Серия «Ом - Mind Money - падме хум!»

Напомним, в этом году появилось новое требование европейских регуляторов дополнительно получать лицензию на прием бывших подсанкционных активов в минфине страны, к которой относится брокер (принимающая сторона). И Mind Money выступил одним из первопроходцев по данному кейсу.

Итак, в конце июля Министерство финансов Кипра официальным письмом разрешило принять ранее заблокированные бумаги клиента из НРД на персональный счет в Mind Money.

Это, насколько нам известно, первое решение такого рода в вопросе разморозки активов россиян. На принятие решения ушло 4 месяца.

В письме поясняется, что такое решение принято в соответствии с рекомендацией FSEU (подразделение по обеспечению соблюдения санкций) на основании статьи 6(1) Регламента ЕС № 269/2014.

Иначе говоря, клиенту разблокируются ранее замороженные ценные бумаги и переводятся на его счет в европейском брокере.

Поясним, Регламент № 269/2014 как раз и является документом регулирующим блокировку и разморозку активов россиян в европейских депозитариях.

В частности, в документе уточняется, что граждане России могут получить разрешения на разблокировку при выполнении определенных условий:

Во-первых, необходим европейский гарант. Гарант проверяет, подпадает ли владелец бумаг под санкции, и легальны ли его средства. Во-вторых, место для принятия разблокированных активов должно находиться в европейской юрисдикции. Проще говоря, претенденту на разблокировку следует иметь счет у брокера с европейской лицензией. И Mind Money соответствует обоим названным требованиям.

То есть на текущий момент при нашей поддержке доступно получение претендентом на разморозку активов в Euroclear трех основных лицензий:

Первая - лицензия Казначейства Бельгии, необходимая для того, чтобы претенденту разрешили вывести активы с территории РФ.

Вторая - лицензия OFAC, которая позволяет ему эти активы перевести на счет Mind Money, то есть, завершить необходимые «путешествия» активов на территории ЕС.

И третья лицензия MEK Минфина Кипра. Поскольку территориально-юридически Mind Money приписан к Кипру. Это требование появилось в марте, и теперь Euroclear требует разрешение от Минфина страны, принимающей бумаги. То есть, претенденту нужно обращаться в Минфин той страны, где зарегистрирована принимающая сторона.

Как уже говорилось, первую такую лицензию Mind Money получил в июле, сейчас получены следующие разрешения – больше десятка. Соответственно, можно сказать о том, что процедура уже обкатана. Мы можем спокойно получать лицензии на прием активов, если у клиента уже есть индивидуальная лицензия от бельгийского казначейства. Но, увы, на опережение мы лицензию из Кипра или от минфина другой страны получить не сможем.

Следующая новость касается пересмотров лицензий. По заявкам ряда клиентов, которые ранее получили отказы в разблокировке, мы подавали прошения о пересмотре решений. Прохождение прошений было успешным. И сами бельгийцы подсказывали, что подавать на пересмотр, если было отказано, будет правильно. Конечно, с устранением недоработок.

Но сейчас подходы Euroclear ужесточаются, и новые заявки на пересмотр отказов двигаются «со скрипом».

Тем не менее, в июне Mind Money получил такую «свежую» положительную лицензию. Остальные пока находятся на рассмотрении. Правда, остается подозрение, что вскоре Минфин Бельгии откажется от пересмотра своих решений и в спорных случаях станет отправлять заявителей в Государственный Совет Бельгии. Но в этом случае с претендента потребуется ВНЖ и бельгийский адрес проживания. Конечно, это все организуемо, но потребует участия в дополнительной бюрократической волоките. Кроме того, нужно учитывать, что существуют определенные сроки, в которые необходимо уложиться, это 60 дней.

Иначе говоря, в целом практика разблокировки активов россиян становится сложнее. И без практического знания нюансов процедур теперь уже обойтись не получится. А еще нужно успеть «податься» до 31 декабря. Потому как есть вероятность того, что варианты с приемом заявок после этой даты закроют.

Еще одна новость касается британского регулятора. Это Управление по применению финансовых санкций Великобритании, OFSI (Office of Financial Sanctions Implementation) Раньше, если у клиента наличествовали активы с ирландскими или британскими тикерами, то Euroclear требовал дополнительно получать индивидуальную лицензию от британцев. Помимо трех вышеперечисленных. Но сейчас необходимость получения британской лицензии отпала - поскольку есть генеральная лицензия OFSI от 17 июля.

В первом приближении новость выглядит, как типичный «китайский хайп». Появляется много вопросов: а как себя ведет сеть в другие дни? Сколько ложных срабатываний? Кроме факта "кризиса" что еще она показывает: какие цели по движению активов, насколько сильным оно будет? В конце концов, и стоящие часы два раза в сутки показывают точное время, – рассматривает новость исполнительный директор и руководитель отдела управления портфелем Mind Money Алексей Афанасьевский. - Количество точных прогнозов не является показателем эффективности торговой стратегии. Важно и сколько она приносит, и сколько теряет на всем множестве исходов, а не на специально отфильтрованной части. В конце концов Мартингейл (стратегия управления ставками в азартных играх, основанная на том, что игрок повышает ставки, пока не получит выигрыш) дает чуть меньше 100% успешных торговых серий, при этом на длительном промежутке времени гарантирует потерю 100% капитала.

Вызывает сомнение также набор технологий. Упомянутые архитектуры довольно старые (в быстро меняющемся технологическом мире). И временные сверточные сети существуют лет шесть как, и трансформеры с фокусом внимания тоже - основа самых модных LLM уже годы. А LSTM (которые ошибочно названы LTSM и продублированы во множестве изданий) вообще решение, которому сто лет в обед. Ну не сто, но больше десяти точно есть.
Идея собрать несколько архитектур и попытаться предсказать рынок - настолько массовая и настолько банальная, что сложнее сказать, кто из тех, кто связан с ИИ и фондовым рынком, этого не пробовал, чем сказать, у кого получилось.

Я даже не говорю, что это Черный ящик, в котором мы не понимаем, что у модели внутри, и когда она сломается. Самая важная часть сообщения тут чисто психологическая составляющая - если бы подобная история была рабочей, это было бы то, что все трейдеры видят в горячечных мечтах - создание Грааля, решения, которое могло бы собрать все деньги мира. Если бы это работало - никто бы не стал публиковать никаких результатов, а уже давно бы приценивался, какой остров себе купить.
Так что выглядит, будто студенты на коленке собрали в любом бесплатном фреймворке три сетки, сильно переобучили на истории за 10 лет (причем 14-24 годы в России - очень интересное время, но очень сильно отличающееся и от того, что было до начала названного периода и от того, я уверен, что будет дальше) и показали какому-то милому профессору в возрасте, не очень понимающему в современных технологиях, скорости смены поколений решений в ИИ и, самое главное, в их применении для использования на фондовом рынке.

Есть старый анекдот. К Сталину пришли метеорологи с системой прогнозирования погоды, он спросил:

- А какая точность у ваших прогнозов?

- 40%, Иосиф Виссарионович!

- А давайте ви будете делать прогнозы наоборот, и точность будет - 60%...

Здесь, скорее всего, ситуация похожая.

Контракты на разницу цен в «БКС Форекс» стартовали весной. И доля инструментов CFD в общих клиентских активах «БКС Форекс» (в деньгах) уже составляет 40%. А количество клиентов, использующих CFD, достигло 10%. Проще говоря, фиксируется существенный рост как по количеству клиентов, использующих CFD, так и по объему активов. «Причина простая: сейчас трудно получить доступ к международным рынкам, а мы его предоставляем с гарантией того, что ни портфель, ни средства клиента не могут быть заблокированы», - поясняет Тарас Данилюк.

То есть, как и с приобретением токенизированных акций, при торговле CFD не нужно покупать сам актив. «Это значит, что денежные средства клиента хранятся на счетах в российских финансовых организациях. Риск блокировки активов, связанный с санкциями или другими внешними факторами, исключен, - уточняет глава «БКС Форекс». - Этот аспект является ключевым преимуществом для многих российских инвесторов, стремящихся к диверсификации своего портфеля и минимизации рисков».

Нечто похожее предлагают россиянам и менее известные на отечественном финрынке игроки. Например, платформа Plus500 или Lime Trading.

Но, как отмечает Юлия Хандошко, разница между инвестициями и спекуляциями в акции и чистой руки игроманией заключается в том, что за любой ценной бумагой стоит право требования. Это физическое воплощение чего-то. «Покупая бумагу, ты покупаешь право на что-то. А когда покупаешь производную на производную – это мало чем отличается от ставки на победу в фентезийном бейсболе. Это не биржевые торги, а казино. Но казино априори играет против клиента, и у биржи также возникает соблазн играть против клиента. Значит, рано или поздно она начнет это делать», - считает эксперт.

В общем, по мнению аналитика, не существует нормального и надежного способа россиянину-неквалу владеть акцией Tesla. Биржа и клиенты находятся в условиях, когда нормально торговать америко-европейскими акциями нельзя.

Иначе говоря, квалы опять оказываются в привилегированном положении. Например, «Финам» предоставляет таким клиентам «посреднический» доступ к NYSE или NASDAQ. А с 6 августа и к Токийской фондовой бирже.

«Здесь спрос совпадает с интересами розничных иностранных инвесторов, - комментирует замгендиректора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. - Например, это акции таких компаний, как NVIDIA, Alphabet (Google), Apple. Так же популярны акции майнинговых компаний (криптомайнинг). Так же востребованы акции компании, которые платят регулярные высокий дивиденды своим акционерам - Johnson & Johnson, Coca-Cola, AT&T». По его словам, примерно 25% клиентов «Финам» регулярно проводят сделки с акциями американских компаний.

Впрочем, за все приходится платить. Дмитрий Леснов уточняет, что отличия в тарифах при торговле на российском и американском фондовом рынке безусловно есть. Если взять к примеру тарифный план «Инвестор», то комиссия на Мосбирже составляет – 0,035% от оборота, а на американском рынке – 0,1%. «Разница обусловлена наличием при торгах на иностранных площадках инфраструктуры нашего партнёра для предоставления этого доступа. То есть если на российских площадках мы являемся прямыми участниками торгов, то в случае торгов на иностранных площадках возникают издержки вышестоящего брокера», - поясняет представитель «Финам».

Игорь Чубаха