За последние пару дней несколько подписчиков спросили моё мнение про акции Европлана. Решил сделать подробный разбор компании, чтобы дать развернутый ответ сразу всем.

Для начала скажу, в моём портфеле этой акции нет (скрин состава моего портфеля из сервиса учёта инвестиций):

Но я давно поглядываю на Европлан из-за его щедрых дивидендов. Однако сейчас не инвестирую в данную бумагу и далее объясню, почему.

Европлан: разбор на плюсы и минусы

Согласно последнему отчёту (за 9 мес. 2025г), есть две новости по компании:

1) Начну с плохой: прибыль компании сильно упала

Бизнес-модель Европлана, завязана на кредитах и очень уязвима перед высокой ключевой ставкой ЦБ:

• Чистая прибыль рухнула на -74% за 9 месяцев.

• Лизинговый портфель сократился на -28%. Высокие ставки по кредитам отпугнули многих потенциальных клиентов, которые отложили покупки.

2) Теперь - хорошая: выросли непроцентные доходы!
За 9 месяцев они увеличились на +19%. Это доходы от продажи автомобилей с пробегом, сервисного обслуживания и страхования. Такой рост показывает, что бизнес Европлана диверсифицирован.
Благодаря этому в 3-м квартале Европлану удалось показать 1,06 млрд р чистой прибыли - это в 2 раза больше, чем кварталом ранее.

Вывод: несмотря на снижение общей прибыли, компания генерирует миллиарды рублей и даже наращивает доходы по отдельным направлениям бизнеса.

Чем интересен Европлан дивидендным инвесторам?

В первую очередь - выплатами! Компания придерживается курса на выплату 50% прибыли акционерам. Уже рекомендованы промежуточные дивиденды за 2025г - около 58,3р на акцию (дивидендная доходность 10%).
Важно, что компания четко следует своей дивидендной политике даже на фоне падения прибыли.

Второй позитивный момент - Альфа-Банк купил Европлан (а точнее 87,5 % акций компании!).
Европлан благодаря этой сделке получает доступ к надежному финансированию и расширяет клиентскую базу за счет корпоративных клиентов Альфа-Банка.
По прогнозам аналитиков, это может ускорить рост бизнеса на 10-15% в 2026г.

Стоит ли инвестировать в Европлан сейчас?

Несмотря на привлекательные дивиденды, я лично не буду сейчас инвестировать в эту акцию по двум причинам:

1) Нет долгосрочного роста котировок

Акция вышла на рынок в марте 2024г, и с тех пор ее котировки упали на -43%. С начала 2025г бумага выглядит слабее рынка - снижение более -21% (у рынка лишь -8.5%).
Моя инвестиционная стратегия допускает покупку только акций с устойчивым положительным трендом, а Европлан его пока не демонстрирует.

2) Неудачное время для бизнеса компании

Европлан сильно зависит от ставки ЦБ, а сейчас она остается высокой - 16,5%:

Ждать быстрого снижения не стоит: этот процесс будет плавным, а реальный позитивный эффект для компании, по оценкам аналитиков, проявится в лучшем случае не раньше конца 2026г.

Заключение

Европлан - интересный актив для будущего роста. Бизнес масштабный и в целом выглядит перспективно, но именно сейчас он переживает не лучшие времена.

Данная акция привлекает меня своими двузначными дивидендами, но для включения в портфель она должна строго соответствовать всем критериям моей стратегии. Я ожидаю, что это произойдет к середине 2026г, на фоне улучшения экономики и снижения ставки ЦБ. Именно тогда я рассмотрю возможность покупки акций Европлана!

Читайте самые СВЕЖИЕ посты в моём ТГ канале

Мои: ЮТУБ | РУТУБ | ВК

Компания управляет более чем 70 тысячами километров трубопроводов, а это почти 2 экватора. Через эту систему проходит почти вся нефть, добытая в России. Компанию относят к естественным монополиям и, несмотря на её сегментацию в нефтегазовую сферу, цена акций компании никак не зависит от цены нефти. Компания в большей степени зависит от объемов добычи и перекачки нефти.

Префы Транснефти входят в основной индекс биржи, но их доля небольшая - порядка 0,5%. Тем не менее спрос на них стабилен по причине стабильных и относительно неплохих дивидендов.

💰Дивиденды

Транснефть следует «классическому» госстандарту: не менее 50% чистой прибыли по МСФО направляется акционерам. Компания платит 1 раз в год, хотя несколько лет назад менеджмент обещал перейти на полугодовые выплаты, но этой истории так и не суждено было случиться.

По итогам 2024 года дивиденд составил 198,25 рублей на акцию с доходностью 13,5% и это один из самых высоких показателей среди крупных госкомпаний. До 2024 года дивидендная доходность стабильно росла из года в год, что является редкостью для российского рынка.

⚡Риски

У компании два ключевых риска, и оба не зависят от её операционной эффективности:

1) Государственное регулирование тарифов. ФАС определяет, по каким ставкам компания может работать, фактически устанавливая потолок её прибыли.

2) Объёмы добычи и экспорта нефти. Снижается добыча в рамках ОПЕК+, падает поток по трубам и наоборот.

📍Выводы

Несмотря на сокращение добычи нефти в первой половине года, выручка Транснефти не снизилась, сохранившись на уровне 720 млрд. рублей. Это стало возможным исключительно благодаря индексации тарифов. Но затем вступил в игру новый фактор: с 2025 года компании установили индивидуальную ставку налога на прибыль 40%. И эффект виден сразу - чистая прибыль за 1 полугодие сократилась на 10% до 153 млрд. рублей.

Государство фактически перераспределило поток денег: меньше забирает через дивиденды, больше через налог. Для частных инвесторов это конечно же привело к снижению доходов от дивидендов.

Но есть и позитив. Во втором полугодии ожидается увеличение добычи нефти, а значит и рост объёмов перекачки, а это уже прямой драйвер для финансовых результатов Транснефти. Кроме того, ФАС предложила проиндексировать тарифы на 5,1% с нового года, что отразится на росте выручки.

То есть, несмотря на давление через налоги, базовый бизнес у компании остаётся устойчивым и структурно сильным.

В моем портфеле удельный вес привилегированных акций компании Транснефть составляет 3%. Начал их покупать после сплита, когда цена стала доступной, до этого - совсем никак. Мой ориентир по цене бумаг к дивидендной отсечке - 1 800 рублей за акцию.

Не инвестиционная рекомендация.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

⭐️«Из всех приобретений наиболее удачной оказалась «Монетка», хотя за нее, очевидно, было заплачено очень немало», — рассказывает Иван Федяков. Сумма сделки не раскрывалась, эксперты оценивали ее не менее чем в 65 млрд рублей. «Это единственная, наверное, конкурентоспособная сеть, которая могла бы развиваться сама, но предпочла быть поглощенной», — добавляет он.

⭐️Алексей Мордашов говорил, что собирается сделать «Ленту» игроком №1 или №2 с выручкой 1 трлн рублей. В 2024-м выручка приблизилась к заветной цифре и составила 888,3 млрд рублей, чистая прибыль — 22,5 млрд рублей. Операционная прибыль выросла в четыре раза, до 50 млрд рублей.

⭐️В ноябре ожидается обновленная стратегия до 2028 года, могут дать информацию по дивидендам, т.к ранее компания заявляла, что среднесрочно планирует начать выплату.

⭐️Чистый долг без учета обязательств по аренде вырос на 17% с начала года до 72 млрд. ND/EBITDA скорр = 0,9. Долговая нагрузка умеренная.

⭐️Лента не выплачивает дивиденды из за крупных сделок M&A. Хотя в 2021 году была утверждена див политика, согласно которой компания планирует направлять на выплаты акционерам не более 100% свободного денежного потока (FCF) за соответствующий период при условии, что коэффициент NetDebt/EBITDA не превысит 1,5х.

⭐️Ритейл — очень конкурентная отрасль: «Лента» конкурирует с другими крупными сетями, дискаунтерами и локальными магазинами. Конкуренция может давить на маржу.

⭐️Поскольку «Лента» — продуктовый ритейлер, её бизнес сильно чувствителен к изменению покупательской способности населения: при падении доходов потребители могут сокращать расходы.

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

• Возможность открыть до трёх счетов одновременно. Это позволяет диверсифицировать инвестиции по стратегиям, открыть ИИС у разных брокеров, закрыть один из счетов и снять с него средства, если понадобится.

📍 Программа долгосрочных сбережений

Если ваши планы — иметь не только государственную пенсию, но и частную, можно успеть открыть программу долгосрочных сбережений.

Суть программы: участник осуществляет добровольные взносы, а оператор программы (негосударственный пенсионный фонд) инвестирует их, тем самым обеспечивая доходность вложений.

• Софинансирование от государства до 36 000 рублей в год в течение 10 лет после вступления в программу. На господдержку смогут рассчитывать те, кто будет делать ежегодные взносы по договору долгосрочных сбережений в сумме не менее 2 000 рублей.

• Ежегодный налоговый вычет на сумму взносов до 400 тысяч рублей в год, возврат на руки от 52 тысяч до 88 тысяч в зависимости от дохода.

• Внесённые средства граждан застрахованы на сумму 2,8 млн рублей.

• Минимальный срок участия в программе — 15 лет.

• Возможность забрать часть накоплений или всю сумму целиком досрочно без потери процентного дохода при наступлении «особых жизненных ситуаций».

📍 Проверяем брокерский счет, чтобы оплатить налоги

Налоги по дивидендам снимают сразу, когда они поступают на счет. А вот налоги с прибыли от продажи ценных бумаг брокер рассчитывает и снимает раз в год. Кроме случаев, когда вы продавали бумаги и снимали деньги в течение года: тогда налог взимают при снятии средств.

В декабре инвестору нужно проверить свободные средства на брокерском счете: их должно быть достаточно, чтобы брокер мог снять налоги за год в январе. Иначе придется платить их самостоятельно.

Снизить налогооблагаемую базу

Когда в течение года вы фиксируете прибыль по каким-либо позициям, у вас накапливается налогооблагаемая база (если фиксируете убыток, она уменьшается).

Если у вас есть в портфеле убыточные позиции, с их помощью можно уменьшить налоги, которые вы заплатите в следующем году. Для этого нужно продать позицию, тем самым зафиксировав убыток.

• Затем эту позицию можно тут же восстановить. В результате, ваш портфель никак не изменится, а сумма налога к уплате в следующем году уменьшится.

• Важный момент - при такой операции налоговое обязательство не исчезает, а просто переносится на более поздний срок.

Как это сделать расскажу на примере брокера Т-Банк:

- в приложении Т-инвестиции открываем:

- чат поддержки

- выбираем мой налог

- брокерский счёт и инвесткопилка

- налог на конкретную дату

- на сегодня

Важный момент: Вариант "Фиксации убыточных позиций", подойдет только тем, кто не планирует инвестировать в долгую или же получить "Вычет по сроку владения".

📍 Продумать стратегию инвестирования

Стоит определиться со сроком инвестирования, склонностью к риску, балансом активов в портфеле.

Ребалансировка портфеля

Это нужно, чтобы проконтролировать риски и доходность портфеля, восстановить изначальное соотношение инструментов.

Разобраться с долгами

Если у Вас есть долги, то перед новым годом стоит сделать все возможное, чтобы от них избавиться. Возможно, стоит пересмотреть свои финансовые планы и выбрать более экономичные варианты расходов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем телеграм канале.

'Не является инвестиционной рекомендацией