Я собираю инвестиционный портфель, в том числе из криптовалют, подробнее об этом можно почитать тут. В предыдущей части разбирал биткоин.
Для формирования позиции разбираю монеты, в первую очередь для себя. Оценка максимально субъективна, могу что-то упустить, чего-то не знать или где-то ошибиться. В том числе и для этого публикую на крупной площадке, чтобы специалисты могли «напихать в панамку», если где-то накосячил. Позицию набираю постепенно, так что будет время переобуться.
Эфир, в момент своего появления – прорывная технология. EVM – платформа для смарт-контрактов на блокчейне, и это одна из основ DeFi на текущий момент. EVM и сейчас используют многие более молодые блокчейны, так что данная технология до сих пор эффективна и востребована.
Но Эфир создан и разработан уже достаточно давно, и, даже с учетом форков и обновлений, это довольно медленная сеть. По скорости транзакций эфир уступает многим конкурентам, причем разница в скорости может быть в 30-50 раз. Из-за загруженности сети и стоимости монеты, комиссии за любое действие на блокчейне одни из самых высоких.
Эфир решает данную проблему за счет решений второго уровня (L2, роллапы), когда основная обработка информации идет за пределами сети, результаты сотни транзакций утрамбовываются в один пул, и вписываются в блокчейн как одна транзакция. Возможно, с технической точки зрения не совсем правильное объяснение (я вообще не эксперт, и даже не иксперд в этом), но в общем виде это соответствует действительности. В итоге, за счет всяких ухищрений, комиссии на эфире все же остаются в рамках разумного даже с учетом роста загруженности сети. И разработчики эфира постоянно работают над улучшениями, хоть это и не просто, учитывая возраст монеты.
В дорожной карте обозначены еще несколько глобальных обновлений, которые должны сделать эфир гораздо эффективнее с технической точки зрения. Но сомневаюсь, что фактор этих обновлений отработает на горизонте 3-4 лет, которые у меня заложены на инвестиции.
Моя очень субъективная оценка – 2/3, один балл персонально за Виталика Бутерина, который регулярно что-то предлагает и реализовывает, а еще на его идеях/статьях/разработках построено куча сторонних проектов.
Экономический фундаментал ETH
С экономической точки зрения тут всё довольно неплохо. Запущен ETF на эфир, что открывает доступ большим деньгам к закупке монеты, что может сильно разогнать стоимость. Эфир единственный альткоин, представленный сейчас на фондовых биржах, так что те, кто готовы взять больше риска, могут активно нести сюда деньги. Если действительно сейчас наступит криптолето, многие инвесторы будут готовы взять больше риска, чем в биткоине, и занесут деньги в эфир. А его разогнать в разы проще. С другой стороны, если всеобщий риск-он на рынках продлится не долго, то выводить деньги из эфира будут еще быстрее, чем из биткоина, и с его капитализацией могут твориться просто дивные вещи.
У эфира эмиссия не ограничена, то есть новых блоков может становиться все больше и больше. Из-за чего доля одной монеты размывается, и стоимость должна падать. Что, определенно, не может радовать владельцев эфира, поэтому ETH стараются сделать дефляционным: часть монет из комиссий сжигается. В итоге должно было получиться так, что сжигается немного больше монет, чем создается, и предложение постепенно снижается. Но, за счет L2, на данный момент этого не происходит: транзакции упаковываются в блоки, за счет чего комиссии непосредственно в эфире уменьшаются. В итоге годовая инфляция, по данным https://www.stakingrewards.com, составляет 0,52%. Это однозначно лучше инфляции в долларе, но непонятно, что с этим будет в будущем.
Регулярно появляются "убийцы ETH", более технологичные, более быстрые и удобные блокчейны. Но в итоге никакими убийцами они так и не стали, максимум отобрали себе какую-то определенную нишу. В эфире заблокировано очень большое количество активов, вся ликвидность тут, и не важно, что технологии не самые оптимальные, пока нет ощутимого отставания, проекты будут идти за деньгами, а не технологиями.
Моя субъективная оценка – 3/3, эфир единственный альткоин, куда может перетечь глобальная ликвидность из биткоина, если на рынках на полную запустят риск-он. Другие активы не доступны для денег воротил с Уолл-Стрит, так что эфир может выстрелить очень сильно, даже с учетом своей капитализации.
Доходность ETH
Эфир – родоначальник DeFi, и есть огромное количество платформ, где его можно застейкать.
Есть вариант застейкать всё у валидатора. У данного метода риски минимальные (по сути, риск только в уменьшении стоимости эфира или что вы забудете данные от кошелька), но доходность не впечатляет, 2-3,5% годовых.
Есть пулы ликвидности, доходность в нормальных пулах предлагают на уровне 5-7% годовых. Если рассматривать стремноватые пулы, где мало ликвидности, то можно получить 7-11%, но меня как-то не тянет отправлять деньги в пул, где общая ликвидность 20-30к$. Такую сумму может нагнать и 1 человек, а при добавлении новых денег выдернуть основную сумму, в результате чего вы автоматом меняете монеты по очень невыгодному для вас курсу. Возможно, никакого злого умысла там не таится, но рисковать не хочется.
Рестейкинговые платформы: вы отправляете свои ETH в пул какого-то проекта, получаете доходность в 2-3,5%, плюс получаете обертки (LST, токены, подтверждающие вашу долю в пуле), которые можете отправить в стейкинг уже на другой платформе, и получить за это дополнительную доходность (в нормальной крипте или поинтах проекта). Доходность оберток тоже в основном порядка 2-3%, и нужно внимательно читать, в чем вы получите доходность, можно ли снять деньги в любой момент, или средства заблокированы на конкретный период и раньше их вытащить не получится.
Биржи тоже предлагают различные варианты получения дохода за счет эфира. Обычный стейкинг, где вы морозите ETH, и на выходе получаете ETH плюс доход в этой же монете – 2,5-5%. А есть структурные продукты, где доходность может быть выше, вплоть до 8%, но при условии, что цена на ETH будет в заданном диапазоне.
Вполне можно рассчитывать на доходность в 4-6% годовых, что по моей субъективной оценке 1/3.
Итог и мои действия
Суммарная оценка 6/9, что по моей стратегии соответствует 1% от капитала. Буду закупать лесенкой по 100$, пока не проинвестирую в ETH 800$.
Биржи дают достаточно высокую доходность, чтобы оставить эфир там и не платить комиссии за вывод. Рестейкинг потенциально может дать 6-7% дохода суммарно, но за каждый чих нужно платить комиссию. С учетом того, что в итоге эфир снова нужно будет отправить на биржу, чтобы вывести через р2р, на комиссии закладываю порядка 15-20$. На сумме в 800$ особо нет смысла экспериментировать, 1-2% дополнительной доходности не покроют комиссии.
Так что пополняюсь на битгет, закупаю эфир и кладу на старте в стейкинг под 3,5-4%. Когда наберется минимальная сумма для тестирования структурного продукта (на данный момент это 0,1 ETH, то есть немного больше 300$), перевожу средства туда под потенциальные 6,5%.
Обычно структурные продукты содержат какой-то нехороший подвох, так что этот сценарий изначально буду пробовать на минимальную сумму, и смотреть на итоги хотя бы 3 месяцев.
Дальше смотрю по результатам инвестирования, имеет ли смысл что-то вкладывать в данный продукт, или лучше использовать стейкинг с фиксированной доходностью.
Не является инвест-рекомендацией, стратегия максимально рискованная и выбрана в связи с жизненными обстоятельствами, так что повторять не надо. Зато стоит подписаться и наблюдать, что из этого получится) А если еще на канал подпишетесь, вообще меня порадуете.
