lunnemone

Вообще в России акции принято считать фантиками, которые к реальному бизнесу никак не относятся. Если вы пообщаетесь со среднестатистическим россиянином, который пробовал инвестировать в акции, то чаще всего услышите, что фондовый рынок — это какое-то казино, обычному человеку там не заработать. И еще он добавит, что с этими акциями носятся только частные инвесторы (то есть простые работяги с завода), а вот крупным мажоритариям на эти акции всё равно — они владеют реальным бизнесом, принимают реальные решения, получают реальную прибыль.

Конечно, чем выше уровень инвестора, чем больше он знает и чем больше у него опыта, тем меньше он верит в подобную чушь. Но у обывателя именно такое предвзятое и ошибочное мнение об акциях. На самом деле падение акций влияет одинаково плохо как на мажоритариев (владельцев бизнеса), так и на миноритариев (обычных работяг с завода).

Как оценить состояние?

Оценить состояние — задача довольно сложная. Аналитики прибегают к такому понятию, как «текущая рыночная стоимость». Например, если у вас имеется пара квартир и десяток акций, то аналитики просто посчитают примерную рыночную стоимость этих квартир и перемножат текущую стоимость акций на их количество в вашем портфеле. Потом всё это суммируют, и получится ваше состояние. Надо ли объяснять, что эта оценка очень далека от реальности?

Пока это ваше «состояние» находится в активах, его стоимость очень туманна. Ведь вам эти активы еще нужно продать, чтобы получить деньги, а цена продажи может очень сильно меняться. Акции меняются в цене буквально ежесекундно на бирже. Стоимость недвижимости тоже зависит от многих факторов. Вот представьте, что вам нужно срочно продать квартиру, и поэтому вы делаете скидку, продаете ее ниже рыночной стоимости, чтобы купили быстрее.

Так и получается, что цены на активы формируются в момент заключения сделки от спроса и предложения. Вот буквально — как договоритесь, такая и будет цена. Причем вы можете договориться на любую цену, если она устроит обе стороны. Поэтому ваш капитал зависит от того, по каким ценам вы продадите активы, и рыночная стоимость тут вообще ни при чем. Но ничего лучше, чем «рыночная стоимость» для оценки капитала, пока что не придумали.

Почему состояние богачей не равно стоимости их акций

Для оценки состояния богачей как раз используют упомянутую выше рыночную стоимость. Чтобы посчитать состояние Илона Маска, берут все его активы, по мелочи считают, но самое крупное — это, конечно, акции. Смотрят на стоимость акции Tesla, которая сейчас стоит 430 долларов. Затем смотрят, сколько этих акций есть у Маска, а у него их очень много. А далее просто перемножают количество его акций на стоимость акции и получают стоимость всех его акций. Но это полный bullshit, потому что богачи никогда не могут продать свои акции на бирже по рыночной стоимости.

Во-первых, далеко не все компании торгуются на бирже. Есть крупные компании, которые финансируются из частных рук, и им не нужно выходить публично на биржу. К примеру, та же OpenAI все еще не торгуется на бирже, поэтому точно оценить, сколько стоят ее акции, довольно трудно. Соответственно, и состояние Сэма Альтмана можно только прикинуть на глаз, и то с огромной погрешностью.

Во-вторых, даже если компания торгуется на бирже — это все равно не показатель состояния владельцев компании. Нельзя просто взять и перемножить стоимость на количество акций, и вот почему. Как я уже говорила, цена чего угодно формируется спросом и предложением — вот буквально как договоритесь, такая и будет цена. Оценка состояния богачей через рыночную стоимость предполагает, что богач сможет абсолютно все свои акции продать по текущей рыночной стоимости, но это полная чушь.

Подумайте, что будет, если Илон Маск начнет продавать на бирже свой огромный пакет акций? Да их цена тут же обвалится на десятки процентов. Первые несколько тысяч акций Илону, может, и удастся продать по справедливой цене, а вот дальше уже закончится ликвидность, покупателей не будет на рынке. И цена начнет резко падать. Если Илон достаточно глуп, чтобы продолжать продавать акции, то он большинство своих акций продаст просто за бесценок. И его реальное состояние совсем не будет совпадать с недавней оценкой по рыночной стоимости.

Здесь стоит понять главное: богачи не продают свои акции на бирже. Думаю, вы уже понимаете, что продавать свои огромные доли в триллионы долларов на бирже — не лучшая идея. Там просто не найдется достаточно желающих, чтобы купить все эти акции по справедливой стоимости и заплатить такую огромную сумму денег Илону. Зато найдется много желающих купить акции за бесценок, когда они уже упадут.

Поэтому богачи продают свои доли другим богачам. Очень долго ищут покупателей, долго договариваются по цене и долго согласовывают сделку. Но в итоге всего одним трансфером акции переходят из рук в руки, а Илон получает свою заветную кругленькую сумму денег. Но тут вопрос: а по какой цене он продаст акции?

И снова — как договорятся, такая цена и будет. И Илон, и вторая сторона оценят бизнес, покажут друг другу свои оценки, предложат свою цену на акцию. Также они посмотрят на рыночную цену как на самую справедливую. Но это совсем не значит, что Илон сможет продать свои акции другому богачу по рыночной цене.

Вспомните хотя бы Олега Тинькова, который продал свой банк «за копейки», по его словам. Олег оказался в не очень удачной ситуации, и ему необходимо было срочно продать банк. Господин Потанин, конечно, сделал предложение Олегу, но с большим дисконтом. И Олег согласился, потому что, видимо, других предложений не было. Как позже говорил Олег, он продал акции примерно за 0,3% от их рыночной стоимости. То есть буквально дисконт больше чем в 99%!

Этот пример наглядно показывает, что оценка состояния богачей через рыночную стоимость просто некорректна. Но ничего лучше у нас нет.

Почему падение акций может бить по капиталу мажоритариев, а может и нет

И тем не менее падение акций все же влияет на мажоритариев. Как я уже выше говорила, если внезапно мажоритарий захочет продать свой бизнес, то он будет искать покупателя и затем согласовывать цену продажи акций. И обе стороны непременно будут смотреть на рыночную стоимость акций как на самую справедливую.

О цене, конечно, будут договариваться, но я думаю, ни один разумный покупатель не согласится на цену выше рыночной без каких-либо дополнительных плюшек. Если продавец заломит слишком высокую цену, то покупатель всегда может сослаться на стоимость акций на бирже. Он может сказать: «А твои акции-то упали в цене сейчас, сейчас они стоят дешевле, так что я не хочу покупать за оверпрайс». И это будет вполне хороший аргумент. Поэтому мажоритарии тоже хотят, чтобы их акции росли и росли! И падение акций их тоже волнует. Но большинство из них достаточно умны, чтобы НЕ продавать свои акции, когда они упали в цене.

А вот миноритарные инвесторы сразу же бегут продавать свои акции при малейшем чихе. Получается, что миноритарные, что мажоритарные инвесторы находятся примерно в похожих положениях. Но миноритарные могут очень легко и быстро продать свои акции, и они это делают, так как считают, что акции — это просто фантики. А вот мажоритариям тяжело продать свои акции, и они этого стараются НЕ делать, так как знают, насколько ценны эти «фантики».

Такие дела. Неплохо у нас получилось и затронуть оценку состояния мажоритариев, и подчеркнуть различия в поведении миноритариев и мажоритариев из-за их разной осведомленности об акциях и рынке в целом. Из этой статьи вы можете сделать вывод, что даже мелким инвесторам стоит придерживаться психологии мажоритариев.

В итоге всё дойдет до того, что придется чуть ли не вручную цену каждого товара в базе данных менять. А их там, на минуточку, больше 775 тысяч. Эти все данные вносят сотни сотрудников Росстата по всей стране, еженедельно обходя магазины и записывая цены. Рекомендую посмотреть короткий ролик о том, как именно они это делают — довольно занимательно. По итогу становится ясно, что простое изменение циферок — это довольно трудное занятие, и таким в большинстве случаев не занимаются.

Еще одно препятствие для таких простых манипуляций — это регулярные аудиты статистики, где любые несостыковки сразу будут замечены. К примеру, по статистике Минспорта 62,3% россиян занимаются спортом, что довольно много и лично мне кажется не очень правдоподобным. Мои сомнения подтвердил аудит Счетной палаты. Проверка четырехлетней давности вышла эпичной. Выяснилось, что, по данным Минспорта, количество россиян в возрасте от 15 до 18 лет, занимающихся спортом, на 7% превышает общую численность населения России в этой возрастной категории, лол. Всего в России живет 5,5 млн парней и девчонок в этом возрасте, а спортом официально занимаются 5,8 млн из них. Тогда Счетная палата рекомендовала Минспорту провести проверку данных о численности занимающихся, но спустя четыре года пришла к грустному выводу: рекомендация не выполнена.

Как же тогда манипулируют статистикой на самом деле? Самый рабочий вариант — это изменение методологии. В таком случае ничем манипулировать и не нужно, достаточно просто по-другому посчитать. Показательный случай был в 2021 году, о чем пишет уважаемый Дмитрий Прокофьев. Тогда прожиточный минимум стали считать по-другому, для оценки числа малоимущих ввели новый показатель — границу бедности, и количество россиян за чертой бедности резко сократилось на один процент. Причем Росстат предупредил, что это некорректно! Но кто это прочитал? Справедливости ради, затем от этой методики отказались, так как данные перестали быть сопоставимыми. Тем не менее, изменение методики подсчета — это легальный чит для манипулирования данными. И этот чит применялся уже много раз и много где.

Но всё же и этот вариант имеет свои ограничения. Один раз в пятилетку это сработает, а вот если методику менять каждый год, то возникает много вопросов. В общем, манипулировать статистикой очень непросто. Ну а если вы хотите узнать, что делают с некрасивыми цифрами на самом деле, то их просто засекречивают, как это было со статистикой демографии в этом году. Это намного проще, чем манипулировать данными. Росстат ежегодно собирает более 400 показателей под грифом «секретно», в основном это экономические (или тесно связанные с экономикой) показатели.

При виде сильно выросших товаров мы испытываем яркие эмоции. «Моя любимая шоколадка выросла в 2 раза, о боже, что теперь делать». А вот подешевевшие товары эмоций у нас не вызывают. Таким образом, в память въедаются только товары, которые выросли в цене, причем значительно. Лучше всего мы запоминаем то, что приносило больше эмоций, особенно негативных.

И совершенно закономерно, когда мы пытаемся в голове прикинуть инфляцию на глаз, мы вспоминаем только самые подорожавшие товары. То есть в голове у нас получается очень искаженная выборка с экстремально подорожавшими товарами. И вот по этой выборке мы и делаем вывод, что инфляция на самом деле 30–50%.

Испокон веков ощущения обманывают человека. В 16 веке был совсем неиллюзорный риск оказаться сожженным на костре, заявив, что Земля круглая. Потому что «Выйди на улицу, посмотри, ты че, по шару ходишь?». Но даже зная, насколько часто наш внутренний исследователь ошибается, мы продолжаем ему верить. Мы верим в то, что видим, даже если это совсем не соответствует действительности.

Впервые эффект «наблюдаемой инфляции» обнаружили в 1970-х годах. Тогда экономисты заметили, что ощущения людей на счет инфляции были значительно завышены относительно настоящих данных. И вроде бы ничего страшного, ну ошибаются люди и ошибаются, какая разница, они по своей природе постоянно ошибаются. Но проблема в том, что ожидания людей на эту самую инфляцию тоже влияют.

Когда происходит скачок инфляции, цены, разумеется, быстро растут, но людям кажется, что они растут чуть ли не в 2 раза сильнее, чем на самом деле. Из-за этого люди спешат еще быстрее потратить свои деньги, пока они не обесценились, что приводит к еще большему разгону инфляции. В обратную сторону работает так же. Когда инфляция замедляется, замедляется она не так быстро, как могла бы, ведь многим кажется, что она все еще высокая.

Так называемый «эффект бабушки». Если баба Зина свято уверует, что сахар скоро подорожает и станет дефицитным товаром, то она обязательно расскажет это соседским бабкам. А дальше по цепочке об этом узнают все бабки в городе. И на следующее утро (а как мы знаем, бабки именно по утрам все свои дела делают) на полках в магазинах не останется сахара.

То есть «наблюдаемая инфляция» — это довольно важный показатель. Мне до сих пор не по себе от того факта, что статистические ведомства большинства стран абсолютно серьезно собирают статистику по заблуждениям граждан на счет инфляции.

«Росстат снова меняет методику подсчета инфляции, которая по итогам прошлого года четвертый год подряд превысила 4-процентную цель ЦБ»

«Смену методики подсчета Росстат провел через несколько недель после того, как президент назвал замедление роста цен одной из главных задач на 2025 год»

Этот пост в популярном канале на 500 000 подписчиков затем еще много раз публиковали в соц. сетях и упоминали в статьях про манипуляции со статистикой.

Что же так удивило авторов поста? Оказывается, Росстат убрал из корзины авиабилеты, а также некоторые медикаменты. Как заявляют авторы, это были наиболее подорожавшие товары за прошлый год. Вместо этих товаров в корзину Росстата добавятся пломбирование зубов и ряд других медикаментов. И это, в общем-то, основной аргумент в пользу манипулирования инфляцией. Что ж, если вам кажется это правдоподобным, то поспешу огорчить — похоже, вы не очень разбираетесь в том, как считают инфляцию.

Во-первых, как оказалось, авиабилеты и медикаменты — это не самые подорожавшие товары за прошлый год. По данным Росстата, самым подорожавшим товаром была картошка, которая выросла на 92%. Это также подтверждается моей личной статистикой, где картошка тоже оказалась наиболее подорожавшим товаром. Если мы хотим манипулировать статистикой, то стоило выбрать что-то более подорожавшее, чем авиабилеты.

Во-вторых, авиабилеты и медикаменты занимали мизерную долю. В корзине Росстата более 500 товаров и услуг, и к тому же все они взвешены по долям. То, что покупают чаще и больше, занимает больше места в корзине. Авиабилеты и медикаменты в сумме занимали менее 1% от всей корзины Росстата. Зачем манипулировать одним процентом корзины? Это едва ли повлияет на общую цифру инфляции, в этом просто нет смысла.

В-третьих, если внимательно изучить новость, то оказывается, авиабилеты и медикаменты убрали только из недельной корзины. Данные по инфляции выходят каждую неделю по недельной корзине, а потом уже раз в месяц выходят более точные данные по месячной корзине. Так вот, если вы хотите манипулировать статистикой, то надо из обеих корзин убирать авиабилеты. Какой смысл убирать их только из недельной корзины, если затем выйдут месячные данные, где авиабилеты будут присутствовать?

Ну и последнее и самое главное: эти товары уже выросли в цене. Какой смысл убирать из корзины то, что выросло в прошлом году? Авторы поста, похоже, совершенно не понимают, что корзина обновляется на будущий год. И как можно манипулировать этой самой корзиной, не зная будущего? Те, кто верит в манипуляции в корзине Росстата, буквально считают, что в Росстате сидят ясновидящие, которые заранее знают, какие товары больше всего вырастут в будущем году, и поэтому могут заранее исключить их из корзины. Надо ли пояснять, что в Росстате еще не научились видеть будущее?

Я уж молчу, что изменение корзины — это стандартная ежегодная процедура, и это не является изменением методики подсчета.

Это Набиуллина отвечает?

Началось всё в 2022–2023 годах, когда было принято решение начать активно общаться с аудиторией. Видите ли, финансовая грамотность населения России очень низкая, порой мне кажется, что даже где-то в отрицательной зоне. Россияне могли бы сильно улучшить свое финансовое положение, начав сберегать и инвестировать средства, но они вряд ли начнут это делать, когда в стране тотальная финансовая безграмотность. Центробанк ранее уже прибегал к различным медиа-проектам по повышению финансовой грамотности, и все они приносили какие-то плоды, но этого было мало.

Тогда стало ясно, что просто выпускать образовательные материалы недостаточно. Нужно общаться с аудиторией, отвечать на вопросы, обсуждать темы, поддерживать интерес. Не хватало живого общения. SMM-команда Центробанка это понимала, поэтому в 2022 году они приняли самое важное решение — начать активно общаться с аудиторией. Сегодня, спустя года, стало очевидно, насколько это было удачным решением.

В июне 2022 года Центробанк открывает комментарии в сообществе ВК, а в декабре 2022 совершенно неожиданно для всех начинает отвечать на комментарии. Причем официальный аккаунт Банка России стал отвечать не только на серьезные вопросы по теме финансов, но также и на гневные, и на шуточные комментарии. Только посмотрите, насколько креативно ребята подошли к коммуникации!

Это сразу же завирусилось и стало инфоповодом. В СМИ вышло много статей со скриншотами забавных ответов Центробанка. Никому и в голову не могло прийти, что государственные каналы, оказывается, тоже можно вести непринужденно и с юмором. Всем это не просто понравилось, все были в восторге! Многие в комментариях шутили: «Это Набиуллина отвечает?»

Случайно запостили пароль от аккаунта

В феврале 2023 года Центробанк публикует в телеграме короткий пост с текстом «cXnVrTkq». SMM-щик хотел отправить пароль от фотостока коллеге, но ошибся чатом и запостил это в канал на 150 тысяч подписчиков. Хах, жиза.

Я в свое время допустила такую же ошибку. Запостила в телеграм-канал InvestFuture (на 200 000 человек) заметку «Маме документы сделать», которую хотела себе в избранные сохранить. Благо подписчики у нас с юморком.

Мы тогда просто удалили пост, и меня за это даже не уволили :)

SMM-щики Центробанка вышли из ситуации более креативно. Они решили сделать ситуативочку и запустили шуточный опрос. Подписчики всё поняли, всех простили, и, похоже, им даже понравилось.

У вас какой-то особый канал связи с реальностью, где инфляция 70%?

В шуточном опросе уже прослеживались планы по открытию комментариев, и вот спустя месяц это случилось. В марте 2023 подписчики телеграм-канала наконец смогли писать всё, что им вздумается, под постами Центробанка. Поначалу было сложно.

Как я уже выше упоминала, финансовая грамотность в России крайне низкая, и весь этот поток финансовой безграмотности полился в комментарии. Бесчисленное количество конспирологии, предвзятостей и заблуждений регулярно писали под постами. Больше всего досталось цифровому рублю, который почетно окрестили скамом и хитрым планом правительства по ограблению населения. SMM-щики стойко держались и отвечали на весь конспирологический бред о цифровом рубле, объясняли, как он будет работать, для чего он нужен и прочее.

Еще одна любимая тема у конспирологов — реальная инфляция. Якобы официальную инфляцию занижают, и реальная инфляция на самом деле в разы выше. Тут людей можно понять, ведь это когнитивное искажение очень распространено. Из-за него нам кажется, что инфляция сильно выше, чем среднее по Росстату. Причем это явление встречается по всему миру, так что оно хорошо изучено и вполне себе просто объясняется. Если вы все еще считаете, что Росстат занижает данные об инфляции, то ваша финансовая грамотность оставляет желать лучшего. Как на самом деле обстоят дела с реальной инфляцией, я писала в этой статье, рекомендую ее прочесть.

Несмотря на весь профессионализм SMM-щиков, рано или поздно у любого человека начнет подгорать из-за того, что ему постоянно пишут какую-то чушь про реальную инфляцию. Комьюнити-менеджер у Центробанка довольно подкован в финансах и экономике, что похвально. Он компетентно отвечал на многие сложные вопросы, но, видимо, конспирологи уже начали раздражать, поэтому местами в ответах Банка России начала прослеживаться пассивная агрессия. Так и появился тот самый знаменитый комментарий: «У вас какой-то особый канал связи с реальностью, где инфляция 70%?»

Центробанк просит Бусты

Со временем ситуация начала исправляться. В комментариях стало меньше токсичных конспирологов, сообщество стало лучше разбираться в экономике, лишилось многих заблуждений и стало больше доверять каналу. Комьюнити-менеджер тоже стал добрее, меньше пассивной агрессии, больше любви и мемчиков, всё как мы любим.

Так прошел 2023 и почти весь 2024 год. Центробанк улучшал коммуникацию с аудиторией. Админ оказался крутым парнем, комьюнити с ним сдружилось. Судя по общению, он немного молод, шарит за мемчики и аниме. В общем, на одной волне с аудиторией, которая его прозвала Котоадмином.

Переломный момент произошел совсем недавно, в декабре 2024 года. Котоадмин попросил бусты, чтобы у канала появились возможности выкладывать сторис и сделать кастомные реакции. Разумеется, подписчики не пожадничали и насыпали достаточно бустов. Тогда официальный телеграм-канал Центробанка опубликовал свою первую сторис, на которой красовался знаменитый мем «чиловый парень».

Комментарии со временем стали закрытыми, но их регулярно открывают в определенное время. Устраивают такие сеансы общения. Это в целом разумное решение, ведь следить за комментариями 24/7 нет возможности. А постоянный спам от ботов и приколы от приколистов в 3 часа ночи не очень воодушевляют аудиторию. Так что такое решение мне видится лаконичным для больших каналов. Теперь котоадмин заранее объявляет о будущем сеансе общения, и когда он начинается, аудитория может вдоволь пообщаться с админом, задавать ему вопросы, даже шутки пошутить. А еще вы можете присылать в комментарии Центробанку фотографии своих котиков!!!

Также у канала теперь стало достаточно бустов, чтобы добавить кастомные реакции. Кот в очках и слон в очках стали частыми гостями под постами Центробанка.

А еще Котоадмин завел кот-бота, куда можно присылать свои вопросы. Теперь у канала Центробанка появилась дополнительная рубрика с ответами на вопросы из бота. Уверена, там до сих пор спрашивают, когда гемы из «Бравл Старс» станут резервной валютой.

Конечно, SMM-щики Центробанка выбирают нормальные вопросы для постов с ответами, но периодически там появляются и ламповые ответы Котоадмина на вопросы о его любимом аниме.

Черт, я точно канал государственного учреждения читаю?

Все будет хорошо

В конце 2024 года Котоадмин случайно создал еще один инфоповод. Комментаторы в чате порой переживают из-за высокой инфляции и ослабления рубля, беспокоятся о своих сбережениях. Админ и тут демонстрирует профессиональную коммуникацию, поддерживая теплыми сообщениями подписчиков. Знаменитое «все будет хорошо» Центробанка уже стало мемом.

Итоги

SMM Центробанка эволюционировал от пассивной агрессии до лампового общения с котиками и аниме. Приятно видеть, как канал Центробанка сломал типичное представление о «серьезных» государственных каналах. Оказывается, государственные каналы тоже можно вести непринужденно, с юмором и котиками. Это необычное сочетание серьезности и мемов, кредитной политики и котиков, докладов ЦБ и аниме — делает этот канал уникальным и незабываемым. Разве что кошкодевочек не хватает, но это я могу быстро поправить. Центробанк, если что — пишите, я на связи.

Спасибо SMM-щикам Банка России за смелость и креативность, это именно то, что нужно подрастающему поколению будущих финансистов, которые так любят ваш канал. И отдельный респект Котоадмину! Его работу оценили и подписчики, и руководство.