ФНБ в апреле сокращается. Валютная переоценка, курсовая стоимость акций и "потерянные" евробонды Украины⁠⁠

МинФин России опубликовал результаты размещения средств ФНБ за апрель. По состоянию на 1 мая 2022 г. объём ФНБ составил 11 005 374,1 млн. руб. или 8,3% ВВП (месяцем ранее объём средств был равен 13 трлн. руб. или 9,8% ВВП). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) эквивалент 7 875 768,5 млн. руб. или 5,9% ВВП.

Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:

💰 на депозитах в ВЭБ.РФ – 529 769,9 млн. руб. (месяц назад 530 015,9 млн. руб.)

💰 евробонды Украины — 3 млрд. долл. (скорее всего можно будет попрощаться с ними)

💰 облигации связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов – 298 860,2 млн. руб. и 2 292,4 млн. долл.США

💰 привилегированные акции кредитных организаций – 278 992,0 млн. руб. (ВТБ, РСХБ, ГПБ)

💰 на субординированных депозитах в Банках ВТБ и ГПБ в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов – 138 433,9 млн. руб.

💰 в обыкновенных акциях Сбербанка – 1 431 899,6 млн. руб. (месяц назад 1 590 459,9 млн. руб.)

💰 в обыкновенных акциях Аэрофлота – 25 766,7 млн. руб. (месяц назад 31 016,7 млн. руб.)

💰 в обыкновенных акциях ДОМ.РФ – 50 000,0 млн. руб.

Теперь же перейдём к доходам, которые поступили в федеральный бюджет от размещения средств Фонда:

🏦 на депозитах в ВЭБ.РФ – в сумме 1 535,1 млн. руб., что эквивалентно 18,4 млн. долл. США

🏦 на субординированном депозите в Банке ГПБ – в сумме 1 281,9 млн. руб., что эквивалентно 17,6 млн. долл. США

Совокупный доход от размещения средств Фонда в разрешенные финансовые активы, за исключением средств на счетах в Банке России, в 2022 г. составил 11 262,1 млн. руб., что эквивалентно 137,2 млн. долл. США.

Показатели объема ФНБ и расчетной суммы дохода от размещения средств Фонда рассчитаны по официальным курсам иностранных валют и учетным ценам золота, установленным Банком России на дату, предшествующую отчетной, и кросс-курсам, рассчитанным на основе указанных курсов. Поэтому потерянные 2 трлн. руб. можно объяснить валютной переоценкой части ФНБ в рублях и снизившейся курсовой стоимостью акций. Стоит понимать, что ФНБ — главный источник финансирования дефицита бюджета в ближайшие годы и теперь главный вопрос, выгоден ли укрепившийся рубль правительству? При этом, ещё непонятно, сколько понадобиться денежной массы в будущем, чтобы стабилизировать экономику и поддержать население.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor