котором я был счастлив находиться.

Мы с женой обсудили, как могло бы выглядеть наше будущее, если бы я не работал, и составили пятилетний план для меня, чтобы я мог уволиться. Были созданы электронные таблицы и сделаны расчеты. Я прикинул, что к тому времени, когда эти пять лет закончатся, у меня, вероятно, накопится сумма, которой хватит на 40-50 лет расходов. К счастью, в то время фондовый рынок был на нашей стороне.

После года размышлений и расчетов я завел блог, чтобы распространять информацию о финансовой независимости среди своих профессиональных коллег. Я обнаружил, что мне нравится использовать эту творческую сторону моего мозга, и теперь я постоянно пишу и публикую статьи о FIRE в своем блоге Physician on FIRE вот уже на протяжении шести лет.

Вы можете посмотреть на сайт и подумать, что ведение блога требует много работы, и вы будете правы. Я не отношу себя к пенсионерам, но та гибкость и свобода, которыми я теперь наслаждаюсь на этой по-настоящему беззаботной работе, которую я сам себе обеспечил, больше напоминают пенсию в сравнении с моей работой в хирургическом отделении.

Я понял, что мне в каком-то смысле нравится быть продуктивным и не нравится долго сидеть без дела. Может я и не работаю, занимаясь медицинской практикой, но я работаю над другими вещами.

Эта «работа» может заключаться в планировании нашей первой большой поездки после пандемии, расчистке зарослей на нашем участке, развозе наших детей по дополнительным занятиям и секциям или написании моих мыслей для этого интервью.

Самым значимым изменением для меня стала возможность выбирать, какую работу мне делать и когда. Это зависит от меня, а сама работа не носит обязательный характер. У меня есть время ежедневно работать над вещами, которые приносят мне пользу, например заниматься спортом или изучением языка.

Изменилась ли ваша инвестиционная стратегия после достижения финансовой независимости?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Не совсем. Достичь минимальных вложений в реальную недвижимость при сохранении диверсификации стало немного проще, чем раньше. И это все изменения. Большую часть моего портфеля по-прежнему составляют несколько скучных индексных фондов/ETF, таких как VTI , VXUS, VBR и VSS.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Это отличный вопрос, и если бы вы спросили меня несколько лет назад, я бы сказал, что мало что изменилось, кроме того, что остатки на счетах стали немного больше, чем раньше.

Однако я обнаружил, что моя терпимость к риску на самом деле увеличилась. Доктор Уильям Бернштейн часто повторяет высказывание: «Если вы выиграли игру, то прекратите играть». Это разумная мысль, которая предполагает, что разумно снизить риск и иметь консервативную инвестиционную стратегию, когда вы стали финансово независимыми. Теперь я бы не стал подвергать лишнему риску сумму, необходимую для поддержания FI, равную примерно 30 годовым расходам. Эти деньги у меня находятся в индексных фондах, в составе которых акции и облигации.

«Избыточные» деньги (та часть денег, которая у нас есть сверх основной суммы в 30 годовых расходов) я инвестировал в различные сделки с недвижимостью и стартапы. Самые крупные мои вложения — это инвестиции через платформу для инвестирования в другие стартапы, компании на стадии Pre-IPO и криптоактивы.

Ранее я выдвигал гипотезу, что наша жизнь не сильно изменится, если у нас будет намного больше денег. Если некоторые из этих альтернативных инвестиций окажутся удачными, у меня может появиться возможность проверить эту теорию на практике. Думаю, что эта гипотеза в какой-то степени окажется ошибочной и наша жизнь будет выглядеть иначе.

Вы тратите деньги иначе, чем раньше?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Конечно, сейчас мы тратим деньги по-другому. На самом деле, по любым разумным меркам средний американец сказал бы, что мы живем на широкую ногу. Когда вы знаете, что уже обо всем позаботились (студенческие кредиты погашены, ипотека выплачена, средства на обучение детей в колледже отложены, деньги на пенсию накоплены, ремонт дома завершен, лодка и автомобили куплены), но вы по-прежнему получаете доход, то вы можете делать с ним все что угодно без чувства вины. Мы покупаем все, что хотим.

Наш бюджетный процесс имеет мало общего с составлением бюджета и с планированием денежных потоков. Нам только необходимо знать сколько мы потратили в прошлом месяце, чтобы мы могли рассчитать, сколько нам нужно сэкономить или потратить в этом месяце.

Если мы планируем путешествие, в которое хотим отправиться, то не беспокоимся о том, как заплатим за него. Мы просто платим за это. Теперь у нас есть горничные, но мы оба работаем и, честно говоря, оба ненавидим убираться. Нам кажется, что это довольно роскошная жизнь, но она вполне доступна на зарплату практически любого врача. Представьте, что бы вы могли сделать со своей зарплатой, если бы вам не нужно было откладывать деньги на пенсию или выплачивать какой-нибудь кредит/ипотеку. Вот на что похожа наша расточительная жизнь.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Десять лет назад я не использовал триммер для носа и ушей, а теперь покупаю уже второй. Вот так вот. Мои дети выросли из детского меню, что делает их ужин вне дома более дорогим занятием.

Что касается нашего общего подхода к расходам, то склонность к бережливости, благодаря которой мы с женой развивались на протяжении десятилетий, трудно сломать. А если это не сломалось, то зачем чинить?

При этом я также вижу бессмысленность нашей бережливости в определенных обстоятельствах, когда имеет смысл заплатить за удобство или качество, а не пытаться сэкономить. Мы не можем забрать эти деньги с собой на тот свет, поэтому я стараюсь использовать их в тех случаях, когда в прошлом мог бы сэкономить.

Я поиграл с ментальной математикой, чтобы изменить психологию расходов. Я полагаю, что наш Net Worth (капитал) как минимум в 10 раз больше, чем десять лет назад. По отношению к нашим сбережениям наши расходы стали меньше на 90% за 10 лет, но если учесть инфляцию, то может быть и на 85%. Эта мысль делает расставание с деньгами гораздо менее болезненным.

Конечно, если бы я тратил в 10 раз больше, чем раньше, наши сбережения истощились бы менее чем за десять лет. Лучшим подходом здесь может быть использование эмпирического правила 4%, чтобы определить какие расходы мы можем себе позволить.

Если у нас будет сумма в 50-60 раз больше, чем мы тратим в обычный год, я понимаю, что мы сможем удвоить наши расходы и при этом иметь относительно безопасный уровень вывода средств. Это также позволит легче тратить деньги, которых у меня не было десять лет назад.

Как изменилось ваше отношение к благотворительности и наследству после достижения FI?

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Чем больше денег, тем больше проблем. Мы религиозные люди и поэтому мы чувствуем, что Бог возложит на нас ответственность за то, как мы распоряжаемся тем, чем обладаем сейчас и будем обладать в будущем. Как говорил Иисус Христос:

И от всякого, кому дано много, много и потребуется; и кому много вверено, с того больше взыщут.

Мы всегда жертвовали некоторую часть денег, но теперь мы отдаем во много раз больше своих ежегодных расходов. Получателем может быть семья или друзья, это может быть местная благотворительная организация или благотворительная организация, действующая на другом конце планеты. Мы хотим, чтобы наши деньги приносили пользу, пока мы еще живы, и продолжали приносить пользу еще долго после того, как нас не станет.

Мы даже подумываем о создании частного благотворительного фонда. Масштаб фонда никогда не будет таким, у фонда Билла и Мелинды Гейтс, но мы хотим сделать все, что в наших силах. Мы также вовлекаем наших детей в процесс пожертвований и ожидаем, что это продолжится, когда они станут взрослыми.

Мы также готовим их к правильному управлению наследством. Мы согласны с Уорреном Баффеттом в том, детям нужно оставлять в наследство «достаточно, чтобы они могли делать что угодно, но недостаточно, чтобы они могли ничего не делать». Они получат «пробное наследство», когда покинут дом («Фонд 20-летия»), и то, как они распорядятся им, вероятно, повлияет на то, как и сколько они унаследуют позже.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Я жил во Флориде во время своей ординаторской практики анестезиологом, и пока я был там, на штат обрушилось несколько ураганов. Я помню, как видел просьбу Красного Креста о помощи при стихийных бедствиях. У меня не было много времени, чтобы помогать, и у меня также не было много денег. Тем не менее, я зашел на сайт и пожертвовал 50$, и это было очень приятно.

Я продолжаю жертвовать там, где, по моему мнению, мог бы изменить ситуацию. Прежде чем уйти из медицины, я поставил перед собой цель вложить 10% наших сбережений в благотворительные фонды.

Что касается наследства, то я ожидаю или, по крайней мере, надеюсь, что наши дети станут финансово независимыми задолго до того, как будет прочитана наша последняя воля и завещание. Мне нравится план Уоррена Баффетта оставить своим наследникам достаточно денег, чтобы они могли делать что угодно, но недостаточно, чтобы ничего не делать. Все остальные деньги будут отданы на благотворительность, и я бы предпочел пожертвовать большую часть этих денег ещё при жизни.

Какой совет вы можете дать тем, кто стремится достичь FI и по желанию RE.

Dr. Leif Dahleen (бросил медицинскую практику)

Помните о главном: о положительной разнице между вашими доходами и расходами. Работая над увеличением доходов и уменьшая расходы, вы приближаете наступление финансовой независимости.

Просто продолжайте делать то, что делает вас счастливыми на протяжении всего вашего пути к FI. Исследования говорят о том, что около 10% вашего счастья зависит от жизненных обстоятельств. Другими словами, несмотря на то, что FI — это удивительная и похвальная цель, не ожидайте, что вы станете счастливее более чем на 10% после ее достижения.

И наконец, если вы сейчас любите свою работу и, следовательно, не заинтересованы в получении финансовой свободы, вам следует пересмотреть свои взгляды. Ваша работа не обязана любить вас в ответ, и, скорее всего, через 5, 10 или 20 лет вы измените к ней своё отношение.

Даже если ваша работа останется стабильной и приносящей удовлетворение, будете меняться вы, как и ваши приоритеты. Финансовая независимость — это страховой план, который защищает вас по мере развития ваших отношений с карьерой.

Dr. James M. Dahle (продолжил работать)

Нет никаких кардинальных изменений, которые происходят в тот момент, когда вы достигаете необходимого размера капитала и становитесь FI. Все преимущества FI проявляются постепенно по мере приближения к этой цели и продолжаются даже после того, как вы её достигли.

Я по-прежнему считаю, что FI — достойная цель, но личность, которой вы становитесь, работая над достижением цели, вероятно, важнее, чем факт достижения цели. Если вы обнаружите, что работаете исключительно для того, чтобы в будущем достичь FI, вам, вероятно, просто нужна новая работа, и, возможно, вы даже захотите потратить некоторое время на размышления о своей карьере.

Оригинал статьи: здесь.

Взято из моего блога в Telegram, где я пишу о своем личном опыте достижения ранней пенсии и финансовой независимости в условиях нашей страны.

Не успел начаться год, а мы уже стали свидетелями интересных событий: протесты в Казахстане, невидимая война России с Украиной, обвал российского фондового рынка и рубля. И все это за один месяц. Как можно что-либо планировать на 20 лет вперед, когда не знаешь чего ожидать от завтрашнего дня? Не знаю, но я живу по принципу «делай что должно, и будь что будет».

Покупка акций «Январь 2022»

В январе я продолжил покупать акции российских компаний, собирая вручную индекс МосБиржи:

• Газпром — 190 шт. (59 309,60₽)

• Яндекс — 2 шт. (8 450,00₽)

• TCS Group — 7 шт. (433,57$ или 33 301,87₽)

• Сбербанк — 640 шт. (подробности ниже)

В этом месяце я обменял те привилегированные акции Сбербанка, которые у меня были, на обыкновенные и ещё немного докупил. Смысл этой махинации в том, что на данный момент разница между ценой обыкновенных акций Сбербанка и привилегированных — минимальна (около 11 рублей). Была сделана ставка на то, что рано или поздно эта разница в цене вернется в своё обычное состояние, то есть до 30 рублей.

Это, пожалуй, рекордный месяц по вливанию собственных средств в фондовый рынок. Оплата заказчиками выполненных крупных проектов совпала с обвалом акций на рынке РФ. Но я всё равно не могу сказать, что поймал «вкусные» цены.

Я закупился в начале падения и наблюдал, как акции продолжают падать дальше. Было сожаление, что я не покупал акции частями в течение месяца, ведь в моменты наибольшего падения цен свободного кэша уже не было. Но это обычное FOMO, я понимаю. Ведь если бы я закупался частями, а рынок пошел вверх, а не вниз, то сожаление было бы уже другого характера: «Почему я не закупился сразу в начале месяца?».

Я не вижу ничего плохого в таких эмоциях до тех пор, пока они не влияют на мои решения. Если бы я поддался эмоциям и, например, начал использовал плечи (и попытался поймать дно), то это была бы уже беда.

На дистанции самое главное принимать хорошие решения, даже если иногда они приводят к плохим результатам. В случае принятия плохих решений любой положительный результат будет являться слепой удачей, а не заслуженным успехом. Под плохими решениями я подразумеваю отступление от своей первоначальной стратегии под влиянием страха или жадности.

Многие инвесторы определяют конкретный день для покупки ценных бумаг и я понимаю почему они это делают. Если ты знаешь, что совершаешь сделки строго 15-го числа каждого месяца по любой цене, то можно избежать всех этих метаний и победить FOMO (наверное). Кто-то предпочитает держать некоторый процент сбережений в виде кэша, чтобы использовать его в случае крупных падений и покупать акции лесенкой, то есть с определенным заранее шагом цены. При любом раскладе в определенных ситуациях будет возникать чувство упущенной выгоды и нужно просто это принять, выбрав для себя наиболее комфортный вариант.

Лично мне комфортно не иметь специального запаса из кэша на случай обвала, а направлять все свободные средства на покупку ценных бумаг (не раз об этом говорил).

Мой портфель на «Январь 2022»

В этом месяце российская часть инвестиционного портфель выглядит следующим образом:

На цифры доходности на этом скриншоте лучше не смотреть, так как они не учитывают убыток по акциям Сбербанка. Выше я упоминал, что продал привилегированные акции Сбербанка для того, чтобы купить обыкновенные. Убыток при продаже составил -7,52% или -15293,10₽, но сайт Yahoo Finance не учитывает продажу активов и, соответственно, не берет в расчет этот убыток. Реальные показатели доходности портфеля можно увидеть ниже.

Статистика портфеля FIRE за Январь 2022

• Общие вложения в акции РФ: 453 301,87 ₽

• Стоимость портфеля в настоящий момент: 430 584,40 ₽

• Срок с момента начала инвестирования: 5 месяцев

• Прибыль (рост стоимости акций + дивиденды): -22 717,47 ₽

• Общий прирост портфеля в %: -5%

• Цель года “акции РФ = 400 000₽” достигнута!

Портфель показывает отрицательную динамику уже четвертый месяц подряд.

Я даже рад такому повороту событий, ведь покупая акции по текущей цене, я получаю двухзначную дивидендную доходность на вложенный капитал. Сложно представить такие же показатели у портфеля из акций США.

На самом деле, я слишком увлекся покупкой акций российских компаний. Я планировал поддерживать следующее соотношение акций: США — 85%, РФ — 15%, но уже сейчас акции РФ занимают 22,2% от всех моих активов.

Цель года по акциям РФ (400 000₽) достигнута, поэтому в ближайшие месяцы буду покупать только акции из S&P500 в основную часть портфеля. Не хочу, чтобы санкции и напряженная геополитическая обстановка в мире так сильно влияли на состояние портфеля. Держать в акциях РФ существенную часть от всех активов не очень комфортно. Верю в Россию, но не более чем на 15% 🙂

В американскую часть портфеля я не покупал акции с ноября 2021 года. За это время портфель просел более чем на 5% от максимальных значений.

С учетом роста курса $ все не так плохо. Буду рад, если падение продолжится и дальше, ведь после распродажи на рынке РФ я попаду на распродажу на рынке США — красота. Актуальное состояние американской части портфеля всегда можно посмотреть по этой ссылке.

Зачем я вообще все это делаю?

Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некоторую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет.

Стремясь к финансовой независимости, я не мечтаю о богатстве, как о сумме денег, которая позволит купить всё, что угодно и в любом количестве. Финансовая независимость для меня — это накопления, достаточные для поддержания своей обычной жизни без зависимости от оплачиваемой работы. Смысл всей идеи в том, чтобы жить в достатке, а не в избытке.

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у меня в профиле на Пикабу или же в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).

Никто не хочет богатеть медленно. Жажда халявы и легких денег будто бы зашита в менталитет русского человека. Я не перестаю удивляться людям, которые до сих пор верят в волшебную кнопку «бабло», нажав на которую можно быстро получить материальное богатство, ничем не рискуя. Действительность такова, что реальное «бабло» получают создатели таких кнопок, а не обычные пользователи. Казино запретили, ставки на спорт уже не так популярны, хайп на торги по банкротству вроде прошел, а вот инвестиции/акции/криптовалюта/картинки NFT — это то, на чем сегодня пытаются подняться искатели легких денег.

Хочу вам показать к чему может привести путь типичного «начинающего инвестора», который решил заработать деньжат, скачав брокерское приложение на свой смартфон. Этот пост будет ярким примером того «как не нужно делать» и к чему могут привести беспорядочные половые сделки на бирже.

Уже второй месяц подряд на фоне напряженной геополитической обстановки в мире можно наблюдать падение индекса МосБиржи. На данный момент падение составляет 20% от максимальных значений.

Для нормального инвестора — это отличный шанс купить фундаментально привлекательные компании по сниженной цене. Но для начинающего спекулянта — это отличный шанс оказаться в роли наездника родео, которому не повезло…

Ниже будут скриншоты профилей некоторых пользователей социальной сети «Пульс» и их мысли относительно текущего падения. Обратите внимание на информацию о количестве сделок и на результат в % за год. На самом деле, «Пульс» очень криво считает доходность, поэтому значения реальной доходности, скорее всего, будут отличаться от указанных.

Новичок на рынке

Вот так начинается путь джедая. Увидел рекламу инвестиций, открыл счет, закинул денег. Теперь нужно понять как определять направление цены по графику. Обычно такие новички находят в Пульсе какого-нибудь трейдера с высокой положительной доходностью и начинают прислушиваться к его мнению. Учитывая, что у всех людей различные цели, терпимость к риску и финансовые возможности, то такой подход изначально обречен на провал.

Хотел +150%, получил -130%

Рассчитывая за год получить +150% доходности на фондовом рынке, нужно быть готовым получить и -130%. Высокая доходность ВСЕГДА связана с высоким риском. При такой ожидаемой доходности все действия на фондовом рынке будут похожи на ставки в казино, где на одного сорвавшего джекпот приходится 99 игроков, которые ушли ни с чем.

Что теперь делать?

Прежде чем нести свои деньги на фондовый рынок стоит заранее определиться со своей стратегией и иметь представление о том, что вы будете делать, если рынок упадет на 10%-90%. Спрашивать совета у других людей, особенно у «инвесторов» в Пульсе во время паники — однозначно глупое решение.

Маржинальная торговля + сделки шорт = маржин-колл

Если в одном предложении я вижу слова «маржа» и «шорт», то скорее всего увижу и «маржин-колл». Все логично.

На любой пачке сигарет можно увидеть изображение болезней, которые могут настигнуть курильщика. Разве это кого-нибудь останавливает? Точно также и любые статьи с призывами «не инвестировать заемные деньги, не использовать плечи, не совершать сделки шорт» игнорируются новичками. А зря.

Хочу стать трейдером

Автор отвергает инвестиции и желает стать трейдером. Снова те же слова: шорт, маржа, ограбили. За 30 дней 864 сделки. Ну что ж, настоящий трейдер с предсказуемым результатом.

Пока ты спал

Ещё один трейдер, который использует плечи (заемные средства брокера). 452 сделки за 30 дней и доходность -98% за год. Если инвестировать только свои собственные средства, то вы никогда не попадете в такую ситуацию. Страх и жадность — две эмоции, которые на протяжении сотен лет делают людей беднее.

Попытка отыграться

1362 сделки за 30 дней и -206% за год!

В студенчестве я работал в клубе спортивного покера (я был дилером, то есть вел игру за столом). Так вот есть в покере термин «тильт», обозначающий состояние умственного или эмоционального замешательства, или разочарования, при котором игрок принимает неоптимальную стратегию, что обычно приводит к чрезмерной агрессии игрока. В состоянии тильта игрок желает отыграться, но загоняет себя в ещё более плачевную ситуацию.

Так вот пытаться быстро отыграться — это и есть первый признак тильта. Решения, которые трейдер принимает на эмоциях почти гарантированно приведут к отрицательному результату.

Взять кредит для торговли на бирже

При крупном падении рынка имеет смысл направить заготовленный специально для таких ситуаций кэш согласно заранее составленному плану, например докупать лесенкой. Но если у вас нет такого запаса, то решение взять кредит будет продиктовано жадностью. А как известно, жадность на рынке обычно приводит к потерям. У меня нет запаса кэша для таких случаев, но и нет кредитов, поэтому я спокойно наблюдаю за падением. Докупить акции по плану — ок. Брать кредит, когда кажется, что рынок достиг дна — не ок, ведь можно получить второе, третье и даже десятое дно в подарок.

Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным
© Д.М. Кейнс

Парень планировал из 61.000₽ сделать на бирже 150.000-200.000₽ или 145-230% доходности. А получил маржин-колл, разрыв романтических отношений и проблемы со здоровьем. Собственный горький опыт убедил парня в том, что маржинальная торговля — зло.

Начинать инвестировать (не путать с активной торговлей на бирже), чтобы сохранить свои накопления и немного их приумножить на дистанции в 5-10 лет и более — ок, но пытаться выбраться из нищеты с помощью спекуляций на фондовом рынке — губительно для кошелька, личной жизни и здоровья.

Заключение

Не играйте на бирже, играйте в настолки! Посмотрите на пульсян из скриншотов выше и не делайте так никогда! Если вы инвестируете и столкнулись с обвалом на рынке, то придерживайтесь разумного, заранее подготовленного плана.

Мой план прост: продолжать покупать акции раз в месяц по любым ценам в соответствии со своей стратегией. Специально подготовленной подушки из кэша для выкупа сильных просадок у меня нет. Я не переживаю, что не купил акции на самом дне, ведь на дистанции в 10-15 лет все “удачные” и “неудачные” покупки компенсируют друг друга и я получу некий средний результат.

Если вы купили акции на свои деньги (без использования плеч), но вам всё равно сейчас очень страшно, то читайте мои прошлые заметки на эту тему и не принимайте решения на эмоциях:

А если завтра финансовый кризис?

Что чувствовали люди, когда потеряли 50% всех своих накоплений?

Взято из моего блога в Telegram, где я пишу о личных финансах и своем опыте формирования личного пенсионного мини-фонда, который должен будет обеспечивать меня и мою семью через 15 лет.

Если бы меня попросили выбрать один единственный и самый важный пост, который следовало бы прочитать каждому, кто планирует достичь финансовой независимости (накопить более 25 годовых расходов), то я дал бы ссылку на пост популярного FIRE-блогера BigERN «The Shockingly Simple/Complicated/Random Math Behind Saving For Early Retirement» (ниже будет перевод самой важной его части). Это мой самый любимый пост в блоге «Early Retirement Now», который в очередной раз доказывает какой фактор имеет первостепенное значение на пути к FI и почему.

А есть быть точнее, то наибольшее значение имеет норма сбережений (Saving Rate). Норма сбережений — это процент от личного дохода, который человек сберегает, а не тратит на потребление.

Этот пост я настоятельно рекомендую прочитать тем, кто занимается следующими вещами (или хотя бы частью из них):

• Считает, что доходность инвестиционного портфеля — это самый важный параметр при накоплении капитала;

• Желает обогнать индекс (в этот пункт можно включить выбор отдельных акций и выбор времени для покупки ценных бумаг);

• Пытается найти идеальное распределение активов в инвестиционном портфеле (соотношение акций и облигаций) и постоянно производит его ребалансировку;

• Делает ставку на эффект сложного процента при горизонте инвестирования до 15 лет;

• Тратит много времени на поиск и выбор брокера/фонда с минимальными комиссиями и издержками при незначительной разнице между вариантами;

• Уделяет слишком много внимания своим инвестициям в ущерб другим сферам своей жизни: семье, здоровью или работе.

Делюсь ниже вами переводом наиболее важной части поста от BigERN.

Шокирующая и простая/сложная/случайная математика, лежащая в основе FIRE

Один из моих любимых постов в блоге Mr. Money Mustache — «Шокирующая и простая математика, лежащая в основе FIRE» (примечание: этот пост я тоже переводил, можете ознакомиться по ссылке). В нем подробно рассказывается, как бережливость может сократить время, необходимое для достижения финансовой независимости (FI). Это потому, что на каждый дополнительный сэкономленный доллар мы сокращаем время до FI двумя способами:

1. Мы увеличиваем портфель быстрее, когда больше сберегаем;

2. Мы уменьшаем целевое значение сбережений на пенсии, потребляя меньше.

Это заставило меня задуматься:

• Неужели математика настолько проста?

• Насколько сильно изменение средней годовой доходности влияет на горизонт инвестирования?

• Что произойдет, если мы используем историческую доходность вместо одного конкретного предположения об ожидаемой доходности?

• Насколько важно распределение активов (вес акций и вес облигаций) на пути к раннему выходу на пенсию?

Итак, в типичной для BigERN манере я беру якобы простую задачу и усложняю ее!

Давайте прогреем компьютер и начнем считать…

Простая математика: 5% реальной доходности

Просто чтобы разогреться, давайте быстро воспроизведем результаты из сообщения в блоге Mr. Money Mustache (МММ). Как и МММ, я возьму для расчетов 5% реальной годовой доходности (с поправкой на инфляцию), но буду делать расчет с ежемесячными взносами (МММ использовал взносы раз в год). Как и МММ, я возьму сумму, равную 25 годовым расходам, в качестве цели FI. И, конечно же, я полностью осознаю, что ставка вывода средств в размере 4% может работать не для всех и не всегда. Как я уже писал ранее, мы должны рассматривать число 4% просто как ориентировочное значение, а не как научную константу!

После расчета я получаю почти такие же результаты, как у МММ, даже немного более короткие горизонты инвестирования, потому что регулярные ежемесячные пополнения приводят вас к FI немного быстрее, чем ежегодные! При норме сбережений в 5-15% потребуется много десятилетий (40-65 лет), чтобы достичь FI, но при норме сбережений около 50-65% мы можем сократить фазу накопления до 10-16 лет. Это именно то, что нам нужно. Это по-прежнему приемлемый уровень сбережений для многих приверженцев FIRE и удивительно короткий временной горизонт для достижения FI!

Зависимость времени достижения FI от нормы сбережений при реальной годовой доходности 5% и ежемесячных пополнениях

Математика немного посложнее: что, если мы сделаем расчеты с разной доходностью?

5% реальной доходности не обязательно является плохим предположением. В долгосрочной перспективе доходность акций составляет 6,7% годовых даже после вычета инфляции.

Но, конечно, в отдельно взятом десятилетии доходность может быть намного выше или ниже. На гистограмме ниже я использую 2%, 5% и 8% годовой реальной доходности. Я также использую норму сбережений от 20% до 95%. Насколько сильно изменение доходности инвестиций повлияет на путь к FI? Ну, это зависит от нормы сбережений:

◉ Инвесторы с низкой нормой сбережений столкнутся с серьезными последствиями, если мы изменим доходность. На пути к финансовой независимости снижение доходности инвестиций с 5% до 2% может добавить лишнее десятилетие или даже больше!

◉ Чем выше норма ваших сбережений и, следовательно, чем короче временной горизонт инвестирования, тем меньше доходность влияет на изменение времени достижения FI. Например, при 60% норме сбережений и при снижении средней доходности с 5% до 2% путь до FI увеличится с 12,2 до 14,4 лет. Для более высоких норм сбережений снижение средней доходности с 5% до 2% добавляет всего около года к пути до FI!

Все логично. Приверженцы концепции FIRE стремятся достичь ранней пенсии и имеют очень короткий горизонт инвестирования, в результате чего такие инвесторы меньше полагаются на доход от работы сложного процента. После достижения FI большую часть их сбережений должны составить их собственные пополнения. И наоборот, те инвесторы, которые копят себе капитал на обычную пенсию (в 65 лет) гораздо больше полагаются на прирост капитала в результате действия сложного процента, который работает в течение многих десятилетий!

Зависимость времени достижения FI от нормы сбережений при реальной годовой доходности: 2%, 5% и 8% (при ежемесячном инвестировании)

Я также вставлю расширенную таблицу с нормами сбережений от 5% до 95% и доходностью портфеля от 0% до 8%.

Время достижения FI при различной норме сбережений (строки) и предположениях о реальной доходности (столбцы)

Опять же, удивительно насколько незначительно влияет изменение доходности портфеля на длительность пути к FI (при высокой норме сбережений). Пример: при норме сбережений 60% увеличение средней доходности с 5 % до 6 % сокращает путь к FI всего на 0,6 года. Из этой таблицы можно извлечь два важных урока:

◉ Никто не хочет выбрасывать деньги на ветер, поэтому, безусловно, поиск фондов с минимально возможными комиссиями имеет смысл. Но не переживайте из-за разницы в 0,01% или 0,02%. Влияние этой разницы на время достижения финансовой независимости будет измеряться днями!

◉ Заманчиво оставить свою норму сбережений на низком уровне и надеяться компенсировать это лучшими результатами от инвестирования (например, попытка обогнать индекс). Не обманывайте себя! Представьте, что человек А рассчитывает на среднюю годовую доходность 5% и придерживается 60% нормы сбережений. Путь к FI занял бы у него 12,2 года. Если норма сбережений человека Б составляет 55%, то даже при годовой доходности 8% путь к FI займет 12,3 года. Увеличения средней доходности на 3% недостаточно, чтобы превысить эффект от увеличения нормы сбережений на 5%.

Моделирование пути к FI с историческими данными

Не существует инвестиций, гарантирующих фиксированную 5% годовую реальную доходность. В реальном мире нам придется попытать счастье с нестабильными доходами по акциям и облигациям. Итак, сколько времени для достижения FI (накопление суммы, равной 25 годовым расходам) потребовалось бы людям, которые начали свой путь к FIRE в разные годы в прошлом?

Давайте смоделируем сколько времени займет путь к FI в разные периоды времени с различным распределением акций/облигаций (60/40, 80/20, 100/0) и разными нормами сбережений (5-95% с шагом 5%). В моделировании используются показатели доходности акций S&P500 и 10-летних эталонных казначейских облигаций США, за вычетом годового коэффициента расходов 0,05%. Начальные сбережения равны 0$. В модели все пополнения и целевая сумма сбережений корректируются с поправкой на инфляцию США!

На приведенной ниже диаграмме показано количество лет до достижения финансовой независимости для трех различных по распределению активов портфелей (акции/облигации — 60/40, 80/20, 100/0) при 60% норме сбережений.

Время достижения FI для портфелей с различным распределением акций/облигаций, при норме сбережений 60%.

Разброс количества лет для достижения FI поражает: от 6 до 19 лет! Становится ясно, что бессмысленно рассчитывать на какое-то конкретное количество лет для достижения FI!

Любой, кто публикует расчеты с информацией о «количестве лет до FI», должен сделать заявление об отказе от ответственности: «Индивидуальные результаты могут отличаться. Очень сильно!».

Также обратите внимание, как близко друг к другу расположены три линии. При заданной норме сбережений длина пути накопления в основном определяется факторами, находящимися вне нашего контроля. Выбор «правильного» распределения активов влияет на результат незначительно. Кроме того, обратите внимание, что распределение активов 60/40 с «низким риском» имеет самый долгий период до FI. В некоторых случаях до для 19 лет! В среднем портфель из 100% акций позволяет вам быстрее достичь цели!

На приведенной ниже диаграмме показано количество лет, необходимое для достижения FI с портфелем из 100% акций и при различной норме сбережений (30%-70% с шагом 10%).

Время достижения FI при различной норме сбережений. Портфель: 100% акций.

Обратите внимание, что линии в правой части обрываются. Это потому, что инвесторы, которые начали инвестировать после 1992 года, имея норму сбережений 30% до сих пор не достигли FI (синяя линия). А вот норма сбережений в 70% (и даже в 60%) привела бы вас к FI, если бы вы начинали свой путь во время или даже после глобального финансового кризиса 2008 года!

В любом случае единственным рычагом, который находится под нашим контролем, является норма сбережений. И это оказывает огромное влияние на то, сколько времени потребуется для достижения FI.

Итак, давайте еще раз подведем итоги: норма сбережений имеет бОльшее значение, чем распределение активов! Увеличение нормы сбережений — единственный надежный способ, позволяющий сократить время до FI!

Выводы

◉ Концепция FIRE проста: достаточно высокая норма сбережений может обеспечивать вам финансовую независимость чуть более чем через 10 лет.

◉ Но давайте не будем упрощать: фактическое количество лет, необходимое для достижения FI, крайне неопределенно. Это не так просто, как поиск числа в таблице на пересечении двух параметров. Не удивляйтесь, если вы достигнете FI намного раньше или намного позже, чем говорят «табличные цифры» из интернета.

◉ Портфель, состоящий из 100% акций, скорее всего, приведет вас к FI в кратчайшие сроки. Но если вы на пути к ранней пенсии, то распределение акций и облигаций в соотношении 80/20 или даже 60/40 приведет вас к цели почти так же быстро. В этом прелесть раннего выхода на пенсию и 50%+ нормы сбережений: большая часть ваших сбережений будет основой вашего капитала, и вы меньше полагаетесь на прирост капитала и сложные проценты, чем инвестор, который копит на обычную пенсию и имеет горизонт инвестирования в 40-45-лет. Тем, кто нацелен достичь FIRE, «ошибки» распределения активов наносят меньше вреда!

◉ Делайте акцент на том, что дает наибольший эффект для достижения цели и на что вы можете повлиять: увеличение доходов вне фондового рынка и, соответственно, нормы сбережений. Погоня за высокой доходностью (выше рыночной), вряд ли будет оправдана для подавляющего большинства частных инвесторов (высокий риск + временные затраты + незначительный эффект на горизонте до 20 лет).

Зачем я вообще все это делаю (сберегаю/инвестирую)?

Дело в том, что 2 года назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некоторую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет (а может и раньше/позже).

Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных и полезных статей у меня в профиле на Пикабу или же в блоге, который я веду в Телеграм, откуда и был взят данный пост.

Мне всегда было интересно узнать, что чувствуют люди во время финансовых кризисов, какие действия принимают, как влияют на их решения эмоции и насколько сложно не поддаваться панике. И я не имею в виду трейдеров, которые прогорели на своих спекуляциях, изначально взяв на себя слишком большой риск, рассчитывая на высокую доходность. Эти истории ничем не примечательны, разве что своими кричащими заголовками в СМИ: “Трейдер вышел в окно, когда узнал, что все потерял, да ещё остался должен”.

Мне интересно, как справляются с кризисами консервативные долгосрочные инвесторы, которые, имея на счету приличный капитал, буквально за несколько дней лишаются сумм, равных нескольким годовым бюджетам семьи. И если для молодых людей на стадии накопления любой кризис — это окно возможностей, шанс купить акции с хорошей скидкой, то вот для тех людей, которые живут на доход с капитала и регулярно делают изъятия — это катастрофа. В нашей стране подавляющее большинство пенсионеров выживает на государственную пенсию. Можно сказать, что они постоянно находятся в состоянии финансовой катастрофы, если не позаботились о своей пенсии заранее и дети им не помогают.

Поэтому я отправился искать такие истории на зарубежные форумы. Нашел замечательную тему на форуме Боглхедов «Паника и выживание в 2008-2009 годы». Боглхеды — это инвесторы, вдохновленные идеями Джона Богла, которые придерживаются консервативных стратегий инвестирования в индексные фонды. Вообще полезно перечитывать такие темы в моменты когда рынок летит в пропасть и вам становится очень страшно. Зачем это делать?

Писатель Ричард Пауэрс выразился так: «Самые сильные в мире аргументы не изменят мнение ни одного человека. Единственное, что может это сделать — хорошая история». Полезно заглянуть в прошлое и узнать, что почти всё, с чем мы сталкиваемся сегодня — уже было пережито другими людьми. Соответственно, мы можем эффективнее действовать в моменты паники, если будем знать как действовали люди в прошлом и к чему привели эти действия спустя время.

Я перевел несколько сообщений с форума Боглхедов, которые показались мне наиболее интересными.

Кризис 2008 года

Пост одного американского пенсионера в разгар кризиса 2008 года.

Я на пенсии уже 10 лет и я один из тех, кто постоянно повторял снова и снова: придерживайтесь своего плана, не отклоняйтесь от курса. Стройте долгосрочные планы. Ага, конечно. Все это нормально работало до сегодняшнего дня. Сегодня все летит к чертям. Я просто начинаю бояться и не стану говорить своей жене, что сегодня случилось, насколько сильно упали акции, облигации и какие потери мы понесли. Наши семейные пенсионные фонды утекают в канализацию. Только за сегодня я потерял сумму, равную годовым расходам нашей семьи. Я продолжаю думать, что завтра будет разворот. Я говорю себе это уже в течение 30 дней. Завтра я продам четверть своих активов или, может быть, половину, чтобы у меня были наличные деньги. Или, может быть, продам вообще все. Я не узнаю себя, это не я. Посмотрим что будет завтра. Джим.

Это слова Джима, которому в 2008 году было 75 лет. Напомню, что это не трейдер, это американский пенсионер, который живет на доход с активов, размещенных в фондах акций и облигаций. На следующий день он пишет следующий пост на форуме:

Всем большое спасибо за то, что поговорили со мной. Помогло напоминание о том, что я сам же говорил в прошлом. Сейчас я расскажу что я сделал и почему. Если бы я последовал совету многих здесь, а иногда и самого себя, я бы оставил в наличных от 3 до 5 лет годовых расходов семьи, чтобы в такие тяжелые времена мне не пришлось продавать акции. В прошлом году я практически исчерпал свой запас наличных денег. Я не удержался. Я просто не ожидал такого же падения, как в 1929 году.

Итак, я продал фонды акций и облигаций на сумму, которой бы хватило на 3 года наших обычных годовых потребностей. Сейчас эта сумма составляет 20% от всех наших нынешних инвестиций в акции и облигации. Год назад это был бы гораздо меньший процент… да даже месяц назад. Эти наличные деньги будут сниматься ежемесячно на наши повседневные расходы.

Мне ужасно неприятно продавать свои активы сегодня, когда рынок падает на дно, но мне все равно пришлось бы продать что-то через пару месяцев и нет никакой возможности ожидать, что к тому времени или даже в следующем году ситуация улучшится. Если повезет, мне больше не придется продавать акции или облигации в течение трех лет.

Спустя 2 года в этой же теме Джим написал ещё одно сообщение:

Когда я начал эту тему 09 октября 2008 года, я был в затруднительном положении, как вы могли увидеть в моих прошлых сообщениях, но я кое-чему научился, и, возможно, другие пенсионеры или близкие к пенсии люди тоже. Когда человек должен получать выплаты для покрытия расходов ежемесячно, следует поддерживать адекватный размер денежного счета, чтобы ему «не приходилось» продавать свои активы по рыночным минимумам. Держите большую подушку. Я следую этому правилу сейчас и буду продолжать следовать в будущем. Я держу денежный счет, суммы на котором хватит как минимум на 3 года потребностей. Я продаю акции и облигации каждые несколько месяцев, чтобы поддерживать размер своего запаса из кэша. Когда произойдет следующий большой обвал, а это произойдет, мне не придется продавать какие-либо активы в течение как минимум 3 лет. Я больше не попаду в эту ловушку.

Забавно, что Джиму, которому на сегодняшний день 89 лет, задает вопросы “молодежь”:

Джим, у меня к тебе вопрос. Мне осталось 15-20 лет до пенсии (мне 50 лет), может и меньше, если немного повезет. Весьма вероятно, что за это время я столкнусь с парочкой «больших рыночных медведей». А после выхода на пенсию еще с 1-2 «большими рыночными медведями». Если бы была одна вещь, которую ты мог рассказать молодому человеку о том, как вести себя в те периоды рыночных потрясений – что бы это было?

Ответ Джима был следующим:

Итак, что бы я посоветовал, чтобы помочь молодому человеку пережить рыночную турбулентность? Не будьте жадными в хорошие времена. Не вкладывайте деньги, которые вам “понадобятся” в ближайшие 3-5 лет. Потребность может означать, что вы хотите купить новый дом или автомобиль или отправиться в большой круиз в этот период. Если вы на пенсии, то вам понадобятся деньги для ежемесячных расходов и необходимо иметь резерв из наличных денег, которого хватит на 3-5 лет жизни.

Как оставаться в здравом уме и не поддаваться панике?

Ещё одно сообщение (10 октября 2008 год), которое будет полезно прочитать в моменты наибольшего страха на фондовом рынке.

Как я остаюсь в здравом уме в такой ситуации? Мы на пенсии, и тот доход, который обеспечивают нам накопленные средства — это все, что у нас есть. Рынок дает и рынок забирает. Надеюсь, что мы оба (с мужем) сохраним рассудок. Моя реакция на эти последние недели и особенно на эту — необходимость выйти из дома и наслаждаться временем с друзьями и семьей, заниматься хобби, ограничивать время на новости.
---
Жизнь коротка. Я не хочу, чтобы воспоминания были переполнены тревогами по поводу графиков акций, падения стоимости фондов и другими неважными для нас вещами. Мы придерживаемся нашего распределения активов и фокусируемся на том, чтобы каждый день ценить то, что у нас все еще есть, чтобы хорошо проводить время, нянчиться с внуками и делать максимум из того, что позволяет нам время.
---
Если бы мы все еще работали, мы бы продолжали сберегать и инвестировать, независимо от того, растет рынок или падает. Вы играете с теми картами, которые вам раздали, так забудьте о том, “а что если бы?”. Понятия не имею, что принесет нам будущее, но я счастлива иметь настоящее!

А если обвал случился во время стадии накопления?

Не знаю возраст парня, но во время кризиса 2008 года он ещё работал. Мне понравились его мысли. Вот что он пишет:

Я тоже потерял пятизначную сумму (в $) своих накоплений. Я молод, мне не нужно жить на эти деньги ещё много лет. Мои ожидаемые будущие доходы (которые, надеюсь, ещё будут) позволят мне восполнить этот дефицит. Если я покупаю акции по низкой цене, я, скорее всего, выиграю от таких сделок. Посмотрите, те инвесторы и пенсионеры, которые не имеют активных источников дохода, вынуждены продавать нам дешевые акции сегодня, чтобы жить за счет них, а мы покупаем их себе на будущее. Мы также покупаем дешевые акции у тех трейдеров, которых настиг маржин-колл. Мы покупаем право собственности в мировой капиталистической системе. Если система выживет, мы, скорее всего, будем в хорошем плюсе. Реальная причина для беспокойства есть только у тех, кто уже на пенсии или близок к ней. А если ваш горизонт инвестирования составляет 20 лет и вы не рассчитываете на то, что капиталистическая система рухнет, то о чем вам беспокоиться?

Какой риск вы на самом деле готовы на себя взять?

Большинство людей на самом деле не осознает свою терпимость к риску до тех пор, пока не потеряет 50% стоимости своих акций. Об этом говорят Боглхеды, которые прошли кризис, может даже и не один. У всех разная терпимость к риску, поэтому я не устану говорить о том, что не существует универсальных инвестиционных советов и стратегий.

Ещё одно сообщение с этого форума:

Большой вывод, который я сделал для себя после всего этого, заключается в том, что нам действительно нужно думать о своей терпимости к риску в разные моменты нашей жизни и соответствующим образом приспосабливаться. Я легко перенес кризис 2001 года, когда мне было около тридцати, не особо переживал в 2008/2009 году, когда мне было около сорока. Но этот последний кризис в марте 2020 года очень сильно беспокоил меня. Я нервничал и ежедневно следил за рынками, извивался, беспокоился и делал все то, чего не делал раньше во время предыдущих крахов. И единственная реальная причина, из-за которой я стал нервничать, это мой возраст, приближение к пенсии и предстоящие расходы на колледж для моей дочери. Никогда ранее я так не переживал.

А какой же вывод?

Я не думаю, что этот пост будет актуальным сегодня, когда рынки растут, а долгосрочные инвесторы наблюдают положительную динамику своего портфеля за прошедшие несколько лет. Я пишу этот пост, чтобы вернуться к нему в тот момент, когда настанут тяжелые времена и рынки охватит всеобщая паника.

А на счет рисков скажу следующее: все мы разные, но лучше недооценить свою терпимость к риску, чем переоценить и быть раздавленным.

Взято из моего блога https://t.me/wkpbro