Новости дня:
1. В первом квартале 2023 года российский турпоток за рубеж вырос на 47% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составил 2 млн поездок. За первый квартал 2023 года число поездок в Турцию увеличилось на 71%, в ОАЭ — на 88%, в Таиланд — в 12 раз.
// Это хорошая новость. У части граждан есть деньги и есть возможности для туризма. Не у всех конечно, но есть.
https://www.kommersant.ru/doc/6068575
2. Объем наличных денег в РФ на фоне мятежа увеличился на 105,3 млрд рублей. Спрос на наличные был выше обычного примерно на 70–80%.
// Не удивительно. Работала "Экономика мятежа". Правда, в результате эти наличные не понадобились. Не страшно, можно отнести обратно в банк.
https://www.kommersant.ru/doc/6068471
https://www.kommersant.ru/doc/6068573
3. На фоне военного мятежа 24 июня россияне скупали криптовалюту Tether. За день объем торгов стейблкойном за рубли вырос более чем в три раза, до $15 млн.
// Это было более правильное решение, чем покупка наличного доллара по 105, и / или биткойна, с его непредсказуемыми движениями.
https://www.binance.com/ru/trade/USDT_RUB?theme=dark&typ...
https://www.kommersant.ru/doc/6069387

4. С начала года доходы федерального бюджета от внешнеэкономической деятельности снизились на 50,1% год к году. Получено 949,7 млрд руб., в том числе таможенные пошлины (доход от импорта) - 486,8 млрд руб., что на 70% меньше по сравнению с прошлым годом.
// Плохая новость. Доходы бюджета падают. Повторюсь, что это не катастрофа - Россия имеет низкий уровень монетизации экономики и минимум долгов, возможности для покрытия дефицита есть - но я не понимаю... Если импорт восстановился, то почему не восстановились пошлины? Ведём наблюдение.
https://www.kommersant.ru/doc/6068264
5. Банк России вновь публикует формы отчетности кредитных организаций, однако данные доступны с рядом значительных исключений.
// Путь длинной в 10 000 ли начинается с одного шага. Положительный тренд.
https://www.kommersant.ru/doc/6069347
https://www.kommersant.ru/doc/6069473?from=vertical_lenta
6. Карты российской платежной системы «Мир» начали принимать в терминалах торгово-сервисных предприятий Венесуэлы.
// Для сарказмирующих: Венесуэла - это не только Каракас с преступностью, но и остров - курорт Маргарита. Сравню платёжную систему "Мир" с мухой (в положительной коннотации) - её в дверь - она в окно.
https://www.kommersant.ru/doc/6068395
7. При запуске торгов валютной парой дирхам ОАЭ—российский рубль на Мосбирже возникли проблемы. Торги могут быть (?) запущены в ближайшие два-три месяца.
// Плохая новость. Некоторые страны боятся вторичных санкций. Впрочем - посмотрим. Тут ситуация для ОАЭ - "и хочется, и колется". См. комментарии на БФМ.
https://www.kommersant.ru/doc/6068252
https://www.bfm.ru/news/528371

Товарная и валютная биржа. Рубль стабилен. Правда, на довольно неприятных уровнях. Сдаётся мне, что в июле ЦБ всё-таки повысит ставку. Нефть падает. Urals - 55,35/52,08/55,50. Газ ТТФ - 395. Биткойн - 30670. Индекс ММВБ - 2776.

Резюме: поток новостей разнонаправленный. Есть новости как хорошие, так и плохие. Плохих сегодня поменьше, но в масштабе они похуже (№№ 4 и 7). Впрочем, на фоне новости о завершении мятежа, который мог бы катастрофически сказаться на экономике страны в целом - все остальные неприятности смотрятся не так ярко.

Частное обращение: в комментариях наметился интересный нарратив - если я отвечаю на некоторые, скажем так, "вопросы" фразой: "Это не экономика" - в ответ прилетает заявление, что Алекс считает что "не-экономическое событие" из вопроса не влияет на экономику.
Так вот - НА ЭКОНОМИКУ ВЛИЯЕТ ВСЁ. Но не всё является экономикой.
На самом деле попытки извратить мои тексты, заменить слова или контекст, не являются событием уникальным. Но в данном случае считаю необходимым обратить внимание Уважаемых Читателей на новый тренд. Это более чем любопытно.

Советы не-инвесторам: без изменений. Кубышка на 4 месяца нормальной жизни. 25% наличными рублями, 50% рублями на депозите под проценты в банке, 25% - наличными долларами.
Кроме этого - до 25% (сверх основной суммы кубышки!) можно направить на долгосрочные вложения в акции российских предприятий.
Почему я считаю это безопасным? Потому, что экономика России "переварила" основные риски. Вполне однозначно определено "дно" рынка акций - это примерно 2000 по индексу ММВБ. То есть потери о вложения в акции в худшем случае вряд-ли будут больше 30% от суммы вложений. А вот перспектив для роста ( в долгосрочной перспективе) у рынка акций вполне достаточно. Исторический максимум по индексу ММВБ - 4300. Это +53% к текущему уровню. Так что суммой, примерно равной месячному бюджету семьи, на рынке акций имеет смысл рискнуть. Если, конечно, это не последние деньги, или если вложения не делаются вместо важной покупки.
Внимание! Вход на рынок акций возможен только на свободные средства, которые в целом "не жалко". Покупать и продавать акции - только в приложениях ведущих банков.
Вышеизложенный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Анонсы: В результате изменения алгоритмов Пикабу в части выхода постов в "Горячее", время от времени в общую ленту не попадают посты интересных авторов. Пожалуйста - читайте и подписывайтесь на @DoktorLobanov, @SallyKS, @MamaLada, @PavelGlazkov - у них замечательный авторский контент.

Зеркало поста здесь: https://dzen.ru/a/ZJs-blTyKl_nLrgM

Каковы причины падения курса рубля?
1. Профицит платежного баланса РФ в январе - мае 2023 года составил $22,8 млрд против $123,8 млрд год назад.
// Профицит снизился в шесть раз... Это плохая новость.
https://www.kommersant.ru/doc/6042454
2. Объем выданных российскими банками за май 2023 года кредитов составил 1,41 трлн руб., это на 49% больше показателей аналогичного периода 2022 года.
// А куда идут кредиты? Правильно. Некоторое количество кредитных средств отправилось на валютный рынок. Допустим, 30%. А это, кстати, более 5 миллиардов долларов. Такая сумма вполне оказывает понижательное давление на рубль.
https://www.kommersant.ru/doc/6029250
3. В мае объем привлеченных российскими банками у ЦБ кредитов оказался минимальным за последние полтора года. Это вызвано профицитом рублевой ликвидности в банковской системе.
// Рублей - много. Настолько много, что банкам рублёвые кредиты не нужны. Избыток предложения рубля приводит (в соответствии с постулатами рыночной экономики) к снижению его цены.
https://www.kommersant.ru/doc/6041341

Что в результате?
Реальный эффективный курс рубля с начала года снизился на 18%.
// Это падение. Не текущая волатильность, не случайные колебания.
https://www.kommersant.ru/doc/6043176?from=vertical_lenta

Что может спасти рубль?
1. В первом квартале активы нерезидентов на брокерских счетах российских брокеров увеличились на 35%, до 863 млрд руб. Основной рост пришелся на счета юридических лиц, в четыре-восемь раз увеличились активы компаний из ОАЭ, Виргинских и Каймановых островов. Эти юрисдикции могут использоваться российскими компаниями и физическими лицами для репатриации капитала из недружественных стран в Россию.
// Деньги потекли обратно. Ручеёк пока тонкий - но он появился.
https://www.kommersant.ru/doc/6042452
2. Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета за январь—май 2023 года. Объем доходов составил 9,818 трлн руб., что на 19% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Расходы за этот период составили 13,229 трлн руб., что на 27% выше год к году. Как отмечается в комментарии ведомства, месячная динамика исполнения расходов постепенно выходит на нормальный уровень после ускоренного финансирования отдельных статей в начале года.
// Дефицит бюджета нормализуется. Как я не раз писал, в заложенные в Закон о бюджете 2,9 триллиона мы, конечно, не впишемся, но в рамках нормального дефицита а районе 3% ВВП - вполне себе устоим. Напомню, что ВВП РФ в 2023 году будет в абсолютных цифрах примерно на уровне 160 триллионов рублей. 3% от этой суммы - 4,8 триллиона. Справимся.
https://journal.open-broker.ru/research/rosstat-dal-pervuyu-...
https://www.kommersant.ru/doc/6029422
Кстати, вот очень интересная картинка - куда идут бюджетные деньги... Обратите внимание, что социальные расходы превышают суммарные расходы на общегосударственные расходы, национальную оборону и национальную безопасность.

3. В апреле 2023 года более 40% российского экспорта оплачивалось в рублях. Крупнейшие экспортеры продавали около 78% валютной выручки.
// Раз экспорт оплачивается в рублях - значит, эти рубли откуда-то берутся. Вероятно, часть рублей покупается на открытом рынке. Это повышательный фактор для курса. Кроме этого, доля продажи выручки довольно велика. При росте поступлений от экспорта в валюте (а такой рост возможен, см. цены на нефть и газ - они перестали падать, а на газ - даже растут) увеличится и объем продаваемой выручки.
https://www.kommersant.ru/doc/6041102

Частное замечание по теме.
Напомню свои прогнозы по курсу доллара, которые делались (и сбывались) в прошлом.
Летний коридор был 2022 года 58-64, с редкими эксцессами, зимний коридор - 67-73. Причём курс зашёл в этот коридор даже позже, чем предполагалось. Подробности здесь:
Триста тридцать постов. 29.12.2022
Отмечу, что если бы я вёл колонку прогнозов в какой-нибудь экономической газете, никто бы и не подумал подвергнуть меня критике за несбывшиеся ожидания. Экономисты ошибаются, так же, как и синоптики. Дело в том, что любой прогноз делается на основании прошлого опыта и анализа текущих факторов. Будущее известно только Богу. Но я, слава вышеупомянутому, не работаю в экономической газете, а пишу посты на Пикабу, где подобная критика вполне допустима. Если она в рамках правил.

Анонс: Специальный пост. посвящённый анализу курса рубля, а также старым и новым прогнозным коридорам выйдет в четверг, 22 июня. В этом же посте будет подведены итоги пари на курс. По условиям пари для моего выигрыша в нём курс в 19-00 21 июня должен быть 71 рубль за доллар или лучше.

Новости:
1. Центробанк России вводит стимулирующее банковское регулирование для кредитов на проекты технологического суверенитета и структурной адаптации экономики.
// Хорошая новость. Речь идёт о сверхкрупных промышленных кредитах на нерыночных условиях. Это то, чего не хватает нашей экономике.
https://www.kommersant.ru/doc/6042820
2. Годовая инфляция в России в мае ускорилась до 2,51%. Годовая инфляция в России за неделю 29 мая - 4 июня ускорилась до 2,68%.
// Пора. Эффект высокой базы отработан. По итогам года прогнозирую уровень инфляции от 5 до 7%. Вероятнее всего - 6%. Так что цены понемногу начнут расти. Уже начали.
https://www.kommersant.ru/doc/6029644
https://www.kommersant.ru/doc/6041288
3. Центробанк в шестой раз сохранил ключевую ставку 7,5%.
// Не думаю, что надолго. При таком курсе рубля (с точки зрения ЦБ низкий курс - проинфляционный фактор) ставка, скорее всего, будет повышена в июле.
https://www.kommersant.ru/doc/6040970
4. Численность населения с доходами ниже прожиточного минимума в первом квартале 2023 года составила 19,6 млн человек, или 13,5%. За первый квартал 2022 года уровень бедности составил 20,9 млн человек, или 14,3%.
// Хорошая тенденция, но лучше бы процесс двигался побыстрее.
https://www.kommersant.ru/doc/6029636
5. Президент России Владимир Путин подписал закон о ратификации соглашения с Китаем о сотрудничестве по поставкам газа из России в КНР. Речь идет о поставках по дальневосточному маршруту.
// Никто ни от чего не отказывается. Китаю нужно МНОГО газа. Очень много. И то, что Китай диверсифицирует поставки - это верное и вполне себе рыночное решение. Главное: строительство газопроводов из других стран не отменяет строительства газопроводов из России.
https://www.kommersant.ru/doc/6042841
6. Поставки по газопроводу «Турецкий поток» сегодня, 12 июня, были возобновлены после ремонта.
// Своевременно. Европейские цены на газ растут.
https://www.kommersant.ru/doc/6042197
7. Оптовые цены на бензин АИ-95 достигли рекордных 64,5 тыс. руб. за тонну.
// Это примерно 48,5 рублей за литр в опте. Позволю себе предположить, что розничная цена бензина будет в районе 53,5 рублей. На известных мне заправках пока ниже, но рост цен вероятен. Прошу Уважаемых Читателей дать обратную связь в комментариях.
https://www.kommersant.ru/doc/6041261
8. Российские нефтекомпании, несмотря на санкции, увеличили экспорт бензина с начала года на 37%, до 2,5 млн тонн, на фоне низких цен на внутреннем рынке.
// Ещё один фактор в пользу роста цен на бензин. Новость дуальная. Для государства - хорошая, т.к. растут поступления в бюджет от экспорта. Для граждан - плохая, т.к. бензин, скорее всего, подорожает.
https://www.kommersant.ru/doc/6030430
9. Доля импорта российской нефти в объеме поставок в Чехию в январе—апреле составила 65%.
// Любопытно. Война войной...
https://www.kommersant.ru/doc/6030107
10. «Газпром» отложил запуск первого в РФ завода по производству СПГ из метана угольных пластов до 2026 года.
// Плохая новость. Вероятно, не всё оборудование удалось заместить. Прошу специалистов прокомментировать новость - в чём проблема? Просто не нужен газ или не освоили изготовление / поставки оборудования?
https://www.kommersant.ru/doc/6029962
11. В отдельных торговых точках Турции заработали российские карты.
// Очень хорошая новость. Не важно - много таких точек или мало. Важен факт - вторичные санкции США перестают быть "красной линией". Теперь это просто угроза, которая имееь свою цену.
https://www.bfm.ru/news/527429

Товарная и валютная биржа. Откровенно не радует. Самое неприятное - что рубль падает к доллару тогда, когда другие валюты к доллару растут. Впрочем, тема подробно обсуждена выше. Нефть отыграла часть вчерашнего падения. Urals - 53,29/53,60/56,43. Индекс ММВБ - 2757. Растёт. Биткойн - 25823.

Газ ТТФ - 400. Колбасит его от души. Движения цены на 50% за неделю - это жестоко. Не позавидую трейдерам, т.к. такая динамика актива может привести к обострению сердечно - сосудистых заболеваний.

Резюме: На самом деле всё нормально. Расстраивает только курс рубля - но я продолжаю предполагать, что такой курс - явление временное. Курс должен отрасти. Вряд-ли конечно в мой коридор 65-71 (об этом подробно поговорим 22 числа), но 84 - это плохо. Плохо для промышленности. А в условиях перехода от сырьевой парадигме экономики к парадигме индустриальной - промышленность нуждается в поддержке.

Зеркало поста: https://dzen.ru/a/ZIitwH_hLRfxwZky

P.S. В 23-59 МСК присоединяюсь к флешмобу:
ВОТ ЭТО БУДЕТ РЕАЛЬНО БУНД!!!!
По крайней мере, за баянометр и отмену повторов следует побороться.

Частное обращение: Прошу Уважаемых Читателей моих постов по вторникам и пятницам просматривать выход постов по тегу #Alexradio или по моему профилю. Дело в том, что в результате изменения (?) алгоритмов сайта, часто постов с рейтингом 1000+ не попадает в горячее. Надеюсь, что данная ситуация будет исправлена, но пока такие факты есть - пожалуйста, просматривайте профиль.
Спасибо!

P.S. 00-00 МСК. Бунд.

Что привело к ошибке в прогнозе:
1. Я недооценил потенциал снижения цен на нефть и газ. И мои прогнозы по этим ценам, и прогнозы аналитиков были значительно выше ныне наблюдаемых котировок.
2. Потолок цен на российскую нефть, введённый западом, сработал. Не в полной мере (некоторые сорта нефти продаются значительно выше потолка), но сработал. Это привело к потере значительной части валютной выручки России. Я оценивал перспективы работы потолка более оптимистично.
3. Произошли крупные продажи активов иностранных компаний, уходящих из России. Вывод средств также оказало понижательное давление на курс рубля. Спрогнозировать то, что разрешения на продажу будут выданы настолько быстро, я не смог.
4. Уровень инфляции в 2023 году оказался неожиданно низким, почти в три раза ниже моего прогноза (6-8% по итогам года). Это привело к тому, что ЦБ не увидел необходимости в повышении учетной ставки, что так же оказало понижательное влияние на курс рубля.
5. Причина, которую я считаю главной - неожиданно быстрое восстановление импорта при значительном снижении экспортной выручки. Честно говоря, я ожидал восстановление объемов импорта только к середине 2024 года. Но это случилось значительно раньше. На самом деле, я даже рад, что ошибся, т.к. оперативное восстановление импорта указывает на то, что импортёры нашли возможности для восстановления товарного потока в страну. Особенно радует, что восстанавливается и производственный импорт, т.е. импорт машин и оборудования.
6. Восстановление импорта при снижении выручки от экспорта привело к сокращению профицита торгового баланса до довольно низких значений. А, учитывая, что в текущем моменте курс формируется на основании сведений и состоянии торгового баланса и учёте внешних и внутренних факторов - естественным движением для курса рубля оказалось движение вниз.
Резюме: совокупность неучтённых или неверно учтённых при прогнозировании факторов привело к ошибке прогноза на 18%.

Что мы (граждане) потеряли из-за снижения курса рубля:
1. Подорожали путёвки в Турцию и прочую доступную "заграницу";
2. Подорожали импортные автомобили. К "премии за дефицит" добавилась и курсовая премия;
3. Подорожали некоторые импортные товары. Но это - не очевидно, т.к. импортёры ещё давно, когда закупали товары, закладывали курс "с запасом", процентов на двадцать...
Это неприятно. Но катастрофой не является.
Ещё раз замечу, что основной проблемой для гражданина (не для государства) в текущей ситуации является невозможность коммуницирования с западом, т.е. недоступность западных поездок и товаров по привычным ценам. Позволю себе предположить, что по остальным экономическим аспектам на уровне домохозяйств поменялось не многое. Даже если сравнивать с 2019 годом.

Из чисто академического интереса сравним текущую ситуацию с курсом рубля с курсами остальных валют к доллару США. Возьмём для анализа период с 01 февраля 2022 года по 21 июня 2023 года, и посмотрим, как изменились курсы популярных и значимых мировых валют к доллару за этот же период:
1. Рубль. Курс на 01.02.2022: 77,47. Текущий курс: 84,00. Падение: 8,4%
2. Евро. Курс на 01.02.2022: 1,1166. Текущий курс: 1,0955. Падение: 1,9%
3. Фунт. Курс на 01.02.2022: 1,344. Текущий курс: 1,273. Падение: 5,3%
4. Иена. Курс на 01.02.2022: 115,3. Текущий курс: 143,0. Падение: 24,0%
5. Юань. Курс на 01.02.2022: 6,36. Текущий курс: 7,47. Падение: 17,4%
Не так уж плохо выглядит рубль на общем фоне...

Общее резюме: падение курса рубля нанесло значительный ущерб. Правда, в основном - в эмоциональной сфере. К сожалению, мы ещё не бросили "дурную привычку девяностых" считать всё в долларах, и увязывать экономическое благополучие страны с курсом рубля к доллару. По факту это уже давно не так. Изменения курса рубля слабо влияют на общий уровень инфляции. Да и проблемы у экономики сейчас в целом другие. Курс рубля упал на 8,4% за год и три с лишним месяца - это, конечно, ужасно... Но это падение даже ниже инфляции. Официальной инфляции. Плохо? Плохо. Но отнюдь не катастрофа.

Как и в предыдущем посте даю ссылки на интересных авторов, которых более чем интересно почитать, более чем полезно подписаться: @DoktorLobanov, @LKamrad, @SallyKS, @Onegai.

Также даю ссылку на свой пост, в котором проводится опрос с целю определения медианной зарплаты у моих Уважаемых Читателей. Пост не попал в "Горячее", поэтому дополнительно анонсируется:
Проверим Росстат? 17.06.2023

Регулярный пост - завтра, по расписанию. Не позднее 23-00 мск.

Зеркало поста - здесь: https://dzen.ru/a/ZJSNv2vIIggBhkXe