Сбербанк завершает 2024 год с впечатляющими результатами, но Герман Греф открыто заявляет: «пойти не так может всё». Это признание реалий, где прогнозы имеют короткий срок жизни, а гибкость становится ключевым навыком. Главные вызовы 2025 года – замедление экономики, риск стагфляции и жесткая монетарная политика.
Экономическая среда обещает быть сложной: рост ВВП едва дотянет до 1,3%, инфляция останется на уровне 6-7%, а снижение ключевой ставки стоит ждать не раньше второй половины года. Тем временем кредитный рынок будет охлаждаться, а банки столкнутся с требованиями по капиталу и потенциальной монополизацией технологий платежного рынка регулятором.
Греф назвал действия регулятора на рынке QR-платежей «перебором». С одной стороны, стремление ЦБ к равным условиям понятно, но чрезмерное вмешательство может убить инновации. Это уже вопрос не только для банков, но и для всей экономики: насколько далеко государство может зайти в стремлении к регулированию?
Несмотря на все трудности, Сбербанк входит в новый год с сильной позицией. Рекордная прибыль, рост корпоративного кредитного портфеля и стабильные дивиденды демонстрируют устойчивость. Инвестиции в ИИ пока остаются стратегической ставкой на будущее, но до 2026 года ожидать их монетизации не стоит, рано, слишком рано.
2025 год станет годом проверок на прочность: экономической, институциональной и технологической. Вопрос в том, смогут ли рынок и регулятор найти баланс между стабильностью и развитием.
