NickCherry

Когда нужно подавать декларацию

До 2 мая 2024 – срок подачи декларации при наличии доходов (п. 1-4 предыдущего раздела).

До 15 июля 2024 – нужно заплатить налог по декларации.

До 1 декабря 2024 – нужно заплатить налог по налоговому уведомлению. Возникает, когда налоговый агент (работодатель, банк, брокер и т.п.) не может удержать налог с доходов. Например, если в январе 2024 года на брокерском счете не было достаточно средств, чтобы уплатить налог. Сюда же попадает повышенный налог, если сумма доходов за год превысила 5 млн. рублей. И налог на проценты по банковским вкладам.

До 31 декабря 2024 – срок подачи декларации для получения вычетов. Если у инвестора нет налогов, которые нужно обязательно задекларировать.

Лучше не тянуть до последнего дня, т.к. могут быть технические сбои, высокая нагрузка на сервисы, задержки с переводами денег. Имейте запас в несколько дней на всякие непредвиденные препятствия.

Ниже вы найдете инструкцию по заполнению налоговой декларации для инвестора

Содержание инструкции:

• Кому и в какие сроки нужно подавать декларацию

• Особенности декларирования разных видов доходов

• Условия получения налоговых вычетов

• Заполнение декларации при продаже валюты и драгоценных металлов (со скриншотами из ЛК налоговой)

• Заполнение декларации при получении дивидендов от зарубежных компаний

• Заполнение декларации для получения социальных вычетов

• Заполнение декларации для получения вычета по ИИС-А

• Заполнение декларации для учета убытков прошлых лет

• Список необходимых подтверждающих документов при подаче декларации

Формат инструкции - PDF, должен нормально читаться на любых устройствах.

Ссылка на инструкцию: https://disk.yandex.ru/i/eFYNC3pA81vHDA

2. Фонды Финекс.

В первую очередь я бы избавлялся от секторальных фондов (FXIT, FXIM, FXES, FXRE).

Затем от фондов акций зарубежных стран (FXWO, FXRW, FXDM, FXEM, FXDE, FXCN, FXKZ, FXUS)

От фондов облигаций, денежного рынка и золота избавлялся бы в последнюю очередь (FXTB, FXMM, FXTP, FXIP, FXFA, FXRD, FXGD)

3. Акции роста, которыми вы владеете больше 3 лет и максимально выросшие в цене в вашем портфеле.

В рамках процедуры обмена на них можно применить ЛДВ и не платить НДФЛ с дохода. После подписания закона о поправках в НК, вычет на долгосрочное владение зарубежными ценными бумагами будет отменен.

Если акции в вашем портфеле находятся меньше 3 лет, то НДФЛ с дохода, полученного в рамках обмена, придется заплатить.

4. Убыточные ценные бумаги, которые не интересны вам как долгосрочные вложения.

Опять же налоговые соображения, на величину данного убытка можно будет снизить налоговую базу по НДФЛ в 2024 году.

Что оставить в портфеле:

1. Заблокированные бумаги (акции, паи фондов, облигации), по которым приходят выплаты (купоны, дивиденды).

Когда произойдет окончательная разблокировка – неизвестно, так что пусть небольшой денежный поток продолжает капать.

2. Паи российских фондов с заблокированными активами.

Согласно указаниям ЦБ такие фонды должны быть преобразованы в амортизационные закрытые паевые фонды (ЗПИФ-А). Управляющие компании должны по возможности продавать активы из этих фондов и выплачивать полученные средства пайщикам.

Оставить такие фонды в портфеле лучше, поскольку они не ограничены суммой в 100 000 рублей, а у управляющих компаний может быть больше возможностей избавиться от зарубежных активов, чем у простого частного инвестора.

Что еще можно принять во внимание:

1. Избавиться от всех мелких позиций в портфеле.

Допустим, у вас 500 000 в фонде FXUS, и по 10 000 рублей в 10 других акциях и фондах. В этом случае можно подать заявку на разблокировку этих 10 бумаг, оставив в портфеле только одну.

2. Провести ребалансировку.

Целевые пропорции портфеля 50/50 акции/золото (это пример). Сейчас у вас 300 000 в FXUS и 400 000 в FXGD. Можно подать к выкупу только FXGD, вернув пропорции портфеля к нужным.

Напоминаю, что с решением можно не спешить, но общее понимание от каких активов вы хотите избавиться в рамках обмена желательно иметь заранее.

Депозитарные расписки российских компаний (RusAgro, Ozon, Yandex, X5 и т.п.) предъявить к выкупу нельзя!

Еврооблигации любых эмитентов, структурные продукты и финансовые инструменты без ISIN или CFI тоже не подлежат обмену в рамках указа 844.

2. Кто и как может подать заявку на разблокировку иностранных активов?

2.1. В процедуре выкупа иностранных ценных бумаг могут участвовать только российские физические лица.

2.2. Участие в выкупе заблокированных активов – бесплатное и добровольное. Для участия в процедуре нужно подать специальную заявку.

2.3. Суммарный объем активов, который можно предъявить к выкупу, не должен превышать 100 000 рублей на одного инвестора.

Профессиональные участники (Брокеры, УК) сами следят, чтобы заявки их клиентов не превышали 100 000 рублей. Если инвестор подает несколько заявок через разных посредников и сумма окажется больше 100 000 рублей, то организатор торгов (Инвестиционная палата) урежет заявку до необходимой суммы.

2.4. Заявки на выкуп можно подавать только через профессиональных участников рынка – брокеров, УК, доверительных управляющих.

2.5. При заявке через брокера инвестор сам определяет активы, которые он хочет предъявить к выкупу (соответствующие пунктам 1.1 – 1.4)

2.6. При продаже паев российских фондов с заблокированными активами нужно подать заявку в управляющую компанию фонда. УК определит, какие активы из фонда она может продать и какому количеству паев инвесторов эта заявка соответствует. Лимит 100 000 рублей общий для заявок через УК и через брокеров.

Пример: через брокера ВТБ куплены акции MSFT, паи ETF SPY и паи фонда Тинькофф TSPX2. Нужно подать две заявки – через брокера ВТБ на акции MSFT и паи SPY, через Тинькофф – на паи TSPX2. Если сумма активов превышает 100 000 рублей, то нужно выбрать, как распределить заявки между активами, чтобы общая сумма не превысили 100 000 рублей. В том числе, можно ограничиться одной из этих заявок.

Будьте внимательны! После подачи заявки на участие в выкупе отменить ее нельзя! Не торопитесь с заявкой, но и не затягивайте решение.

3. По какой цене можно продать активы?

3.1. У активов есть две цены – начальная и фактическая. Продажа произойдет по фактической цене, которая не может быть ниже начальной.

3.2. Начальная цена активов определяется, как биржевая цена актива на 22 марта 2024 года, пересчитанная в рубли по курсу ЦБ на ту же дату. Курс доллара: 91,95; курс евро: 100,37 (обновлено).

3.3. В случае отсутствия биржевой цены (например, у фондов FinEx) начальная цена будет посчитана через СЧА фондов.

3.4. В случае невозможности определить начальную цену актива, такие ценные бумаги будут исключены из процедуры выкупа. Таких бумаг набралось 23.

3.5. Лимит 100 000 рублей на инвестора определяется, исходя из начальных цен активов. Если какая-то из бумаг на 22 марта 2024 года будет стоить больше 100 000 рублей, то такая бумага будет исключена из процедуры выкупа. Всего таких бумаг набралось 26.

3.6. Список активов с начальными ценами в рублях указан на сайте организатора торгов. Удобно посчитать самому, если нужно сделать заявки через нескольких брокеров. Если у вас все заблокированные активы у одного посредника, то брокер сам пересчитает сумму вашей заявки, а по таблице с сайта «Инвестиционной палаты» можно проверить правильность подсчета. Есть случаи неправильного расчета суммы заявки у Тинькофф.

4. Как определяется цена выкупа?

4.1. После завершения сбора всех заявок (до 8 мая 2024 года) «Инвестиционная палата» сформирует из всех заявленных активов большой паевой обменный фонд (БПОФ).

4.2. Этот фонд (по сути, портфель из заблокированных активов) будет нарезан на лоты, примерно равные по стоимости и составу активов. Именно эти лоты будут предъявлены к выкупу нерезидентам. Формирование лотов завершится 31 мая 2024 года.

4.3. Начальная цена лота равна сумме начальных цен входящих в него активов. Выкупить часть лота нельзя.

4.4. Нерезиденты с 3 июня по 5 июля 2024 направляют свои заявки на покупку лотов БПОФ. Заявки ниже начальной цены лота (4.3) отклоняются сразу.

4.5. После обработки заявок нерезидентов будет сформирована фактическая цена продажи активов. Она не может быть ниже начальной цены (цены на 22 марта 2024), но может быть ниже рыночной цены на момент сделки.

4.6. Если весь объем БПОФ не будет выкуплен нерезидентами, то пропорциональная часть активов вернется инвесторам. Деньги будут зачислены только на сумму фактически проданных лотов.

5. Что нужно сделать частному инвестору?

5.1. Провести ревизию своих заблокированных активов – у какого брокера они находятся, есть ли они в списке доступных для выкупа, является ли у них депозитарием НРД.

5.2. Если у вас есть паи российских ПИФов с заблокированными активами внутри, задать вопрос своей УК о возможности участия в выкупе и уточнения суммы разблокировки.

5.3. Вычислить по начальным ценам суммы, замороженные в каждом из активов. Включая сумму из пункта 5.2.

5.4. Выбрать активы общей суммой меньше 100 000 рублей.

5.5. Подать заявку или заявки через своего брокера, УК или доверительного управляющего. У каждого брокера своя процедура подачи заявки.

Можно подать несколько заявок на общую сумму больше 100 000 рублей, но в этом случае, активы для включения в БПОФ будете выбирать не вы, а «Инвестиционная палата».

Не стоит торопиться с подачей заявки в самые первые дни. Пока достаточно ограничиться первыми тремя пунктами. Крайний срок подачи заявки - 30 апреля, время еще есть.

Оттягивая момент подачи заявки есть возможность немного поднять доходность от операции обмена.

Инструкции от брокеров по подаче заявки на участие в выкупе:

Альфа-Инвестиции – инструкция при входе в мобильное приложение. Или по ссылке в личном кабинете: https://lk.alfadirect.ru/buyback

БКС — https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/minfin-nazval-usloviia-obmena-zamorozhennymi-aktivami (Раздел: Как подать заявку)

ВТБ — https://www.vtb.ru/r/zvk844

Инвестиционная палата — инструкция по подаче заявления через приложение Vision Invest

КИТ Финанс — https://old.brokerkf.ru/doc/manuals/844_manual.pdf

РСХБ — заявка подается через личный кабинет. В разделе «Инвестиции — Брокерское обслуживание — Все действия — Подача поручений в рамках Указа № 844»

Сбербанк (УК Первая) – инструкция в личном кабинете и в мобильном приложении

Тинькофф — https://www.tinkoff.ru/invest/help/situation/844/ ( раздел: Как подать заявку на продажу заблокированных бумаг?)

Фридом Финанс (Цифра Брокер) — заявка подается через личный кабинет. В разделе «Переводы ценных бумаг — Выкуп заблокированных в НРД бумаг по 844 указу».

Важные даты процедуры выкупа

22 марта 2024 года – фиксация начальной цены активов (пункт 3). Список активов с начальными ценами.

25 марта 2024 года – начало сбора заявок от частных инвесторов на участие в выкупе.

8 мая 2024 года – окончание сбора заявок от частных инвесторов.

Важно! Конец периода попадает на майские праздники, некоторые брокеры ограничили срок приема заявок 30 апреля 2024 года.

31 мая 2024 года – дата формирования лотов для предложения нерезидентам.

3 июня 2024 года – начало сбора заявок на приобретение лотов от нерезидентов.

5 июля 2024 года – окончание сбора заявок на приобретение лотов от нерезидентов.

29 июля 2024 года – завершение сделок по выкупу заблокированных активов.

Дополнительные нюансы выкупа:

Можно продать активы, которые находятся на ИИС.

НДФЛ на прибыль в результате выкупа считается, как при обычной продаже. С применением ЛДВ, инвестиционных вычетов, зачетов убытков прошлых лет.

Полезные ссылки:

FAQ от ЦБ РФ — https://www.cbr.ru/faq/foreign_securities/

Официальная информация от организатора торгов («Инвестиционная палата») — https://vykupicb.investpalata.ru/

Презентация для розничных инвесторов о процедуре выкупа заблокированных активов — https://storage.yandexcloud.net/s3y.investpalata.ru/2qoyohmAcv26PXAMwHQ7gZjDnXqqQSOdsikk7P7n/vykup_icb_prezentaciya_dlya_roznichnyh_investorov.pdf

Официальный список ценных бумаг для выкупа с начальными ценами — https://vykupicb.investpalata.ru/documents/perechen-inostrannyh-cennyh-bumag/spisok-vykupaemyh-cennyh-bumag/

По этому файлу можно проверять корректность брокерских расчетов при подаче заявки.

В файле Excel в столбце «начальная стоимость» используется точка в качестве разделителя дробной части, поэтому для корректной работы фильтров и формул, сначала поменяйте в этом столбце все точки на запятые с помощью Ctrl+H.

И большая ложка дегтя...

Несмотря на заявленные суммы обмена активов в размере 100 000 рублей на человека и оптимистичные презентации от "Инвестиционной палаты", где указано, что инвесторы могут получить даже больше, на самом деле есть большой шанс, что заявка на выкуп заблокированных активов будет реализована лишь частично.

Заявку все равно стоит подать - даже частичная разблокировка принесет финансовую пользу. Но впадать в эйфорию и тратить в мечтах предполагаемые 100 000 пока еще рано.

Рассмотрим два варианта ОФЗ:

1. 26229-ПД с купоном 7,15% и погашением 12.11.25 (будем считать ее «короткой»);

2. 26218-ПД с купоном 8,5% и погашением 17.09.31 (будем считать ее «длинной»).

Инвестор покупает облигации в первый торговый день каждого месяца по цене закрытия + НКД. Комиссии не учитываем. Данные по ценам облигаций взяты с сайта bonds.finam.ru

Поскольку результат краткосрочных спекуляций сильно зависит от конкретных дат покупок-продаж ОФЗ, анализировать мы будем изменения в доходности к погашению (yield to maturity — YTM). Общий результат фиксируем на 01.08.2023. Поскольку считаем YTM, то налоги тоже не учитываются в расчетах.

Короткие облигации ОФЗ-26229-ПД

За неполных четыре года инвестор купит 443 облигации, доходность к погашению на 01.08.2023 всего портфеля будет равна 7,75%. Самая удачная покупка совершена в марте 2023 – YTM= 15,35%, самая неудачная в июне 2020 – YTM=5,08%. Результаты по календарным годам – в таблице.

Длинные облигации ОФЗ-26218-ПД

За неполных четыре года инвестор купит 429 облигаций, доходность к погашению на 01.08.2023 всего портфеля будет равна 8,48%. Самая удачная покупка совершена в марте 2023 – YTM= 14,08%, самая неудачная в июне 2020 – YTM=5,62%. Результаты по календарным годам – в таблице.

Первое, на что обращу внимание: доходность длинных облигаций получилась в среднем выше коротких, несмотря на то, что за эти годы мы несколько раз наблюдали инверсию кривой доходности – ситуацию, когда короткие облигации доходнее длинных. Видно даже по самой удачной покупке в марте 2023: 15,35% короткие, 14,08% длинные.

Соответственно, для инвесторов инверсия доходности большой роли не играет и подходит только для краткосрочных спекуляций.

Второе: доходность инвестора определяется сроком облигаций. Поэтому я всегда рекомендую покупать облигации со сроком погашения близким к моменту реализации финансовой цели, на которую вы копите капитал.

В нашем примере:

Если деньги инвестору нужны в 2025 году, то вкладываться в ОФЗ-26218 – не лучшее решение. Выигрыш по YTM составляет всего 0,73 п.п., но при инвестициях в 26218 в 2025-м году можно получить результат, сильно отличающийся от YTM, поскольку реализовывать облигации придется не по номиналу, а по рыночным ценам. На мой взгляд, дополнительная доходность не оправдывает этих рисков.

Если деньги инвестору нужны в 2031 году, то вкладываться в ОФЗ-26229, означает выбирать инструмент с заведомо меньшей доходностью. Плюс в 2025 году придется переложить капитал в ОФЗ со сроком погашения в 2031 году (та же 26218). Получается, что, в итоге, весь капитал инвестора в конце срока будет вложен в 26218, но за счет использования краткосрочных ОФЗ инвестор просто потеряет в доходности.

Корректировка стратегии на изменении ключевой ставки

• Ключевая ставка снижалась в 2020м году с 6,25% до 4,5%

• Ключевая ставка росла в 2021м году с 4,5% до 8,5%.

• Ключевая ставка в 2022м году сначала росла по апрель с 8,5% до 20%, затем падала до конца года до 7,5%

• Ключевая ставка в 2023м году только росла от 7,5% до 8,5%.

Последнее повышение ставки до 12% (15.08.2023) не учитываем, поскольку портфели ОФЗ зафиксированы на 01.08.2023.

Воспользуемся традиционной стратегией: при снижении ставки покупаем длинные облигации (26218), при росте ставке покупаем короткие облигации (26229).

Предполагаем, что инвестор знает будущее движение ставки. Реальную неточность прогнозов сгладим неточностью сроков. В портфеле смену облигаций я рассчитал по календарным годам, хотя изменение тренда ставки происходило обычно в начале весны.

Результат портфеля оказался между двух чистых стратегий: 8,01% YTM на 01.08.2023.

Стратегия слежения за ключевой ставкой принесла дополнительные 0,26% годовых по сравнению с покупкой коротких ОФЗ, что сопоставимо с брокерскими комиссиями на тарифах «инвестор».
Длинным облигациям стратегия и вовсе проиграла в доходности.

В общем, если вы долгосрочный инвестор и еще пока создаете капитал, вкладывая в него деньги периодически, покупайте ОФЗ с нужным сроком погашения и не парьтесь насчет изменений в ключевой ставке.

Я задался целью посмотреть, а какие по длительности серии непрерывного роста уже были.

Данные: Индекс полной доходности Мосбиржи, открытие каждого месяца с июня 2005 (до этой даты индекс полной доходности не рассчитывался); индекс Мосбиржи (индекс ММВБ), открытие каждого месяца с января 2001 по июнь 2005. Источник: сайт Мосбиржи

Как видим, средняя длительность серии непрерывного роста по месяцам составляет около 3 месяцев, то есть каждый год инвестор вероятнее всего столкнется тремя-четырьмя убыточными месяцами. Как тут не вспомнить картинку от Брайана Феролди!

Предыдущая самая длинная серия (8 месяцев) длилась с июня 2017 по февраль 2018 и принесла инвесторам 28,9%.

Ради интереса я еще решил посчитать вероятность продолжения тренда после серий роста разной длительности. Выборка мала, чтобы сделать какие-то далеко идущие практические выводы, могу лишь обратить внимание, что после 1 месяца роста коррекция наступает примерно в 1/3 случаев, поэтому попытки предугадать падение сродни бросанию игральной кости.

Прекрасная иллюстрация, как можно «попасть на деньги», используя для принятия решения всего одно наблюдение, пусть даже за длительный период. В мае 2023 года подобный расчет показал бы, что вероятность продолжения роста рынка составляет 0%. Последовав за этими расчетами, инвестор пропустил бы 16% доходности за два следующих месяца (97% годовых, между прочим).

В целом, быть в рынке оказывается более выгодно в большинстве случаев. Главное, помнить, что гладкие графики экспоненциального роста капитала бывают лишь в мотивационных книжках.

А что с долларом и другими инструментами?

Курс доллара тоже переживает самый длинный период непрерывного роста с середины 2000х (8 месяцев) и вырос за это время уже на 51%.

Данные: официальный курс ЦБ на первый день каждого месяца с января 2001. Источник: ЦБ РФ.

В начале 2000-х был период 18 месяцев непрерывного роста (а может и больше, мои данные ограничены 2001 годом), однако рост там был очень плавный – всего +11% за полтора года (7,7% годовых).

История говорит, что доллар часто колеблется, но уж если растет 3 месяца, то набирает инерцию. Периодов длительных падений у доллара больше, но падения у него всегда плавные, тогда как рост чаще всего взрывной.

Ну и для иллюстрации – золото (официальные цены ЦБ в рублях) и индекс SP500 с дивидендами (в долларах).

Рекордная серия роста золота началась также в октябре 2022 года, но майская коррекция подпортила статистику, и с июня мы считаем новую серию, которая длится пока что 2 месяца.

За 7 месяцев роста золото дало +74,7% (+95,6%, если продолжить до августа даже с учетом майской коррекции). Наиболее частые длительности серий в золоте составляют не больше 2 месяцев.

SP500 достигал 10-месячного непрерывного роста уже два раза в новейшей истории (но не сейчас).

• 1-я серия: с апреля 2017 по январь 2018 (+21,6%)

• 2-я серия: с ноября 2020 по август 2021 (+38,4%)

Пусть в абсолютных числах доходности сильно меньше, чем у предыдущих инструментов, но ведь сравнивать их напрямую нельзя – это доходности в разных валютах.

По растущим трендам SP500 оказался самым стабильным из рассмотренных инструментов, но повторюсь, выборка слишком мала, чтобы использовать это на практике для предсказания коррекций.

Доход по юаневым облигациям зависит от двух факторов: собственно доходности самой облигации и колебаний валютного курса.

Рассмотрим поведение курса юаня на выбранных сроках (2, 3, 4 и 10 лет). Берем все возможные сочетания по календарным годам (например, для 3-летнего срока смотрим 2001-2004, 2002-2005,… 2020-2023), и рассчитываем максимальный результат, минимальный и медианную доходность (в 50% случаев реальная доходность превышает медианную).

(данные ЦБ РФ на 1 января каждого года, начиная с 2001)

Теперь посчитаем общую доходность юаневых облигаций, просуммировав облигационный доход и изменение валютного курса.

Если посмотреть на столбец медианной доходности, то мы увидим, что доходность облигаций, в среднем, растет с увеличением срока. То есть первоначальный «случайный» разброс доходностей облигаций в юанях вызван как раз влиянием валютного курса.

Также в таблице можно наглядно увидеть валютный риск. В среднем, за 4 года юаневые облигации могут принести 10,8% годовых в рублях, но, вложившись в неудачный момент, можно получить убыток в размере 0,4% годовых.

Привлекательность любых инвестиционных вложений зависит от доступных альтернатив. В качестве альтернативы я взял ОФЗ с фиксированным доходом с соответствующими сроками погашения.

На коротких периодах вложения в юаневые облигации даже не оправдывают валютного риска, так как их медианная доходность ниже доходности ОФЗ, то есть больше, чем в 50% случаев вложения в ОФЗ будут выгоднее.

На сроках 4 и 10 лет доходность облигаций в юанях обгоняет доходность ОФЗ. Здесь уже инвестор делает выбор между фиксированной доходностью 10,6% годовых и средней доходностью 12,3% годовых с вероятным разбросом реальных результатов от 15,7% до 6% годовых (для срока 10 лет). Естественно, данные исторические, поэтому они не могут дать нам оценку вероятности получения результата выше или ниже.

Предсказывать будущую девальвацию рубля или юаня я не берусь. История говорит, что тыкание пальцем в небо предсказывает будущее ничуть не хуже обоснованного на 10 страницах прогноза профессиональной аналитической команды.

Вложения в юаневые облигации несут риск, на коротких периодах, на мой взгляд, неоправданный. На длинных сроках этот риск потенциально приносит бОльшую доходность.  Брать его на себя или нет, каждый инвестор решает сам, исходя из своей стратегии.

Замещающие облигации, как альтернатива

Помимо юаневых облигаций, на бирже есть долларовые облигаций российских эмитентов. Вместо еврооблигаций, которые оказались под различными санкциями и блокировками, появились замещающие облигации. Они позволяют инвестировать в еврооблигации, но внутри российской инвестиционной инфраструктуры.

Доходность долларовых замещающих облигаций выглядит очень привлекательно – 8-9% годовых.

• Срок погашения от 1 до 2 лет, средняя доходность к погашению 9,3% годовых

• Срок погашения от 2 до 3 лет, средняя доходность к погашению 8,5% годовых

• Срок погашения от 3 до 4 лет, средняя доходность к погашению 8,3% годовых

• Срок погашения от 9 до 10 лет, средняя доходность к погашению 8,25% годовых

(данные с сайта Smart-lab.ru)

Несмотря на то, что выплаты по этим облигациям идут в рублях, доход номинирован в долларах, поэтому опять на результат инвестора оказывает влияние валютный курс.

Пересчитаем результаты замещающих облигаций с учетом валютного курса.

Как видим, итоговый результат лучше юаневых облигаций. Только эти облигации дороже для покупки.

Номинал облигаций равен 1000 ед валюты. Сумма для покупки одной юаневой облигации равна 11 000 рублей, для замещающей облигации потребуется уже 83 000 рублей. По этой причине замещающие облигации менее ликвидны. За счет спреда можно сильно понизить потенциальную доходность этого инструмента. Впрочем, после покупки, если держать бумаги до погашения, спреды в стакане уже не важны.

В текущей напряженной геополитической обстановке сложно сказать, что окажется выгоднее — вложения в юань или доллар. Если инвестор хочет защититься от риска девальвации рубля с помощью облигаций, номинированных в других валютах, я бы рассмотрел возможность портфеля из обоих видов облигаций, если размер капитала это позволяет.

1. Регулярные инвестиции делают выбор момента входа на рынок неважным.

Если предположить, что срок инвестирования составляет 10 лет, то каждый ежемесячный взнос — это всего 1/120 от вложений. Поэтому даже если вы удачно войдете в рынок, допустим, при падении его на 50%, в общий результат портфеля это добавит лишь 0,42% за 10 лет или 0,041% годовых.

>>> Небольшое исследование: Как выбрать момент для покупки активов? Спойлер: это неважно.

2. Деньги на коротком сроке — безопасны, в долгосрочном периоде — рискованны. Акции являются рискованными на коротких сроках, на длинных же — риск снижается.

Дело в том, что у денег/облигаций и у акций — разные типы рисков. Главный риск акций — волатильность, которая усредняется со временем. Главный риск денег — обесценивание за счет инфляции, чем дольше срок, тем сильнее это обесценивание. В облигациях главный риск — риск дефолта. Если сегодняшнее финансовое состояние компании оценить реально, то предсказать, сможет ли она выплачивать долги через 10 лет намного сложнее.

Собственно, поэтому я рекомендую устанавливать пропорции между консервативными и рисковыми активами в зависимости от срока инвестирования. При сроках 1-3 года акции вообще можно исключить из портфеля.

3. Недавний опыт определяет отношение инвестора к результатам

Инвестор, у которого за три года акция выросла в два раза — счастлив. Инвестор, у которого за три года акция выросла в три раза, а затем упала на треть — в депрессии. А ведь результат у обоих одинаковый.

Поменьше следите за своим пассивным портфелем, а действия предпринимайте только в соответствии со своей стратегией. Лучше всего анализировать портфель, когда биржи закрыты, чтобы не поддаваться искушениям. В результате анализа создать список необходимых действий, и уже в торговый день просто выполнить эти действия механически.

4. Иметь дело с волатильностью — психологически сложно. Но гораздо хуже, если просто хранить деньги в «матрасе».

Стратегия штанги подразумевает, что вместо консервативной части портфеля, лучше быть консервативным в управлении личными финансами — избавиться от долгов, сформировать подушку безопасности и несколько источников дохода, поддерживать высокую норму сбережений. Тогда в инвестициях можно создавать максимально рискованный и потенциально доходный портфель, а его просадки и убытки будут компенсироваться из активного дохода.

Я предпочитаю сбалансированный портфель с добавлением в него консервативных инструментов в зависимости от сроков инвестирования и отношения к риску инвестора. Но прежде чем инвестировать, действительно стоит создать прочный фундамент в личных финансах.

5. Всегда будет избыток информационного мусора. Сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать.

Ежедневное чтение экономических новостей не делает вас более грамотным инвестором. Большая часть «аналитической» информации — это бесполезный для вас шум. Главный навык современного инвестора — это не поиск информации, а отсев ненужного.

Вам нужна только та информация, на основе которой вы будете принимать решения. Соответственно, первична стратегия, которая представляет собой ваш набор правил инвестирования: сколько вкладывать, куда вкладывать, когда вкладывать. Грамотная структура портфеля, регулярная ребалансировка, равномерные инвестиции будут более полезны для вашего капитала, чем мониторинг ключевой ставки или объемов биржевых торгов.

6. Инвестировать на падающем рынке легко в теории. В реальности это очень сложно.

Очень сочетается с пунктом 3. Когда актив резко растет в цене, кажется, что покупать уже дорого, поэтому надо дождаться коррекции. Но, когда актив в цене падает, включается другой режим мышления — «не надо сейчас покупать — это же принесет мне убытки».

Если у вас пассивный портфель из фондов широкого рынка, не надо следить за ценами на активы. Покупайте по принципу равномерного инвестирования, а на цены обращайте внимание только во время ребалансировки. Сэкономите таким образом кучу времени и нервов.

7. Лучший способ удвоить шансы на успех — удвоить срок инвестирования.

Срок инвестиций — главный друг инвестора. К тому же, это тот показатель, которым вы можете управлять. Чем дольше срок инвестиций, тем больше ваши шансы заработать на рынке акций. По статистике SP500 не было 20-летних периодов, которые принесли бы инвестору убыток. Если у вас другой рынок или сроки меньше, то нужно разбавить акции другими активами, чтобы снизить уровень риска.

8. Правильное мышление — 95% успеха в инвестировании.

Очень простая концепция, которую сложно применить на практике из-за психологии инвестора. Волатильность, просадки, кризисы — это нормальное явление в инвестициях. Если стратегия верна, то эти колебания не должны вас волновать. Инвестиционная стратегия должна меняться, когда меняется что-то в вашей жизни (цели, сроки, финансовые возможности), а не когда рынок растет или падает.

9. Планирование полезно, но реальность никогда не соответствует электронной таблице.

Волатильность предсказать невозможно, поэтому в планировании я использую усредненные величины, чтобы проверить достижимость целей и адекватность структуры портфеля. Но размер капитала в деньгах никогда не соответствует расчетному. План нужен не для того, чтобы сверять с ним реальность до копейки, а чтобы с его помощью определить структуру активов и следовать ей с помощью регулярной ребалансировки.

10. Если вы хотите создать капитал, вам необходимо инвестировать.

Инвестиции — обязательное занятие для финансово грамотного человека. Только они смогут со временем превратить ваш человеческий капитал и активный доход в финансовый капитал и пассивный доход.

Важно только не инвестировать в ущерб текущей финансовой безопасности или текущему уровню жизни. Ничего хорошего из таких жертв обычно не получается. Инвестируйте на прочном фундаменте личных финансов.