SergeyGorshunov

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Что делает золото универсальным активом

Растущая на протяжении более 100 лет цена на золото привлекает инвесторов, к тому же большинство стран использовало этот драгоценный металл и монеты из него в качестве платежных средств с незапамятных времен. Именно поэтому золото сохранило свою ценность, обладает глобальным признанием и служит универсальным защитным активом.

Что влияет на стоимость золота и почему его цена растет

Само по себе золото не может дорожать или дешеветь, существуют определенные факторы, влияющие на его стоимость, некоторые из них мы разберем ниже.

Запасы золота в мире не бесконечны, поэтому когда-нибудь наступит момент и его добыча прекратится. Отсюда формируются сразу две причины роста цены: добывать золото становится все труднее и затратнее, при этом его количество лишь сокращается.

На первый квартал 2023 года средняя стоимость производства одной унции золота составляла около $1365

Немаловажным фактором изменения цены выступают всевозможные глобальные кризисы и напряженность геополитической обстановки. В связи с такими событиями национальные валюты, акции и другие ценные бумаги имеют риск потери в стоимости, тогда интерес инвесторов к низкорисковым и стабильным активам возрастает, отсюда и повышение цен на драгметаллы.

Помимо этого, наблюдается постоянный спрос на золото, лишь в 2020 году он временно снижался. По большей части его формируют производители ювелирных украшений, технологический сектор, инвестиции в золото, а также закупки слитков центральными банками.

Однако стоимость золота и спрос на него могут падать. К этому приводит, например, рост ключевой ставки в процессе борьбы с инфляцией, во время которого инвесторы вкладывают деньги в более волатильные активы для заработка.

Еще одним фактором, изменяющим цену, может служить доллар США, так как его индекс (DXY) и золото обладают обратной зависимостью. В моменты, когда один из них растет, другой слабеет и наоборот соответственно.

Как устанавливается цена на золото

В последнее время стоимость золота только растет, при этом обновляя свои прежние максимумы. Однако кто и каким образом определяет, сколько стоит этот драгоценный металл?

Для всего мира цена на тройскую унцию золота устанавливается в долларах Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA). Это происходит дважды в сутки путем проведения аукционов, в которых участвуют крупнейшие банки Китая, Великобритании, Франции, Канады и США. От этой цены уже отталкиваются центральные банки других стран и биржи.

Как и во многих странах, в России курс золота устанавливает ЦБ, ориентируясь на мировое значение. После чего стоимость переводится в рубли относительно курса доллара США и публикуется, поэтому цены в мире и в РФ могут различаться. Коммерческие российские банки индивидуально рассчитывают свои цены покупки и продажи золота, опираясь на данные Центробанка.

Как и зачем отслеживать стоимость золота: основные индикаторы

Одним из факторов для установления фазы экономического цикла является спрос на золото, который определяется следующими индикаторами:

• расчетные фьючерсы на золото — биржевые контракты для договора сторон о покупке или продаже этого драгоценного металла в установленные сроки по определенным ценам. Спрос на золото можно отслеживать по изменению курса самого актива, а ожидаемые инвесторами цены — по стоимости фьючерсов на него;

• индекс на золото — RUGOLD, основанный на сделках с золотом на Московской бирже. Он может выступать ориентиром движения цен и объема торгов, что указывает на настроение инвесторов и фазу экономики в текущий момент;

• индекс на металлы и добычу — MOEXMM, показывает изменение на Мосбирже стоимости акций металлургических, золотодобывающих и горнодобывающих компаний. Индекс помогает оценить общее состояние металлургической отрасли.

Политика ФРС США и золото

Федеральная резервная система — федеральный орган, который выступает в роли ЦБ США, занимается проведением денежно-кредитной политики и регулированием финансовой системы.

Политика ФРС оказывает влияние на котировки драгоценного металла. В случае, если выносится решение о повышении ключевой ставки — это сопутствует снижению цены на золото, если же процентная ставка уменьшается — курс золота растет.

Сейчас в ФРС США планируется укреплять экономику страны и снижать инфляцию до 2%, соответственно ключевая ставка не должна находиться на низком уровне. Такая политика может плохо сказаться на стоимости золота, однако, по информации FedWatch Tool CME Group, вероятнее всего, ставку поднимать не будут.

Будет ли новый рекорд цены на золото

С начала 2024 года котировки на золото выросли и сейчас они близки к $2350. Этих данных недостаточно для формирования каких-либо прогнозов на стоимость в будущем, поэтому стоит узнать мнение людей и компаний, связанных с такого рода инвестициями.

Эксперты World Gold Council предполагают, что продолжение геополитической напряженности, выборы в ряде стран и большие закупки центральными банками могут положительно сказаться на золоте в этом году.

Аналитики «Финам» считают, что в долгосрочной перспективе может быть достигнута отметка в $2 700 за унцию.

По данным Cbonds, консенсус-прогноз российских аналитиков — $2400 за унцию на конец 2024 года.

В издании Bloomberg были опубликованы ожидания по цене золота в конце года около $2340.

Таким образом можно отследить, что значительного падения курса золота аналитики не ждут, при этом многие верят в продолжительный рост.

Что происходит с акциями золотодобытчиков и стоит ли их покупать

Инвестиции в золото — игра в долгую, быстрой и большой прибыли из этого не извлечь, сегодняшние тенденции указывают на оправдание вложений с перспективой от нескольких лет.

Если котировки золота показывают положительный результат, то это еще не значит, что акции золотодобывающих компаний будут расти в этот период. За последний год на 4% снизилась стоимость фонда VanEck Gold Miners ETF, хотя в то же время сам драгоценный металл прибавил 12% к цене.

Российские золотодобывающие компании показывают положительный результат в связи с ростом котировок золота и волатильности курса рубля.

Золото является глобально признанным стабильным активом, однако даже такие инвестиции могут сопровождаться потерями. Поэтому всегда нужно оценивать риски и возможности перед тем, как вкладывать средства.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах.

SEC утверждает, что несмотря на то, что Consensys рекламирует себя как лидера и инноватора в криптоиндустрии, некоторые продукты выполняют вполне привычные функции.

Регулятор обвиняет Consensys в том, что она выступает в качестве брокера для частных инвесторов, а также занимается предложением и продажей ценных бумаг.

По логике SEC, Consensys должна была быть зарегистрирована как брокер, а также регистрировать предложение и продажу ценных бумаг. Основные претензии SEC к сервисам MetaMask Swaps и к MetaMask Staking.

Это не первый случай, когда SEC выступает против стейкинга. В 2023 году SEC судилась с биржами Coinbase и Kraken, не говоря уже о нашумевшем деле против Binance, которую агентство обвинило во всех смертных грехах.

Показательным было дело биржи Kraken. Руководство биржи не стало упираться и пошло на мировую с SEC. Kraken отключила стейкинг для американских клиентов и выплатила штраф в $30 млн.

Судя по всему, Consensys настроена более решительно. Компания пыталась предотвратить иск со стороны SEC с помощью подачи собственного иска (как мы видим, план провалился).

Consensys утверждала, что ETH (MetaMask является одним из самых популярных кошельков для ETH) является товаром, а не ценной бумагой, а признание обратного сделает использование ETH невозможным для американских граждан.

Как мы видим, по примерам бирж Binance, Coinbase и Kraken, основной целью SEC является установление большего контроля над индустрией, а не ее уничтожение (это уже невозможно и технически, и политически).

Шансы затянуть дело и попробовать дождаться другого руководства SEC на фоне возможных политических перемен в США у Consensys есть: все-таки, это не биржа, а пример кейса Ripple vs SEC вдохновляет. Ripple в целом выиграла дело против регулятора, проиграв только по одному пункту (институциональные продажи XRP).

Владельцам ETH не о чем беспокоиться — максимум, что может дать новое дело, это немного FUD по ETH, но это обычное дело для крипты.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Торги юанем идут, хоть и с повышенной волатильностью по сравнению с предсанкционной нормой.

На первый взгляд может показаться, что риски позади и торги юанем «выжили», что безусловно важно для многих маленьких бизнесов, имеющих дело с Китаем.

К сожалению, не все так просто. Дело в том, что санкционный регулятор OFAC разрешил проводить операции с Мосбиржей и НКЦ (Национальный Клиринговый Центр) до 13 августа, так что формально китайские организации, работающие с подсанкционными институтами, ничего не нарушают.

Что будет дальше? С большой долей вероятности, крупные китайские банки со значительным международным присутствием работать с Мосбиржей и НКЦ после 13 августа не будут.

Уже были сообщения о том, что Bank of China собирается свернуть операции с подсанкционными банками из России из-за риска вторичных санкций со стороны США.

В этом поведении нет ничего нового. Американские санкции являются большим ударом для любой финансовой организации с международным присутствием, и никто не хочет его получить. Также вели себя и наши лидеры банковского рынка, избегая открывать отделения в Крыму, пока сами не попали под санкции.

Если Мосбиржа не найдет китайский региональный банк (или банки), не имеющий значительного международного бизнеса и не боящийся попасть под вторичные санкции, то после 13 августа встанут и биржевые торги юанем.

Для крупного бизнеса это навряд ли будет серьезной проблемой: всегда найдется тот, кто захочет обслуживать платежи условной Роснефти. Для малого бизнеса и частных лиц проблемы с юаневыми платежами, в лучшем случае, приведут к увеличению издержек, а по определенной номенклатуре товаров и к невозможности совершать платежи.

Получается, что надежной «валюты в электронной форме» в пределах российского финансового контура больше не существует. До тех пор, пока Россия и Китай не выстроят полностью автономную систему платежей (а это вопрос не столько технический, сколько политический — Китай должен принять решение «положить под санкции» какую-то часть своей финансовой системы), юань может быть подвержен различным «приключениям». Не мучайтесь с фиатом, выбирайте крипту!

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Как выяснилось позже, основным драйвером падения цены стало прекращение покупок золота центральным банком Китая.

Судя по всему, движение цены золота с $2,300 до $2,450 в первой половине мая было вызвано увеличением покупок со стороны крупных спекулянтов. Как только стало понятно, что центральный банк Китая не готов покупать золото по $2,450, начался сильный откат, вызванный фиксацией прибыли. Пойдет ли золото выше без поддержки со стороны ЦБ Китая?

Для того, чтобы ответить на этот вопрос, посмотрим на ситуацию глазами центральных банков, перед которыми ставится задача увеличить долю золота в резервах.

В отличие от спекулянтов, центральные банки не мыслят в терминах дней и недель. Месяцы и годы — вот горизонт планирования для ЦБ. Поэтому, прекращение покупок золота в какой-то месяц не означает отказ от покупок золота в дальнейшем.

Из-за своего размера, центральные банки являются слишком “видимыми” игроками на рынке. Как только цена на золото начинает расти быстрыми темпами, ЦБ вынуждены уходить с рынка для того, чтобы не загнать ее в стратосферу, ведь они должны увеличивать количество золота в резервах по приемлемым ценам. 

Возвращаясь непосредственно к банку Китая, стоит отметить, что других вариантов, кроме как покупать золото в долгосрочной перспективе, у него нет. Отношения с США продолжают ухудшаться, в то время как ЕС близок к началу торговой войны с Китаем.

Золото — единственный крупный неблокируемый актив, признаваемый во всем мире (конечно, есть еще биткоин, но ЦБ Китая к таким вложениям пока не готов), так что выбора у китайцев (да и у других ЦБ, пытающихся снизить свою зависимость от доллара и евро) нет.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

В настоящее время MicroStrategy владеет 214 400 BTC. Если предположить, что компании удастся докупить биткоин по цене не более чем $70 000 за штуку, то ее позиция вырастет на 7 143 BTC и составит 221 543 BTC. При оценке $70 000 за один биткоин MicroStrategy будет держать BTC на сумму $15,5 млрд.

MicroStrategy продолжает использовать свое уникальное положение публичной компании для того, чтобы финансировать дополнительные покупки биткоина.

Для рынка BTC компания уже стала «гарантированным» покупателем, и, что даже более важно, «гарантированным» холдером.

Продажа хотя бы одного биткоина не входит в ближайшие планы компании Майкла Сейлора. Дело в том, что любые продажи от MicroStrategy могут оказать сильное краткосрочное давление на цену BTC, ведь трейдеры обязательно среагируют на подобную новость.

Сейлор прекрасно это понимает, так что MicroStrategy фактически обречена добирать биткоин по рыночным ценам в обозримом будущем — по крайней мере до тех пор, пока рынок готов это финансировать.

Стоит отметить, что MicroStrategy выпускает конвертируемые облигации, а не классические облигации, из-за того, что период высоких процентных ставок затянулся. Возможность конвертировать облигации в акции снижает процентную ставку для компании.

Воспримет ли рынок новые покупки MicroStrategy как позитивный сигнал? Скорее, как поддерживающий. BTC консолидируется неподалеку от исторических максимумов, так что дополнительные покупки от игрока, который постоянно покупает биткоин, навряд ли могут послужить достаточным катализатором для того, чтобы толкнуть BTC к уровню $75 000 и выше. Тем не менее, MicroStrategy находится в числе тех, кто продолжает выводить биткоины из активного оборота, делая BTC все более редким ресурсом.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

В этот раз публикация решения о ставке сопровождалась также релизом экономических прогнозов от ФРС. Главной сенсацией стало повышение прогнозного уровня ставки на конец 2024 года с 4,6% (три снижения по 25 базисных пунктов) на мартовском заседании ФРС  до 5,1% (одно снижение на 25 базисных пунктов) на июньском.

Инфляция не сдается, экономический рост и рынок труда США остаются сильными, так что ФРС вынуждена держать ставку на высоких уровнях для того, чтобы как-то охладить экономику и снизить рост цен.

Интересно, что рынок не поверил ФРС и продолжает ставить на два снижения ставки по 25 б.п. к концу этого года. Как это повлияет на крипторынки?

Для начала стоит отметить, что в этом году крипта не очень чувствительна к флуктуациям процентных ставок. В первую очередь, на крипторынки влияет наличие (или отсутствие) внутренних драйверов, таких как запуск спотовых ETF, регуляторные изменения, появление новых популярных монет, и так далее.

Тем не менее, более жесткая политика американского центрального банка может подсушить ликвидность на финансовых рынках.

Если посмотреть на американский рынок акций, то там вообще не видно каких-либо волнений по поводу жесткой политики ФРС. В крипте же влияние более высоких процентных ставок в период отсутствия мощных внутренних драйверов чувствуется сильнее.

Крипторынки находятся в фазе консолидации, так что подсушивание ликвидности может оказать некоторое давление, особенно на более спекулятивные монеты. Сейчас рынок устроен так, что долгосрочные холдеры в основном настроены накапливать BTC и ETH, в то время как остальные монеты в основном используются для спекуляций. Как только поток новых денег встает, эти монеты оказываются под давлением. В то же время, для BTC и ETH влияние политики ФРС будет существенно менее выражено.

Стоит отметить, что появление существенных внутренних драйверов гораздо важнее для крипты, чем флуктуации процентных ставок. Например, одобрение спотовых ETF на ETH и (впоследствии) другие монеты будет важнее, чем любые изменения политики американского центрального банка.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Что такое мемкоины

Мемкоин — это криптовалюта, созданная на основе известной шутки или мема. Обычно такие активы обещают хорошую волатильность, а соответственно и прибыль инвесторам, к тому же они не имеют никакой реальной цели существования. В этом и заключается их основное отличие от других альткоинов, которые, например, могут быть использованы в качестве нативных монет экосистем, развивающих децентрализованные финансы.

На сегодняшний день рынок предлагает большое количество мемных криптовалют, для них CoinMarketCap выделяет свой рейтинговый список:

Топовые мемкоины

Для большего погружения в тему мемкоинов рассмотрим 5 самых популярных из них по версии CoinMarketCap.

Появившийся в 2013 году Dogecoin (DOGE) стал родоначальником мемных монет, за его основу был взят мем с собакой. Создатели подошли к своему творению с иронией на фоне хайпа альткоинов. Он обладает собственным блокчейном и механизмом Proof-of-Work, позволяющим проводить транзакции быстро с низкими комиссиями, а также получать вознаграждение за майнинг. Dogecoin занимает 8 место в топе всех криптовалют, а его капитализация составляет $17 млрд. Ранее эмиссия составляла 100 млрд DOGE, однако сейчас такого ограничения нет.

Второе место в мем-топе занимает Shiba Inu, созданная в 2020 году. Продвижению поспособствовали ее оформление в виде милой собачки и поддержка известных и уважаемых в криптосфере Илона Маска и Виталика Бутерина. Рыночная капитализация оценивается в $10 млрд. Также неплохим толчком для «собачьих» криптовалют стал наплыв инвесторов, не успевших попасть на хайп Dogecoin и заработать.

Криптовалюта Pepe стала одной из ведущих мемкоинов. Ее создали на основе одноименного мема про лягушку Пепе. Проект открыто заявляет о своей простоте и бесполезности, однако это не помешало привлечь большие инвестиции, тем самым достигнув капитализации в $4 млрд.

Мемкоин Dogwifhat (WIF) стартовал в конце 2023 года, он, как и многие его сородичи, связан с собакой. Проект позволяет участникам сообщества принимать решения по разработке путем голосования и идентифицирует себя просто как «собака в шляпе». Сейчас в обращении 998 905 900 WIF, а рыночная капитализация близка к $2 млрд.

Пятую строчку заняла Floki — децентрализованная криптовалюта, опять-таки основанная на популярной породе сиба-ину, причем название проект получил в честь собаки Илона Маска. Мультичейн-токен FLOKI соответствует стандартам ERC-20 и BEP-20, что позволяет создавать мосты между блокчейнами, хранить средства и проводить транзакции в этих сетях. Проект охватывает DeFi, NFT и метавселенную. Капитализация Floki равна $1,5 млрд.

Как и сколько можно заработать

Если рассматривать DOGE, то без каких-либо громких инфоповодов у него нет причин для сильного роста, а значит, что и большой прибыли инвестору, скорее всего, не видать.

Весной 2023 года многие мемкоины показали достойный рост, а после — серьезное падение курса. Такое явление как раз и называется хайпом, на котором можно быстро и хорошо заработать, однако также легко можно потерять свои средства.

Попасть на хайп вполне реально, но нужно постараться, чтобы найти информацию о том, в какую монету вложить деньги, по какой цене и в какое время ее купить. К тому же есть риск, что информация окажется ошибочной или недостоверной, и вы купите криптовалюту, которая не вырастет в несколько раз, а может даже обвалиться сразу же после покупки.

Например, если инфлюенсеры будут периодически поддерживать мемкоины, то их рост возможен, однако старые монеты уже вряд ли способны дать десятки или сотни иксов только лишь из-за твитов одного Илона Маска.

Заключение

Вы можете следить за новостями в поисках скачков курса популярных или листинга новых мемкоинов, в таком случае есть вероятность попасть на хайп и получить доход. Однако гарантий никаких нет и потерять свой бюджет достаточно легко, вложив его в сомнительные монеты и токены или выбрав неправильные точки входа.

Все криптовалюты, в особенности альткоины, принято считать высокорисковыми активами, поэтому при инвестировании в них нужно оценивать все возможные исходы и не класть все яйца в одну корзину.